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Invirtiendo en el futuro: REITs 3.0

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Aunque quizá no lo parezca, las sociedades de inversión inmobiliaria cotizadas (o REITs en inglés) forman una clase de activos relativamente joven que aún está ganando aceptación entre los inversores. En este artículo, el primero de una serie centrada en los REITs estadounidenses por ser el mercado inmobiliario de mayor tamaño y más consolidado, Greg Kuhl, co-gestor del fondo Global Property Equities en Janus Henderson Investors, analiza el desarrollo de la clase de activos y, lo que es más importante, qué puede depararle el futuro.

Como introducción a los REIT, Kuhl comienza haciendo un breve repaso histórico. Lo hemos sintetizado en tres periodos diferentes, a los que denominamos “REITs 1.0”, “REITs 2.0” y “REITs 3.0”.

REITs 1.0: 1960-1990

La normativa sobre los REITs en EE. UU. se aprobó en 1960 para permitir a los inversores particulares acceder a las ventajas de la titularidad de bienes inmuebles comerciales. Con la figura de los REITs se dotó de liquidez¹ a una clase de activos anteriormente ilíquida, al hacer que pudieran negociarse en las bolsas de valores, al tiempo que ofrecían una fiscalidad eficiente² y exposición a inmuebles de alta calidad a los inversores. El primer REIT empezó a cotizar en la Bolsa de Nueva York (NYSE) en 1965. La mayoría de los primeros REITs invertían en hipotecas sobre inmuebles comerciales en lugar de adquirir la propiedad de los inmuebles en sí. Por lo general asumían altos niveles de apalancamiento financiero³ y eran “gestionados externamente”, lo que significa que los directivos no eran empleados del REIT sino que cobraban una comisión de gestión por asignar el capital de la sociedad (una relación plagada de conflictos de intereses que no existe normalmente en los REITs cotizados en EE. UU. actuales). En muchos sentidos, varios de estos vehículos pioneros presentaban mayor semejanza con un banco o un prestamista especializado que con un propietario real de inmuebles.

REITs 2.0: 1991-2015

La oferta pública de acciones (IPO) en 1991 de Kimco Realty Corporation (KIM), un REIT de centros comerciales, es considerada de forma general como la primera IPO exitosa, alumbrando el nacimiento de la “era moderna” en los REIT. Asimismo en 1991, el órgano representativo del sector estadounidense de REITs —la National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT)—, definió el término Funds from Operations (FFO )⁴, que se convertiría en el parámetro fundamental sobre flujos de caja publicado por todos los REITs cotizados. Hay consenso en que los FFO son una aproximación más precisa a los flujos de caja que el concepto del beneficio por acción (BPA)⁵definido en los principios de contabilidad generalmente aceptados estadounidenses (GAAP)⁶, y su difusión probablemente ayudó a una mejor comprensión del negocio inmobiliario por parte de los inversores. La década de los noventa trajo más de 150 IPOs de REIT, que llevaron la capitalización bursátil⁷ del sector en EE. UU. desde 16.000 millones de USD en 1992 a 138.000 millones de USD al final de la década. Muchos de estos nuevos vehículos cotizados consistían en carteras de inmuebles privados bajo control familiar, con relativamente escasa diversidad y tamaño, y que operaban con un alto apalancamiento (ratio de deuda sobre fondos propios).

La clase de activos siguió creciendo en escala y diversidad mientras la normativa REIT se hacía más clara y exhaustiva durante la segunda mitad del periodo REITs 2.0. La crisis financiera mundial (CFM) asestó un duro golpe a muchos REITs cotizados que venían operando con altos niveles de apalancamiento financiero y una mala estructura escalonada de vencimientos⁸de la deuda (deficiente gestión del riesgo), aunque la gran mayoría sobrevivió tras ser refinanciados por enormes ofertas de acciones a costa de unos accionistas que vieron fuertemente diluida su participación. Esta recapitalización post-CFM fue un claro punto de inflexión para el sector, pues ayudó a definir la estructura de capital considerada adecuada para un REIT cotizado. Los REITs de hoy en día operan normalmente con una proporción mucho más alta de recursos propios respecto a deuda de lo que lo hacían antes de la CFM, prestando mucha mayor atención a la cadencia de los vencimientos futuros de la deuda.

REITS 3.0: 2016 – hasta el presente

En 2016, los REITs estadounidenses superaron el billón de USD de capitalización bursátil y el sector inmobiliario fue añadido como undécimo sector al Global Industry Classification Standard (GICS)⁹. Hasta entonces, el sector inmobiliario, incluyendo los REITs, figuraba clasificado dentro del sector financiero del GICS junto a bancos y compañías de seguros. De manera importante, el hecho de conformar un sector separado dio un considerable espaldarazo al perfil de la clase de activos entre los inversores, adquiriendo el estatus de componente significativo de los mercados cotizados.

Hoy, el sector de REITs cotizados acoge en su seno una gran variedad de tipos de inmuebles, tras evolucionar más allá de los sectores “core” tradicionales —como minorista, oficinas, industrial y residencial— e invirtiendo cada vez más en sectores más diversos, “no core” o emergentes y orientados al crecimiento —como las torres de telefonía móvil, los centros de datos, el autoalmacenamiento y el espacio para laboratorio—. Actualmente los REITs poseen y controlan carteras líderes en el mercado, y se benefician de potentes tendencias seculares como el e-commerce, la computación en la nube (“cloud computing”), el 5G o el cambio demográfico.

REITs: una clase de activos dinámica y en evolución

Muchas empresas REIT poseen un enorme tamaño, están bien capitalizadas y aplican criterios sofisticados para acceder e invertir el capital buscando oportunidades. Por su gran escala, excelencia operacional y continuo acceso a capital no volátil, estas empresas están bien equipadas para ofrecer potencialmente un nuevo nivel de crecimiento compuesto a los inversores.

Próximamente…

En el próximo artículo de Janus Henderson Investors, se analizará el concepto de “REITS 3.0: creación de valor basada en el cliente”, y cómo sus diversas palancas trabajan de forma coordinada para ofrecer las herramientas que sustenten una superior rentabilidad a largo plazo de los REITs.

Notas a pie de página:

¹Liquidez: capacidad para comprar o vender un valor o activo en particular en el mercado. Se denominan activos “líquidos” aquellos que pueden negociarse fácilmente en el mercado (sin provocar una variación importante del precio).

²Se considera que los REITs ofrecen una fiscalidad eficiente porque a cambio de distribuir cerca del 90% o más de los rendimientos sujetos a impuestos a los accionistas, el REIT disfruta de la exención del pago de impuestos sobre sociedades.

³ Apalancamiento financiero: el empleo de deuda para elevar la exposición a un activo/mercado. Esto puede lograrse de dos formas: tomando efectivo a préstamo y destinándolo a adquirir un activo o empleando instrumentos financieros, como derivados, para simular el efecto del endeudamiento y su posterior inversión en activos

⁴FFO: los “Funds from Operations” son una forma más precisa de medir los flujos de caja de los REITs ya que tienen en cuenta el gasto en concepto de depreciación y amortización, y por tanto la capacidad de un REIT para seguir pagando sus dividendos. De manera general, la cifra de FFO se calcula a partir de los beneficios del REIT, sumándoles el importe de la depreciación y la amortización de las hipotecas.

⁵ Beneficio por acción (BPA): parte de los beneficios de una empresa atribuible a cada acción de esta. Es uno de los indicadores más empleados por los inversores para evaluar los beneficios de una empresa. Se obtiene dividiendo los beneficios (después de impuestos) entre el número de acciones que se poseen.

⁶ Principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA, o GAAP en inglés): el conjunto de principios, normas de valoración y procedimientos contables. Las empresas cotizadas en bolsa deben seguir los PCGA en la formulación de estados financieros.

⁷ Capitalización bursátil: el valor total de mercado de las acciones en circulación de una empresa. Es el resultado de multiplicar el número de acciones en circulación por el precio actual de la acción. Este valor se utiliza para determinar el tamaño de una empresa, y suele referirse a él de forma abreviada como “capitalización” o “cap”.

⁸Escalonamiento de la deuda: cartera formada por varios bonos más pequeños con diversas fechas de vencimiento en lugar de por un solo bono con una única fecha de vencimiento. El objetivo es minimizar el riesgo de tipos de interés, aumentar la liquidez y diversificar el riesgo de crédito.

⁹ GICS o Global Industry Classification Standards: taxonomía comúnmente utilizada por los inversores, analistas y economistas para definir los sectores de los mercados cotizados y clasificar a las empresas en uno de esos sectores.

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Una FED más “hawkish” a pesar del Ómicron o quizás debido a él

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

harris-hawk-g2d6fe5c7f_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Una FED más “hawkish” a pesar del Ómicron o más bien debido a él

Aún no hay argumentos suficientes para valorar el impacto que pueda tener el brote de Ómicron identificado en Sudáfrica. Las tres grandes preguntas, transmisión, virulencia y resistencia a las vacunas disponibles en el mercado, tardarán al menos un par de semanas en ser contestadas adecuadamente, más aún con el período navideño de por medio. Es pronto para llegar a conclusiones informadas pero la mayoría de los casos identificados en el país africano se concentran en jóvenes y, por lo tanto, no podemos inferir cómo se comportará cuando infecte a personas mayores.

Adicionalmente, hará falta tiempo para analizar la respuesta de los nuevos enfermos al ser tratados con Paxlovid, la cápsula antiviral para la que Pfizer ha pedido aprobación de emergencia a la FDA, que podría reducir en mas del 90% las hospitalizaciones. El gobierno americano ya se ha asegurado 10 millones de dosis de este fármaco –más prometedor que el de su competidor Merck–, y el fabricante podría aumentar significativamente su producción si se demuestra su eficacia contra la nueva variante. Albert Bouria, CEO de Pfizer, se mostró confiado respecto a la capacidad de su producto para suspender la propagación de Ómicron, sobre todo en los primeros estadios de la enfermedad.

Es probable que esta cepa sea más contagiosa, aunque –de acuerdo con las declaraciones hechas por la Asociación Medica de Sudáfrica a la BBC– también “extremadamente suave” en cuanto a síntomas se refiere; aunque esto último es algo que no podemos dar por hecho de momento. La analítica de las aguas residuales en la provincia de Guateng (foco del nuevo brote) detecta una presencia de coronavirus en niveles similares a los alcanzados en el pico de contagios por Delta, lo que señala que o bien los casos confirmados van a dispararse o bien los síntomas son tan leves que no estimulan la necesidad de tests.

El número de personas infectadas por cada caso identificado es de 1,93 frente a 1,47 de media para el agregado del país. Si extrapolamos las cifras de la tasa reproductiva de esta mutación en el virus (R0), sería de 8,5, lo que indica una mayor transmisibilidad que el original COVID-19 (2,9 aproximadamente) y que la variante Delta (~6,5). No obstante, y si este fuera el caso, solo necesitaríamos incrementar en un 3% (de 85% hasta 88%) el umbral de inmunizados para suspender la propagación de la nueva cepa.

También sabemos que Europa ya estaba inmersa en un cuarto ciclo de contagios causados por la ola Delta y que países como Austria, Francia, Suiza o Alemania han comenzado a endurecer medidas de contención (aunque más hacia fuera, limitando el trafico de viajeros, que hacia dentro). A pesar del elevado porcentaje de población vacunada (44% con ciclo completo a nivel global; 56,99% en EE.UU. y 52,67% en Europa), el beneficio aportado por los inmunizados de forma natural viene cayendo desde el primer trimestre y la inoculación de la dosis de refuerzo esta avanzando más lentamente. Las fiestas de Acción de Gracias suspendieron temporalmente la identificación de nuevos contagios en EE.UU. y, aunque en los próximos días previsiblemente se incrementara la incidencia de Ómicron, la situación está más contenida respecto al Viejo Continente. Biden, a diferencia de sus colegas a este lado del Atlántico, no está por la labor de meter más piedras en la mochila de las elecciones Mid Term y poner trabas al crecimiento económico. Por todo ello, es probable que en el transcurso de las próximas semanas la brecha en expansión económica entre ambas geografías se haga algo más notoria.

En este sentido, el relativo de sorpresas macro EE.UU. – Europa medido utilizando los índices confeccionados por Citi se sitúa en +1 desviación estándar sobre su media de los últimos 10 años y recientemente ha comenzado a girarse. En un escenario como el que sugerimos, este indicador probablemente se estabilice o incluso retome temporalmente la senda alcista a pesar de que, desde un punto de vista estadístico, el potencial de incrementos adicionales se vea ya bastante disminuido. Dicho de otra manera, la economía europea tardará algo más de lo esperado en recortar terreno a la estadounidense. A priori, esto podría dilatar el ciclo de apreciación del dólar que, en un entorno menos dinámico en crecimiento global, se beneficiará de su naturaleza de divisa contracíclica y del momentum. En cualquier caso, la pujanza del USD está descontando ya un cuadro macro excesivamente pesimista y, si la variante Ómicron resulta ser similar a la Delta, confirmando la progresión natural en la evolución del virus (más contagioso, menos severo), las pautas de crecimiento que manejábamos hace un par de semanas deberían prevalecer. En este contexto, la curva recuperaría pendiente y estaríamos ante una oportunidad de aprovechar caídas en sectores cíclicos y de servicios.

Las vacunas de Pfizer, J&J y Moderna fueron diseñadas en base al virus original, y es lógico pensar que a medida que este vaya mutando, su protección ante nuevas infecciones sea menos eficaz. Fuentes científicas han confirmado esta semana que los tratamientos basados en anticuerpos monoclonales son claramente menos efectivos ante el Ómicron. No obstante, la dilución en la eficacia de la vacuna no implica necesariamente una merma en la defensa de cara a una potencial hospitalización.

Según medios locales, los casos de pacientes sudafricanos en UCI se han cuadruplicado respecto a unas semanas atrás (de 150 a 650 aproximadamente), pero el 100% de los ingresados en cuidados intensivos por Ómicron o no habían sido vacunados o solo habían recibido una dosis. Una persona vacunada sigue estando más segura que una que no ha sido inoculada. Adicionalmente, las mRNA pueden actualizarse en plazos razonablemente acotados (de uno a tres meses). Los gobiernos y las empresas cuentan con más experiencia y preparación para operar en un mundo COVID. Los médicos y los hospitales están ahora dotados con mejores recursos y herramientas para manejar las consecuencias del virus de forma mas ágil y eficiente.

Por eso sorprende el brusco vaivén en la TIR del 2 años y la pérdida de pendiente en la curva de 5 años en adelante, a pesar del tono más hawkish en el mensaje de Powell, que finalmente abandona su tesis de “transitoriedad”– o la ampliación de diferenciales de crédito HY –que en solo unas sesiones han pasado a cotizar cerca de los objetivos que barajábamos para diciembre de 2022–. También es intrigante, en base a lo que explicamos más arriba, el comportamiento del dólar desde el anuncio de la variante Ómicron, que significa una ruptura con su condición de divisa anticíclica habitualmente fortalecida en entornos de incremento en la percepción de riesgos de mercado, y que recientemente venía siendo utilizada por los gestores para compensar el incremento de riesgo en renta variable (ver gráfica abajo). Además, con las caídas en el precio del barril de crudo, que pueden afectar a EE.UU. al ser ahora el primer productor de petróleo a nivel mundial, el comportamiento reciente del dólar revela que otras fuerzas han dominado su estatus de ”safe haven” y sugiere que los inversores no están asignando una alta probabilidad de “tail risk” al potencial brote de Ómicron.

Recordemos que los titulares comienzan a aparecer coincidiendo con uno de los periodos más tranquilos y menos líquidos para los mercados en EE.UU. (Acción de Gracias) y que la prensa parece haberse enfocado más en lo negativo (comentarios del CEO de Moderna) que en lo positivo (entrevista al CEO de Pfizer, informes del Instituto Sudafricano de Enfermedades Infecciosas y opiniones desde el Ministerio de Salud israelí, entre otros).

Si de cara a la última reunión de la Fed del 2021, el 15 y 16 de diciembre, el panorama sanitario no se ha aclarado lo suficiente, Jay Powell dejará para enero la reducción de otros $5 – $10 billones al mes en el programa de compra de activos, no obstante, lo más probable sigue siendo que actúen. Mary Daly, de la Fed de San Francisco y una de las “palomas” más recalcitrantes, ha cambiado su discurso y apoya un taper más agresivo, algo que por otro lado es congruente con el contexto macro y con un previsible ajuste al alza en el mapa de puntos que apunte a dos subidas en 2022. Al fin y al cabo, las compras de bonos y MBSs, aunque en menor cuantía, continúan siendo una propuesta monetaria acomodaticia. Además, la finalización del programa dotaría a la Fed de más holgura si fuera necesario iniciar el ciclo de subida de tipos de forma prematura. Salvo en caso de escenario catastrofista, la normalización en política monetaria va a continuar, de hecho, el mismo presidente del banco central dejó entrever el riesgo inflacionista de Ómicron si la incidencia del virus suspende la mejora en cadenas de suministros y la transición del consumo desde bienes hacia servicios. John Williams (NY Fed) también apoya el giro de Powell en base a las mismas amenazas.

Ya adentrados en 2022, con un dólar menos pujante ante una hipotética resolución de los cuellos de botella en el lado de la oferta y con una Fed más “halcón” –que pondría techo a incrementos adicionales en indicadores de expectativas de inflación– puede ser interesante migrar desde posiciones cíclicas hacia otras más defensivas. Empresas clasificadas dentro del sector servicios de consumo y de equipamiento sanitario y servicios de salud, ofrecen una alternativa para participar de forma defensiva de una disminución en el “riesgo COVID”. El sector salud es además uno de los mejor equipados para defender márgenes; de acuerdo con la comparación de su media durante los últimos cinco años, la rentabilidad empresarial se verá presionada el próximo ejercicio.

Sebastien Chaker, nuevo director de la oficina de Allfunds en Hong Kong

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Allfunds nombramiento — Foto cedidaSebastien Chaker, nuevo director de la oficina de Allfunds en Hong Kong.. Sebastien Chaker, nuevo director de la oficina de Allfunds en Hong Kong

Allfunds refuerza su presencia en Asia con la contratación estratégica de Sebastien Chaker para dirigir su oficina de Hong Kong, que abrió en 2020. Este nombramiento está en línea con el compromiso de Allfunds con la región de Asia, en la que la compañía está presente desde 2016.

Según explica la plataforma B2B de wealthtech, desde su nuevo cargo Chaker liderará la gestión de algunas de las relaciones con los más de 50 distribuidores que Allfunds tiene actualmente en toda la región. También será responsable de identificar nuevas oportunidades para desarrollar aún más el negocio de Allfunds en el norte de Asia, y dará soporte al equipo comercial en Singapur, que actualmente trabaja con clientes de primer nivel en países como Tailandia, Filipinas y China continental. Reportará directamente a David Perez de Albeniz, director regional para Asia de Allfunds, quien está establecido en Singapur.

Sebastien Chaker aporta más de 20 años de experiencia al cargo, habiendo sido recientemente miembro del consejo ejecutivo de Clearstream Fund Centre AG (Zúrich), donde supervisó las ventas regionales, y promovió los servicios y productos de inversión ante los clientes locales. Anteriormente, ocupó cargos de alta dirección en UBS, así como en Calastone, donde estableció y dirigió las operaciones asiáticas al trasladarse a Hong Kong en 2013.

“Estamos encantados de darle la bienvenida a Sebastien en Allfunds, ya que así seguimos reforzando nuestra oferta global, con el apoyo del nombramiento de talentos con experiencia significativa. El mercado de Hong Kong es de gran importancia estratégica para Allfunds. La experiencia de Sebastien, y su profundo conocimiento de la región, serán un recurso inestimable para seguir ofreciendo a nuestros clientes un apoyo localizado y una visión experta del mercado”, ha destacado Juan Alcaraz, CEO de Allfunds.

Por su parte, David Perez de Albeniz, director regional para Asia en Allfunds, ha señalado: “Desde la apertura de la oficina de Hong Kong, hemos seguido observando una fuerte demanda de los servicios que ofrecemos, por parte de los distribuidores y de los gestores de fondos de la región. Estamos bien posicionados para dar apoyo a una creciente base de clientes y estamos encantados de dar la bienvenida a Sebastien para dirigir estos esfuerzos”.

Según Perez de Albeniz, los clientes regionales de Allfunds se benefician de los conocimientos especializados de su equipo y de un conjunto de productos tecnológicamente avanzados, disponibles a nivel internacional. “Estamos orgullosos de que nuestra sofisticada oferta de productos haya seguido evolucionando y satisfaciendo las necesidades de los gestores y distribuidores de fondos a nivel mundial. Espero trabajar estrechamente con Sebastien para seguir optimizando nuestro servicio en el norte de Asia”, ha añadido.

La región de Asia, que actualmente cuenta con una cartera de activos bajo gestión con fuerte evolución, sigue siendo un área de crecimiento estratégico fundamental para Allfunds. Desde 2018, los activos de Allfunds en Asia han pasado de casi cero a más de 50.000 millones de dólares. La oferta de Allfunds está orientada a las tendencias en Asia, incluyendo el servicio de sub-asesoramiento, blockchain, y robustas herramientas digitales como Telemetrics, APIs y Nextportfolio.

La nueva variante del coronavirus se convierte en un riesgo adicional para el crecimiento

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

vaccine-g8657ee12e_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. La nueva variante del coronavirus se convierte en un riesgo adicional para el crecimiento

La semana acaba tal y como comenzó, con el foco puesto en la nueva variante del coronavirus ómicron. Según los expertos, la pregunta clave para el mercado es si la nueva variante, que parece que se extiende rápidamente, reducirá la eficacia de la vacuna frente a los casos graves y las muertes, y si serán necesarios nuevos confinamientos y cierres.

Algunos investigadores ya apuntan a que probablemente no sea intrínsecamente más mortal que la variante delta (que fue quizás un 30% más mortal que la cepa original de Wuhan) y que podría reducir la eficacia de la vacuna, pero tendrá un menor impacto frente a los casos más complicados en riesgo de muerte. Pese a esto, los gobiernos de países desarrollados han comenzado a aplicar la política de “prudencia excesiva” y están cerrando su espacio aéreo a vuelos procedentes de determinadas regiones. En este sentido, el equipo de Portocolom AV saca una conclusión clave: “Esta nueva variante pone de manifiesto la necesidad de un proceso de vacunación global, sin excluir países ni regiones. No vale solo con vacunar en el mundo desarrollado”.

Por ahora las gestoras analizan las consecuencias de esta variante a corto plazo. “Más allá de las nuevas restricciones de viaje ya anunciadas, ómicron puede implicar nuevas restricciones sociales, un perjuicio para el crecimiento y nuevos cuellos de botella que se sumen a la inflación. No obstante, es posible que los productores de vacunas de ARNm puedan ajustar la vacuna con relativa rapidez y los medicamentos para el coronavirus podrían estar disponibles en 100 días”, señala Elisa Belgacem, estratega senior de crédito de Generali Investments.

Pese a que los mercados resistieron inicialmente al aumento de los nuevos casos del COVID-19 e incluso de otras variantes, como fue la británica o la delta, en esta ocasión la preocupación de los inversores ha sido mayor. “A principios de la semana, varios indicios sugerían que la quinta ola era ya un problema en Europa. Angela Merkel, por ejemplo, dijo que las medidas actuales no eran suficientes para hacer frente al aumento de los casos en Alemania. A medida que aumentaban los casos, solo los valores turísticos retrocedían; los mercados, en general, se mantenían confiados. Y entonces aparecieron las noticias sobre la nueva variante y los mercados cambiaron de rumbo. Los valores petroleros empezaron el viernes con una caída del -5% y los bancos siguieron el mismo camino. Los cíclicos fueron los más afectados, pero los defensivos no opusieron mucha resistencia. Las ventas se produjeron poco después de que la preocupación por el aumento de la inflación provocara la caída de un indicador de confianza del consumidor”, resume el equipo de análisis de Edmond de Rothschild AM.

Los expertos advierten de que este riesgo no supone volver a punto de partida de marzo de 2020 y se muestran optimistas sobre la capacidad de los países desarrollados de mantener bajo control la pandemia. En opinión de Johanna Kyrklund, directora global de Inversiones en Multiactivos de Schroders, en el tiempo transcurrido desde entonces, hemos aprendido mucho sobre el virus, la ciencia avanza a gran velocidad, y gran parte del mundo desarrollado, al menos, tiene altos niveles de cobertura de vacunación. “Por tanto, no creo que sea el momento de que los inversores rehúyan el riesgo por completo. Pero las incertidumbres son demasiado grandes para que esto pueda calificarse como una oportunidad de compra”, señala.

Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro, se muestra optimista y destaca que las economías, los consumidores y las empresas son más resistentes a cada ola de coronavirus. Con la llegada de la nueva ola y teniendo en cuenta que el turismo y el ocio nacional ha rebotado significativamente, los temores se centran más en los viajes internacionales y de negocio”, subraya.

Mercado, vacunas y carteras

El año pasado por estas fechas, llegaron los anuncios de las primeras vacunas contra el COVID-19. Para Kyrklund ese fue el momento en el que la audacia demostró ser la estrategia correcta: las grandes apuestas en activos cíclicos, especialmente los vinculados a la reapertura de los negocios, demostraron ser la decisión acertada.

“Sin embargo, los mercados han evolucionado desde entonces. El ciclo económico ha madurado y las valoraciones son ahora más elevadas. Con la nueva variante suponiendo un riesgo adicional para el crecimiento, no creo que sea el momento de hacer apuestas macroeconómicas similares. Es el momento de ser más selectivo. Los inversores también deben tener en cuenta que la aparición de la nueva variante puede hacer que los bancos centrales retrasen el endurecimiento de la política monetaria. Ya pensábamos que los bancos centrales iban por detrás de la curva en lo que se refiere a reaccionar ante una mayor inflación. Si retrasan aún más el endurecimiento, esto podría seguir apoyando las valoraciones” explica.

Una reflexión que también sale a relucir en el último análisis de Ostrum AM (afiliada a Natixis IM). La gestora considera que la nueva variante “hace que la situación sea más difícil de evaluar para los responsables de la política monetaria”. En este sentido, Jason Simpson, estratega de renta fija de SPDR, añade: «La aparente inevitabilidad de que el año 2022 mostrara un fuerte crecimiento y el endurecimiento de la política de los bancos centrales ha sido cuestionada por la variante Omicron del covid. Esto ha desencadenado una ola de aversión al riesgo entre los inversores, con la caída de las acciones y, en el mundo de la renta fija, la preferencia por las estrategias que minimizan el riesgo».

Según el banco privado suizo Julius Baer, la pandemia se ha convertido en un mal endémico al que el mundo debe adaptarse. “Pocas veces la visibilidad de la economía ha sido tan baja, y la única respuesta posible es dedicarse a la construcción de carteras bien diversificadas. La única certeza es que este nuevo avance en el campo de la pandemia probablemente atenuará el deseo de nuestros banqueros centrales de endurecer la política monetaria de forma más radical. A menos que la economía mundial descarrile por completo, lo que es poco probable, el mercado alcista volverá a prolongarse en lugar de terminar”, indica Yves Bonzon, CIO de Julius Baer.

Jack Janasiewicz, portfolio manager en Natixis IM Solutions, considera que el mercado ha estado buscando una razón para vender y por fin la ha encontrado en la variante de ómicron. En su opinión, hasta que se despejen todas las incógnitas en torno a la nueva variante la volatilidad y el riesgo en los mercados aumentará. “A largo plazo, si ómicron resulta ser más grave, las preocupaciones del mercado laboral y las interrupciones de la cadena de suministro podrían intensificarse, ya que la disposición de la gente a trabajar en persona podría empezar a pesar de nuevo en los mercados. No es de extrañar que veamos una respuesta de vender primero y preguntar después por parte de los inversores”, añade Janasiewicz.

Con este contexto, la directora global de Inversiones en Multiactivos de Schroders considera que la palabra clave para los inversores será diversificación. “Dada la mayor incertidumbre y la fase tardía del ciclo económico, la diversificación será probablemente crucial. El papel de la renta fija como diversificador en las carteras sigue siendo importante, en mi opinión. Las materias primas son otro ámbito que podría resultar interesante. El precio del petróleo sigue estando impulsado en gran medida por la oferta, que es bastante restringida, más que por la demanda. Los inversores podrían considerar la posibilidad de ajustar su exposición a la renta variable, en lugar de abandonar por completo las acciones. Europa es quizás la región en la que la rentabilidad de la renta variable puede verse más afectada a corto plazo”, argumenta Kyrklund.

Su segunda idea es apostar por la inversión temática: “Las megatendencias, como la transición energética o el mayor uso de la infraestructura digital, suponen cambios estructurales a largo plazo que se mantendrán a pesar de todo”.

abrdn lanza una oferta por el 100% de la plataforma de inversión británica Interactive Investor

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

big-ben-ge9ec6e3a0_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. abrdn lanza una oferta por el 100% de la plataforma de inversión británica Interactive Investor

Continúan las operaciones dentro de la industria. La última ha sido protagonizada por abrnd, que acaba de anunciar sus planes para adquirir el 100% de Interactive Investor, plataforma de inversión por suscripción del Reino Unido, por 1.490 millones de libras.

Según explican los protagonistas de la operación, ambas firmas comparten una visión del crecimiento y del desarrollo del mercado del wealth management, así como su compromiso con los clientes. Ambos consideran que esta adquisición mejorará significativamente su presencia y oportunidades de crecimiento en un mercado atractivo y de rápido crecimiento.

“La escala, los recursos y la visión compartida de abrdn permitirán a Interactive Investor crecer con confianza y ampliar su posición de liderazgo en el atractivo mercado de ahorro y patrimonio del Reino Unido. Estoy encantado de que Richard Wilson y su equipo sigan dirigiendo Interactive Investor”, ha indicado Stephen Bird, consejero delegado de abrdn.

Por su parte, Richard Wilson, consejero delegado de Interactive Investor, ha señalado: “Este es un nuevo y emocionante capítulo en nuestra historia y significa que podemos centrarnos exclusivamente en servir a los que más importan: nuestros clientes. Tendremos acceso a las capacidades adicionales de abrdn en los servicios de análisis, asesoramiento y gestión de patrimonios, y nos beneficiaremos de formar parte de una de las mayores empresas europeas de inversión y gestión de patrimonios, con una visión y unos valores estrechamente alineados con los nuestros. Nuestra dirección seguirá siendo la misma, y el mismo equipo desarrollará nuestro servicio y tecnología, al tiempo que mantendrá nuestros precios de suscripción, nuestra elección de todo el mercado y el mismo espíritu de campaña e independencia editorial”.

Interactive Investor es una de las principales plataformas de suscripción del mercado de inversión indirecta del Reino Unido. Actualmente cuenta con más 400.000 clientes y, aproximadamente, 55.000 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión. La gestora considera que el mercado británico de inversión directa es una oportunidad porque se está beneficiando de la aceleración de las tendencias demográficas y estructurales del mercado. Al cambiar los modelos tecnológicos de ambas firmas, esperan que los clientes tendrá mayores capacidades y oportunidades a su disposición.

“El mercado de inversión directa ha crecido históricamente a un 15% compuesto y se espera que siga creciendo a un ritmo similar en el futuro, impulsado por la aceleración de las tendencias demográficas y estructurales del mercado. Entre ellas se encuentran la democratización del patrimonio, el aumento de la digitalización de los servicios, la mejora de la relación calidad-precio de las propuestas, las importantes transferencias intergeneracionales de patrimonio y la creciente importancia de una oferta dinámica para hacer frente a los cambiantes comportamientos y necesidades de los clientes a lo largo del tiempo”, destacan desde la gestora.

Lombard Odier adquiere una participación en SYSTEMIQ para mejorar su marco de inversión sostenible

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

puzzle-g9b4333fb3_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Lombard Odier adquiere una participación en SYSTEMIQ para mejorar el marco de inversión sostenible

El Grupo Lombard Odier ha anunciado su inversión en SYSTEMIQ, una empresa líder en el cambio de sistemas que pretende integrar la sostenibilidad en los sistemas económicos mundiales a través de asociaciones estratégicas con representantes de las empresas, las finanzas, la política y la sociedad civil.

Según explican de la compañía con esta inversión, Lombard Odier “se convierte en el primer grupo bancario en ser socio de capital estratégico de la empresa”. Lombard Odier ha sido cliente de SYSTEMIQ durante dos años, trabajando con la empresa para elaborar hojas de ruta de transición hacia la sostenibilidad para las industrias y utilizando la empresa como un experto evaluador independiente para las metodologías de inversión sostenible que Lombard Odier ha estado construyendo internamente.

“La asociación hará que las dos empresas estén más estrechamente alineadas, lo que permitirá una mayor colaboración y sinergia en la búsqueda del objetivo compartido de las empresas de comprender, avanzar e invertir en la transición global hacia la sostenibilidad”, señalan.

La inversión permitirá a Lombard Odier utilizar las innovadoras plataformas de SYSTEMIQ para verificar y optimizar su oferta de inversión sostenible para los clientes. Gracias a los datos exhaustivos de SYSTEMIQ, el grupo podrá determinar la alineación de las inversiones potenciales con la transición hacia la sostenibilidad en una fase más temprana del proceso de selección y con mayor detalle, mejorando así su capacidad para ofrecer las mejores oportunidades de inversión sostenible a los clientes, y en línea con la transformación en curso del panorama económico mundial.

Su inversión también apoyará futuras iniciativas para seguir impulsando la transición hacia la sostenibilidad en paralelo a la propia actividad de SYSTEMIQ. Las empresas también comparten un espíritu de sostenibilidad a nivel corporativo, ya que tanto Lombard Odier como SYSTEMIQ tienen la certificación B Corp.

A raíz de este anuncio, Hubert Keller, socio director de Lombard Odier, ha indicado: “La sostenibilidad está en el centro de nuestro trabajo en Lombard Odier; es un componente fundamental de nuestra estrategia global de inversión y sustenta los rendimientos que ofrecemos a nuestros clientes. Nuestra inversión en SYSTEMIQ refleja la visión y los valores compartidos por ambas organizaciones. Ser un socio de capital estratégico nos permitirá mejorar aún más nuestra oferta de inversión sostenible para nuestros clientes y facilitará la colaboración en los retos que presenta la transición hacia la sostenibilidad. Estoy encantado de que Lombard Odier haya invertido en SYSTEMIQ en un momento tan importante de la historia de la empresa; esperamos continuar nuestra estrecha relación de trabajo en el futuro”.

Por su parte, Jeremy Oppenheim, fundador y socio principal de SYSTEMIQ, ha declarado: “Tras la COP26, la conciencia mundial se centra en la transición hacia un futuro justo, próspero y sostenible. Los próximos años serán decisivos para nuestra capacidad de hacer frente a estos retos; en SYSTEMIQ, esperamos desempeñar un papel clave para contribuir a los cambios de sistema necesarios para alcanzar estos objetivos. Con Lombard Odier como socio de capital estratégico, confiamos en nuestra capacidad colectiva para impulsar un cambio significativo pensando en el futuro; pongámonos a trabajar”.

La inversión en SYSTEMIQ se produce tras la reciente reorganización estructural de la empresa y la ampliación de capital, que se completó el 24 de noviembre. Lombard Odier es el primer grupo bancario que adquiere una participación activa en la empresa y la apoyará en la búsqueda de vías de crecimiento internacional y en el desarrollo de un nuevo centro de análisis y de una red de iniciativas afiliadas denominada ECOSYSTEMIQ.

China: oportunidades en un nuevo contexto político y económico

| Por Fernando Moldenhauer | 0 Comentarios

Participantes en el debate ‘China. Oportunidades entre la crisis energética y las exigencias medioambientales’ — Instantánea del evento ‘China. Op. China, oportunidades en un nuevo contexto político y económico

El viraje hacia un nuevo contexto político-económico en China proyecta un panorama incierto para la rentabilidad de las inversiones en el corto plazo, pero más allá de las dudas el gigante asiático jugará sin duda un papel central en la economía global en un futuro próximo. Es la conclusión general, aunque con matices, a la que llegaron los representantes de Eurizon, Caja Ingenieros, Unicaja, Arquia, Singular Bank, Tressis y Sabadell Uquijo en el debate organizado por la gestora y Funds Society -de la mano de Susana Criado- el pasado martes en el Hotel Intercontinental de Madrid bajo el título ‘China. Oportunidades entre la crisis energética y las exigencias medioambientales’.

A lo largo del encuentro los expertos invitados abordaron la evolución de las oportunidades de inversión en renta fija y variable en el marco de la nueva política de ‘Prosperidad Común’ impulsada por el Partido Comunista Chino (PCCh), la situación internacional de crisis energética y de suministros, y el contexto de creciente compromiso con las exigencias medioambientales para la lucha contra el cambio climático.

Bruno Patain, responsable de Eurizon Capital para España y Portugal y anfitrión del evento, inauguró el debate situando en contexto el giro de timón emprendido por el gigante asiático con una nueva política económica que, más allá de hacer descender la rentabilidad para los inversores en el corto plazo, animó a no subestimar, considerando que puede sentar las bases de un desarrollo futuro prometedor.

Así, según Patain, China estaría cambiando su modelo de crecimiento desenfrenado por otro de “calidad” que tiene por objetivo aumentar la clase media del país y fomentar la “autosuficiencia tecnológica y las políticas ESG”. Las políticas emprendidas hasta la fecha por el país oriental, que lo han llevado de ser un país subdesarrollado a convertirse en la segunda economía mundial (responsable del 20% del PIB mundial) en pocas décadas, son el mejor aval para otorgar un voto de confianza futuro al gobierno de Xi Jinping, en opinión del experto, que animó a “no juzgar al país con una perspectiva occidental”.

Así, independientemente de la rentabilidad en el contexto de la coyuntura actual, China representa «un nuevo sol económico-financiero en nuestro universo”, que en apenas unas décadas podría hacer sombra a Estados Unidos, algo que conviene tener en cuenta en una visión a futuro.

Una opinión similar a la de Didac Pérez, director de inversión en Caja Ingenieros, que defendió las medidas emprendidas por China “en aras de preservar el crecimiento económico a largo plazo”, aduciendo que las decisiones del Gobierno chino se ajustan a una “campaña regulatoria normal”, de corte similar a las emprendidas por el gigante asiático en 2004 con las compañías mineras, o contra el fraude y los videojuegos en 2014 y 2018 respectivamente. El experto recomendó no perder de vista los ciclos económicos que ha atravesado el país en el pasado, con periodos de entre uno y cuatro años de regulación y entre cinco y siete de “boom” económico.

¿Renta fija mejor que variable?

Las opiniones sobre las opciones de rentabilidad del mercado chino en el corto plazo son dispares entre los expertos que estuvieron presentes en el evento, aunque la mayoría de ellos coinciden en apostar por la renta fija frente a la variable, a la que pocos están expuestos de manera directa, aunque sí con vehículos de inversión. Sabadell Uquijo, por ejemplo, se ha deshecho de todos sus activos directos en el país, según explicó el responsable de la Unidad de Gestión de Carteras de Fondos de la entidad, Benito del Rincón, que alberga muchas reservas sobre la viabilidad de invertir en China, cuyas previsiones de crecimiento para el año 2022 han descendido hasta el 4%, según Bank of America.

También precavidos con respecto a la renta variable se mostraron Miguel de Paz, director de Inversiones de Unicaja, Mar Barrero, directora de Análisis en Arquia y Silvia García-Castaño, directora de inversiones de Tressis, que señaló como principales riesgos la posible quiebra del gigante inmobiliario Evergrande y la consiguiente caída del consumo, así como la excesiva dependencia de la economía del país de las materias primas.

No obstante, la renta variable sí que podría ser competitiva siempre y cuando vaya acompañada de una selección adecuada de temáticas y empresas. Este es el enfoque de Caja Ingenieros. Para el director de Inversiones de la firma, que mantiene un vehículo de inversión en renta variable, existen oportunidades de inversión si se seleccionan adecuadamente los nichos de mercado y se priorizan aquellas empresas más “transversales” en su transmisión de valor hacia los accionistas.

Segmentar la inversión por temáticas puede ser otra de las formas de obtener beneficios de la renta variable en esta etapa de cambio, en opinión de Mar Barrero. Para Bruno Patain, la solución pasa por centrar la inversión en los sectores de la tecnología y las renovables, que serán los grandes ganadores de este proceso de reconfiguración que atraviesa el país.

Energías renovables y emisiones verdes

Precisamente las energías renovables, en forma de emisiones verdes, son uno de los activos fundamentales a tener en cuenta en el terreno de la renta fija china, según apuntó Victoria Torre, responsable de Oferta Digital de Productos de Inversion en Singular Bank. Y es que, a diferencia de la renta fija de otros países emergentes, la china es mucho menos vulnerable al mercado internacional por su aislamiento, debido al “minúsculo” peso del inversor internacional en el mercado de renta fija china, que según Patain es, como mucho, del 3,6%%.

Aunque en general las opiniones de los invitados fueron favorables con respecto a la renta fija china, no deja de haber ciertas reticencias. Para la directora general de Inversiones y Productos en Tressis, Silvia García-Castaño, el escenario es “negativo” para la compra principalmente debido a la alargada sombra que proyecta la caída de Evergrande y el sector inmobiliario. La entrada en renta fija de la entidad podría retrasarse a “alrededor de marzo”, momento en el que se revelarán las intenciones del Gobierno con respecto al gigante.

La crisis de Evergrande

Por eso mismo el riesgo del high yield chino, que también procede hasta en un 70% de empresas inmobiliarias, “no está bien pagado” en opinión de Benito del Rincón, algo en lo que coincidió Patain, que también recomendó esperar hasta que el Gobierno chino enseñe las cartas con respecto a Evergrande. La intervención se da prácticamente por sentada, ya que “el 80% del ahorro de la población china se encuentra en el sector inmobiliario”, recordó Miguel de Paz.

Por eso mismo no cabe duda de que el Gobierno chino no permitirá una caída total si pretende basar su estrategia económica en una “prosperidad común” basada en el consumo, pero lo que sí que es una incógnita es la magnitud del rescate. Algunos, como Patain, opinan que las autoridades se limitarán a suavizar el aterrizaje solo lo estrictamente necesario para evitar la quiebra de una empresa que supone nada menos que el 2% del PIB nacional, evitando un efecto contagio en un sector que vale por el 25% de la economía china.

Apuesta por la sostenibilidad

En cuanto a la energía y las materias primas, de las que la economía china es ultradependiente, el país se verá inevitablemente ralentizado debido a su encarecimiento y el consiguiente incremento en los costes de producción, especialmente durante el invierno, aunque el impacto será diferente dependiendo del sector, según opinaron los expertos. La presión global en pro de la sostenibilidad será otra espina clavada en el sector productivo chino, pero a su vez la apuesta, en apariencia sincera, del país por la sostenibilidad, brindará interesantes oportunidades de inversión.

Pueden ver el vídeo en este link.

CFA Institute presenta en España los primeros Estándares Globales de Divulgación ASG para productos de inversión

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

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CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, ha anunciado el lanzamiento de los primeros Estándares Globales de Divulgación de ASG voluntarios para productos de inversión. Los estándares han sido diseñados para permitir a los inversores, consultores, asesores y distribuidores comprender, comparar y evaluar mejor los productos de inversión de naturaleza ASG.

El lanzamiento de los nuevos estándares son el resultado de una consulta con toda la industria para desarrollar estándares basados en los principios de representación justa y una completa divulgación de las cuestiones ASG. Estas deben ser coherentes con los objetivos, la estrategia de inversión y el deber fiduciario de los productos de inversión. Los Estándares se aplican a todo tipo de vehículos de inversión, clases de activos y enfoques ASG, y tienen como objetivo ayudar a los inversores con una información completa, confiable, coherente, clara y accesible.

“Estamos orgullosos de lanzar la primera edición de los Estándares después de un proceso de desarrollo de múltiples etapas para garantizar que el resultado sume y aporte valor, tenga impacto y sea significativo para la industria de la inversión», comenta Margaret Franklin, CFA, presidenta y CEO de CFA Institute.

“Las complejidades del panorama de inversiones ASG siguen siendo enormes. Debemos identificar formas de mitigar el lavado verde y preservar la integridad de la información que se comparte sobre los productos de inversión ASG para hacerlos más comprensibles y comparables para el inversor final. La publicación de los Estándares Globales de Divulgación ASG para Productos de Inversión en España marca un paso más en nuestra línea de actuación para aportar valor a nuestros miembros, grupos de interés y la industria inversora española», añade Jose Luis de Mora, CFA, presidente de CFA Society Spain.

“Aunque existen diferentes regulaciones en los mercados globales para abordar la transparencia para los inversores en asuntos de ASG, es de vital importancia que exista un enfoque global armonizado para permitir la protección de los inversores», afirma Paul Andrews, director gerente de investigación, promoción y estándares de CFA Institute. «Dicha regulación no siempre cubre de manera integral a todos los participantes del mercado. Los estándares satisfacen estas necesidades a escala global, facilitando la transparencia y divulgación que impulsarán una mayor comunicación entre los compradores de productos de inversión y una industria que comercializa un número creciente de fondos y estrategias que ofrecen un enfoque centrado en ASG», añade.

Han sido necesarias dos rondas de consulta pública para desarrollar la primera edición de los Estándares Globales de Divulgación ASG, la primera en agosto de 2020 y la segunda en mayo de 2021, cuando CFA Institute publicó el primer borrador. Los estándares son aprobados conjuntamente por CFA Institute y su Comité Técnico ASG, presidido por Bruno Bertocci, director general y jefe de sostenibilidad de activos en UBS Asset Management en EE.UU. Los líderes de la industria que se han ofrecido como voluntarios para servir en el Comité Técnico de ASG, el Subcomité de Verificación de ASG y el Grupo de Trabajo ASG de CFA Institute han sido fundamentales en el desarrollo de estos estándares.

Para ver los Estándares Globales de Divulgación ASG para productos de inversión, incluidos ejemplos de divulgación ASG, acceda aqui.

Bankinter integra su Banca Privada y Red Agencial bajo la dirección de Joaquín Calvo-Sotelo y prevé aumentar sus activos más de un 20% en 3 años

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Con el fin de impulsar su negocio de banca privada, una actividad estratégica para Bankinter, la entidad ha integrado bajo una misma división, dirigida por Joaquín Calvo-Sotelo, los negocios de Banca Privada y Red Agencial, así como, funcionalmente, Bankinter Luxemburgo, que, si bien todos ellos están enfocados a ofrecer servicios especializados a clientes de altos patrimonios, funcionaban hasta ahora bajo distintos responsables.

Con este movimiento, la entidad tiene como objetivo mejorar la eficiencia del servicio, así como la experiencia del cliente, al agilizar la toma de decisiones y, en consecuencia, la respuesta a las necesidades del cliente en un entorno como el actual, donde es clave la rapidez de actuación.

Bankinter alberga un objetivo de crecimiento para su negocio de banca privada de más del 40% en beneficio antes de impuestos hasta 2024, a partir de un crecimiento previsto en los activos totales gestionados de más de un 20%, y de un crecimiento de la inversión del 40%, también a tres años.

Bankinter ha alcanzado un patrimonio gestionado entre sus clientes de banca privada de 49.000 millones de euros, de los que más del 80% son activos fuera de balance, y cuenta con más de 48.000 clientes. El crecimiento en patrimonio respecto al cierre de 2020 es de un 14,5%.

Para la atención y asesoramiento de estos clientes, la entidad dispone de un total de 46 centros especializados repartidos por toda la geografía nacional, en los que desarrolla su actividad una plantilla de 207 banqueros privados, a lo que se añade una red de 356 agentes financieros, focalizados en este negocio.

Ser referencia en el negocio de banca privada con un servicio integral

Bankinter Banca Privada ofrece servicios de gestión y asesoramiento a clientes del banco con un patrimonio a partir de 1 millón de euros en activos líquidos invertibles, desde una concepción y una gestión integral de la relación, que es una de sus características diferenciales.

En palabras del director de esta división de negocio del banco, Joaquín Calvo-Sotelo, “el carácter distintivo de nuestra estrategia es que somos capaces de cubrir absolutamente todas las necesidades del cliente, más allá de las específicas que se prestan desde una entidad de banca privada: propuestas financiero-fiscales, servicios inmobiliarios, planificación patrimonial, financiación hipotecaria ya sea para propio cliente o a su grupo familiar, etc».

Asimismo, la entidad ha puesto en marcha un nuevo sistema de categorización de clientes usando el Big Data e incorporando algoritmos con los atributos actuales y a valor futuro de los clientes, desarrollando a partir de todos estos datos modelos que permiten clasificar a los clientes en función de sus necesidades y no de su patrimonio de cara a ofrecer para todos ellos un servicio adaptado.

Banco Mediolanum amplía su oferta de fondos de terceros con siete nuevos vehículos

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Foto cedidaSalvo La Porta, director comercial de la entidad.. salvo

Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de las etapas de su vida, ha ampliado su oferta de fondos de terceros con la incorporación de la gestora Franklin Templeton Investments.

En concreto, Banco Mediolanum ha incluido en su servicio de asesoramiento My World siete nuevos fondos: cuatro fondos de Franklin Templeton Investments (Franklin European Total Return, Franklin Technology, Templeton Emerging Markets y Templeton Emerging Markets Smaller Co.,) y tres nuevos fondos de gestoras con las que ya colaboraba (Invesco Global Consumer Trends, JPM Greater China y Pictet Nutrition).

De esta manera la entidad cuenta ya con fondos de 21 gestoras internacionales disponibles en este servicio. Además de la recién incorporada Franklin Templeton Investments, también ofrece fondos, entre otras gestoras, de Fidelity, Pictet, Morgan Stanley, JP Morgan, M&G Investments, Schroders, Candriam o Invesco.

Con la incorporación de Franklin Templeton Investments y estos siete nuevos fondos, la oferta suma un total de 116 fondos de terceros seleccionados y monitorizados por un equipo de expertos que proporcionará a los clientes una diversificación todavía más amplia y atractiva en términos de estilo de gestión, selección de activos, sector y zona geográfica.

Oferta My World

A los fondos de terceros se suman los fondos gestionados por el propio Grupo Mediolanum, con lo que la oferta de fondos a los clientes en el servicio My World alcanza un total de 177 fondos.

Como explica Salvo La Porta, director comercial de la entidad, “la ampliación de la cartera de fondos tiene el objetivo de poner a disposición de los inversores una selección cada vez más competitiva que completamos con estrategias propias, la profesionalidad de los gestores y un asesoramiento financiero de la máxima calidad”.