Más de 1.200 profesionales de la industria financiera se examinan estos días en las últimas convocatorias del año para la obtención de la certificación EFPA ESG Advisor, creada este mismo año, a la luz de la creciente importancia que está adquiriendo en el ámbito de las inversiones las cuestiones relacionadas con la ESG.
La cuarta, quinta, sexta y séptima convocatoria de estos exámenes se celebran durante los días 9, 10, 13 y 14 de diciembre, respectivamente, en formato telemático. Hasta la fecha, EFPA España ya ha certificado a más de 300 profesionales en el ámbito de las finanzas sostenibles, por lo que está última convocatoria refleja el interés creciente de los asesores financieros y entidades por apostar por EFPA como partner de formación en este ámbito.
La certificación EFPA ESG Advisor, que ofrece una visión integral en el ámbito de la sostenibilidad financiera, tiene el reconocimiento y validez de carácter europeo de EFPA y está concebida y planteada para asesores y planificadores financieros que quieran acreditar conocimientos sólidos en esta materia y adquirir las competencias imprescindibles exigibles en el entorno financiero enfocado crecientemente a la sostenibilidad. Su obtención no solo garantiza el cumplimiento de las futuras expectativas regulatorias, sino que va más allá de los requisitos formales. El temario abarca las tendencias más destacadas dentro del ESG, con el objetivo de formar a los profesionales para generar e impulsar un impacto de sostenibilidad financiera.
Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, indica que “la sostenibilidad ya no se limita a una simple tendencia de inversión, sino que se ha convertido en un pilar fundamental para la industria financiera. En los próximos años, la formación en este ámbito será uno de los principales inputs con los que trabajará el sector financiero para impulsar la creación de valor para todos los stakeholders de las compañías y para ofrecer a los clientes una perspectiva completa antes de tomar decisiones de inversión”.
Pixabay CC0 Public DomainAdrian Sulyok. Adrian Sulyok
A lo largo del último año, los mercados bursátiles han contado con numerosos catalizadores que los han impulsado al alza. Primero, un importante estímulo monetario y fiscal a consumidores y empresas para paliar los efectos del confinamiento. Muchas empresas han demostrado una impresionante capacidad de adaptación al nuevo entorno, incluso con la transición de sus modelos de negocio físicos a otros digitales y virtuales.
Con los viajes y la hostelería cerrados, muchos consumidores sustituyeron su “gasto en experiencias” por “gasto en cosas”, lo que impulsó el crecimiento de los beneficios en áreas insospechadas. La mejora de la demanda ha estado acompañada de un férreo control de los costes por las empresas, lo que se ha traducido en un nivel de apalancamiento operativo impresionante y un crecimiento de los beneficios en general fuerte de todo el mercado. A todo esto hay que añadir un entorno de expectativas de que los tipos de interés se mantendrán más bajos durante más tiempo.
No obstante, las un día altamente eficientes cadenas de suministro mundiales no lo fueron tanto confrontadas con bruscos repuntes de la demanda, serios cuellos de botella en el transporte y el cierre de fábricas provocado por la escasez de mano de obra debido a las medidas contra el COVID-19. Estas fricciones han llevado a su vez a cierta inflación, a un ajuste al alza de las expectativas de tipos de interés y a dudas sobre la capacidad de las empresas para producir los volúmenes esperados a los costes presupuestados. Si a este cóctel se le añaden las inquietudes sobre el apalancamiento en el sector de la promoción inmobiliaria en China y el incierto rumbo de los anuncios de políticas públicas allí, un trimestre de rentabilidades bursátiles mundiales planas resulta completamente comprensible.
Como inversores en renta variable, nos fascinan estas dinámicas a nivel macro, micro y del mercado bursátil y las seguimos con interés. Pero como inversores enfocados en la sostenibilidad, lo que capta aún más nuestra atención es la sucesión actual de acontecimientos, que nos proporcionan una guía para entender mejor la transición en curso hacia una economía global más sostenible.
Cambio climático, en la teoría y en la práctica
Hubo serias advertencias procedentes de dos ámbitos muy diferenciados: la publicación del sexto informe del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC), y los tangibles y dramáticos efectos del cambio climático que presenciamos sobre la cadena alimentaria global. Uno de los hallazgos más contundentes del informe IPCC fue que, incluso asumiendo el escenario de reducción de emisiones más ambicioso, se estima en menos del 50% la probabilidad de mantenerse por debajo del objetivo de calentamiento de 1,5 grados establecido en el Acuerdo de París. Es más, el “presupuesto “para este escenario solo permite mantener el ritmo actual de emisiones industriales durante otros quince años.
Las pruebas del peligro del cambio climático también quedaron de manifiesto en los numerosos estragos para la agricultura a nivel global: dañinas heladas en Brasil, devastadoras inundaciones en China y Alemania, y sequías e incendios descontrolados en los campos de EE. UU. y de Canadá. El daño para las cosechas y la consiguiente escasez de alimentos y drásticas subidas de los precios fueron otra señal de que el peaje del cambio climático para la economía y las sociedades está sucediendo ya, no es una cuestión de un futuro lejano.
Avances alentadores para una economía global sostenible
Como contrapunto a la gravedad de la situación, cabe citar algunos hechos alentadores. Entre ellos, los anuncios de política de alto nivel, como el Fit for 55 de la Unión Europea (UE), un programa de legislación específica dirigida a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en al menos un 55% hasta 2030. O el plan energético anunciado por el gobierno japonés para reducir el peso de los combustibles fósiles en el mix de generación de electricidad del país desde el 75% en 2020 hasta el 41% en 2030. O también algunas soluciones innovadoras que están desarrollando las empresas que seguimos para afrontar estos problemas, ya sea en forma de tecnologías patentadas para la captura del carbono durante el proceso de fabricación de cemento (uno de los mayores emisores industriales) o de prototipos de aeronaves eléctricas para rutas de corto alcance. Tanto las políticas como la innovación siguen impulsándonos hacia un futuro más sostenible, lo cual es sin duda alentador.
Estamos muy pendientes de la COP26, la cumbre que se celebrará en Glasgow con la participación de líderes de más de 190 países y en la que durante doce días se debatirán medidas para frenar el cambio climático. El año pasado, los gobiernos más influyentes del mundo firmaron una serie de compromisos ambiciosos para luchar contra el cambio climático, y esperamos que en la COP26 dichos compromisos se amplíen y vengan acompañados de planes de actuación. Contener el calentamiento a 1,5°C tiene una importancia fundamental y esperamos ver nuevos acuerdos sobre la hoja de ruta para alcanzar dicha meta.
Las cuestiones más pertinentes que nos estamos planteando
El trimestre nos ha dejado múltiples cuestiones sobre las que reflexionar. Si nos encaminamos hacia un periodo de inflación más persistente, ¿obligará esto a una mayor eficiencia para hacer más con menos? Nosotros así lo creemos, y en este sentido, la eficiencia sigue siendo uno de nuestros diez temas de impacto positivo. A un periodo tan prolongado de calma relativa en los mercados bursátiles mundiales debería seguirle normalmente un periodo de mayor volatilidad, por lo que esperamos nuevas oscilaciones conforme la economía global digiera las perturbaciones en las cadenas de suministro y las empresas lidien con las presiones inflacionistas. No obstante, siempre hay que tener en cuenta que unos precios más altos contienen la semilla de su propia destrucción, pues incentivan a las empresas a invertir en eficiencia o en sustitución de factores. A la larga, vemos un entorno inflacionista como algo positivo para el crecimiento de aquellas empresas con modelos de negocio resistentes que tengan un impacto positivo en el medioambiente y la sociedad.
¿La escasez de semiconductores en las cadenas de suministro, seguirá impulsando la demanda para los diseñadores y fabricantes de estos componentes cada vez más críticos, convirtiendo a este sector cíclico en un sector de crecimiento estructural? ¿La subida de los precios de las energías basadas en los combustibles fósiles seguirá siendo un catalizador para aumentar, no para reducir, la inversión en nuestro parque de energías renovables, tecnologías e infraestructuras conexas? Y el testimonio de una empleada de Facebook alertando de prácticas no deseables, ¿atraerá aún más atención hacia la cultura, misión y ética directiva de las empresas en cuyo accionariado invierten nuestros fondos de pensiones y los ahorradores a largo plazo? Creemos que la respuesta a todas estas preguntas es “sí”.
Una selección de lo más rentable
Uno de los temas dominantes en los mercados mundiales de renta variable este año ha sido el movimiento pendular entre el crecimiento secular y el recovery trade post-pandemia. Durante el primer semestre del 3T, muchas empresas expuestas a tendencias de crecimiento secular anunciaron unos sólidos resultados del 1S, y sectores como el de tecnología de la información (TI) o el de salud destacaron, sin embargo, las tornas empezaron a cambiar hacia finales de agosto a medida que la disrupción de las cadenas de suministro y los signos de una inflación más persistente precipitaron una rotación hacia segmentos más cíclicos del mercado. Debido a estos acontecimientos, los mercados mundiales de renta variable terminaron el trimestre sin grandes cambios, y los sectores más rentables acabaron siendo el financiero, el de energía y el de TI.
A nivel de las acciones, las tres principales impulsoras de la rentabilidad en el 3T fueron el desarrollador de software de gestión de proyectos Atlassian, el proveedor global de servicios de gestión de riesgos y seguros AON, y el fabricante de componentes para bicicletas Shimano.
Atlassian desarrolla software colaborativo de gestión de proyectos, fundamentalmente para desarrolladores de TI, y se ha convertido en el estándar de facto y una de las aplicaciones de mayor permanencia en su campo. Su misión consiste en liberar el poder de los equipos, siendo consciente al mismo tiempo del impacto de sus actividades sobre el planeta y la sociedad. La empresa publicó unos impresionantes resultados del cuarto trimestre en julio. Su transición a un modelo basado en la nube (cloud) ha fortalecido aún más la demanda, acelerando el desarrollo de nuevos productos y aumentando su adopción por los clientes. Por otro lado, la acción de AON se revalorizó después de que la oferta de adquisición lanzada sobre Willis Towers Watson fuera rescindida mutuamente con un mínimo impacto. AON también publicó unos sólidos resultados en julio, sustentados en una fuerte retención y unos robustos márgenes. Debido a la creciente relevancia de riesgos nuevos (y complejos) como el cambio climático y la amenaza cibernética, AON está posicionándose con éxito como un líder de mercado, y creemos que la mitigación de estos riesgos para sus clientes le reportará un significativo impacto positivo.
Shimano, por su parte, es un líder a nivel global de componentes para bicicletas, famoso por su artesanía de alta calidad. El fabricante publicó un sólido crecimiento de las ventas, al registrar un incremento de pedidos impulsados por la escasez de inventarios de bicicletas en las tiendas. Los cambios estructurales en el ocio y el transporte como parte del nuevo estilo de vida han hecho que la demanda global de bicicletas aumente desde el comienzo de la pandemia. Además de beneficiosos para un estilo de vida saludable, los productos de Shimano fomentan una forma de transporte medioambientalmente sostenible que está siendo apoyada en muchas zonas del mundo.
Los obstáculos en China afectan a la actividad
Entre los principales lastres para la rentabilidad durante el trimestre estuvieron el fabricante de láseres IPG Photonics, la empresa de tecnología financiera Linklogis y el proveedor de software de relación con clientes Zendesk. Aunque IPG Photonics (IPGP) publicó un sólido crecimiento de las ventas respecto al año anterior, su cotización cayó tras incumplir las estimaciones en agosto. La debilidad estuvo motivada por el discreto comportamiento de China, donde la actividad industrial se ha visto afectada por la escasez de suministro eléctrico, brotes de la variante Delta y una ralentización del sector inmobiliario. Nos sigue gustando IPGP por su tecnología láser energéticamente eficiente y con múltiples aplicaciones en procesos de fabricación industrial, tecnología médica y entretenimiento en el hogar.
Linklogis, empresa en cuya salida a Bolsa (IPO) invertimos en el primer semestre del año, ha tenido unos duros comienzos como compañía cotizada. La empresa utiliza la inteligencia artificial y la tecnología blockchain para abaratar el coste de los aprovisionamientos y la financiación del capital circulante de las pymes en China. Aplicando el blockchain a las facturas a cobrar frente a grandes empresas, pueden utilizar estos saldos como una forma de garantía para acceder a líneas de crédito bancario con menor coste, lo que supone un fuerte espaldarazo para la rentabilidad del sector de las pymes, clave en la creación de puestos de trabajo y el crecimiento de la renta en China.
Recientemente, la empresa ha experimentado obstáculos ya que uno de sus principales mercados finales es el sector inmobiliario, actualmente en el punto de mira del regulador dada la vulnerabilidad financiera de algunos importantes promotores. Por último, la acción de Zendesk retrocedió pese a anunciar un crecimiento de sus ventas de casi el 30% y una fuerte adopción por parte de los clientes. Zendesk ayuda a los clientes a configurar y gestionar el canal de atención al cliente, una pieza crucial para la construcción de mejores relaciones entre una organización y su clientela. Sus productos ofrecen a las organizaciones la flexibilidad para centrarse en la innovación y la productividad. A medida que prosigue la digitalización de la economía, Zendesk seguirá mejorando el valor de su propuesta.
Permanecer centrados en temas sostenibles a largo plazo
Nos mantenemos centrados en la digitalización, la electrificación y la decarbonización, tres tendencias que están convirtiéndose en motores clave de nuestra economía global y que continúan informando nuestras decisiones de inversión y construcción de cartera. Nuestro enfoque de inversión consiste en identificar empresas favorecidas por estos temas de sostenibilidad a largo plazo, y que están desempeñando un papel positivo en la transformación de la actual economía global hacia otra más sostenible. Dedicamos nuestro tiempo a buscar empresas caracterizadas por oportunidades de crecimiento interesantes, una cultura de innovación y resiliencia financiera probada.
Tribuna de Hamish Chamberlayne, director de renta variable sostenible global de Janus Henderson Investors.
Glosario de términos
Adquisición: operación corporativa por la que una empresa adquiere la totalidad o la mayor parte de las acciones de otra para hacerse con el control de esta última.
Cíclicas: las industrias cíclicas son sensibles a los ciclos económicos y tienden a comportarse mejor en épocas de prosperidad económica. En cambio, generan menores ingresos durante fases de contracción de la economía.
Política fiscal: política de un gobierno relacionada con la fijación de los tipos impositivos y los niveles de gastos. Es independiente de la política monetaria, que normalmente corre a cargo de un banco central.
Inflación: tasa a la que aumentan los precios de los bienes y servicios en una economía.
Apalancamiento: la cantidad de deuda empleada para financiar las actividades de una empresa.
Política monetaria: las políticas de un banco central, para tratar de influir en el nivel de inflación y crecimiento de una economía. Incluye el control de las tasas de interés y la oferta monetaria. Estímulo monetario es cuando el banco central aumenta la oferta monetaria y reduce los costos de endeudamiento.
Volatilidad: el ritmo y la medida en que sube o baja el precio de una cartera, un título o un índice de mercado.
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Pixabay CC0 Public DomainWoodley Wonderworks. Woodley Wonderworks
Los principales temas que se trataron durante la COP26 se centraron en que la comunidad internacional ayudará a diseñar y ofrecer un futuro más sostenible tanto para las personas como para el planeta. Pero, según explica Jared Cook, especialista de inversión en renta fija en AXA IM, mientras que las medidas que están tomando los países desarrollados han sido objeto de un gran escrutinio, podría decirse que se ha prestado menos atención al avance -y la financiación- de la sostenibilidad en los mercados emergentes.
Por supuesto, todas las miradas están puestas en China, el mayor emisor de gases de efecto invernadero del mundo, responsable de alrededor del 30% de las emisiones mundiales de CO₂. En septiembre de 2020, el presidente de China, Xi Jinping, se comprometió a lograr la neutralidad en materia de carbono para 2060, lo que significa que las emisiones de carbono del país se compensarían financiando una cantidad equivalente de reducción de carbono en otros lugares.
China también ha anunciado recientemente planes para reducir su dependencia de los combustibles fósiles por debajo del 20% para 2060, una declaración ambiciosa dado que el año pasado el carbón representó casi el 60% del uso energético del país (1). En consonancia con estos objetivos, China es ahora el principal productor y exportador de tecnologías de energías renovables, lo que demuestra su firme compromiso con la sostenibilidad (2).
Fuera de China, otros mercados emergentes están dando grandes pasos en cuanto a políticas medioambientales. Por ejemplo, Brasil lleva casi 50 años añadiendo etanol a su combustible para reducir la dependencia de la gasolina, y en 2020 el consumo medio nacional de biocombustible fue de 0,72 barriles equivalentes de petróleo (boe, por sus siglas en inglés) por persona, considerablemente superior a la media mundial de 0,08 barriles equivalentes de petróleo por persona (3). Además, alrededor del 84% de la electricidad de Brasil proviene de fuentes renovables, una de las proporciones más altas a nivel mundial (4).
Por su parte, Costa Rica ha llevado a cabo un enorme programa de reforestación, aumentando la cobertura forestal hasta el 60% del país, frente al 40% de hace sólo 30 años (5). Con una abundancia de energía solar y eólica para aprovechar, Chile también tiene una amplia capacidad de energía renovable.
En 2020, el país se fijó el objetivo de convertirse en uno de los principales productores y exportadores de hidrógeno verde (hidrógeno producido a partir de energías renovables), una iniciativa clave para lograr el objetivo de reducir el consumo mundial de combustibles fósiles.
Otras regiones están menos avanzadas en sus políticas de sostenibilidad, siendo África un ejemplo en el que aún queda mucho por hacer. Sin embargo, esto también significa que hay enormes oportunidades para un impacto medioambiental positivo. El Programa Africano de Estímulo Verde, lanzado en 2021, está diseñado para apoyar la respuesta de recuperación del continente a los devastadores impactos socioeconómicos y ambientales de la pandemia del COVID-19 de una manera más verde y sostenible. Al mismo tiempo, dado que un gran porcentaje de la mano de obra de África está empleada en la agricultura, existe una importante necesidad de apoyo para mejorar la productividad agrícola, lo que a su vez podría conducir a una mayor seguridad alimentaria. Además, millones de personas en el continente siguen sin agua potable, otra área clave que debe ser abordada.
Crecimiento de los bonos verdes
El desarrollo del mercado de bonos verdes es una clara muestra del compromiso de los mercados emergentes con el cambio climático, ya que la deuda se emite con la intención de utilizar los ingresos para financiar proyectos sostenibles. En 2020, se emitieron unos 40.000 millones de dólares en bonos verdes en los mercados emergentes, lo que supone un aumento del 20% respecto al año anterior. Desde 2012, 43 países de mercados emergentes han emitido bonos verdes, lo que supone 226.000 millones de dólares de emisión total. Aunque el mercado de bonos verdes todavía constituye sólo el 5,5% del total del crédito de los mercados emergentes, se está expandiendo rápidamente, con 100.000 millones de dólares de emisión anual prevista para 2023 (6). China sigue siendo el mayor emisor de bonos verdes en los mercados emergentes, pero India, Chile y Brasil también han sido grandes impulsores de este mercado en crecimiento en los últimos años.
Siguen existiendo obstáculos
Sin embargo, los países con mercados emergentes todavía tienen que superar obstáculos para aplicar políticas sostenibles. Por ejemplo, muchos países en desarrollo carecen actualmente de la tecnología necesaria para adoptar las energías renovables y/o de la riqueza para desarrollarlas, mientras que las naciones más pobres tienen necesidades más básicas que atender. Además, dada la heterogeneidad de los mercados emergentes, es difícil aplicar un modelo único para todos. Por ejemplo, la orografía de Brasil dificulta la implantación de trenes eléctricos, mientras que la falta de infraestructuras en Colombia supone un reto para la adopción de tecnología sostenible.
Por un lado, los países de mercados emergentes son algunos de los mayores emisores de carbono, lo que refleja su rápido crecimiento económico reciente, a menudo combinado con fuentes de energía más baratas e intensivas en carbono. Pero, por otro lado, las emisiones de carbono per cápita son significativamente mayores en los mercados desarrollados, y la gran mayoría del presupuesto de carbono ha sido utilizado históricamente por las naciones desarrolladas, en particular la Unión Europea (UE) y los Estados Unidos (7).
En AXA IM creen que la puesta en marcha de programas de descarbonización no debe ir en detrimento del futuro crecimiento económico de los países con mercados emergentes, y las naciones desarrolladas tienen la responsabilidad de ayudar a financiar la sostenibilidad en los mercados emergentes. Por ejemplo, pueden proporcionar ayuda financiera y tecnología para permitir una aplicación más rápida de las políticas medioambientales, reconociendo que será necesario un esfuerzo de colaboración para luchar contra el cambio climático. El acuerdo alcanzado en la COP26 para que Estados Unidos, la Unión Europea y otros países desarrollados ayuden a financiar la transición de Sudáfrica hacia el abandono del carbón es un paso positivo que podría servir de modelo para otros países y otros proyectos.
Las convicciones de AXA IM
Los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) son una consideración clave a la hora de dirigir el capital hacia los mercados emergentes. Las estrategias de deuda de mercados emergentes de la gestora se adhieren a las políticas de exclusión sectorial de AXA IM, lo que significa que no invierten, por ejemplo, en empresas que producen armas controvertidas, materias primas agrícolas como el aceite de palma.
Dentro de las estrategias de renta fija emergente también se aplica la política de Normas ESG de AXA IM, que también excluye ciertas áreas como el tabaco, así como la metodología de puntación ESG. El objetivo es que las estrategias de deuda de mercados emergentes tengan una puntuación ESG superior a la de su índice de referencia o a la de su universo, fomentando una inclinación hacia inversiones con una alta calidad ESG.
Durante los últimos 20 años, muchos países de mercados emergentes han sido considerados en gran medida como exportadores de materias primas, con economías construidas sobre sus reservas naturales de petróleo, gas y metales. Como tal, el sector energético ha representado normalmente una asignación significativa en las estrategias de deuda de mercados emergentes. Sin embargo, el equipo gestor de las estrategias de renta fija emergente ha ido reduciendo su exposición a estos activos en favor de otros sectores más orientados al consumo que en AXA IM creen que ofrecen una mayor sostenibilidad. También se han centrado en las oportunidades de energía renovables en América Latina y Asia.
Además, en AXA IM han tratado de reducir la huella de carbono de sus estrategias de deuda de mercados emergentes. Para ello, han reducido su exposición a sectores con altas emisiones de carbono, como los productores de acero y proteínas y las empresas de servicios públicos.
La gestora también ha reforzado su política de inversión en el sector del petróleo y el gas, con nuevas exclusiones para mitigar los impactos adversos de la industria sobre el medio ambiente. Dentro de las estrategias de renta fija de los mercados emergentes, han reducido la exposición a los productores de petróleo, en particular a los que son empresas estatales, que además de ser intensivos en carbono son potencialmente menos abiertos al compromiso.
En AXA IM creen que las cuestiones de desarrollo sostenible son una preocupación importante para los inversores en deuda de mercados emergentes. Al combinar los factores ASG con los criterios financieros tradicionales, pretenden no sólo crear estrategias de inversión más estables con una rentabilidad potencialmente superior a largo plazo, sino también ayudar a los países de mercados emergentes a desempeñar su papel en la financiación de un futuro más sostenible para el planeta.
Anotaciones:
(1) China reducirá el uso de combustibles fósiles por debajo del 20% en 2060 | China | The Guardian
(2) Diario de China, marzo de 2021
(3) BP Statistical Review of World Energy 2021
(4) Nuestro mundo en datos 2020
(5) Earth.org, octubre de 2021
(6) IFC 2020
(7) Citigroup, octubre de 2021
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Si la teoría financiera tradicional funcionara, ya nos hubiera caído una bomba atómica sobre los mercados. Pero sabemos que hace tiempo la teoría dejó de ser útil para explicar muchos fenómenos que estamos viendo actualmente. Valoraciones excesivas, precios exorbitantes, relaciones oferta y demanda que se rompieron, un nuevo impulso excesivo (¿burbuja?) al gasto en construcción residencial (gráfica 1), entre muchas otras variables que no tienen sentido alguno. ¿Por qué si todo está tan alto y el dólar está tan caro, sigue todo subiendo y el dólar, allá arriba, como si nada?
Parte fundamental de la explicación es que el dinero sigue yendo «a manos llenas» hacía EE.UU., y toda su amplia gama de activos financieros y no financieros. Los datos muestran que, entre abril de 2020 y septiembre de 2021, la posición de inversión internacional norteamericana ha seguido debilitándose, volviéndose aún más negativa de lo que era antes de pandemia (gráfica 2). Hoy ya es un déficit de más de 15 trillones (billones europeos) de dólares estadounidenses, lo que equivale decir que EE.UU. “debe” al resto del mundo una cifra similar a lo que vale la economía de China. Así, no solo los dólares que ha impreso la FED no han salido masivamente, sino que muchos otros dólares han estado llegando, explicando por qué a pesar de que hoy existen 9 trillones de dólares de masa monetaria adicional (un 30% de todos los dólares que existen han sido creados en los últimos 21 meses), el precio del dólar no baja.
Lo anterior justifica el símil que les digo a los inversionistas de que, en los últimos meses, invertir en EE.UU. es como encontrar petróleo en Arabia: es como ir a la fija; porque donde se ponga dinero, se hace dinero. Con sus excepciones, claro está, porque también es cierto que no todo el mundo la pasa bien: las altas cantidades de dinero han llevado a que vehículos como los money markets, cuyo mandato de inversión fundamental es la estabilidad de la unidad, estén teniendo serias dificultades para invertir.
La solución la dio la misma entidad que creo el problema (sí, adivinaron, la FED). Para mantener las tasas de interés bajas en el corto plazo en medio de una inflación galopantemente creciente (otro desajuste de la teoría tradicional), la FED ha estado comprando bonos de corto plazo de manera masiva, pero subsanando el tema de los money markets abriéndoles la ventana de repos inversos de manera descontrolada. Esta facilidad, antes utilizada para cuadrar las cuentas trimestrales, hoy sirve para que los dineros de corto plazo duerman en las arcas de la Reserva a razón de cerca de 1,5 trillones de dólares diarios (gráfica 3), ganando un «interesante» retorno de 0,05%.
Un tema no menor es que lo que pasa en EE.UU. hace parecer mínimo lo que está sucediendo en otras latitudes. Mientras que en el año hasta la fecha las acciones emergentes habían recibido algo más de 110 billones (110.000 millones según nomenclatura europea) de dólares en flujos de inversión, las acciones norteamericanas han recibido una cantidad 10 veces mayor: 1,1 trillones de dólares. Comparativamente vs. sus promedios históricos, las acciones emergentes (y esto mismo se extiende a los bonos emergentes) han tenido uno de sus mejores años, sin embargo esto no se ha notado masivamente. Así, la bolsa norteamericana sigue ganando participación tanto en el absoluto como en el relativo: en septiembre, la NYSE valía 28 trillones de dólares; y el Nasdaq, 22 trillones de dólares. La bolsa siguiente es Shangai, que vale algo más de 7 trillones de dólares.
Mientras la FED siga metiendo dinero en la economía, creo que la situación va a seguir siendo similar. Si bien ha empezado a reducir el ritmo, el hecho es que mes tras mes sigue llegando dinero fresco a los mercados, con las implicaciones ya conocidas. Realmente el punto de quiebre lo veremos cuando lleguemos a cero, pues ese día ya dejaremos de recibir el flujo para vivir solo del stock de dinero que es alto, pero que no se va a seguir alimentando. Si eso se da en mayo de 2022, podremos ver un verano relativamente agitado en los mercados el próximo año. Así fue la vez pasada, no hay razón para pensar que esta vez será diferente.
Claro, no todo tiene que ser un escenario catastrófico; ni más faltaba (y aclaro, los mercados pueden corregir, pero siempre tienen lógica que vaya al alza). Oportunidades siempre existirán (y en honor de la verdad, cabe anotar que las compañías norteamericanas en los últimos dos trimestres han tenido el mejor margen operativo desde la década de los 50, superando el 15%). Noviembre fue un buen ejemplo de ellas, pues aunque el índice agregado S&P 500 terminó negativo (0,6%), los sectores tradicionalmente defensivos (y que no les había ido bien, cabe decir), como los Servicios Públicos, tuvieron un retorno positivo de 2,5%. Realmente tener un manager local que aproveche dichas oportunidades, o estar en una plataforma offshore que brinda acceso a los sectores de manera desagregada, será totalmente clave.
Otra de las buenas acciones a tomar, será el exponerse a los activos no tradicionales, que han ganado mucha relevancia en los últimos años y, sin duda alguna, lo seguirán haciendo. El mundo internacional ofrece opciones casi infinitas, y para no alargarme, varias que han llamado mi atención recientemente: fondos de private equity con algún grado de liquidez; fondos de crédito privado a sectores específicos (ej, a constructores no residenciales en UK, que es un sector que viene rezagado); o fondos de infraestructura, que pueden tener un ciclo diferente y hasta ahora estar despegando.
Elpróximo año será retante y, en cierto sentido, muy divertido. Una montaña rusa de emociones, probablemente. Sin embargo, con tantas opciones de inversión disponibles, navegar los momentos de turbulencia que pueden llegar a presentarse, es más sencillo. Toca, eso sí, tener la mente abierta para explorar nuevas posibilidades, que se consiguen por montones y que cada día, están más al acceso de una amplia gama de inversionistas.
Foto cedidaNuevo equipo de Beka Credit, el área de gestión de deuda privada alternativa.. Beka Finance ficha nuevo equipo para Beka Credit, el área de gestión de deuda privada alternativa
Beka Finance ha fichado un nuevo equipo para el área de negocio de gestión de deuda privada alternativa de la firma, que ayudará a potenciar el negocio y contribuirá a consolidar el crecimiento y la posición de liderazgo de Beka Finance en el mercado alternativo.
Según señala la firma, dentro del equipo se incorporan Lars Schmidt-Ott, como Managing Partner; Jerónimo Sánchez como director de Originación y Desarrollo de Negocio; Manuel Acevedo como director de Crédito; Víctor Menéndez como director de Estructuración; y José Luis Riera como director Financiero y de Operaciones. Además, Julieta Garretano y Luis Torroba se unen para reforzar la función de crédito, desde Finalbion y Be-Spoke Capital respectivamente.
Schmidt-Ott cuenta con una extensa carrera profesional, habiendo trabajado en entidades como The Boston Consulting Group y Swiss Re Financial Services. Fue cofundador de Capital Efficiency Group, la plataforma europea de préstamos mezzanine más grande en su momento y fundador de Be-Spoke Capital, una de las gestoras de deuda privada alternativa más grandes de España. Por su parte, Jerónimo Sánchez ha desarrollado durante 22 años su carrera profesional en el Grupo Santander donde en los últimos años ha sido, entre otros, director de Distribución de la Red de Banca Comercial en España y Director Territorial de Madrid.
En el caso de Manuel Acevedo, cuenta con 21 años de trayectoria profesional en el Grupo Santander, gran parte de ellos en el área de Corporate & Investment Banking como Managing Director, habiendo desempeñado, entre otros roles, el de responsable Global de Riesgo de Crédito de Clientes Corporativos, Instituciones Financieras y Financiaciones Estructuradas. Manuel comenzó su carrera en el negocio de private equity del Grupo Santander.
Por otra parte, Víctor Menéndez cuenta con gran experiencia en liderar tanto operaciones de financiación estructurada como equipos de financiación altamente especializados en diferentes sectores y productos. En los últimos años ha desarrollado su carrera profesional como asesor de diversas fintechs y direct lending, tras trabajar en Santander como Managing Director y responsable global de Financiación Corporativa y Leverage Finance, así como director ejecutivo y responsable global de Leverage Finance, Real Estate y TMT. En el caso de José Luis Riera, ha sido director financiero del grupo Gedesco y previamente del Grupo Celistics. Ha desarrollado también su carrera profesional en entidades como HSBC Bank, Banesto, Caja Madrid, IVEX y KPMG.
Por último, y liderando este equipo, se encuentra José Corral, quien se incorporó a Beka Finance el pasado septiembre, como Managing Partner y CEO de Beka Credit, responsable del negocio de gestión de fondos de deuda privada alternativa. “El equipo de Beka Credit ofrece una combinación única de experiencia, capacidades de gestión de crédito y conocimiento profundo de los clientes de empresas en España y Europa”, ha afirmado José Corral.
Flossbach von Storch organiza un evento online para inversores profesionales en el que ofrecerá sus perspectivas para 2022 y explicará cuál considera que es la mejor manera de posicionar las carteras. La conferencia, en castellano, tendrá lugar el próximo 15 de diciembre de 2021 a las 16:00 horas (CET) y durará una hora aproximadamente.
Durante el evento, Javier Ruiz Villabrille, Country Head de Flossbach von Storch España, compartirá la visión y perspectivas de mercado de los analistas y gestores de Flossbach von Storch.
Además, tras la superación del test, la participación computa por 1 CPD de formación estructurada para los poseedores de CFA y certificación CAd, y por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.
Para acceder al evento, mande un email a la siguiente dirección confirmando su asistencia: elena.taroncher@fvsag.com
Una vez registrado, recibirá el 13 de diciembre un recordatorio que podrá añadir directamente en su calendario en formato .ics.
Foto cedidaRodrigo Utrera, responsable de Renta Variable en Santander AM. Rodrigo Utrera pasa a formar parte de Santander AM como nuevo responsable de Renta Variable
Rodrigo Utrera pasa a formar parte de Santander AM como nuevo responsable de Renta Variable, según confirman desde la gestora de Banco Santander. El experto entra para sustituir a José Antonio Montero de Espinosa, quien llevaba en el cargo más de 20 años.
Rodrigo Utrera, licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Carlos III y en Ciencias Actuariales y Financieras por ICADE, comenzó su carrera en 2005 en Belgravia Capital, donde era analista de renta variable de sectores como energía, materiales básicos e industrial.
Pixabay CC0 Public Domain. Criptomonedas: un debate con futuro y que se cuela en el radar de las gestoras
Bitcoin, ether, ripple o litecoin son algunas de las criptomonedas que han despertado la curiosidad de los inversores a lo largo de este año. Como consecuencia, las gestoras reconocen que sus clientes comienzan a preguntar por cómo tener exposición a esta clase de activo, poniéndoles en la tesitura de no poder ignorar que un nuevo “tipo de moneda” ha llegado al mercado.
Durante la presentación de perspectivas de este mes, algunas gestoras se han detenido a comentar el fenómeno de las criptomendas, destacando que se trata solo de la punta del iceberg. Pese a su previsible crecimiento, advierten de que aún falta una regulación clara que les permita abordar con garantías y transparencia esta clase de activo. En este sentido, hay dos tendencias claras: gestoras que apuestan por buscar exposición a la tecnología que está detrás de estas criptomonedas, es decir, al blockchain; y firmas que se han centrado en lanzar fondos, principalmente ETFs, para ofrecer esa exposición.
“A medida que la criptodivisa se generaliza, los gestores de activos tendrán que entender esta clase de activos emergentes y decidir si deben desarrollar su experiencia y ofrecer productos”, advierten desde Cerulli Associates. La firma de asesoramiento reconoce que los recientes avances en el espacio de la criptomoneda provocan que aumente su atractivo y participación en todo este ecosistema. Sin embargo, avisa de que las criptomonedas no son necesariamente apropiadas para todos los inversores o asesores “con ganas de probar algo nuevo”, ya que no es fácil de entender.
Según sus estimaciones, cerca del 70% de los asesores no esperan utilizar criptodivisas al crear carteras, pero cerca del 30% lo ha hecho o prevé dar este salto. “Es ciertamente posible que una amplia gama de gestores de activos encuentre su nicho y su capacidad para ofrecer la experiencia necesaria en la gestión de productos de criptodivisas. La criptomoneda puede ofrecer a los gestores activos la oportunidad de aportar su valor a través de su experiencia en un segmento de mercado opaco en el que los inversores buscan ayuda, especialmente teniendo en cuenta los retos a los que se enfrentan para superar a sus índices de referencia”, afirma Daniil Shapiro, director asociado de Cerulli Associates.
Balance 2021 y perspectivas para 2022
A finales de noviembre, el valor total del mercado mundial de criptomonedas alcanzó por primera vez la marca de los 3 billones de dólares, impulsado por las fuertes ganancias de las principales monedas. Sipho Arntzen, analista de Investigación de Next Generation en Julius Baer, considera que ese hito es un indicio más del sentimiento positivo y el impulso en torno a los activos digitales, tanto de los inversionistas minoristas como de los institucionales.
“Las ganancias anteriores en el mercado de las criptomonedas se han centrado en gran medida en dos monedas dominantes: bitcoin y ethereum, mientras que otras monedas más pequeñas se han quedado algo rezagadas en cuanto a su atractivo para los inversionistas. Por el contrario, las fuertes ganancias vistas en noviembre se han distribuido entre una serie de monedas líderes, en particular activos como solana y binance coin, lo que creemos que es indicativo de la ampliación del atractivo de los cripto que antes eran de nicho para la base de inversionistas”, añade Arntzen.
2021 ha sido un año relevante para el universo de las criptomonedas y de los activos digitales, y, según Benjamin Dean, director de activos digitales de WisdomTree, 2022 también lo será gracias a los avances tecnológicos y a su mayor uso. Ahora bien, ¿dónde podría crecer este espacio en el futuro y qué oportunidades podría generar? Según Dean hay algunas áreas claras como, por ejemplo, los pagos en las redes de activos digitales. “El desarrollo más importante de este caso de uso es la integración de las redes de activos digitales -y su funcionalidad de pago- en las plataformas de Internet existentes y en las aplicaciones de pagos móviles del día a día. Por ejemplo, el Twitter de Jack Dorsey ha comenzado a asignar billeteras Bitcoin Lightning a los perfiles de los usuarios, lo que permite que las personas se den propinas entre sí de forma económica, rápida y sin problemas a cambio de contenido”, explica.
El experto de WisdomTree suma dos áreas más de crecimiento de cara al próximo año.En primer lugar los tokens no fungibles (NFT), conocidos como coleccionables digitales, que han sido una de las partes emergentes del ecosistema de activos digitales en 2021. “Han atraído nuevos usuarios, particularmente de las industrias del entretenimiento y las artes, y han impulsado una inmensa actividad a través de plataformas como OpenSea. Es probable que las primeras iteraciones de modelos de negocio que se vean en este espacio durante 2021 evolucionen en un futuro próximo. Cuando se juntan desarrolladores con mentalidad técnica con creativos del arte, la música y los juegos, se genera una combinación ecléctica”, apunta Dean.
En segundo lugar, señala: “Los juegos son otra área en la que se impulsa la funcionalidad de los contratos inteligentes. Las redes de activos digitales brindan la infraestructura para respaldar tokens y economías en el juego, que sustentan muchos de estos mundos virtuales. A medida que las líneas entre el espacio de la carne y el ciberespacio continúan difuminándose, prepárese para ver cambios en la forma en que las personas interactúan financieramente, en donde un ejemplo de ello ya son los metaversos denominados actualmente por algunos”.
Eso sí, Dean reconoce que pensar más allá en el futuro del ecosistema de activos digitales es difícil debido a la imprevisibilidad de las comunidades de desarrolladores de código abierto, así como del proceso iterativo de prueba y error que caracteriza al motor empresarial. “Sin embargo, esto no es exclusivo de los activos digitales, ya que es una dinámica esencial que las nuevas tecnologías experimentan a lo largo de su desarrollo, comercialización y difusión. La última década tuvo varios altibajos en el ecosistema de activos digitales, los cuales todos han llevado al lugar donde se encuentra el espacio hoy en día. Asimismo, esto continuará a medida que se desarrolle una nueva funcionalidad técnica y los individuos den con nuevos problemas para los cuales la funcionalidad de las redes de activos digitales proporciona soluciones novedosas”, añade Dean.
Fondos de criptomonedas
En Estados Unidos, por ejemplo, los fondos de criptomonedas están en una etapa muy temprana. “Si bien la capacidad de comprar criptomonedas directamente ya existe, la disponibilidad de los fondos en criptomonedas está empezando a surgir, proporcionando a los inversionistas acceso a la clase de activo sin los obstáculos típicamente asociados con la inversión directa en criptomonedas”, explica Nicholas J. Elward, jefe de Productos Institucionales y ETF’s de Natixis IM.
Elward reconoce que los fondos en criptomonedas están ganando interés también fuera de EE.UU., a medida que los ETFs en bitcoins lanzados en Canadá a principios del 2021, seguidos poco después por ETFs en ethereum. “Los primeros ETFs de futuros en bitcoin en EE.UU. se lanzaron en octubre de 2021. Con una ganancia de 550 millones de dólares, este ETF registró uno de los primeros días de récords entre los ETFs. Desde entonces, otros ETFs similares se han lanzado también. Varias firmas de gestión de activos se han registrado en la SEC de EE.UU. con requerimientos de lanzar ETFs en bitcoin, no basados en futuros, y que podrían brindar mejore rastreo de los precios reales del bitcoin. Al igual que los ETFs de futuros de bitcoin, estos vehículos estarían más ampliamente disponibles que solo para inversionistas certificados”, añade.
Eso sí, el jefe de Productos Institucionales y ETF’s de Natixis IM advierte de que si bien el futuro podría ser brillante, los inversionistas deberían proceder con cautela: “Debido a que las criptomonedas son relativamente nuevas y no tienen flujo de efectivo, ganancias o una entidad de gobernanza, los inversionistas potenciales deberán ejercer cautela. Primero y lo más importante, deberán asegurarse que sus portafolios están bien diversificados y son capaces de soportar todas las condiciones del mercado. Deberán también calcular con cuidado su tolerancia al riesgo y garantizar que se sienten cómodos comprando un activo volátil, y una vez que se sientan listos, incursionar gradualmente en el terreno de las criptomonedas”.
El debate
Mientras este universo y los diferentes productos de inversión se siguen desarrollando, el debate sobre las criptomonedas continuará el próximo año. “El bitcoin y las demás criptodivisas privadas suponen actualmente un dolor de cabeza para los bancos centrales, una competencia indeseada que pone en jaque el monopolio estatal del dinero que administran. Si las criptomonedas privadas sustituyeran poco a poco al dinero actual, los bancos centrales ya no podrían utilizar la emisión monetaria para controlar la economía y financiar al Estado”, apuntan desde Flossbach von Storch.
Por este motivo, desde la gestora prevén que los bancos centrales seguirán trabajando en sus proyectos de monedas digitales, como es el caso de la Unión Europea y su euro digital. “La creación monetaria mediante un algoritmo pretendía evitar las burbujas y las crisis de crédito desencadenadas por la generación de dinero crediticio. En cambio, lo único que se pretende con el euro digital es añadir una nueva variante a ese tipo de dinero. Si el euro digital fuera un coche, podríamos decir que tendría el aspecto de un coche eléctrico moderno, pero bajo el capó seguiría habiendo un motor de combustión, que es precisamente la creación de dinero mediante préstamos bancarios”, concluyen.
Foto cedidaStephane Herrmann, nuevo CEO de Lombard Odier (Europa) SA.. Stephane Herrmann sucede a Henry Fischel-Bock como CEO de Lombard Odier Europa
Jean-Pascal Porcherot se convertirá en socio director de Lombard Odier a partir del 1 de enero de 2022, aunque su nombramiento está pendiente aún de la aprobación de las autoridades competentes. Desde la compañía destacan que se trata de un “gestor experimentado que conoce a la perfección Lombard Odier”, y puntualizan que permanecerá ubicado en Ginebra.
Dentro de la organización, será responsable de Lombard Odier Investment Managers (LOIM), la división de gestión de activos del Grupo, y seguirá dirigiendo LOIM junto con Nathalia Barazal. Además, a partir del 1 de enero de 2022, el equipo de Socios del Grupo Lombard Odier estará formado por Patrick Odier, Hubert Keller, Frédéric Rochat, Denis Pittet, Annika Falkengren, Alexandre Zeller y Jean-Pascal Porcherot. Representan hasta la séptima generación de banqueros, propietarios y directivos de la empresa.
A raíz de este nombramiento, Patrick Odier, socio director senior del Grupo, ha señalado: “Jean-Pascal Porcherot encarna plenamente los valores de Lombard Odier y estamos muy contentos de darle la bienvenida al equipo de Managing Partners. A lo largo de los últimos diez años, sus reconocidos conocimientos, su visión estratégica y su experiencia profesional han contribuido en gran medida al desarrollo de nuestro Grupo y naturalmente, contribuirá a la complementariedad del equipo de socios”.
Por su parte, JeanPascal Porcherot, ha declarado: “Tengo el honor de convertirme en Managing Partner y de poder contribuir al éxito a largo plazo del Grupo. Los valores de Lombard Odier, su independencia y su compromiso con la sostenibilidad en el centro de su filosofía empresarial y de inversión constituyen una propuesta única para los clientes», ha declarado”.
Jean-Pascal Porcherot se unió a Lombard Odier en 2009 para ayudar a desarrollar las estrategias de inversión alternativa dentro de LOIM. Fue nombrado director general del negocio de fondos de cobertura (1798 Alternatives) en 2015. Bajo su dirección, la marca 1798 se convirtió en el símbolo de una oferta de fondos de cobertura especializada y diferenciada. Respecto a su carrera profesional, ha forjado su experiencia en varias instituciones bancarias y financieras internacionales de renombre, como J.P. Morgan y Lazard Frères. Antes de incorporarse a Lombard Odier, fue director general en Deutsche Bank. Nacido en 1971, es de nacionalidad francesa y tiene un postgrado en matemáticas aplicadas a los mercados financieros por la Universidad Pierre et Marie Curie y un título de ingeniero por la Escuela Nacional Superior de Telecomunicaciones de París.
Pixabay CC0 Public Domain. WisdomTree expande su gama Temática UCITS con el ETF sobre BioRevolución
WisdomTree amplía su gama de ETFs UCITs con el lanzamiento del fondo WisdomTree BioRevolution UCITS ETF (WDNA). Este nuevo vehículo de inversión, que ha comenzado a cotizar en la Bolsa de Valores de Londres y Börse Xetra, busca seguir el precio y rendimiento, excluyendo comisiones y gastos, del índice WisdomTree BioRevolution ESG Screened Index (WTDNA), con una tasa de gastos del 0.45%.
Según explica la gestora, el ETF ofrece acceso a empresas asociadas con las actividades de BioRevolución a través de la inversión en compañías cotizadas que se espera que lideren las transformaciones y avances de la genética y la biotecnología, y cumplan con los criterios ASG (ambientales, sociales y de gobernanza) de WisdomTree.
“La revolución de la biología está creando una oportunidad de inversión histórica equivalente a las revoluciones industrial y de internet. Los avances en biotecnología podrían representar las mayores innovaciones de nuestra vida. La revolución de la biología tiene un enorme potencial para abordar y mitigar algunos de los desafíos más urgentes que enfrenta la humanidad hoy en día, ya sea el cambio climático, la escasez de alimentos o el control de enfermedades y pandemias. Las innovaciones nuevas y transformadoras podrían tener un impacto profundo en la sociedad y el medio ambiente, mejorando la calidad de vida de muchos”, ha destacado Chris Gannatti, responsable global de Análisis de WisdomTree.
La firma quiere aprovechar el conocimiento provisto por el Dr. Jamie Metzl, uno de los tecnólogos futurista líderes a nivel mundial y estratega especial para WisdomTree, en su construcción del índice WisdomTree BioRevolution ESG Screened, el cual identifica sectores e industrias clave de los que se espera que sean los de mayor transformación por los avances de la ciencia biológica y la tecnología.
En este sentido, según explica el Dr. Jamie Metzl, autor de la obra Hackeando a Darwin: la ingeniería genética y el futuro de la humanidad, “las revoluciones de la genética y la biotecnología no solamente cambiarán nuestros sistemas de salud, permitiéndonos vivir vidas más saludables y más largas”. En su opinión, también transformarán fundamentalmente nuestro mundo mucho más allá de la atención médica.
“Las mismas tecnologías que impulsan la innovación en el cuidado de la salud tendrán un impacto sísmico en industrias como la agricultura, los materiales, la energía y el procesamiento de información, revolucionando las formas en que tratamos las enfermedades, cultivamos alimentos, producimos materiales y procesamos datos. Si el siglo XIX fue el siglo de la química y el XX de la física, el XXI será el siglo de la biología. Estoy encantado de colaborar con el increíble equipo de WisdomTree y descubrir algunas de las oportunidades que presenta esta megatendencia histórica”, argumenta Metzl.
En este contexto, la gestora explica el lanzamiento de este nuevo fondo, que es el quinto ETF en la gama temática UCITS de WisdomTree que también comprende los ETFs que proporcionan exposición a las temáticas de la inteligencia artificial, el cloud computing, la ciberseguridad y la tecnología de baterías. La gama temática UCITS de WisdomTree, lanzada en 2018 con solamente un producto, ahora tiene 1.800 millones de dólares en activos bajo gestión.
“Nuestro enfoque de asociarnos con expertos para construir índices dentro de nuestra gama de productos temáticos ha resonado con los inversores y generado fuertes rentabilidades. Este enfoque ha contribuido a la construcción de una plataforma de 1.800 millones en dólares de productos temáticos diferenciados que brindan una exposición pura y transparente a la temática a través de un ETF. El WDNA reúne todos los elementos de la revolución de la biología y se encuentra en el punto óptimo de la innovación y la diversificación”, añade Alexis Marinof, responsable para Europa de WisdomTree.
Principales características del fondo
Desde la gestora, explican que el WisdomTree BioRevolution UCITS ETF fusiona las evaluaciones cualitativas y cuantitativas de los valores elegibles en un esfuerzo por identificar una cartera con las mejores empresas que trabajan a la vanguardia de estos avances biológicos a través de cuatro temas. El primero es salud humana, ya que considera que la aplicación de tecnologías genéticas para la prevención y tratamiento de las enfermedades conducirá a mejoras significativas de la salud humana, el bienestar y la longevidad, siendo el desarrollo de vacunas un ejemplo destacado.
A esto se añade, agricultura y alimentos. “Las revoluciones de genética y biotecnología transformarán progresivamente la agricultura, la acuicultura y la producción de alimentos generando modelos más saludables y sostenibles para alimentar a nuestra creciente población”, sostienen desde la gestora.
En tercer lugar, aborda el ámbito de los materiales, productos químicos y energía: la reingeniería biológica será utilizada para producir un mayor porcentaje de resultados físicos necesarios para la fabricación. Por último, el ETF invierte en “maquinaria biológica e interfaces”. Desde la entidad señalan que el WDNA está registrado para la venta en Austria, Dinamarca, Finlandia, Alemania, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Holanda, España, Suecia y Reino Unido.
