Pixabay CC0 Public Domain. UBAM - Euro Corporate IG Solution: exposición líquida al mercado del euro con alta rentabilidad
UBAM – Euro Corporate IG Solution de UBP es un fondo innovador que ofrece una exposición líquida al mercado europeo de deuda con grado de inversión mediante un proceso descendente (top-down). La gestora considera este fondo como uno de los más atractivos para aquellos inversores interesados en el sector principalmente por tres razones:
1. Optimización de la exposición al mercado de deuda con grado de inversión en euros. Según fuentes de UBP, esta estrategia ha superado tanto a un índice de referencia de grado de inversión en euros como a un ETF gracias a su asignación a índices de CDS de grado de inversión líquidos. En otras palabras, los inversores que deseen hacer asignaciones al mercado de deuda con grado de inversión en euros deberían invertir estratégicamente en índices de CDS.
En cuanto a las rentabilidades recientes, el fondo superó al mercado de deuda con grado de inversión en euros en 2021 en 116 puntos básicos y ha seguido haciéndolo desde principios de año en 195 puntos básicos, según trasladan desde la gestora. Esta rentabilidad, en opinión de UBP, se debe a la gestión activa de la exposición a los tipos de interés del fondo (que está infraponderada) y a la rentabilidad superior de los diferenciales de los índices de CDS frente a los diferenciales de los bonos.
Rendimiento de la estrategia desde 2005
2. Tampón de liquidez en caso de dislocación del mercado. La estrategia de UBP se basa en invertir en índices de CDS líquidos y compensados. Históricamente, estos han superado a los mercados de bonos en los momentos en que los bonos se han visto gravemente penalizados por el deterioro de la liquidez. Actualmente, la valoración relativa del mercado de bonos en comparación con el mercado de índices de CDS sugiere que los bonos tendrían un rendimiento inferior a los índices de CDS si se produjera una dislocación del mercado. Además, la gestión de esta estrategia no tiene un precio de oscilación para los inversores, explican desde la firma suiza.
Indicador de liquidez de los índices de CDS frente a los bonos en puntos básicos
3. Aumento de la rentabilidad frente al mercado de bonos. El ‘carry and roll-down’ de la estrategia en euros es actualmente del 2,5%, frente al 2,2% del mercado de bonos con grado de inversión en euros. El riesgo/recompensa de pasar de una exposición a la renta fija menos líquida a la UBAM – Euro Corporate IG Solution favorece al subfondo UBAM dado el repunte de la rentabilidad, el rendimiento superior y el colchón de liquidez, sostiene la gestora.
Rentabilidad del fondo a lo largo de los años, antes de comisiones, en euros a partir del 18.03.2022 (fuente UBP). La rentabilidad relativa se mide con respecto al índice ICE BofA Euro Corporate Large Cap (ERL0). La rentabilidad pasada no es una guía para los resultados actuales o futuros.
Foto cedidaDe derecha a izquierda, Alejandro González, Counsel de Hogan Lovells; Rodrigo García de la Cruz, presidente de la AEFI; Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV.. AEFI apuesta por una regulación que proteja a consumidores y operadores
El sector de las criptodivisas tiene que contar con unas reglas del juego que permitan proteger tanto a los consumidores como a los operadores. Esa es una de las principales conclusiones del evento ‘Supervisor, criptoactivos y publicidad: buena praxis del sector cripto’, organizado por AEFI (Asociación Española de Fintech e Insurtech) con la colaboración de Hogan Lovells, que ha reunido a los principales players del sector para analizar los aspectos regulatorios más relevantes para el sector de las criptomonedas, como el Reglamento Europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA) y la recientemente publicada circular de Publicidad de la CNMV, los retos y oportunidades a las que se enfrenta el sector en España, así como las mejores prácticas para la protección del inversor y mejorar la experiencia del usuario.
Los asistentes a este evento coincidieron en señalar cómo los criptoactivos están cada vez más presentes en el sistema financiero, lo que hace necesaria una regulación íntegra para proteger a los inversores de los elevados riesgos a los que están expuestos. Asimismo, se ahondó en la importancia de que los inversores muestren cautela a la hora de invertir y la necesidad de conocer los riesgos, ventajas y beneficios de las criptomonedas, igual que con cualquier otro producto financiero.
El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, encargado de inaugurar el evento, destacó el compromiso de la CNMV con la innovación financiera y su convencimiento de los beneficios que aporta a todas las partes implicadas. En este sentido, mostró la importancia de proteger al inversor, ya que la tecnología da lugar a activos que no están exentos de riesgos y es importante su regulación. Finalmente expuso su preocupación por las situaciones de fraude que se generan alrededor de los criptoactivos, algo que “repugna igualmente a las entidades que, como ustedes, se dedican a impulsar negocios honestos, pues puede perjudicar la imagen de un sector que nada tiene que ver con el fraude”, explicó Buenaventura.
La primera mesa del evento, moderada por Alejandro González, Counsell de Hogan Lovells, contó con la participación de Víctor Rodríguez, director general de Política Estratégica y Asuntos Internacionales de la CNMV, junto con los asociados de AEFI Javier Pastor, responsable de Relaciones Institucionales y Comunicación de Bit2me, y Javier Castro Acuña, Controller Cripto en BITNOVO, para analizar la publicidad y la protección al inversor en criptomonedas.
Víctor Rodríguez, director general de Política Estratégica y Asuntos Internacionales de la CNMV, explicó que “la publicidad sobre criptoactivos deberá ser clara, equilibrada e imparcial y los mensajes proporcionarán información sobre los riesgos del producto de manera fácilmente legible y perceptible, con una advertencia sobre la no regulación de la inversión en criptoactivos y que puede no ser adecuada para inversores minoristas, por la posibilidad de perder la totalidad del importe invertido”. En este sentido, la circular de CNMV sobre publicidad de criptoactivos publicada recientemente establece la supervisión de todas las acciones publicitarias que, en el caso de las dirigidas a más de 100.000 personas, deberán ser comunicadas al organismo, en un plazo de 10 días de antelación.
La segunda mesa, que contó con la participación de Francisco del Olmo, subdirector responsable de Fintech y Ciberseguridad de la CNMV, junto con los asociados AEFI Alejandro Zala, Country Manager de Bitpanda, Alfonso Ayuso, CEO de Minos Global, y Alberto Martín, CEO de Devs on Trees, abordó la nueva (MiCA), instrumento con el que la Unión Europea pretende abordar la necesidad de proteger y regular un sector que es imparable, pero que requiere de normas que aseguren las buenas prácticas existente en el mundo de los criptoactivos, estableciendo un marco común regulatorio para todos los países miembros de la Unión Europea, con el objetivo de crear seguridad jurídica a todos los participantes, implementar el desarrollo y la innovación de criptoactivos sin dejar de proteger a los inversores y consumidores y, por último, garantizar la estabilidad del mercado de criptomonedas.
Rodrigo García de la Cruz, presidente de la AEFI, explicó que “debemos construir entornos seguros y fiables, tanto para consumidores como para operadores, con el objetivo de posicionar al ecosistema español como uno de lo más robustos de Europa y que atraiga talento e inversión a nuestro país. Desde AEFI, como representantes de los intereses del ecosistema, apoyamos y participamos de forma activa en todos los encuentros sobre regulación en el sector cripto y además estamos plenamente alineados con el regulador para fomentar las mejores prácticas”.
Foto cedidaDe izq. a dcha.: Cristina García Tejero, Arturo Santolaya y Lucía Pérez de Villaamil, socios de Abante.. abante
Cristina García Tejero, directora en la oficina comercial de Madrid, Lucía Pérez de Villaamil, directora de Asesoramiento patrimonial de Abante, y Arturo Santolaya, director de Negocio institucional, han sido nombrados socios de Abante. Así, el número de socios ejecutivos de la firma de asesoramiento financiero y gestión de patrimonios asciende a 24.
Abante ha incorporado al cierre de ejercicio en marzo a 18 personas como asociados a la carrera profesional y han promocionado 14 personas al puesto de subdirector y 3 al de director. De esta forma, ya forman parte de la carrera profesional 96 personas, de un total de 250 profesionales que trabajan en Abante.
El modelo de Abante, basado en la independencia como valor diferencial, tiene una estructura de partnership, en el que la mayoría del capital pertenece a los socios profesionales que tienen dedicación exclusiva, lo que garantiza el compromiso y la alineación en el largo plazo del proyecto con los clientes.
Crecimiento y consolidación del proyecto
Abante cerró 2021 con 7.000 millones de activos bajo gestión, que junto con el patrimonio asesorado ascienden a10.000 millonesy con 9.500 clientes. Al cierre del primer trimestre, los activos gestionados y asesorados superan los 10.000 millones de euros.
Tras las integraciones en el proyecto de C2 Asesores y de 360ºCorA, y el acuerdo de integración firmado con Dux Inversores, Abante ha ampliado su gama de servicios y productos para continuar ofreciendo un alto valor añadido, reforzando los equipos de Asesoramiento corporativo, Financial Life Planning y Asesoramiento inmobiliario.
Tres servicios muy especializados que, junto con las capacidades de gestión de activos de Abante, permiten proporcionar a inversores particulares, grupos familiares, Family Offices y empresas un servicio completo en la gestión de patrimonios, desde el asesoramiento a la vehiculización de las inversiones.
Los nuevos socios
Cristina García Tejero estudió en la Universidad de Navarra y comenzó su carrera profesional en Caja Navarra como gestora de patrimonios, para en julio de 2008 incorporarse al proyecto de Abante como consejera financiera. Desde 2018 era directora en la oficina comercial de Madrid.
Lucía Pérez de Villaamil estudió en la Universidad Pontificia Comillas ICAI-ICADE y desarrolló parte de su carrera profesional en Banco Santander, primero, en el área de gestión de activos y, posteriormente, en la de banca privada. En septiembre de 2010 se incorporó a Abante Asesores para abrir la oficina de la entidad en Valladolid y desde 2014 trabaja en el área de Asesoramiento patrimonial.
Arturo Santolaya graduado BA con especialidad en Finanzas por la Universidad de Suffolk Boston MA, realizó estudios de postgrado en Asesoría fiscal en IE Business School y en el programa de desarrollo directivo (PDD) de IESE Business School. Comenzó su carrera profesional como gestor de patrimonios en AB Asesores, posteriormente Morgan Stanley, y, tras pasar por American Appraisar Associates como director comercial, se incorporó a Timón S.A (Family Office) desempeñando varias funciones hasta el año 2009, cuando fue nombrado director de inversiones. Desde 2016 trabaja en Abante Asesores en el área de Negocio Institucional.
El programa seleccionará durante el mes de mayo a 40 mujeres estudiantes de cualquier disciplina universitaria, dando preferencia a las que cuenten con formación STEM, y cursen sus estudios en alguna de las universidades de Madrid y Barcelona, tanto públicas como privadas, adscritas al programa. Así, las estudiantes podrán participar en dos campus formativos: el primero será impartido por la agencia Fitch durante el mes de julio para ofrecer a las seleccionadas una formación equivalente al Programa CFA nivel 1 a través de seminarios web interactivos, vídeos, cuestionarios y simulaciones que les permitirá desarrollar habilidades financieras y comerciales básicas. El segundo se hará en colaboración con la Universidad de Navarra y será impartido por esta institución durante el mes de septiembre para formar a las estudiantes becadas en competencias profesionales transversales como la gestión de proyectos, la toma de decisiones o el liderazgo. Una vez finalizado el campus, las alumnas accederán a unas prácticas profesionales que comenzarán en septiembre y tendrán una duración de 6 meses, prorrogables por otros seis. Dentro de este programa, Inversis les ofrecerá formación específica en gestión financiera y análisis de mercados.
Lanzada en 2018 por CFA Institute, “Jóvenes Mujeres en la Inversión” es una iniciativa para crear conciencia, generar interés y permitir que las mujeres miren hacia la industria de gestión de inversiones como una opción de carrera viable a largo plazo. También es un intento de empoderar a las mujeres jóvenes que buscan comenzar una carrera para comprender mejor la flexibilidad actual dentro de la industria y la amplitud de carreras atractivas disponibles para ellas.
Tras el éxito de este programa en India, Brasil o Qatar, este año el programa se implementará en países europeos como Francia, Reino Unido y España. El objetivo es atraer talento femenino al sector inversor que en otras condiciones no decidiría adentrarse en el mundo financiero o debería enfrentar ciertas dificultades para poder hacerlo. De esta manera el sector también podrá enriquecer su cantera de talento con perfiles no financieros como ingenieras o matemáticas.
Reveni, startup que quiere cambiar la experiencia postventa ofreciendo un reembolso instantáneo, ha cerrado una ronda de financiación de 800.000 euros. Esta inversión ha sido liderada por Fernando Cabello, fundador de Aplázame y Devengo, y en ella ha participado el fondo JME Venture, inversores semilla en más de 50 compañías, entre las que se encuentran unicornios como Flywire, Jobandtalent y VOI.
Además, han participado otros inversores como los fundadores de Capchase, Ignacio Moreno, Luis Basagoiti y Miguel Fernandez y el cofundador de Ironhack y Scout de Accel, Gonzalo Manrique. Entran también en el accionariado de Reveni José Antonio Barrionuevo, CFO de Iberia, Evaristo Babé, cofundador de Pulpomatic, Borja Aranguren, cofundador de Cobee, Carlos Miragall, cofundador de Nextail Labs y CFO de Panaseer y el banquero de inversión Rafael del Valle.
La fintech, fundada en 2022 por exejecutivos de Glovo y Geoblink, quiere destinar esta inversión de 800.000 euros a su lanzamiento, en concreto a crecer en términos de producto.
Reveni ha irrumpido en el ecommerce con una propuesta novedosa que está convenciendo a las marcas. Pompeii, Laagam, Bimani, Feners, Neutrale, Diplomatic, MIM shoes, entre otras, pronto ofrecerán la solución de Reveni a sus clientes. La fintech propone a las marcas aumentar sus ventas gracias una experiencia única en devoluciones a través del reembolso instantáneo.
“El sector ecommerce ha sido objeto de muchísimas disrupciones, todas vinculadas a ofrecer una mejor experiencia de cliente, pero también enfocadas todas al proceso de compra. La experiencia postventa ha sido la gran olvidada en esta tendencia y queda mucho trabajo por hacer. Si pagas antes de recibir tu pedido, ¿por qué te lo reembolsan después de que lo devuelvas? Queremos que las devoluciones pasen de ser un dolor de cabeza a una palanca de ventas para las empresas. Empezamos esta disrupción ofreciendo el reembolso instantáneo”, ha asegurado Fernando Pedraz, fundador de Reveni.
Reveni tiene previsto gestionar unos 4 millones de euros en devoluciones mensuales para diciembre de 2022. Después de esta primera ronda semilla, la compañía cerrará otra para el mes mayo de entre 4 millones y 6 millones de euros, con la que pretende desembarcar en nuevas geografías como Alemania y Reino Unido.
La CNMV ha aprobado el primer vehículo de inversión sostenible de Austral Venture Gestión, gestora especializada en energías renovables y en especial en el sector fotovoltaico. Axven Energy I SA SCR está dirigido a inversores institucionales, banca privada y family offices que busquen diversificar las fuentes de rentabilidad en un sector con alto potencial de crecimiento en un entorno de bajos tipos de interés y alta inflación.
La cartera de Axven Energy I SA SCR está compuesta por aproximadamente 600 megavatios (MW) de fotovoltaico greenfield en España, con proyectos diversificados geográficamente todos ellos con excelente irradiación solar y tecnología contrastada.
Con este lanzamiento, Austral Venture Gestión pretende captar hasta 175 millones de euros, con un objetivo de rentabilidad anual de entre el 10% y el 12 %, con un horizonte de inversión de hasta 10 años y una ventana de liquidez prevista entre el año 5 y 7 de explotación. El principal valor diferencial de la estrategia y filosofía de inversión de Austral Venture Gestión es ofrecer oportunidades de inversión en proyectos tangibles, cuya tecnología cuenta con un gran track record de funcionamiento y a los que se les ha realizado un profundo análisis testeado con asesores externos para detectar y mitigar los riesgos asociados.
Como muestra de su compromiso y alineación con los intereses de sus clientes, Austral Venture invertirá de forma directa su propio patrimonio en el fondo, entre un 5% y un 10%. El equipo gestor de Austral Venture Gestión atesora una amplia experiencia acumulada en el sector de energías renovables, habiendo participado en más de 60 operaciones como promotores, operadores y mantenedores o proveedores de deuda en proyectos fotovoltaicos sumando más de 400 MW.
Axven Energy I SA SCR es el primer vehículo de la oferta de Austral Venture, que complementará a lo largo de 2022 con el lanzamiento de un segundo vehículo de inversión. Jaime Ventura, socio fundador de Austral Venture Gestión, explica que “este lanzamiento nos permite ofrecer a los inversores la posibilidad de invertir en activos reales con un alto potencial de crecimiento a través de un producto innovador, acotado, seguro y muy competitivo”. Y añade: “Uno de los grandes desafíos que tenemos como sociedad es la transición energética. Con este proyecto, pretendemos ofrecer a los inversores la posibilidad de diversificar sus carteras invirtiendo en este reto, dándole, además, visibilidad total de los activos en los que invierte. Creemos que Europa se enfrenta a un momento crucial para el sector de la energía renovable, donde la guerra en Ucrania acelerará la transición a la energía verde mucho antes de los objetivos de descarbonización de 2030 de la Unión Europea, que tiene como objetivo una contribución de las energías renovables del 42%”.
Por otro lado, y en relación al cambio de paradigma al que se enfrente el mercado eléctrico, la gestora afirma que “el actual conflicto entre Rusia y Ucrania ha puesto de manifiesto la importancia de las renovables como generadoras de energía barata e impulsoras de independencia energética. El apoyo de la UE supone un paso firme para cumplir estos objetivos”. Pero además de medidas a largo plazo, el momento actual requiere decisiones cortoplacistas y extraordinarias”.
MyInvestor refuerza su equipo directivo con la incorporación de Laia Porcar como responsable de sistemas de tecnologías de la información (CIO) y de Daniel González como responsable de diseño. Ambos profesionales contribuirán a acelerar el crecimiento de MyInvestor, la mayor fintech de España por volumen, con más de 2.000 millones de cifra de negocio.
Porcar asume el reto de identificar y proveer las tecnologías necesarias para que los procesos del neobanco funcionen de forma óptima en un entorno cambiante y de rápido crecimiento. Por su parte, González llega a MyInvestor para mejorar la identidad corporativa a través del diseño de los productos y la marca, impulsando la imagen y diseñando una exitosa experiencia de cliente.
Porcar estudió ingeniería de telecomunicaciones en la UPC en España e hizo un MBA en Vlerick Management School, la principal escuela de negocios de Bélgica. A continuación, inició su carrera en consultoría de riesgos tecnológicos y ha ocupado diversos cargos en el ámbito de tecnología en entidades financieras. Hasta su incorporación a MyInvestor, trabajó en Banco Sabadell dirigiendo el área de Gobierno, Planificación y Control de la ejecución TI. Previamente, trabajó en BNP Paribas e ING, entidades a las que se incorporó después de siete años en Deloitte, en las oficinas de Barcelona, Londres y Bruselas.
Por su parte, Daniel González se incorpora a MyInvestor tras más de cuatro años en Orange Bank, donde ejerció como responsable de Estrategia y Diseño de Producto. Allí diseñó el producto financiero con la mejor experiencia de uso de Europa en Orange Bank, cuya APP lidera la clasificación de App Store y Android Market desde su lanzamiento en 2019. Anteriormente formó parte de los primeros equipos de usabilidad de España en Terra Lycos y codirigió su propia agencia de Diseño de Producto – Redbility- entre su fundación en 2004 y 2015. Politólogo de formación, González es profesor en varias escuelas de negocio y ha participado como conferenciante en numerosos congresos.
Porcar señala que «tras años trabajando en entidades bancarias tradicionales, formar parte y contribuir a la expansión de un neobanco completamente digital, que vive en el futuro y se anticipa a las necesidades de la sociedad, supone un reto emocionante».
González destaca que “MyInvestor es un lugar apasionante para experimentar, innovar e implementar nuevas ideas que evidencien que el mundo financiero y, concretamente, de la inversión es fácil, accesible y la llave de un futuro mejor para los clientes”.
Foto cedidaRicardo Sáenz de Heredia, responsable de la división de opciones financieras en Protein Capital.. protein
Protein Capital, gestora española especializada en blockchain y activos digitales, ha incorporado a Ricardo Sáenz de Heredia como responsable de la división de opciones financieras, con el objetivo de continuar potenciando su equipo para liderar el reto de consolidación y crecimiento marcado para 2022.
Alberto Gordo, socio fundador de Protein Capital, resalta que “esta nueva incorporación reforzará el equipo de inversión de Protein Capital y permitirá que seamos pioneros innovando en el ecosistema cripto con la implementación de estrategias de derivados, concretamente de opciones financieras sobre bitcoin”.
Sáenz de Heredia es economista, especialista en Inversiones Alternativas y derivados. Graduado en Marketing y Finanzas por Thames University. Tras una dilata experiencia en el Reino Unido en multinacionales como Amadeus y Virgin, en el año 2010 junto a los socios fundadores de Option elements US decide dedicarse exclusivamente al trading con opciones financieras y crea OptionElements, empresa líder en España tanto en formación como gestión discrecional con opciones financieras principalmente en índices americanos (SPX, NDX y Rusell).
Protein Capital cuenta con un equipo de expertos que acumulan cada uno de ellos más de 15 años de experiencia en el trading con opciones financieras combinado con la experiencia desde el 2017 en el trading de activos digitales.
La gestora requiere una inversión mínima de 50.000 euros y solo invierte en las 20 monedas de mayor capitalización bursátil. Se constituyó con un capital inicial de 3 millones de euros en activos bajo gestión y cerró el ejercicio de 2021 con 23 millones de euros.
Protein Capital inició su proceso de internacionalización en noviembre del año pasado con la apertura de su primera oficina en Miami. Además, entre sus hitos destaca por ser la primera gestora de capital español especializada en criptoactivos en entrar a la plataforma AllFunds; es pionera en abrir una cuenta con SilverGate y ha sido rankeado entre los mejores gestores del mundo en criptoactivos por PwC.
Ya lo había adelantado Funds Society y ahora el vehículo ya está sobre la mesa: Aurea Capital IM, gestora española especializada en inversión en activos reales con enfoque sostenible, ha anunciado el lanzamiento de su nuevo fondo Aurea Sustainable Agriculture Fund I(ASAF). Se trata de un vehículo con formato fondo de capital riesgo europeo que tiene como objetivo alcanzar los 120 millones de euros bajo gestión, de los cuales están ya próximos a completar el primer cierre.
Con una expectativa de rentabilidad a partir de entre el 10% y el 12%, y un horizonte temporal de inversión de siete años, el fondo se dirige tanto a inversores institucionales como a family offices e inversores cualificados que buscan acceder a un activo real descorrelacionado de los mercados financieros y con interesantes perspectivas de rentabilidad sostenible en el largo plazo.
La estrategia de inversión del fondo ASAF se centrará en la adquisición de una cartera de fincas agrícolas diversificadas por cultivos y áreas geográficas en Europa, inicialmente en España, Portugal e Italia, para introducir tecnología y cultivos de alto rendimiento que las convierta en empresas rentables, mejorando su productividad y garantizando la sostenibilidad y eficiencia.
Para gestionar el vehículo, Aurea ha conformado un equipo de inversión compuesto por profesionales con una extensa trayectoria en el sector agrícola español e internacional. Entre ellos se encuentran José María Criado, director de inversiones de ASAF, con casi 30 años de experiencia en las áreas de gestión de explotaciones agrícolas, dirección financiera e implementación de nuevos cultivos; y Rafael Martínez-Cañavate, director técnico de ASAF, abogado especializado en derecho agrario con más de 25 años de trayectoria asesorando y gestionando directamente explotaciones agrícolas propias y de terceros.
Con este vehículo, Aurea identifica además la oportunidad de invertir en la sostenibilidad de la industria agroalimentaria. El estilo de gestión del ASAF, que está incluido dentro del Artículo 9 del reglamento SFDR, se alinea con las estrategias del Green Deal de la UE que establecen que la producción agroalimentaria debe ser rentable, garantizar la seguridad alimentaria y asegurar un uso sostenible de los recursos naturales. Asimismo, la estrategia persigue tres de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas: Trabajo Decente y Crecimiento Económico (ODS 8), Producción y Consumo Responsables (ODS 12), Vida de Ecosistemas Terrestres (ODS 15).
Eduardo Foz, director de inversiones de Aurea Capital IM, señala: “En Aurea somos conscientes de que nuestra capacidad inversora trasciende los objetivos financieros. Por ello nuestras propuestas de inversión deben incluir siempre un propósito de mejora para el medio ambiente y la sociedad. Nos apoyamos en nuestra sólida experiencia en inversiones sostenibles y en nuestra convicción en el impacto real de nuestros proyectos para ofrecer soluciones que generen retornos positivos en el sentido más amplio”.
Agricultura sostenible: una oportunidad única de inversión con impacto real
El lanzamiento del fondo ASAF se enmarca dentro del proceso de reconversión que atraviesa el sector agrícola europeo, que Aurea compara con la reconversión industrial de finales del siglo pasado, y que busca profesionalizar la gestión de las fincas para hacerlas más eficientes y rentables. Esta reconversión se ve además acelerada por el crecimiento demográfico y el envejecimiento de la población en Europa, que incrementa la demanda de productos más frescos, de proximidad, y cultivados con la garantía de las medidas de seguridad y estándares de sanidad europeos, los más exigentes del mundo.
En este contexto, España destaca además por su posición de liderazgo y sus ventajas competitivas. “La inversión en agricultura sostenible en nuestro país es una alternativa estratégica para los inversores. España es uno de los países líderes en producción agrícola, con el 13% de cuota de mercado global, y contamos además con un clima privilegiado que permite una mayor diversidad de cultivos. De hecho, España es el primer país europeo en superficie y producción ecológica con una tendencia de crecimiento anual medio de la superficie eco del 4,8%”, explica Jaime Rodríguez Pato, responsable de producto y director de desarrollo de negocio de Aurea Capital IM.
Foto cedidaCésar Muro, responsable de Distribución de DWS Xtrackers para Iberia, Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm & US Offshore de Invesco, y Alicia Miguel, redactora jefe de Funds Society.. César Muro, responsable de Distribución de DWS Xtrackers para Iberia, Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm & US Offshore de Invesco, y Alicia Miguel, redactora jefe de Funds Society
La liquidez, la transparencia y su bajo coste: los ETFs reúnen características muy apreciadas que han hecho que en apenas unos años experimenten un crecimiento fortísimo. En patrimonio, los activos en ETFs y ETPs europeos han pasado de tener 58.000 millones de dólares en 2005 a 1,6 billones a finales del año pasado, según datos de ETFGI. En todo el mundo, los ETFs se acercan a los 10 billones de dólares.
Para explorar las tendencias de futuro y los retos a los que se enfrentan los ETFs, Funds Society y ABC han reunido en un nuevo encuentro de ForosLive! a varios expertos del sector. Según ha explicado César Muro, responsable de Distribución de DWS Xtrackers para Iberia, esta tendencia de crecimiento se va a mantener y recuerda que cada cinco años se duplica la industria de ETFs, tanto por efecto del mercado como por entradas netas. Además, advierte de que aún no hay una adaptación masiva del público particular. Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco, considera que el ETF es un instrumento que ha revolucionado el mundo, pero identifica diferencias entre las regiones y señala que en España el perfil de inversor es más profesional.
Sin embargo, poco a poco los expertos observan cómo el inversor minorista se interesa por los ETFs. “Se sienten atraídos por los resultados y la experiencia nos dice que el que prueba el ETF repite, pues a nivel de producto cumple expectativas. El inversor institucional lo tiene más interiorizado, y el minorista se siente atraído por cosas más específicas, pero vemos que a nivel de ahorro empiezan a ser una parte importante”, explica Muro.
Sus bondades están claras, pero es fácil preguntarse si son útiles en un contexto tan complicado como en el que nos encontramos, caracterizado por altas dosis de incertidumbre y volatilidad, enmarcadas en un conflicto bélico que las ha acentuado. La experta de Invesco lo tiene claro y considera que los ETFs dan valor en mercados volátiles. “Con la guerra de Ucrania y los problemas de liquidez, los ETFs han jugado un buen papel”, apunta. Además, considera que las caídas de marzo de 2020 fueron un buen test de estrés.
En cuanto a inversión sostenible, la experta de Invesco defiende que los ETFs con criterios ESG van a experimentar un desarrollo brutal. Según un estudio de Pwc, en 2025 un 75% de los ETFs tendrán en cuenta criterios sostenibles. Además, Peyranne considera que es su responsabilidad apoyar este cambio. “Todas las casas están transformando su gama, y estamos trabajando por entender qué tipo de voluntad hay para invertir en sostenibles».
Apetito por materias primas, oro y temáticos
A nivel de construcción de carteras y de flujos, César Muro identifica un cambio: “Hay una tendencia de invertir en materias primas por el efecto diversificador y porque los inversores quieren carteras robustas, y eso quiere decir que tienes todo tipo de activos. En las partes tácticas hemos visto mucho interés por energías”. En general, Peyranne ve apetito en oro, demanda de ESG o productos temáticos. Concretamente, destaca los ETFs relacionados con la energía limpia, la biotecnología, el mundo fintech o el blockchain. Muro añade aquellos relacionados con la salud o la tecnología.
En cuanto a ETFs temáticos que ambas gestoras están potenciando y desarrollando, destaca en el caso de Invesco un ETF de blockchain, una tecnología que se puede aplicar en prácticamente todos los sectores. “Es algo que está revolucionado nuestras vidas como internet la revolucionó hace años”, explica Pyeranne. Invesco ya lanzó un ETF que invierte en empresas que se beneficiarán de la tecnología blockchain, el cual, según Peyranne, ha tenido un gran éxito. La clave de la tecnología blockchain es la dificultad que tiene hackearla, además de la descentralización, la democratización, la inmutabilidad y la posibilidad de realizar un seguimiento fiable, según explica Alfredo Muñoz García, profesor de Derecho Mercantil en la UCM y consejero legal de Cripto y Blockchain en Grant Thornton España.
En el caso de DWS Xtrackers, Muro destaca un vehículo que invierte en las oportunidades que brinda el big data y la inteligencia artificial.
Gestión activa vs pasiva
Respecto al eterno enfrentamiento entre gestión activa y pasiva, y la dificultad de la gestión activa de superar al mercado, Muro ha explicado que en los índices sobreviven los más fuertes e identificarlos es difícil, por lo que al gestor activo le cuesta batirlos. «Hay veces que los índices suben por el efecto de cinco o seis valores, pero otros años, es muy amplio y es difícil predecirlo. También está la importancia de los costes: si tu mochila pesa más que la mía en un kilómetro me puedes ganar, pero en 10 o 40 no creo”.
Por otro lado, hay algunos activos a los que los expertos consideran que es mejor aproximarse a través de ETFs, sobre todo aquellos que no tienen equivalente en la gestión activa, como, por ejemplo, los ETFs de oro o de materias primas, así como ideas muy específicas en las que puede tener sentido; Invesco puso como ejemplo un ETF de cocos (bonos contingentes convertibles), según ha explicado Peyranne.
De hecho, los fondos cotizados dan acceso a prácticamente todos los mercados, aunque hay algunos que todavía se resisten, como la inversión alternativa, debido a su iliquidez. Aunque es un ámbito al que aún no consiguen llegar plenamente, poco a poco se van dando soluciones: “En algunas categorías damos acceso y liquidez a mercados antes impensables, como, por ejemplo, mercados de renta fija poco líquidos, y creo que ahí habrá mucha evolución porque no hay tantos segmentos cubiertos como en la renta variable”, valora Muro.
ETFs y criptoactivos: la necesidad de contar con gestión profesional
Otro ámbito en el que los fondos cotizados están evolucionando es en el mundo cripto, pues pueden ser un buen vehículo para ofrecer acceso al mismo. Y un acceso profesional, algo que valoran los expertos.
Así, a pesar de sus bondades, frente a la oleada de inversores novatos que se han adentrado en el mundo de la inversión a través de los criptoactivos, Muñoz advierte de que es un sector complicado y que se debe profesionalizar su gestión hasta que haya un mercado regulado. “No hay entidad supervisora, no hay reglas del juego, hay manipulación del mercado… En estos momentos en el que la inversión no está regulada hay que tener una gestión profesional”, insiste. La regulación que viene, y el acceso a través de vehículos de entidades profesionales, pueden ayudar a evitar los riesgos.
Pueden ver el vídeo completo del evento en este link.
