Pixabay CC0 Public Domain. 2021: una año de fuerte crecimiento de las ventas netas y de los activos para el sector de los fondos
Los activos netos de los fondos de inversión europeos crecieron un 17%, hasta alcanzar los 22 billones de euros en 2021, según los últimos datos publicados por la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés).
La organización ha publicado los datos correspondientes a diciembre donde se recogen las ventas netas de UCITS y FIAs, que ascendieron a 866.000 millones de euros en 2021, frente a los 650.000 millones de euros de 2020. “2021 fue un año récord para los UCITS por dos razones principales. En primer lugar, las grandes esperanzas puestas en la campaña de vacunación contra el COVID-19 prevalecieron sobre los riesgos que plantean las variantes del virus. Y, en segundo lugar, la solidez de la recuperación económica y el consiguiente buen comportamiento de los mercados bursátiles respaldaron la confianza de los inversores”, destaca Bernard Delbecque, director senior de economía y análisis de Efama.
En su opinión, los datos de flujos muestra que “los inversores se mostraron muy proclives al riesgo”, ya que las ventas netas de fondos de renta variable UCTIS alcanzaron un nuevo récord de 399.000 millones de euros, muy por encima del anterior récord de 2017, de 163.000 millones de euros. “Será difícil superar este récord en 2022, dado el esperado endurecimiento de la política monetaria y las actuales tensiones geopolíticas y militares”, matiza.
Si nos fijamos en el año que acaba de terminar, los fondos de bonos también tuvieron un buen 2021: las ventas netas ascendieron a 177.000 millones de euros, frente a los 85.000 millones de euros de 2020. Aun así, matizan desde Efama, “este nivel estuvo lejos de las ventas netas récord de 2019 y 2017, cuando alcanzaron los 303.000 millones de euros y 314.000 millones de euros, respectivamente.
Por su parte, los fondos con estrategias multiactivo experimentaron un importante aumento de la demanda en 2021, “ya que los inversores redescubrieron los beneficios de la diversificación entre clases de activos”, según Efama. Tras tres años de ventas netas sin mayor relevancia, los fondos multiactivos registraron ventas netas de 186.000 millones de euros, frente a los 29.000 millones de euros de 2020.
En cambio, los fondos del mercado monetario dejaron de atraer dinero nuevo en 2021, en un contexto de fuerte recuperación económica y tipos de interés ultrabajos. Según los datos de Efama, los fondos del mercado monetario registraron salidas netas ligeramente negativas de 2.000 millones de euros, frente a las ventas netas de 215.000 millones de euros en 2020.
“Las ventas netas de los FIAs se redujeron a 68.000 millones de euros, frente a los 177.000 millones de euros de 2020. Esta evolución se explica por las grandes salidas netas registradas por los FIAs domiciliados en los Países Bajos, que ascendió a los 159.000 millones de euros. Estas salidas se debieron principalmente a la decisión de varios fondos de pensiones neerlandeses de dejar de gestionar sus activos en estructuras de FIAs y recurrir más a los mandatos segregados”, añaden desde Efama.
Un diciembre en positivo
Las dinámicas vistas a lo largo de todo año se confirmaron en diciembre. Según los datos recogidos por Efama, en el último mes de 2021, las ventas netas de UCITs y FIAs ascendieron a 86.000 millones de euros, frente a los 71.000 millones de euros de noviembre. Así, los activos netos totales de ambos tipos de vehículo de inversión aumentaron un 2,2%, hasta 21.964 millones de euros.
“Las ventas netas de UCITS a largo plazo siguieron siendo sólidas en diciembre de 2021, ya que los mercados financieros terminaron el año con una nota alta”, añade Thomas Tilley, economista principal de Efama.
Ahora de analizar los datos por tipo de activos, la tendencia se repite: los fondos de renta variable registraron entradas netas de 20.000 millones de euros, frente a los 14.000 millones de noviembre; los fondos de renta fija registraron ventas hasta los 16.000 millones de euros, frente a los 12.000 millones de noviembre; y los fondos multiactivos registraron entradas netas de 20.000 millones de euros, frente a los 14.000 millones de noviembre.
En cambio, los fondos UCITS del mercado monetario registraron salidas netas de 9.000 millones de euros, frente a las entradas netas de 35.000 millones de euros de noviembre, y los FIAs entradas netas de 37.000 millones de euros, frente a salidas netas de 8.000 millones de euros en noviembre.
El número de agentes en España creció un 2,3% a lo largo del año pasado, pero ¿cómo está evolucionando en concreto en las agencias y sociedades de valores, gestoras y empresas de asesoramiento financiero? Según datos de la CNMV e Intelectsearch, su número pasó de 1.862 a finales de 2020 a los 2.294 de cierre de 2021, lo que supone un crecimiento del 23,2%.
El 33% de las agencias y sociedades de valores tienen agentes financieros, mientras 61 agencias carecen de estas figuras. Entre las que sí los tienen, destacan en el ranking, en las tres primera posiciones, agencias que pertenecen a aseguradoras (Mapfre, Allianz y Catalana Occidente), que cada día entran con más fuerza en el terreno del asesoramiento, antes reservado a la banca. La consultora hace especial mención a la entrada de Allianz Soluciones de Inversión en la lista, que ha comenzado a operar en España en verano de 2021 y ya cuenta con 406 agentes, situándose en el segundo puesto en el ranking.
En proyectos de banca privada, Intelectsearch destaca los 50 agentes de Tressis, los 41 de Caser AF, los 19 de Alantra o los 18 de Diaphanum.
Una quinta parte de las gestoras tiene agentes
Respecto a las gestoras, el número de agentes pasó de 105 a 130, lo que supone un crecimiento cercano al 24% el año pasado. La consultora destaca que de las 123 gestoras dadas de alta, hay 25 que tienen agentes, lo que representa al 20,4% de ellas, con un total de 130 agentes, 25 más que en 2020. Destacan Santalucía con 38, Orienta con 25, EDM Gestión con 12, Talenta Gestion con 9, Quadriga con 7, Welzia y Ginvest con 5.
El triple de agentes en las EAFs
Con respecto a las empresas de asesoramiento financiero (EAFs) son ya el 13% las que cuentan con agentes, pasando de cuatro entidades con agentes en 2020 a 11 en 2021, y alcanzando un total de 17 agentes -de los que 12 están en Barcelona-. Teniendo en cuenta que a finales de 2020 las EAFs tenían seis agentes, el número casi se ha triplicado en el último año.
Bissan Value y Norzpatrimonia, con cuatro y tres respectivamente, encabezan el ranking.
«De las EAFs hay en la actualidad 153 “vivas”, lo que significa que 93 EAFs se dieron de baja o pasaron a ser agencias de valores o gestoras. Por ciudades destaca Madrid con 75, Barcelona con 24, País Vasco con 8, Comunidad Valenciana y Galicia con seis y Murcia con cinco. De las EAFs, 123 son sociedades y 30 son personas físicas», analiza la consultora.
Foto cedida. La calidad de las galerías y la reactivación del mercado marcan el 40+1 Aniversario de ARCOmadrid
ARCOmadrid, organizada por IFEMA MADRID, clausurará su 40+1 Aniversario con un balance comercial calificado por las galerías participantes como muy positivo desde que el pasado 23 de febrero abrió sus puertas a coleccionistas y profesionales del arte. La calidad de galerías y programas artísticos que han conformado los contenidos de esta edición conmemorativa han sido el mejor reclamo para atraer a coleccionistas nacionales e internacionales de primer nivel y comprometidos con la feria, además de nuevos compradores, lo que se ha traducido en mayores ventas.
ARCOmadrid, que ha contado un año más con el compromiso de Casa Real con la Reina Letizia presidiendo su inauguración el pasado 24 de febrero, estima superar la cifra global de 75.000 visitantes, destacando además el nivel de convocatoria profesional que ha movilizado la presencia de alrededor de 30.000 profesionales de todo el mundo.
Esta edición conmemorativa, planteada como un homenaje a las galerías de la feria, ha contado con un total de 185 galerías participantes de 30 países. La celebración del esperado reencuentro profesional frente a las obras se ha manifestado en una energía positiva generalizada en ARCOmadrid. Galerías como Arróniz (Ciudad de México); Elba Benítez (Madrid); Horrach Moya (Palma de Mallorca); José de la Mano (Madrid); Krinzinger (Viena); Levy (Hamburgo); Nächst St. Stephan Rosemarie Schwarzwälder (Viena); Neugerriemschneider (Berlín); Nueveochenta (Bogotá); Patricia Ready (Santiago de Chile); Sabrina Amrani (Madrid); Thaddaeus Ropac (París), entre muchas otras, han confirmado el buen nivel tanto de ventas como de calidad artística de la feria.
Adquisiciones en ARCOmadrid 2022
Tras sus primeras jornadas dedicadas exclusivamente a profesionales, ARCOmadrid ha registrado importantes adquisiciones institucionales y corporativas, entre las que figuran las de la Fundación ARCO; el Museo Reina Sofía; la Comunidad de Madrid; el Ayuntamiento de Madrid; TBA21 Thyssen-Bornemisza Art Contemporary; la Fundación María Cristina Masaveu Peterson; la Fundación Helga de Alvear; Fundación María José Jove, la Colección Mariano Yera y DKV Seguros, entre otros (acceder a estas adquisiciones).
Premios en ARCOmadrid
Instituciones y empresas de ámbito nacional e internacional comparten el apoyo y el reconocimiento a la creación artística en ARCOmadrid, mediante la entrega de diversos premios. Cervezas Alhambra ha entregado la sexta edición del Premio Cervezas Alhambra de Arte Emergente a la artista Laia Estruch Mata, por su obra ‘Zócalo’, elegida por un jurado internacional de expertos entre las propuestas finalistas.
Un año más, illycaffè ha seguido apoyando en ARCOmadrid a los jóvenes artistas emergentes presentes en la Feria con elXV Premio illy SustainArt, otorgado en esta ocasión a la artista venezolana Ana Navas, de la galería Sperling. En su XV edición, el Premio ARCO-BEEP de Arte Electrónico ha recaído en ´Echo`, una obra realizada por Lúa Coderch, Julia Múgica, Lluís Nacenta e Iván Paz, presentados en la Galería àngels barcelona. En esta ocasión, Inma Álvarez-Laviada, de la galería Luis Adelantado, ha recibido el sexto Premio Pilar Forcada ART Situacions.
Además, la galería argentina Rolf Art, con obra de Sara Facio; Marcelo Brodsky y Andre´s Denegri, ha resultado ganadora del Premio Lexus al Mejor Stand y contenido artístico en ARCOmadrid 2022. En esta línea, en su primera edición, el Premio Martin Miller’s Gin al mejor stand Solo/Dúo del Programa General ha sido otorgado al proyecto de la artista Marta Palau expuesto en la galería Walden, de Buenos Aires.
Por su parte, la galería East Contemporary, de Milán, ha resultado ganadora del VIII Premio Opening by Allianz. Este galardón premia al mejor stand de la sección con la devolución del valor de su espacio en ARCOmadrid 2022.
ARCOmadrid 2023
La Organización trabaja ya en la 42ª edición de ARCOmadrid que se celebrará del 22 al 26 de febrero de 2023 con el mediterráneo como proyecto central. El programa, `Mediterráneo: un mar redondo´, comisariado por Marina Fokidis, y con la asesoría de Bouchra Khalili e Hila Peleg, girará en torno a las escenas artísticas de los países que lo rodean, desde el sur al norte y de costa a costa.
BBVA se ha adherido al Consorcio por el Clima y la Sostenibilidad del Massachusetts Institute of Technology (MCSC) con el objetivo de acelerar el desarrollo de soluciones a gran escala para luchar contra el cambio climático. Actualmente, BBVA es el único banco del mundo en esta alianza compuesta por 15 grandes compañías líderes en diferentes sectores que trabajan juntas con equipos académicos de investigación del MIT. Los miembros del consorcio compartirán procesos y estrategias de innovación medioambiental.
“En BBVA estamos convencidos de que, además de financiar y acompañar a nuestros clientes en su transición hacia la descarbonización, es fundamental innovar. Hace falta dedicar recursos y esfuerzos a la innovación aplicada a la lucha contra el cambio climático. En los próximos años, la tecnología aplicada a los procesos de descarbonización despejará el camino para lograr el objetivo de ser neutros en emisiones en 2050”, ha declarado el responsable global de Sostenibilidad de BBVA, Javier Rodríguez Soler, que es miembro del MCSC Impact Advisor Board.
“El MCSC se complace en dar la bienvenida a BBVA convencido de que su visión desde la industria de los servicios financieros aportará un gran valor”, ha manifestado Jeremy Gregory, director ejecutivo del MCSC. “BBVA se incorpora en un momento crucial, a punto de cumplirse el primer aniversario desde que el consorcio comenzara su actividad a principios de 2021 y cuando ya estamos trabajando en ampliar nuestra actividad para incrementar la escala de las soluciones climáticas y de sostenibilidad a partir de las líneas de trabajo definidas originalmente», ha concluido.
Los 15 miembros del MCSC son líderes de diferentes sectores, desde el aeroespacial, la biotecnología, las tecnologías de la información, la construcción, el textil, la restauración o la industria financiera: Accenture, Apple, BBVA, Biogen, Boeing, Cargill, Dow, Holcim, IBM, Inditex, MathWorks, Nexplore (Hochtief), PepsiCo, Rand-Whitney Containerboard (Grupo Kraft) y Verizon.
Estos líderes sectoriales están en una posición óptima para ayudar a acelerar el progreso climático, según el MIT. Pueden contribuir a inspirar cambios de paradigma dentro de sus sectores e impulsar las ventajas que la colaboración intersectorial tiene en términos de escala.
BBVA ya está asistiendo a los grupos de trabajo que el MCSC ha identificado desde una perspectiva transversal y ha suscrito los objetivos de sostenibilidad de los miembros del consorcio. Están enfocados en la descarbonización de los medios de transporte; incrementar la resiliencia de la cadena de valor; promover soluciones de eliminación de CO2 basadas en la naturaleza; y consolidar la circularidad en toda la cadena de valor para potenciar el reaprovechamiento de materiales, mediante dos vías: los datos y la dimensión social de las soluciones sostenibles y climáticas.
Las actividades del MCSC incluyen la organización de talleres, redacción de documentación técnica, llamadas a la acción, desarrollo de herramientas y el fomento del espíritu emprendedor, entre otras.
El Consorcio para el Clima y la Sostenibilidad del MIT tiene los siguientes objetivos:
Acelerar la implantación a gran escala de soluciones factibles contra la amenaza del cambio climático.
Ofrecer propuestas sobre las oportunidades de la sostenibilidad, formación para innovadores, necesidades de políticas normativas, y desarrollo de modelos de negocio en todos los sectores.
Proporcionar vínculos rápidos entre las innovaciones académicas y los resultados comerciales.
Impulsar el desarrollo de itinerarios para alcanzar los objetivos climáticos y de sostenibilidad en sistemas complejos y globales.
Materializar prácticas sostenibles orientadas a la acción que incorporen justicia social, equidad económica y respeto medioambiental.
Las empresas adheridas al Consorcio para el Clima y la Sostenibilidad del MIT reconocen la profunda responsabilidad del sector productivo en la adopción de acciones contra el cambio climático, así como su capacidad para desplegar y optimizar soluciones con la máxima rapidez. Representan una parte importante del capital global de todos los sectores y se han comprometido a colaborar no sólo con el MIT sino entre ellas mismas para afrontar el reto climático con la urgencia necesaria y al mismo tiempo ser parte de la solución a esta amenaza.
Pixabay CC0 Public Domain. M&G Investments, Invesco, JPMorgan AM e Intermoney Gestión plantean sus estrategias para 2022 en Aseafi Review
La Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi) celebrará el ASEAFI Review 2022 el próximo jueves 3 de marzo, en el campus de la Universidad Camilo José Cela (calle Almagro nº 5, Madrid).
En este primer evento del año, expertos de Afi Inversiones Globales SGIIC, JP Morgan AM, M&G Investments, Invesco e Intermoney Gestion SGIIC analizarán el entorno macroeconómico global para desgranar las diferentes claves de los mercados en los próximos meses, y examinar, con especial relevancia, el endurecimiento de la política monetaria, así como el impacto que puede generar los diferentes escenarios previstos.
El evento, que se realizará en modalidad presencial, comenzará a las 12:00 con la bienvenida de Fernando Ibáñez, presidente de Aseafi. A continuación, David Cano, socio director de Afi Inversiones Globales SGIIC, analizará el contexto macroeconómico global para poner sobre la mesa cuáles son las perspectivas para este 2022.
Después dará comienzo una mesa redonda, en la que se profundizará sobre cada una de las claves macroeconómicas, lo con la participación de Alejandro Domecq, Associate Director M&G Investments, Lorena Martinez-Olivares, Executive Director, Directora comercial de JP Morgan AM, y Fernando Fernández Bravo, senior relationship manager Invesco. Además, en este bloque, enfocado por áreas geográficas, tipos de activos y estilos de inversión, los contertulios revelarán su posicionamiento estratégico.
Respecto al último bloque de ASEAFI Review 2022, Javier García Teso, Fund Manager de Intermoney Gestion SGIIC, presentará sus estrategias concretas, con ejemplos de acciones específicas y detallará su tesis de inversión. El evento terminará a las 13:30 con la despedida de Fernando Ibáñez.
Además, la asistencia será válida por 1,5 horas de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP, superando un test que todos los participantes registrados recibirán en sus correos electrónicos.
Los interesados ya pueden registrarse a través del formulario que Aseafi ha habilitado en el siguiente enlace. Para quienes no puedan asistir presencialmente, en el formulario de registro podrán marcar la opción de seguimiento online, que ofrecerán en horario de 17:30 a 19:00 horas.
Foto cedidaJavier Alonso Ruiz-Ojeda, nuevo consejero independiente de ABANCA Vida y Pensiones.. Javier Alonso Ruiz-Ojeda, nuevo consejero independiente de ABANCA Vida y Pensiones
Javier Alonso Ruiz-Ojeda ha sido nombrado consejero independiente de ABANCA Vida y Pensiones. El nuevo consejero de la compañía aseguradora del Grupo ABANCA está considerado un especialista internacional en banca y mercados financieros, especialmente en los ámbitos de operaciones, pagos, mercados, regulación y supervisión.
Licenciado en Matemáticas por la Universidad de Zaragoza y Senior Management Program por IESE Business School, el nuevo consejero de ABANCA Vida y Pensiones acumula una larga trayectoria en el sector financiero, con responsabilidades en el Banco de España, del que fue subgobernador en 2017 y 2018, el Mecanismo Único de Supervisión del Banco Central Europeo, y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), entre otras entidades.
Con la incorporación de Javier Alonso al consejo de administración de ABANCA Vida y Pensiones, ABANCA confirma su apuesta por el negocio asegurador, así como por una gobernanza robusta con la participación de profesionales independientes de primer nivel.
La invasión de Ucrania por parte de Rusia no ha hecho sino agudizar el dilema al que se enfrentan los grandes bancos centrales a la vista de las presiones inflacionistas adicionales que crea el conflicto y los riesgos potenciales para el crecimiento.
Hemos sido tristemente testigos de lo que la OTAN alertó de que ocurriría: una invasión a gran escala de Ucrania. Antes de eso, en los mercados había cundido la idea de que la incursión se limitaría a las regiones separatistas de Ucrania. Ahora, los mercados tienen que lidiar con la perspectiva de que el conflicto será mucho más amplio y prolongado.
Varias son las preguntas que todavía necesitan respuesta para determinar las posibles consecuencias financieras y para los mercados. A este respecto, cabe citar en qué medida contraatacará Ucrania, la intensidad y la amplitud de las sanciones que podrían imponer a Rusia los aliados de la OTAN y cómo se transmitirán las sanciones a la energía, dado que Europa es un gran comprador del gas ruso.
Las respuestas a estas cuestiones se conocerán durante los próximos días, pero lo que ya está claro es que la estanflación tiene cada vez más probabilidades de permanecer que de desvanecerse durante los próximos meses. El encarecimiento de la energía probablemente se deje sentir en otras áreas de la economía actuando como una especie de impuesto al consumo, agravando la crisis que afecta al coste de la vida en Occidente y acercando la posibilidad de una recesión.
Repercusiones en los mercados
La repercusión más inmediata en los mercados es la reducción y, en algunos casos, el cese efectivo de la negociación de algunos valores rusos y ucranianos por parte de los inversores extranjeros. En su momento, las sanciones podrían llegar incluso a prohibir completamente las entradas y salidas de capitales occidentales de Rusia, tal vez excluyendo al país del sistema internacional de pagos SWIFT. Sin embargo, eso podría tener consecuencias problemáticas, ya que Rusia simplemente trataría de operar usando sistemas alternativos.
Por el momento, la exclusión de SWIFT podría mantenerse en la recámara como medida contundente potencial, pero debido a lasrelaciones energéticas entre Europa y Rusia, esperamos que las sanciones se impongan normalmente sobre el capital, no sobre las materias primas. Rusia es un gran productor de aluminio y fertilizantes, además de petróleo y gas, y las cadenas de suministro tardarán algún tiempo en recomponerse con otros países y fuentes, aunque en algunos casos el vacío que dejaría el país en el suministro no puede llenarse.
Sin embargo, si el conflicto no se limita a Ucrania, podría darse una secuencia de sanciones y represalias que tendría un impacto a más largo plazo en los mercados locales e internacionales.
Un frente unido a la hora de imponer sanciones será crucial. Putin estará muy atento a si la OTAN se mantiene unida en su respuesta ante la situación y buscará explotar cualquier fisura.
Respuesta de los bancos centrales
El discurso de los bancos centrales ha sido deliberadamente restrictivo desde el pasado año para conseguir que los mercados endurezcan las condiciones financieras reales sin tener que subir los tipos bruscamente. Por ejemplo, hemos mantenido sistemáticamente que la Fed tendría que endurecer su política más despacio de lo anunciado debido a los elevados niveles de deuda acumulados para afrontar las consecuencias de la pandemia. La crisis de Ucrania lo hace aún más probable debido a que, aunque ha tirado aún más alza de los precios de la energía, también plantea riesgos para el crecimiento, especialmente en Europa.
Los bancos centrales podrían tener dificultades para cambiar radicalmente de discurso si el crecimiento comienza a debilitarse y no regresarán al modo expansivo; en lugar de eso, esperamos que sigan intentando endurecer la política, pero lentamente, con la esperanza de evitar una recesión. Entretanto, la política presupuestaria no se encuentra en una posición favorable para ayudar debido al coste de la pandemia y a los retos políticos internos a los que se enfrentan muchos países desarrollados este año.
Implicaciones para la asignación de activos
Aunque el conflicto plantea una serie de amenazas para los mercados de valores tanto en Rusiacomo en Ucrania y, en un plano más general, en todo el continente europeo, si se contieneentonces podríamos ver cómo otras fuerzas retornan en su momento para dominar elsentimiento.
Cuando nos adentramos en 2022 ya éramos más cautos en los activos de riesgo, concretamente en EE.UU., donde esperamos un cuadro económico y político más complejo ante la proximidad de las elecciones legislativas. En su lugar, nos hemos fijado en áreas del mundo como Japón (por la situación de su inflación) y China (debido a su diferente trayectoria monetaria).
Esperamos que China sea paciente y dé un paso atrás, atenta a cómo evoluciona la situación entre Rusia y Ucrania, pues después de endurecer su política en un momento anterior del ciclo, el país no se encuentra inmerso en la dinámica de Occidente, sino que está avanzando hacia la estabilización y, después, tal vez la estimulación de la economía, lo que debería ser un acicate para los mercados del país.
Por lo tanto, este hecho podría aportar una mayor diversificación a los inversores preocupados por los acontecimientos en Europa, sobre todo cuando el movimiento reflejo de búsqueda de refugio en el dólar se disipe.
En este contexto esperamos que los capitales se desplacen hacia China y Asia y otras economías emergentes que se ven menos afectadas por la crisis y podrían ser beneficiarias si las cadenas de suministro se reorientan. A más largo plazo, esperamos que más países actúen para mejorar su resistencia ante futuras crisis energéticas, aunque la transición hacia un mix energético con unas menores emisiones de carbono no será tranquila y diferirá de un país a otro.
Conclusión
Los mercados han reaccionado bruscamente ante la invasión a gran escala de Ucrania, pero durante los próximos días deberíamos ser capaces de entender mejor las ambiciones territoriales de Rusia, las medidas tomadas para ponerle freno y el tipo de riesgos para la inflación y el crecimiento que todo ello genera. El discurso de Putin probablemente esté dirigido a una audiencia interna y ucraniana, pero conviene estar muy atentos a él para determinar si este conflicto y sus consecuencias —humanas y económicas— se circunscriben a Ucrania o si se ponen a prueba otras barreras.
Tribuna de Andrew McCaffery, CIO global del área de gestión de activos en Fidelity International.
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Axis, la filial de capital riesgo del Grupo ICO, ha cerrado un compromiso de inversión de 30 millones de euros en Everwood Renewables Europe V FCR, fondo gestionado por Everwood Capital, que tiene como objeto el desarrollo, construcción y explotación de una cartera de nuevos proyectos renovables, principalmente plantas fotovoltaicas.
La inversión se ha realizado a través de Fond-ICO Infraestructuras, un vehículo que tiene como objeto la inversión en infraestructuras sostenibles. La estrategia de inversión de Everwood Fondo V está totalmente alineada con los objetivos de este vehículo ya que el fondo es uno de los primeros fondos españoles en clasificarse bajo el Art. 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR). Esta clasificación implica que las inversiones de Everwood Fondo V no solo contribuirán a la reducción de las emisiones de CO2, sino que tampoco afectarán negativamente al resto de los objetivos de la Taxonomía Europea.
Everwood ha implementado varias herramientas para evaluar el impacto y la sostenibilidad de sus proyectos e inversiones antes de cerrar la inversión. Adicionalmente, el fondo monitorizará de forma activa más de 40 indicadores no financieros en materia de sostenibilidad durante la vida del proyecto.
Con la inversión del ICO, junto al compromiso cerrado recientemente del Fondo Europeo de Inversiones (FEI) por 50 millones de euros, Everwood Fondo V alcanza los 270 millones de euros de Capital Comprometido, y espera alcanzar su objetivo de 500 millones de euros en 2022.
El director general de AXIS, Guillermo Jiménez, ha destacado que “la participación de Fond-ICO Infraestructuras en Everwood Renewables se enmarca en la estrategia general de AXIS, como filial de Grupo ICO, de promover proyectos que impulsen la transición ecológica y el crecimiento sostenible, y de forma particular a través de Fond-ICO Infraestructuras. Estamos acreditando este fondo ante la CNMV como fondo ESG, adquiriendo para ello el compromiso de que las inversiones que realicemos con este vehículo estén vinculadas en su mayor parte con objetivos ambientales o sociales”.
Desde Everwood José Antonio Urquizu, socio fundador de Everwood, ha comentado: «La entrada del ICO es un respaldo importante a la estrategia del Fondo, y nos sitúa como líderes en inversión sostenible en España”. Adicionalmente Alfredo Fernández, socio fundador, ha añadido: «El ICO es uno de los inversores institucionales más reconocidos en nuestro país y confiamos que sea una referencia para otros inversores institucionales nacionales e internacionales».
Banco Santander obtiene la mayor puntuación del sector financiero y se posiciona en segundo lugar en el Índice de Igualdad de Género de Bloomberg global de 2022 (Bloomberg Gender-Equality Index, GEI), que reconoce la excelencia y el compromiso en materia de igualdad y sitúa al banco como una de las empresas más avanzadas del mundo en este sentido. Este índice se ha convertido en el sello de excelencia para empresas de todo el mundo que hacen público su compromiso con la igualdad y el avance de la mujer en el mercado laboral por medio del desarrollo de políticas, representación y transparencia.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, señaló: “El Índice de Igualdad de Género de Bloomberg establece un punto de referencia importante para que las empresas evalúen sus prácticas internas. Ser parte del Índice demuestra nuestro compromiso de apoyar la igualdad de género y crear un entorno inclusivo para todos nuestros empleados”.
En 2022, forman parte de este índice 418 empresas de 11 sectores de actividad distintos y con sede en 45 países diferentes. Para elaborar este índice, Bloomberg mide la igualdad de género a través de cinco pilares: el liderazgo femenino y la canalización de talentos, igualdad de remuneración y paridad de remuneración entre géneros, cultura inclusiva, políticas contra el acoso sexual y marca pro mujer. A cada categoría se le asigna una puntuación de cero a 100, siendo 100 la puntuación máxima. Santander ha logrado una puntuación total de 90,26%. La máxima puntuación la ha obtenido en divulgación y ha mejorado en cultura inclusiva, políticas contra el acoso sexual y en marca pro mujer.
Ligado a los compromisos para 2025, Santander ha puesto en marcha programas e iniciativas en materia de igualdad que persiguen eliminar cualquier brecha salarial entre los empleados o incrementar la presencia de mujeres al menos hasta el 30% en puestos de dirección. Asimismo, el grupo se fijó como objetivo elevar al 40% la representación femenina en el consejo de administración, una meta que ya ha alcanzado.
El banco ha desarrollado una serie de iniciativas y productos para empoderar financieramente a las mujeres, entre ellos, Prospera en Brasil, Banca Women en Argentina, Generación81 en España o Select ME y Tuiio en México, programas que apoyan a miles de mujeres cada día. Destacan también el lanzamiento del primer fondo de inversión en España dirigido a las empresas que más impulsan la igualdad, la adhesión a los Principios de Empoderamiento de las Mujeres de las Naciones Unidas, y otros programas que contribuyen a acelerar el progreso de la mujer en la sociedad, como pueden ser el programa de mentoring “De Mujer a Mujer”, que el banco desarrolla con la Fundación Integra en España para apoyar a las víctimas de violencia de género o el programa Reencuentra, cuyo objetivo es ayudar a aquellas mujeres que abandonaron su carrera profesional por motivos familiares a reincorporarse al mercado laboral. Construir un lugar de trabajo inclusivo y diverso es fundamental para la cultura y los valores de Santander.
«Tenemos el orgullo de reconocer a Santander y 417 empresas más que forman parte del GEI de 2022 por su compromiso con la transparencia y el establecimiento de un nuevo estándar en los informes de datos relacionados con el género», dijo Peter T. Grauer, presidente de Bloomberg y de la U.S. 30% Club. «A pesar de que el umbral de inclusión al GEI ha aumentado, la lista de miembros sigue creciendo. Esto es prueba de que más empresas están trabajando para mejorar sus métricas relacionadas con el género, lo que les permitirá generar mayores oportunidades para que diversos talentos tengan éxito en sus organizaciones”, añadió.
Foto cedidaEncuentro ISR ‘La Gobernanza en las Finanzas Sostenibles’, organizado por Spainsif.. Los criterios de gobernanza ganarán cada vez más relevancia en la inversión sostenible
Los aspectos de gobernanza son igual o más relevantes que los ambientales o sociales cuando se habla de los criterios ASG, como han coincidido los ponentes que han participado en el Encuentro ISR ‘La Gobernanza en las Finanzas Sostenibles’, organizado por Spainsif, el Foro Español de Inversión Sostenible y Responsable.
Si no se cumplen los criterios de gobernanza, aunque se cumplan los ambientales y sociales, no estamos ante una opción financiera sostenible, como recoge el estudio ‘La Gobernanza en las Finanzas Sostenibles’, elaborado por Spainsif con la financiación de la Dirección General del Trabajo Autónomo, de la Economía Social y de la Responsabilidad Social de las Empresas del Ministerio de Trabajo y Economía Social.
Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, ha valorado durante la inauguración que el buen gobierno implica tanto una dimensión interna hacia la propia empresa u organización como una dimensión externa hacia toda la sociedad. “Se debe aplicar el enfoque de la doble materialidad a la gobernanza, que si bien ha sido considerada siempre por los analistas como un factor susceptible de ser considerado material desde el enfoque financiero, ahora debe considerarse también el impacto producido por una reputación negativa ante unas retribuciones escandalosas o un tratamiento indigno de los empleados”, ha indicado, subrayando que “no podemos hablar de inversión sostenible sin que la gobernanza tenga el mismo peso que los objetivos fijados en materia ambiental o social”.
Verónica Sanz, responsable de Análisis y Estudios en Spainsif, ha presentado durante el Encuentro ISR la forma en que se aborda la dimensión de la gobernanza dentro de las finanzas sostenibles que, al igual que las cuestiones ambientales o sociales, se tiene en cuenta en las estrategias para seleccionar activos que cumplan con una serie de requisitos del universo de inversión. Asimismo, ha explicado las particularidades de los aspectos de buen gobierno, asociados a la propia cultura de la empresa, con respecto a los de medio ambiente, basados en ciencia, o los sociales, relacionados con acuerdos internacionales: “La gobernanza dentro de las entidades es un elemento clave para la consecución de los objetivos ambientales y sociales”, ha indicado.
El estudio de Spainsif ahonda en la idea de que las buenas prácticas tanto nacionales como internacionales suponen guías para las entidades en materia de gobernanza, si bien es necesario establecer indicadores que permitan comparar y medir. Además, incluye un decálogo de recomendaciones al respecto, entre las que se encuentran solicitar información relacionada a las empresas en las que se invierte o promover la creación de legislación que regule la transparencia y buen gobierno.
“Los aspectos de gobernanza pueden encontrarse en todas las estrategias de inversión sostenible, desde las exclusiones hasta el activismo accionarial a través del ‘engagement’ y ‘voting’. Adicionalmente, la gobernanza y la reputación empresarial son abordadas en las finanzas como parte sustancial del riesgo de inversión, por lo que deben ser consideradas como tal”, ha destacado Sanz. Tomando como referencia el último estudio sobre ‘La inversión Sostenible y Responsable en España’ de Spainsif, el 36% de los encuestados declara excluir empresas de sus carteras de inversión por temas de incumplimiento de Derechos Humanos, el 29% por cuestiones laborales y el 31% por aspectos de corrupción y soborno dentro de las organizaciones.
Tendencias en gobernanza
El estudio ‘La Gobernanza en las Finanzas Sostenibles’ recoge seis tendencias en materia de gobernanza:
Necesidad de aplicar los criterios de gobernanza en todas las estrategias de inversión sostenible.
Impulsar el engagement y voting como formas de participación del accionariado sobre las actuaciones de las empresas para promover y ayudar a implantar medidas de buen gobierno dentro de las organizaciones.
Los inversores y clientes demandan cada vez más información sobre cómo las entidades generan sus beneficios económicos, lo que seguirá impulsando el desarrollo normativo en materia de gobernanza y transparencia.
La vinculación entre el buen gobierno y la reputación empresarial es tan estrecha que cualquier falla en la gobernanza pondrá en cuestionamiento toda la actividad empresarial.
La gobernanza debe ser el eje sobre el que la empresa se vertebre y convertirse en una herramienta facilitadora para el alcance de los objetivos ambientales y sociales.
Se ampliará la necesidad de seguir monitorizando la gobernanza en las finanzas sostenibles dada su relevancia y trascendencia durante los próximos años.
‘Engagement’ y ‘voting’
Durante el Encuentro ISR se han celebrado dos mesas redondas en la que los participantes han abordado el estado de las políticas activas de propiedad en España respecto de otras regiones, y la información disponible sobre indicadores de gobernanza que tienen en cuenta tanto los proveedores de servicios como los actores financieros.
Juan Aznar, presidente y CEO de Mutuactivos, ha moderado la primera conversación de expertos. Alex Bardaji, director, Southern Europe de GlassLewis; Juan Prieto, fundador de Corporance Asesores de Voto; y Mael Lagadec, manager Client Relations de MorningstarEspaña, han coincidido en destacar los aspectos de gobernanza en los que se focalizan más los inversores institucionales respecto al buen gobierno de las compañías y la naturaleza complementaria de las políticas de diálogo activo y las políticas de voto. Se han compartido, igualmente, evidencias del crecimiento de la influencia de los proxy advisor al agrupar porcentajes relevantes de los accionistas en torno a sus posicionamientos, y ejemplos de casos exitosos de ‘engagement’ colaborativo y voto de inversores de pequeño tamaño a la hora de conseguir cambios en las empresas.
Pablo Esteban, investigador en UNED y miembro del Grupo de Investigación FinRes, ha moderado la mesa sobre “Gobernanza, stewardships, engagement y voting”, en la que han participado Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas AM para España yPortugal; Teresa Casla, consejera delegada de Fonditel; y Julio Castellanos, gestor de renta fija en Seguros RGA. Estos expertos han abordado el peso que se concede a los indicadores, códigos y políticas de gobernanza en las políticas de inversión y las diferencias de disponibilidad de información sobre gobernanza en empresas por países, sectores y regiones. Los tres han destacado que cada vez se tienen más en cuenta aspectos sobre la diversidad de los consejos de administración, la idoneidad de los consejeros, la política de remuneración orientada a largo plazo y la independencia de los auditores, entre otros aspectos.
