Como ya es ampliamente sabido, el efecto del coronavirus se hace notar a lo largo y ancho de la mayor parte de las industrias, en todos los mercados, de todos los países.
Para un inversor conservador que en EE.UU. busca locales comerciales pequeños y medianos, con uno o pocos inquilinos, buena calidad crediticia del/los inquilino/s, contratos a largo plazo y la menor responsabilidad operativa posible. La pregunta esencial es qué empresas podrían ser las más resistentes a las amenazas y, por contraste, cuáles son las más vulnerables.
En estos momentos en los que comenzamos a ver que muchos locales comerciales están vacíos (sin inquilinos), y algunos cerrados hasta próximo aviso, hay que poner especial atención en lo que ya ha ocurrido en otros países donde la epidemia se vivió antes o más fuerte.
Evidentemente no todas las empresas sufrirán los efectos de esta crisis de la misma forma. Algunas hasta podrían verse beneficiadas, como por ejemplo aquellas que ofrecen productos/servicios esenciales para la vida cotidiana cuya demanda se ha visto exagera ante el miedo al contagio o el aislamiento de la gente. Como también aquellas empresas que puedan aportar soluciones médicas, tecnológicas, de trasporte, etc.
En esta categoría de empresas que entendemos serán beneficiadas por esta crisis, destacaríamos:
- Servicios de salud, seguros, primeros auxilios, clínicas médicas en general, etc. (ej: Blue Cross Blue Shield, MedRite, MD now, Davita, etc.)
- Comestibles/Supermercados: (Ej: Publix, Walmart, CostCo, WholeFoods, Fresh Market, etc).
- Empresas que minimicen el contacto físico y maximicen el aislamiento a través de las compras online, entregas a domicilio, etc. (Ej.: Amazon, Walmart, Domino’s etc.).
- Farmacias (Ej.: Walgreens, CVS, etc.)
- Servicios de mensajería (Ej.: FedEx, UPS, etc.)
Lo cierto es que en un futuro algo incierto en el corto plazo, podrían haber oportunidades atractivas.
Algunos sectores que podrían resultar más vulnerables:
- Restauración in situ (Ej.: Starbucks, Red Lobster, etc.).
- Cines (AMC, Regal, Cinemark, etc.)
- Gimnasios (LA Fitness, Equinox, etc.)
- Artículos de lujo (En China se estima que los productos de lujo han experimentado una baja en ventas de entre el 60 y el 90% durante la epidemia).
- Ropa: (Gap, Patagonia, Uniqlo etc.)
Por último es importante resaltar que una de las protecciones más efectivas contra la amenaza económica del Coronavirus, independientemente de la industria del inquilino, podría ser simplemente la combinación de una buena calidad crediticia con un contrato a largo plazo respaldado por una garantía corporativa. De esta manera se podría mitigar sustancialmente la posibilidad de un default por parte del inquilino durante un plazo suficiente para superar los momentos más inciertos.
Opinión de Exan Capital
EXAN Capital es una firma independiente con base en Miami, que ofrece asesoramiento integral y servicios de gestión de activos inmobiliarios a HNWI y UHNWI. Aunque su mercados objetivos son Estados Unidos y España, no descarta oportunidades específicas en otros mercados dentro de Europa y Latinoamérica.