En mayo, la Asociación Asiática de Gobierno Corporativo (ACGA), de la que somos miembros, publicó su más reciente informe de referencia, CG Watch. Acogemos con satisfacción la publicación del texto, que clasifica a 12 países de Asia Pacífico (Australia, China, Hong Kong, India, Indonesia, Japón, Corea, Malasia, Filipinas, Singapur, Taiwán y Tailandia) en función del impacto de los stakeholders del mercado en la promoción de las mejores prácticas de gobierno corporativo.
El análisis y las consiguientes recomendaciones constituyen un gran recurso para que los inversores conozcan el panorama de la gobernanza en toda la región, incluidos los avances -y los retos- en la adopción de prácticas de gobernanza más sólidas por parte de las empresas.
Hemos observado un progreso significativo hacia la mejora de los marcos de políticas de gobierno corporativo (GC) en los mercados asiáticos durante los últimos 20 años. La crisis financiera asiática de finales de la década de 1990 dio lugar a la aparición de los primeros códigos de gobernanza en la región. Para desarrollar estos códigos voluntarios, los reguladores buscaron en Occidente el «patrón oro» de las normas de GC: conceptos como un consejo de administración independiente, un comité de auditoría y un enfoque en la gestión del riesgo y la información empresarial se incorporaron a los códigos de gobernanza asiáticos. Sin embargo, la eficacia de los códigos a la hora de mejorar las prácticas ha sido todo menos estelar. Las empresas han adoptado la letra más que el espíritu de las normas, y la transposición de las mejores prácticas occidentales no ha tenido en cuenta las cuestiones culturales.
Un tema clave del informe se centra en que la gobernanza efectiva es esencial para el éxito de los criterios ESG y la sostenibilidad en Asia. A medida que los gobiernos de los países se enfrentan a la necesidad de cumplir con las agendas ambientales y sociales nacionales, las estrategias ESG han ganado importancia. No obstante, sigue existiendo una dicotomía entre el propósito empresarial y la mitigación de los riesgos ESG, y una vez más las normas occidentales se están metiendo con calzador en un contexto asiático.
En BMO GAM tenemos más de 20 años de experiencia en el compromiso con las preocupaciones de gobierno corporativo en toda la región de Asia-Pacífico, incluyendo los mercados clave de China, Japón, India y Australia. En los últimos 18 meses, hemos trabajado con 62 empresas de toda la zona en una amplia gama de cuestiones de gobierno, principalmente la supervisión de los criterios ESG, la independencia, diversidad y eficacia del consejo de administración, así como la remuneración.
En cuanto a la supervisión ESG, hemos pedido a las empresas que desarrollen y apliquen estrategias de gestión de la sostenibilidad que aborden las principales cuestiones ESG y estén vinculadas a sus estrategias empresariales a largo plazo. También hemos impulsado la creación de marcos de gobernanza de la sostenibilidad más sólidos y la mejora de la información relacionada con los criterios ESG.
Por ejemplo, en 2020 nos involucramos con ComfortDelGro Corp. y pedimos a la empresa que fuera más explícita sobre su programa para maximizar su contribución al logro de los ODS de la ONU y que estableciera objetivos formales. Nos complace ver que este año la compañía ha creado un nuevo Comité de Sostenibilidad a nivel del consejo de administración y se ha comprometido con la iniciativa de Objetivos Basados en la Ciencia.
A pesar de los avances, nos sigue preocupando la independencia y la diversidad en los consejos de administración de las empresas asiáticas. Las estructuras concentradas de propiedad y una tendencia arraigada a nombrar a personas de alto perfil o «favorables a la dirección» (es decir, que no la desafían) son algunas de las cuestiones que frenan mejoras más significativas en la calidad del liderazgo del gobierno en los consejos asiáticos.
Las mujeres siguen estando muy poco representadas en los consejos de administración de las empresas de la región, y Asia va a la zaga de las tendencias mundiales en materia de diversidad de género en los consejos (y en la alta dirección). Abundan las conversaciones sobre la necesidad de tener a más mujeres en las juntas de gobierno, pero se ha avanzado poco en ello. En resumen, la falta de una representación independiente y diversa suficiente en los consejos de administración sigue siendo un problema clave en la región. Las propuestas relacionadas con la elección de los directores de los consejos representan el tema más común por el que los inversores votan en contra en las juntas generales de las empresas asiáticas, según el informe de CG Watch.
Abundan los reglamentos y las normas voluntarias, pero como ha sido un problema de larga data en la región, nos sigue preocupando que las empresas se embarquen en un ejercicio de «marcar casillas» en lugar de aplicar el espíritu de estos reglamentos. Creemos que esto se ve agravado por la falta de acceso corporativo consistente de los inversores a los miembros del consejo de administración y de los comités clave, lo que impide una participación efectiva. Seguiremos trabajando con inversores y organizaciones afines, así como de forma independiente, para colaborar con las empresas en las que invertimos en estas cuestiones.
Tribuna de Tenisha Elliott, asociada y analista especializada en inversión responsable en BMO
Hablemos de riesgo
El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden subir y bajar de igual manera, por lo que podría darse el caso de que los inversores no recuperasen la cantidad original invertida.
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