Desde el regreso de las vacaciones, los inversores están lidiando con un aumento de la volatilidad en los mercados de renta variable y con las primeras señales de un descenso de la complacencia extrema experimentada durante los últimos meses. Pese a las fuertes políticas de apoyo por parte de los bancos centrales, que mantendrán sus posturas acomodaticias, la volatilidad seguirá sobre la mesa con la entrada del otoño; y el rumbo de la economía, y más aún de la pandemia, serán puestos a prueba. Esto significa que los inversores deberán ser muy selectivos y dar prioridad a la calidad al elegir las posiciones de su cartera en renta variable.
En este contexto; para aquellos inversores que busquen exposición a renta variable global a largo plazo, ofrecemos el Amundi Funds Polen Capital Global Growth; un fondo que invierte en lo que considera los 25 a 35 mejores negocios del mundo. Compañías de calidad gracias a sus balances sólidos, ventajas competitivas sostenibles y potencial de suministrar ganancias por encima de la media a largo plazo.
A través de un análisis fundamental que aplica filtros a modo de “barreras” o “guarda-raíles”, el equipo de gestión exige un ROE sostenido superior al 20%, márgenes de beneficio estables o crecientes, abundantes flujos libres de caja y un crecimiento real y orgánico de los ingresos. Se comprueba además la sostenibilidad de la fortaleza financiera de la compañía, descartando el posible impacto de tendencias o modas, o para afrontar entornos volátiles de mercado, como el provocado por la pandemia de la COVID-19. Se evalúa asimismo la dinámica y el crecimiento de la industria, valorando las ventajas competitivas frente a la competencia y potenciales cambios en la industria. Se analizan igualmente los equipos de gestión y su trayectoria y se aplica un análisis ESG. La convicción de Polen Capital es que una buena gobernanza es clave para respaldar la sostenibilidad financiera a largo plazo de una compañía y que las consideraciones sociales y medioambientales también son importantes.
Este proceso culmina en una cartera de “mejores ideas” que se mantienen a largo plazo y se vigilan constantemente con una mentalidad de “no perder” para preservar el capital. Las acciones se mantienen en cartera a largo plazo (5 años de media), con una escasa rotación y buscando generar ganancias compuestas a lo largo del tiempo. Las compañías se venden cuando la ventaja competitiva se ve amenazada, se deterioran los fundamentales o las previsiones, se identifica una mejor alternativa, se superan los límites por posición o sector; o bien se alcanza la rentabilidad esperada.
Como resultado, una estrategia que ha proporcionado una mayor rentabilidad con menor volatilidad frente al MSCI ACWI, y con cinco estrellas y cinco globos de sostenibilidad Morningstar1.
La estrategia Polen Capital Global Growth fue lanzada el año pasado por Amundi en formato UCITS en su sicav luxemburguesa Amundi Funds; gracias a la inversión estratégica de Amundi en la plataforma multi-boutique iM Global Partners. Polen Capital es una reconocida boutique de gestión en EEUU que lleva aplicando sistemáticamente la metodología de inversión desde hace más de 30 años.
Tribuna de Blanca Comín, responsable de redes de distribución de Amundi Iberia
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Por IreneValiente