Acaba el año con fuerte actividad por parte de reguladores y entidades para dictaminar multas o solventar conflictos. En menos de una semana hemos conocido multas de FINRA a Merrill Lynch y Credit Suisse y la SEC ha anunciado un acuerdo de PIMCO para retirar cargos.
Cronológicamente, el pasado 30 de noviembre FINRA publicó una sanción a Merrill Lynch por valor de siete millones de dólares; Al día siguiente, el 1 de diciembre, la SEC anunció el acuerdo alcanzado por PIMCO para pagar casi 20 millones de dólares y que se retiraran cargos contra la gestora; y el 5 de diciembre, FINRA anunció una multa a Credit Suisse Securities de 16,5 millones por fallos en sus sistema de prevención de blanqueo de capitales.
Merrill Lynch: 7 millones
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) publicó el pasado 30 de noviembre una sanción a Merrill Lynch por valor de 6,25 millones de dólares por la supervisión inadecuada del apalancamiento respaldado por valores en cuentas de corretaje de clientes, además de la restitución a 22 clientes que estaban altamente concentrados y muy apalancados en valores de Puerto Rico que supondrán al banco otros 780.000 dólares.
Las «cuentas de gestión de préstamos» (LMA) de Merrill son líneas de crédito que permiten a los clientes de la empresa tomar prestado dinero de un banco afiliado utilizando como garantía los valores mantenidos en sus cuentas de corretaje. Según FINRA, entre enero de 2010 y noviembre de 2014, Merrill carecía de sistemas y procedimientos adecuados para la supervisión del uso de los ingresos de estos LMAs por parte de sus clientes. Más específicamente, FINRA descubrió que aunque la política de Merrill y los términos de los acuerdos de LMA prohibían a los clientes utilizar recursos de los LMAs para comprar muchos tipos de valores, los sistemas y procedimientos de supervisión de la empresa no estaban razonablemente diseñados para detectar o prevenir tal uso. FINRA encontró, además, que durante dicho período, en miles de ocasiones, las cuentas de corretaje de Merrill compraron colectivamente cientos de millones de dólares en valores dentro de los 14 días posteriores a la recepción de transferencias con los ingresos de los LMAs.
Por otro lado, FINRA encontró que entre enero de 2010 y julio de 2013 Merrill carecía de sistemas y procedimientos de supervisión adecuados para asegurar la idoneidad de las transacciones en ciertos valores de Puerto Rico, incluidos los bonos municipales y los fondos closed-end, donde los activos de los clientes estaban altamente concentrados en tal tipo de valores y con elevado apalancamiento a través de LMAs o márgenes.
Además, comprobó que durante dicho periodo, 25 clientes apalancados de patrimonio neto modesto y objetivos de inversión conservadores o moderados y con un 75% o más de sus activos invertidos en valores de Puerto Rico sufrieron pérdidas agregadas de casi 1,2 millones de dólares como resultado de la liquidación de los mismo para atender a los márgenes. Merrill ya ha realizado el reembolso a algunos clientes y, como parte del acuerdo,pagará aproximadamente 780.000 dólares en restitución a los 22 clientes afectados restantes
PIMCO: 20 millones
La Comisión de Valores y Bolsa estadounidense (SEC) anunció el pasado 1 de diciembre el acuerdo alcanzado por Pacific Investment Management Company (PIMCO) por el que la gestora acepta pagar casi 20 millones de dólares para que sean retirados los cargos de haber mal informado a los inversores sobre los resultados de uno de sus primeros fondos cotizados activamente gestionados y no haber realizado adecuadamente las valoraciones de los valores.
Según la orden emitida por la SEC, el PIMCO Total Return ETF atrajo una atención significativa de los inversores, ya que superó incluso a su fondo de referencia en los cuatro meses que siguieron a su lanzamiento en febrero de 2012. El resultado inicial fue atribuible a la compra de bonos de menor tamaño conocidos como «odd lotts” como parte de una estrategia para ayudar a reforzar el rendimiento por encima del límite. Pero en los informes mensuales y anuales a inversores, PIMCO daba otras razones, engañosas, sobre el rápido éxito del ETF y no reveló que el resultado obtenido por la estrategia gracias al “odd lott” no sería sostenible cuando el fondo creciera.
Credit Suisse: 16,5 millones
Ya el 5 de diciembre, FINRA anunció una multa a Credit Suisse Securities (USA) de 16,5 millones de dólares por lucha contra el blanqueo de capitales, supervisión y otras violaciones.
Según FINRA, el programa de supervisión de actividades sospechosas de Credit Suisse era deficiente en dos aspectos. En primer lugar, Credit Suisse se basaba principalmente en sus representantes registrados para identificar y escalar operaciones potencialmente sospechosas, incluso en transacciones de acciones de microcap. En la práctica, sin embargo, las actividades de alto riesgo no siempre eran escaladas e investigadas, como se requería. En segundo lugar, el sistema de vigilancia automático de la empresa para vigilar movimientos de dinero potencialmente sospechoso no estaba adecuadamente implementado. A una parte significativa de los datos introducidos en el sistema les faltaba información o tenía otros problemas que comprometían la eficacia del sistema. La firma también optó por no utilizar ciertos escenarios disponibles diseñados para identificar patrones y actividades sospechosas comunes y no investigó adecuadamente la actividad identificada por los escenarios que sí utilizó.