Los inversores y gestoras tienen marcado en su calendario el próximo 28 de mayo de 2024. Ese día entra en vigor el nuevo estándar del ciclo de liquidación T+1 en Estados Unidos. Este cambio tiene su origen en febrero del año pasado cuando la SEC adoptó un conjunto de enmiendas a las reglas y nuevas reglas para facilitar la reducción del ciclo de liquidación estándar para la mayoría de las transacciones de corredores-dealers de dos días hábiles después de la fecha de la operación (o T+2) a un día hábil después de la fecha de la operación (o T+1).
Según el regulador, las nuevas reglas también mejoran el procesamiento de transacciones institucionales al establecer nuevos requisitos de procesamiento y mantenimiento de registros para los corredores-dealers y asesores de inversiones registrados, respectivamente. Además, las reglas establecieron un nuevo requisito para facilitar el procesamiento directo por parte de los proveedores de servicios de emparejamiento central.
“Para los inversores cotidianos que venden sus acciones un lunes, la reducción del ciclo de liquidación les permitirá recibir su dinero el martes. Acortar el ciclo de liquidación también ayudará a los mercados porque tiempo es dinero y tiempo es riesgo. Hará que la infraestructura de nuestro mercado sea más resiliente, oportuna y ordenada. Además, aborda una de las cuatro áreas que el personal recomendó que la Comisión tratara en respuesta a los eventos de las acciones de GameStop en 2021”, ha destacado Gary Gensle, presidente de la SEC.
Evolución de la liquidación
Originalmente, la SEC estableció un ciclo de liquidación estándar de tres días hábiles (o T+3) para la mayoría de las transacciones de valores en 1993, acortando la práctica prevaleciente en ese momento de liquidar transacciones de valores dentro de cinco días hábiles después de la fecha de operación. En 2017, la SEC acortó el ciclo de liquidación estándar de T+3 a T+2.
Aunque las transiciones anteriores fueron exitosas, la transición a un ciclo de liquidación más corto puede llevar a un aumento a corto plazo en las fallas de liquidación y desafíos para un pequeño segmento de los participantes del mercado. A pesar de estos problemas esperados, la SEC ha observado con cada transición que el acortamiento del ciclo de liquidación beneficia a los inversores y reduce los riesgos de crédito, mercado y liquidez en las transacciones de valores que enfrentan los participantes del mercado.
Desde que la SEC votó para establecer un ciclo de liquidación T+1 en los EE.UU., el personal del regulador ha estado monitoreando de manera continua los esfuerzos de los participantes del mercado para prepararse para el ciclo de liquidación más corto y coordinando con las autoridades regulatorias en América del Norte, Europa, Asia y otras jurisdicciones en todo el mundo. En marzo, para ayudar a los participantes del mercado a prepararse para el próximo paso a T+1, el personal de la SEC publicó una alerta de riesgo, respuestas a preguntas frecuentes y un Boletín para Inversores.
“A medida que se acerca la fecha de cumplimiento del 28 de mayo de 2024, la Comisión continuará sus esfuerzos para ayudar a facilitar una transición exitosa”, concluyen desde la SEC.
Por Funds Society, Madrid