West Bay Partners ha anunciado que su fondo Global Small Cap Opportunities Fund ha sido registrado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para su distribución en España. Según explican, el fondo es una estrategia UCITS luxemburguesa que invierte en renta variable global de pequeña capitalización. El gestor designado es Erik Esselink, mediante un acuerdo con Capricorn Fund Managers Limited, gestora de inversiones del fondo. Esselink gestionó previamente estrategias de small caps europeas y globales en Invesco. Le acompaña Glen Hilton, como director de Análisis de Inversiones, también ex Invesco, con una amplia experiencia en renta variable global de small caps.
La estrategia se centra en encontrar compañías con capitalizaciones entre 500 millones y 10.000 millones de dólares en el momento de la compra, que tengan un valor diferencial y pasen un proceso de selección exhaustivo. La firma considera que invertir con éxito en small caps no consiste únicamente en encontrar compañías atractivas, sino también en “construir la cartera con cuidado y comprender y minimizar los riesgos”. Por ello, el fondo combina la selección de valores con un dimensionamiento disciplinado de cada posición, una estricta gestión de la liquidez y herramientas de mitigación del riesgo.
Distribución en España
En el caso de España, West Bay Partners ha trabajado estrechamente con Napa Capital, boutique financiera independiente con sede en Madrid, durante el desarrollo del proyecto en iberia. Napa Capital ha actuado como asesor estratégico y socio de mercado local, ayudando a West Bay a comprender las prioridades de los family offices ibéricos y apoyando la introducción de la firma en el mercado ibérico.
“Estamos muy satisfechos de traer el Global Small Cap Opportunities Fund a España. Las conversaciones que hemos mantenido con family offices, bancas privadas e inversores institucionales han reforzado nuestra convicción de que existe una demanda real de una estrategia global de small caps, enfocada y de gestión activa, en formato UCITS. Nuestro objetivo es sencillo: aplicar el mismo enfoque de inversión a largo plazo que ha definido nuestra carrera en renta variable de pequeña capitalización, gestionando el riesgo y comunicándonos con los inversores de forma directa y transparente”, ha señalado Erik Esselink, CIO y Portfolio Manager, West Bay Partners.
Por su parte, Luis Saravia de los Reyes, Managing Partner de Napa Capital, ha añadido: “Conocemos al equipo de West Bay desde las primeras fases de este proyecto. Erik y Glen aportan una profunda experiencia en small caps, pero lo que más nos ha llamado la atención es la claridad de su proceso: una selección de valores enfocada, una atención real al riesgo a la baja y una estructura que tiene sentido para los family offices ibéricos”.
En opinión de Jacobo Anes, Partner de Napa Capital, “los inversores españoles buscan cada vez más estrategias diferenciales de mercados cotizados que puedan convivir con los mercados privados y con las asignaciones tradicionales de renta variable. West Bay ofrece un enfoque de small caps globales liderado por inversores de primer nivel internacional”.
El fondo y el proceso de inversión
Según explican desde la firma, el proceso de inversión se basa en el análisis bottom-up y se centra en tres preguntas: si el negocio es duradero, si el equipo aporta una visión diferencial y si la valoración ofrece una asimetría a lo largo de un periodo de varios años. “La cartera mantiene típicamente en torno a 50 posiciones core, complementadas por un número menor de ideas oportunistas. West Bay trata de construir una cartera en la que la rentabilidad venga impulsada principalmente por el conocimiento específico de cada compañía, y no por una exposición no deseada a un único mercado, sector, país o factor de estilo”, indican.
La gestora apunta que la construcción de la cartera es un elemento clave de la estrategia: “Cada posición se dimensiona en función de su liquidez, su riesgo a la baja, su correlación con el resto de la cartera y su contribución al riesgo global. El equipo fija el tamaño de las posiciones de forma deliberada antes de invertir y evita aumentar de forma reiterada las posiciones con pérdidas por el simple hecho de que la cotización haya caído”.
El fondo se centra en negocios con características económicas definidas, balances sólidos y una clara oportunidad en la valoración. Y a nivel de cartera, West Bay emplea el dimensionamiento de las posiciones, la diversificación regional y sectorial, el seguimiento de factores, los controles de liquidez y herramientas de cobertura selectivas.
El equipo gestor
La estrategia está liderada por Erik Esselink, como CIO, y Glen Hilton, como director de Análisis de Inversiones (Director of Investment Research). Erik cuenta con más de 25 años de experiencia en inversión en renta variable cotizada, con una profunda especialización en small y mid caps europeas y globales. Antes de cofundar West Bay Partners, pasó 16 años en Invesco en Reino Unido y Estados Unidos, donde gestionó estrategias de small caps europeas, globales y renta variable internacional de gran capitalización.
Glen aporta casi 30 años de experiencia en inversión en renta variable global en estrategias long-only, long-short y multiactivo. Sus puestos anteriores incluyen posiciones senior en Montgomery Asset Management, AIM/Invesco, Parador y Thornburg Investment Management, donde gestionó mandatos de renta variable global y desarrolló marcos de análisis de inversión en múltiples sectores y geografías.
El equipo de West Bay se completa con Matthew Dyer como Investment Analyst, Jeremy Goodman como Director, Brendan Hayes como CFO/COO, Juan Bascones como Chief Risk Officer y Luis Benito como Strategic Adviser.
Por Funds Society, Madrid
