La adquisición, por parte de UBS, de Credit Suisse para dar carpetazo a la crisis de esta última entidad financiera está teniendo importantes implicaciones en los mercados, principalmente en el segmento de CoCos –valorados a cero por los reguladores suizos tras el acuerdo de compra-, pero también en las plazas bursátiles y de deuda de todo el sector financiero europeo.
Además de en los mercados, la operación tendrá implicaciones en el negocio de banca y gestión patrimonial de los lugares en los que ambas entidades están presentes.
La compra refuerza la ya sólida posición de UBS en la banca doméstica suiza, aunque es muy posible que la posición combinada de ambas entidades se reduzca para hacer frente a las preocupaciones de concentración del mercado por parte de los reguladores y el Gobierno suizo, comentan fuentes de la industria. Y, además, la compra sitúa a UBS como una de las firmas líderes del mundo en gestión de patrimonios y gestión de activos, con aproximadamente 5 billones de dólares en activos invertidos.
Sin embargo, la integración no será fácil en todos los mercados en los que UBS está presente, como ocurrirá previsiblemente en España. En nuestro mercado, UBS tiene un acuerdo de no competencia con Singular Bank, entidad a la que vendió su actividad de banca privada a finales de 2021. Por eso ahora tampoco podrá utilizar la banca privada de Credit Suisse para operar en este negocio, y previsiblemente, según fuentes del mercado, tendrá dos opciones: cerrar la filial de Credit Suisse, que gestiona unos 10.000 millones de euros, o venderla a un tercero.
«Hace relativamente poco Singular Bank compró la división de Banca Privada de UBS; con la adquisición de Credit Suisse parece razonable que vuelvan a vender esta área, lo que adicionalmente puede animar el mercado de operaciones corporativas permitiendo una consolidación de este modelo de negocio que es necesaria para mejorar la eficiencia. El actual entorno de tipos ha aliviado la parte de margen de intereses, ahora un incremento de balance podría mejorar también la rentabilidad de la operativa fuera de balance», comentan en Accuracy.
Tres negocios en España
La banca privada de Credit Suisse en España está liderada por Pablo Carrasco, en el cargo desde enero de 2022, cuando tomó el relevo de Concepción Gómez de Liaño, responsable interina de Gestión de Patrimonios para la península ibérica desde la salida de Íñigo Martos a mediados de diciembre de 2021. Carrasco cuenta con más de 20 años de experiencia en la gestión patrimonial en todo el mundo. Lleva en Credit Suisse 15 años, en los que ha ocupado distintos puestos de responsabilidad en el área de gestión patrimonial.
Además del negocio de banca privada, Credit Suisse cuenta en España con un negocio de Banca de Inversión, con Nacho Moreno al frente desde mayo de 2022, y la gestora de activos, Credit Suisse Gestión, con Gabriel Ximénez de Embún, que tomó el relevo tras la salida de Javier Alonso en el verano de 2021.
UBS podría fusionar la pata de banca de inversión con su negocio, pero en principio no podría quedarse con el de banca privada, ni tampoco con el de gestión de activos, debido a las condiciones en las que se estableció la venta de su banca privada a Singular Bank, en las que figuraba un periodo de no competencia en este segmento de al menos tres años.
Tras esa operación, fueron muchos los profesionales de banca privada de UBS que se movieron a Credit Suisse y que ahora podrían tener que afrontar un futuro de cierre o de venta a un nuevo comprador.
Por Funds Society, Madrid
