La gestora francesa Ofi Invest Asset Management ha lanzado al mercado español y francés el fondo Ofi Invest High Yield 2027. Según explica, se trata de un vehículo, con más de 1.000 millos de euros en patrimonio, que invierte en deuda de grandes empresas, capaces de generar ingresos constantes y sólidos márgenes operativos en cualquier fase del ciclo. «Se trata de un fondo de vencimiento objetivo, es decir, que permanece invertido en los bonos incluidos en la cartera hasta su vencimiento. Ello facilita a los inversores anticipar la rentabilidad real esperada, tanto anualizada como a vencimiento, ya que durante la vida del producto percibe los cupones anuales de los bonos, y a vencimiento el nominal (capital invertido al inicio)», explican.
Los gestores de Ofi Invest AM diseñaron esta estrategia en high yield con vencimiento en 2027, para evitar la congestión del mercado que producirá el «muro de refinanciación» en las empresas. Según destacan, antes de 2027, el 70% del stock actual de bonos high yield en el mercado habrá vencido, lo que supondrá nuevas necesidades de refinanciación para las empresas, a partir del vencimiento de estas emisiones entre 2025 y 2026.
Respecto a su proceso de inversión, apuntan que el primer paso es el análisis de un universo de 300 emisiones corporativas con calificación high yield en cualquier zona geográfica del mundo, que además tengan una alta calificación ESG. «El perfil de las empresas corresponde a grandes compañías, que tienen presencia mundial y son capaces de generar ingresos y márgenes operativos sólidos en cualquier fase del ciclo, incluida la actual fase inflacionista. Empresas que, además, hayan demostrado una fuerte vocación de compromiso con uno o varios de los criterios ASG como parte de su actividad principal», indican.
Dentro de este universo, los gestores eligen aquellos con la mejor calificación crediticia y el menor riesgo de impago dentro del segmento high yield, la mayoría de ellos de BB- a BB+. En total, unas 160 emisiones de empresas de 35 sectores de todo el mundo. Los gestores aplican una filosofía de «comprar y mantener» a la hora de seleccionar los bonos que se incluirán en la cartera del fondo.
La gestora considera que los gestores de la estrategia tratan de aprovechar este entorno favorable para los activos de deuda corporativa invirtiendo en los mercados con mayor potencial de rendimiento en forma de fondo de vencimiento objetivo. «A finales de 2023, los banqueros centrales dejaron en suspenso su política de endurecimiento monetario y esperamos recortes de tipos en el segundo semestre de 2024 para acompañar la desaceleración de la inflación. La estrategia de comprar y mantener debería seguir siendo atractiva a lo largo del año, con unos rendimientos que se mantienen históricamente altos», señalan sobre el contexto actual de mercado.
Por Funds Society, Madrid
