Irlanda es el país europeo preferido para la domiciliación de fondos de inversión, según una encuesta independiente llevada a cabo entre gestores de activos globales por la Unidad de Inteligencia de la publicación The Economist (Economist Intelligence Unit) a instancias de Matheson. La encuesta sitúa a Irlanda por delante de sus rivales más cercanos, lo que indica que el domicilio está bien situado para atraer un porcentaje de empleos e inversiones cada vez mayor en el sector de los fondos globales.
El 71% de gestores globales de activos respondieron que, a día de hoy, elegirían Irlanda como uno de los tres primeros destinos para la domiciliación de fondos si tuvieran que empezar desde cero. Alemania y Luxemburgo quedaron, conjuntamente, en segundo lugar, al ser (bien uno u otro) primera, segunda o tercera opción para el 45% de los gestores encuestados. El Reino Unido quedó en tercer lugar, al quedar entre los tres primeros para un 33% de los gestores. Holanda quedó en cuarta posición, al ser elegida primera, segunda o tercera por un 27% de los gestores, y Francia se situó en quinto lugar, al quedar entre los tres primeros para un 23% de los gestores encuestados.
Preferencia en Latam
Irlanda fue la jurisdicción preferida, en general, por los gestores de todas las regiones, incluidas Latinoamérica, Asia-Pacífico, Norteamérica y Europa. En Latinoamérica, el 65% de los gestores sitúan al país entre las tres mejores jurisdicciones en lo que respecta a tener las mejores condiciones reguladoras para domiciliar fondos de inversión en Europa. En segundo lugar quedó Luxemburgo, que fue primera, segunda o tercera opción para el 50% de los gestores latinoamericanos. Holanda quedó en tercer lugar para los gestores latinoamericanos, al ser el primero, segundo o tercer domicilio elegido por el 35% de ellos. Alemania quedó en cuarto lugar, al ser primera, segunda o tercera para el 30% de los gestores. Suecia fue quinta con un 25%.
El 70% de los gestores latinoamericanos sitúan a Irlanda entre las tres mejores jurisdicciones en lo que respecta a tener el mejor marco legal y tributario para domiciliar fondos de inversión en Europa. En segundo lugar quedó Luxemburgo, que fue primera, segunda o tercera opción para el 55% de los gestores latinoamericanos cuestionados. Alemania y Suecia ocupan, conjuntamente, el tercer lugar, al situarse entre los tres primeros para el 30% de los gestores. Holanda quedó en cuarta posición, al ser primera, segunda o tercera para el 25% de los gestores, e Italia quedó quinta, con un 15%.
El 75% de los gestores latinoamericanos sitúan a Irlanda entre las tres primeras jurisdicciones en lo que respecta al entorno empresarial, y valoran factores como la facilidad para hacer negocios, la cultura de servicio y la experiencia adecuada en el país de domiciliación. En segundo lugar, el 50% de los gestores latinoamericanos eligieron a Luxemburgo como primera, segunda o tercera opción, mientras que Alemania quedó en tercer lugar al situarse entre las tres primeras opciones para el 30% de los gestores. Holanda y Suecia ocuparon, conjuntamente, el cuarto lugar, con un 25% de preferencias, mientras que Francia e Italia recibieron un 15%, quedando, conjuntamente, en quinto lugar.
Combinando los resultados de las tres categorías, el 70% de los gestores latinoamericanos situarían, a día de hoy, a Irlanda entre los tres mejores países para domiciliar fondos si empezaran desde cero. La segunda mejor jurisdicción para los gestores latinoamericanos es Luxemburgo, que se sitúa entre las tres primeras para el 52%. Alemania quedó en tercer lugar, al ser uno de los tres destinos preferidos para el 30% de los gestores latinoamericanos en las tres categorías contempladas en la encuesta. Holanda quedó cuarta, al situarse entre las tres primeras para el 28% de gestores, y Suecia ocupó el quinto lugar, al estar entre las tres favoritas para el 27% de gestores.
Un voto de confianza
La Unidad de Inteligencia de The Economist pidió a 200 gestores de activos globales que identificaran los domicilios europeos que elegirían a día de hoy si tuvieran que empezar desde cero con su gama de fondos. Irlanda resultó ser el domicilio de preferencia en cada uno de los criterios sobre los que se realizó la consulta: el 73% de los gestores globales situaban a Irlanda entre los tres mejores domicilios por lo que respecta a su marco legal y tributario; el 72% situaban a Irlanda entre los tres mejores domicilios por lo que respecta a su entorno empresarial a la hora de domiciliar fondos; finalmente, el 67% de los encuestados situaba a Irlanda entre los tres mejores domicilios por lo que respecta a suscondiciones reguladoras.
“El 94% de los encuestados tienen fondos domiciliados en el Espacio Económico Europeo y el 6% restante planea hacerlo antes de 2016. Para la gran mayoría de los gestores, describir a Irlanda como su jurisdicción favorita para domiciliar fondos es un claro voto de confianza en la madurez y la competitividad de la industria irlandesa de los fondos de inversión. Esto contribuye a explicar el éxito de Irlanda como el país europeo con mayor crecimiento en la domiciliación de UCITS en los últimos años y a por qué estamos empezando a ver una tendencia a trasladar a Irlanda fondos procedentes de domicilios europeos competidores como Luxemburgo”, explica Michael Jackson, director del grupo de Gestión de activos y fondos de inversión de Matheson.
Los determinantes de la decisión
La encuesta preguntaba cuáles son los factores que más influyen en el proceso de decisión de los gestores de fondos a la hora de elegir un domicilio europeo para dichos fondos. Por lo que respecta a factores financieros y empresariales, los gestores consideraron el coste de hacer negocios como de gran importancia, seguido por el trato fiscal de los vehículos de inversión y la presencia y la gama de convenios de doble imposición. En cuanto a factores de mercado y distribución, los gestores consideraron el factor más importante la rápida salida al mercado, seguida por las percepciones de los inversores de cada jurisdicción concreta y su reputación y longevidad como centro gestor de fondos. Entre los factores legales y normativos, los gestores consideraron el enfoque utilizado en la implementación de la Directiva AIFM como el más importante, seguido por la sofisticación del organismo regulador nacional y por el enfoque seguido en la implementación de la Directiva UCITS.
Más activos en Europa
La encuesta pedía a los gestores que predijeran qué activos domiciliados en Europa tendrían bajo su gestión a mediados de 2016. Los gestores de fondos afirman que el valor de los fondos que tienen ubicados en Europa habrá crecido de manera significativa para 2016, tanto en cuanto a UCITS como a fondos alternativos.
El 56% de los gestores predicen que su firma tendrá más de mil millones de dólares en activos UCITS bajo su gestión en Europa en 2016, lo que supone un aumento con respecto al 41% actual. El 29% predice que su firma tendrá bajo su gestión más de mil millones de euros en fondos de inversión alternativos europeos en 2016, lo que supone un aumento con respecto al 16% actual.
Por Funds Society, Madrid