Los fondos españoles impulsan un 10% su patrimonio en lo que va de año. Esta es la cifra que se desprende de los últimos datos de Imantia Capital, que incluyen las primeras estimaciones sobre el comportamiento de la industria en noviembre.
En dicho mes, el sector crece un 0,2%, dejando el patrimonio en 261.380 millones de euros, lo que supone un crecimiento de 24.000 millones en once meses, es decir, del 10% con respecto al cierre de 2016. De esta forma, el mercado continúa recortando distancia respecto a los máximos históricos de abril de 2007, cuando el volumen gestionado alcanzaba los 269.000 millones de euros.
En noviembre el crecimiento fue más bajo de lo habitual, 420 millones de euros, debido al efecto mercado (los fondos acabaron con pérdidas medias del 0,57%, aunque en el año la rentabilidad positiva supera el 2%), que lastró suscripciones netas de 1.900 millones de euros, según datos de Imantia Capital. “A pesar de unos datos macroecónomicos fuertes y un inicio de mes ejemplar, las bolsas europeas han replegado velas y terminan el mes en negativo, lo que ha restado brillo al comportamiento de la industria”, dice la firma en su informe.
Los fondos con mejores cifras en términos patrimoniales han sido, un mes más, los mixtos de renta fija, que han incorporado 1.160 millones de euros. La mitad de este crecimiento viene dado por dos únicos fondos, Quality Inversión Conservadora y Bankia Soy Así Cauto, ya que entre ambos suman en noviembre más de 600 millones de euros.
Siguen las suscripciones
A pesar de este efecto mercado negativo, las entradas de dinero en los fondos continúan imparables. La industria encadena en noviembre 16 meses consecutivos de suscripciones netas que suman 20.000 millones de euros en el año. Si en 2016 esas suscripciones se centraban en las gamas más conservadoras, con los fondos de renta fija corto plazo y rentabilidad objetivo como abanderados del crecimiento, durante este año las entradas tienen como protagonistas a los fondos de riesgo, en concreto, los fondos mixtos de renta fija, entre los que destacan los perfilados, con entradas de más de 14.000 millones de euros a lo largo de 2017, más de la mitad de las suscripciones netas totales.
Los ganadores de 2016 son, precisamente, los perdedores de 2017. Rentabilidad objetivo, garantizados y monetarios sufren las mayores caídas en términos de flujos netos.
Las diez grandes crecen menos
La industria continúa con el proceso de desconcentración vivido durante todo el año, explica Imantia. En noviembre, las diez grandes entidades vuelven a crecer por debajo de la media del sector, de forma que en el acumulado del año pierden una cuota de mercado que suma ya el 1,46%.
En el mes de noviembre, las gestoras del top ten con peor comportamiento han sido CaixaBank AM y la gestora de Kutxabank, al convertirse en las dos únicas entidades de la tabla con retrocesos en los fondos de riesgo. En el caso de la primera, a pesar del buen hacer en la gama renta fija, no es capaz de compensar las caídas en las familias con componente bursátil y, sobre todo, las salidas patrimoniales en rentabilidad objetivo. La gestora de Kutxabank, por su parte, apenas registra movimientos en las familias conservadoras, pero sí sufre caídas en los fondos de riesgo.
Por Alicia Miguel Serrano