Las gestoras internacionales siguen pisando con fuerza en el mercado español. Aunque el año pasado el ritmo de nuevos aterrizajes fue menor al de 2015, el goteo continúa. En total, 35 gestoras foráneas registraron por primera vez sus fondos en la CNMV, frente a las 47 que lo hicieron un año antes. Con todo, la cifra supera con creces las 27 que aterrizaron en 2014 y eleva por encima de 180 el número de las entidades que han puesto un pie en España por primera vez en los últimos siete años.
Las oportunidades de negocio que ofrece el mercado español (en el que las IICs internacionales incrementaron sus activos de enero a septiembre un 2,5%, según los últimos datos de Inverco), siguen impulsando a las gestoras a no pasar de largo por España y a registrar sus productos en la CNMV, independientemente de que ese primer paso les lleve más tarde a ampliar su estructura de distribución en España (de forma independiente –desde fuera o con oficina propia en España-, o vía representantes o agentes) o decidan no ir más allá -y simplemente ser accesibles para el inversor español a través del vehículo registrado en España-.
En 2016 aterrizaron en España gestoras de todo tipo, especialistas en ciertos activos y gestoras con una oferta de fondos muy amplia. Las recién llegadas son las siguientes: Algebris Investments; American Century Investments; Auris Gestion; Azimut; BFT Investment Managers; China AMC; Cramer Rosenthal McGlynn; Dodge & Cox; Econopolis; Evli; Finlabo; Flab; FORT Investment; Guinness AM; IVO Capital Partners; Korea Investment Management; Nord Est Asset Management; Montanaro; Northern Trust; Pamplona Capital Management; Pergam; Peter Investments; Preval; Quam AM; Spinnaker Capital Group; Swisscanto Invest; S.W. Mitchell Capital; Syquant Capital; TCW Funds; Tokio Marine AM; Tyndaris; Valex Capital AG; Value Partners Group; Verrazzano Capital; y 1875 Finance.
En este artículo, Funds Society ofrece un listado de 17 entidades, por orden alfabético. En un próximo artículo, analizaremos las 18 restantes.
1. Algebris Investments. Se trata de una gestora italiana pero con alcance global, con estrategias de inversión long-only, hedge funds y en deuda privada. La gestora ha invertido tradicionalmente en la estructura de capital de instituciones financieras, vía renta variable o crédito, con una fuerte especialización en el sector financiero global. La entidad ha extentido recientemente su expertise a crédito global para no perder “oportunidades de valor únicas”. Con respecto a inversiones privadas, se centra en préstamos asegurados por activos de real estate en Italia. Sus estrategias se sustentan fundamentalmente en un proceso de inversión bottom-up, en combinación con un riguroso proceso de construcción de carteras y metodologías de gestión de riesgo. Fundada por el CEO Davide Serra en 2006, cuenta con oficinas en Londres, Boston, Singapur y Milán. Ha registrado en España su sicav Algebris UCITS Funds, con domicilio irlandés.
2. American Century Investments. Se trata de una gestora estadounidense independiente que, a través de su estructura, destina más del 40% de sus beneficios a la investigación de enfermedades genéticas. Con sede en Kansas City (Missouri), y oficinas en Nueva York, Mountain View (California), Londres y Hong Kong, emplea una estrategia de gestión activa, y basada en las decisiones de equipo, para obtener rentabilidades tanto en renta variable como en renta fija. Fue fundada por James E. Stowers, Jr., en 1958, con solo dos fondos de inversión, y ahora ha registrado sus productos offshore en nueve mercados, incluyendo España (Finlandia, Alemania, Italia, Luxemburgo, Holanda, España, Suecia, Suiza y Reino Unido). En España, la sicav registrada, American Century Sicav, dispone de tres subfondos de renta variable growth con formato UCITS, centrados en emergentes y acciones globales.
3. Auris Gestion. Es una boutique francesa que se encuentra en proceso de expansión internacional, y que invierte principalmente en renta variable europea. En España ha registrado el vehículo Evolution Europe.
4. Azimut. Fundada en 1999, Azimut Fund Management es la mayor gestora de activos del grupo italiano Azimut y el año pasado registró en la CNMV, por primera vez en España, uno de sus productos: AZ Fund 1. Se trata de una estructura que agrupa la mayoría de la oferta UCITS de la entidad, pues los más de 100 fondos que gestiona se dividen en tres estructuras: la anteriormente mencionada, AZ Multiassets (dirigida a inversores institucionales) y AZ Pure China, que ofrece productos alternativos que invierten en el mercado doméstico chino.
5. BFT Investment Managers. Se trata de una gestora francesa que registró en la CNMV su fondo BFT Selection Haut Rendement 2021, con voluntad de dar servicio a clientes en su país pero también de forma internacional.
6. China AMC. Fundada en 1998 y con más de 86.000 millones de dólares bajo gestión (y con oficinas en Beijing y ramificaciones en Shanghai, Qingdao, Nanjing, Hangzhou, Guangzhou, Shenzhen y Chengdu, y subsidiarias en Hong Kong), la gestora China Asset Management Co fue otra de las debutantes en 2016, trayendo a España una sicav con domicilio luxemburgués: China AMC Fund. En concreto, es la gestora subsidiaria China Asset Management (Hong Kong) Limited -China AMC (HK)-, creada en 2008, la responsable de traer este negocio a España, ya que se encarga de desarrollar el negocio offshore de la gestora. El crecimiento económico de China y de sus mercados de capitales han generado numerosas oportunidades de inversión que pueden explorarse, según la entidad, que cuenta con vehículos de inversión tanto en renta variable como en deuda china, disponibles ahora para el inversor español.
7. Cramer Roshenthal McGlynn. La gestora americana especialista en renta variable global con estilo value CRM registró en la CNMV su sicav irlandesa con dos fondos, uno de bolsa estadounidense y otro de bolsa global long-short. “Nuestro track record, que se expande a través de más de 40 años, es un testamento de nuestro éxito a la hora de dar servicio a clientes y proporcionarles una fuerte rentabilidad en las inversiones”, dice la entidad en su página web. El equipo está especializado en identificar el cambio y el valor intrínseco de los negocios, para ofrecer valor a sus clientes, que incluyen planes de pensiones públicos, fundaciones, hospitales y organizaciones religiosas, además de trusts familiares e individuos. La gestora fue fundada en 1973 por Gerald Cramer, Edward Rosenthal y Ronald McGlynn y es presidida por este último. Sus activos superan los 7.000 millones de dólares, con datos de la entidad a septiembre del año pasado, está en manos de 12 empleados y de M&T Bank Corporation y cuenta con 53 empleados. Su proceso de inversión incluye métodos cualitativos y cuantitativos.
8. Dodge & Cox. Con sede en San Francisco, está especializada en la gestión de renta variable a largo plazo, si bien también gestiona renta fija y fondos mixtos.
9. Econopolis. La gestora belga Econopolis, fundada durante la crisis financiera de 2008-2009 y centrada en la preservación de capital y el crecimiento a través de las diversas oportunidades que ofrece el panorama de inversión, trajo a la CNMV su sicav Econopolis Funds. “Miramos al largo plazo, no nos dejamos llevar por los temas del día”, explican en su página web. Dispone de oficinas en varias ciudades de Bélgica, Suiza y Singapur. La firma tiene negocio de gestión patrimonial, asesoramiento y fondos. Con su gama de fondos cubre un amplio abanico de activos y estilos de inversión desde productos mixtos flexibles hasta renta variable global o deuda pública, pasando por la inversión en mercados emergentes.
10. Evli. Tiene sede en Helsinki y pertenece en su totalidad a un banco privado finlandés con tres negocios principales: banca corporativa, brokerage y gestión de activos. La gestora nació en 1989 y gestiona activamente 27 fondos -con 5.500 millones de euros-, tanto de renta fija (supone dos tercios del total) como de renta variable. Evli ha registrado en la CNMV cuatro de sus fondos (tres de renta fija y uno de renta variable).
11.Finlabo. En bolsa internacional destaca Finlabo, una boutique independiente italiana que ha traído a la CNMV fondos con exposición a varios universos de renta variable (Europa, EE.UU. y emergentes) a través de estrategias long-short y con un enfoque de retorno absoluto. Para gestionarlos, sigue un modelo cuantitativo desarrollado de forma interna.
12. Flab. La gestora registró en España dos vehículos mixtos.
13. FOR Investments. Se creó en 2014 en Suiza para distribuir los fondos Fort Global y ofrece fondos tanto UCITS como alternativos, en domicilios como Caimán o Irlanda, desde una filosofía cuantitativa. En España ha registrado su sicav irlandesa.
14. Guinness AM. Aunque sea cerveza lo que nos viene a la mente con su nombre, Guinness AM es conocida por un fondo centrado en petróleo y energía, uno de los más representativos de la casa, junto a otros productos de renta variable. La entidad ha registradoen la CNMV seis vehículos (con temáticas centradas en el sector de la energía, la bolsa asiática, una perspectiva de dividendos, la inversión en acciones de empresas innovadoras o en compañías relacionadas con el sector de la gestión de activos-, incorporados en su sicav irlandesa (Guinness Asset Management Funds PLC).Sobre todo es especialista en renta variable. Su filosofía de inversión es GARP («Growth at Reasonable Price» o crecimiento a precio razonable), y combina la selección estratégica sectorial con un proceso de screening de valores por criterios fundamentales para identificar oportunidades, explican desde Selinca, su distribuidor en España.
15. IVO Capital Partners. Fundada en 2012, es una gestora francesa, independiente y especializada en renta fija, aunque también presta paralelamente servicios de asesoramiento corporativo. Tiene oficinas en París, Sao Paulo y México DF y gestiona fondos privados e institucionales en estrategias de renta fija emergente y high yield, además de otras estrategias como ABS. Ha registrado en España su único fondo, lanzado en abril de 2015, IVO Fixed Income invierte en bonos corporativos centrándose bien en su potencial revalorización o en su atractiva rentabilidad. Invierte de forma oportunista en diferentes segmentos de crédito, desde grado de inversión a high yield, y bonos denominados en dólares y euros.
16. Korea Investment Management. Es una gestora surcoreana que también ha llegado a España, con su sicav KIM Investment Funds, con dos subfondos: KIM Korea Navigator Fund, que renta variable coreana de gran capitalización, y KIVAM Korea Value Fund, que invierte en bolsa del país de capitalización media con y con dicho estilo de inversión.
17. Montanaro. Es una boutique especialista en small caps que ha registrado en España su fondo insignia de bolsa europea, y utiliza un proceso de análisis desarrollado internamente con el objetivo de detectar negocios de alta calidad con perfil de crecimiento.
(en un próximo artícuo analizaremos el resto de entidades)
Por Alicia Miguel Serrano
