Con los datos de diciembre de 2025 sobre la mesa, la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) considera que fue un año récord para los vehículos UCITS, que alcanzaron ventas netas por valor de 828.000 millones de euros. Según explica, fue un ejercicio increíblemente sólido para los fondos domiciliados en la UE, con importantes flujos de inversión hacia ETFs de renta variable, UCITS de renta fija y fondos del mercado monetario (MMFs).
“Con más de 800.000 millones de euros en ventas netas, 2025 se convirtió en un año récord para los UCITS. Los flujos netos fueron sólidos en todas las principales categorías, con los fondos de renta fija y renta variable representando la mayor parte. La afluencia hacia los ETFs no mostró signos de desaceleración, registrando su tercer año consecutivo de ventas netas históricas. Al mismo tiempo, los fuertes flujos hacia los fondos del mercado monetario indican que algunos inversores adoptaron una postura más cautelosa durante un año de incertidumbre geopolítica y volatilidad de divisas”, destaca Thomas Tilley, economista senior de Efama.
Según añade Tanguy van de Werve, director general de Efama, los fuertes flujos hacia los UCITS en 2025 demuestran el éxito continuado y la resiliencia del marco regulatorio UCITS. «La confianza de los inversores en los UCITS pone de relieve la eficacia de su sólida gobernanza, gestión de riesgos y estándares de protección del inversor. Estos resultados subrayan la importancia de preservar la estabilidad del marco y evitar cambios regulatorios innecesarios que podrían alterar un ecosistema que claramente funciona tanto para inversores como para los mercados”, destaca.
En opinión de Hailin Yang, analista senior de datos de Efama, «las ventas netas de UCITS a largo plazo se mantuvieron fuertes en diciembre de 2025, ya que los mercados financieros cerraron el año en niveles altos en términos generales”.
Balance de 2025
A la hora de revisar las cifras y hacer balance de 2025, desde Efama destacan un primer dato: los UCITS y AIF registraron flujos netos de 873.000 millones de euros en 2025, frente a 685.000 millones de euros en 2024. Los activos netos de los fondos de inversión europeos crecieron un 7,4%, superando por primera vez el umbral de los 25 billones de euros. Además, las ventas netas de UCITS alcanzaron un nuevo récord en 2025, con flujos netos de 828.000 millones de euros, superiores a los 630.000 millones de euros de 2024 y superando el máximo previo de 2021 (813.000 millones de euros).
En concreto, los UCITS de renta variable registraron fuertes ventas netas, ya que los mercados bursátiles ofrecieron sólidos rendimientos a pesar de algunas turbulencias arancelarias. Tras ventas netas de 147.000 millones de euros en 2024, las ventas netas aumentaron hasta 247.000 millones de euros en 2025. «Los inversores continuaron prefiriendo los ETFs al invertir en fondos de renta variable. Los ETFs de renta variable atrajeron un récord de 261.000 millones de euros en nueva inversión neta, mientras que los fondos de renta variable no ETF registraron salidas netas de 14.000 millones de euros», reconocen desde Efama.
Respecto a los UCITS de renta fija, estos continuaron siendo la categoría más vendida. Según explican desde Efama, «los principales bancos centrales siguieron recortando tipos de interés en 2025, lo que resultó en flujos netos de 304.000 millones de euros hacia UCITS de renta fija, superiores a los 275.000 millones de 2024, pero aún por debajo de los 313.000 millones de 2017. A diferencia de los UCITS de renta variable, los UCITS de renta fija no ETF representaron la mayor parte de los flujos, con 239.000 millones de euros, mientras que los ETFs de renta fija registraron ventas netas de 64.000 millones de euros».
En el caso de los UCITS multiactivos volvieron a terreno positivo tras dos años de salidas netas. Los flujos netos sumaron 79.000 millones de euros en 2025, un cambio radical frente a los 40.000 millones de euros de salidas netas en 2024. Este repunte refleja un renovado interés por los UCITS multiactivos entre ciertos inversores que buscan diversificar sus carteras y mitigar los riesgos de invertir en una sola clase de activo. Por último, los fondos del mercado monetario (MMFs) registraron fuertes flujos netos gracias a su papel como alternativa de liquidez. «Las excepcionales entradas de 226.000 millones de euros en 2024 se debieron en gran parte a una curva de tipos invertida. A pesar de que las curvas de rendimiento se normalizaron a finales de 2024, los sólidos flujos netos hacia MMFs, de 143.000 millones de euros, continuaron en 2025, impulsados principalmente por inversores que utilizaron estos fondos como ‘refugio’ de liquidez mientras mantenían una estrategia de espera ante la incertidumbre geopolítica», reconocen.
Para Efama un dato relevante es que estamos ante el tercer año consecutivo de récord para los ETFs en 2025. Las ventas netas de UCITS ETF alcanzaron 347.000 millones de euros, superando ampliamente el récord de 2024 de 269.000 millones. Los ETFs siguen siendo el vehículo de inversión preferido para los inversores que buscan exposición a los mercados bursátiles globales y regionales. En cambio, los flujos hacia los AIFs se mantuvieron moderados. «Las ventas netas alcanzaron 45.000 millones de euros, por debajo de los 55.000 millones de 2024. Los AIF presentan un patrón de ventas distinto al de los UCITS, ya que su base de inversores es principalmente institucional. Los AIF multiactivos lideraron las ventas netas con 53.000 millones de euros, seguidos de otros AIF con 30.000 millones. En contraste, los AIF de renta variable registraron salidas netas de 44.000 millones, en gran parte debido a la continua transición de fondos de pensiones holandeses desde estructuras AIF hacia mandatos segregados», comentan desde Efama.
Por Funds Society, Madrid
