Euronext, la principal infraestructura de mercados de capitales en Europa, ha anunciado hoy el inicio de la fase de pruebas de la expansión de su Depositario Central de Valores (CSD), un hito en la construcción de un entorno post-negociación más eficiente e integrado para sus clientes en toda Europa.
A partir de septiembre de 2026, Euronext Securities aspira a ofrecer un servicio europeo de CSD competitivo para acciones y ETFs en Bélgica, Francia y Países Bajos, complementando sus mercados ya existentes en Dinamarca, Grecia, Italia, Portugal y Noruega. La expansión del CSD europeo es un componente clave del plan estratégico de Euronext “Innovate for Growth 2027”.
Euronext Securities ha abierto su entorno de pruebas a los clientes, permitiéndoles incorporarse, testear la conectividad y validar su preparación operativa durante el segundo trimestre de 2026 antes de la puesta en marcha, al tiempo que los participantes pueden realizar las pruebas a su propio ritmo, favoreciendo un enfoque de incorporación progresiva.
Esta fase de pruebas supone un paso crítico: por primera vez, toda la cadena de liquidación, desde la emisión hasta la custodia, se está validando de extremo a extremo dentro de la infraestructura europea consolidada de Euronext Securities. La arquitectura está diseñada para ofrecer una plataforma única y armonizada de liquidación y custodia en múltiples mercados de la UE, con una gestión de eventos corporativos simplificada, mayor transparencia y menores costes operativos.
Los principales custodios, entre ellos el negocio de Securities Services de BNP Paribas, Citi y CACEIS, han señalado que acogen positivamente la propuesta de valor de Euronext, que facilita la opcionalidad entre mercados.
“La apertura de nuestra ventana de pruebas es un momento definitorio. Estamos construyendo este modelo junto con nuestros clientes. Se trata de ofrecer una infraestructura post-trade europea que reduzca la complejidad, mejore la resiliencia y sitúe en el centro a emisores e inversores. Nuestro objetivo es garantizar una transición fluida y aportar valor a largo plazo desde el primer día. Con septiembre de 2026 cada vez más cerca, estamos plenamente centrados en una ejecución disciplinada y en la resiliencia operativa. Ese momento marcará el inicio de un modelo europeo escalable y eficiente que generará valor a largo plazo para emisores, inversores y accionistas”, ha explicado Pierre Davoust, responsable de Euronext Securities.
Por su parte, Bruno Campenon, responsable de la línea de clientes de intermediarios financieros y corporates en Securities Services de BNP Paribas, ha señaldo: “El negocio de Securities Services de BNP Paribas está trabajando en ofrecer conectividad con Euronext Securities Milán para clientes que deseen canalizar sus valores franceses, belgas y neerlandeses, reconociendo el beneficio de una mayor dinamización en el espacio de los CSD impulsada por la iniciativa de Euronext”.
En opinión de Reto Faber, responsable de Custodia para Europa, Reino Unido y Oriente Medio y África en Citi Investor Services, «la participación de Citi en la expansión del CSD europeo de Euronext y en sus programas de convergencia refleja nuestro compromiso compartido de construir mercados de capitales competitivos y eficientes en Europa. Esto requiere cambios estructurales e iniciativas que simplifiquen y refuercen la resiliencia de la infraestructura post-trade, especialmente en un contexto de transición hacia el ciclo de liquidación T+1 el próximo año. El modelo final de Euronext Securities aborda la fragmentación operativa actual de nuestros clientes, y trabajaremos estrechamente durante la fase de pruebas para garantizar una transición fluida en septiembre”.
Dimitri Sakkis, director global de Operaciones de la unidad de negocio “Custody & Cash Clearing” de CACEIS, afirmó: “CACEIS participará en la fase de pruebas abierta por Euronext para que nuestros clientes tengan la opción de decidir su estrategia de conexión para la liquidación de sus operaciones”.
Hacia un modelo europeo completo
La entrada en funcionamiento en septiembre de 2026 supondrá mejoras en todo el ecosistema de los mercados de capitales: una plataforma consolidada que reducirá el número de relaciones con CSD que los participantes puedan necesitar gestionar, procesos de liquidación armonizados y menores costes operativos.
Esta primera fase, que abarca Bélgica, Francia, Italia y Países Bajos, está diseñada como la base de una visión a largo plazo más amplia. Las fases futuras ampliarán progresivamente el modelo europeo de Euronext a otros mercados de la UE, permitiendo a los participantes centralizar y optimizar gradualmente sus operaciones post-trade en todo el continente.
Euronext ya ha logrado las primeras pruebas de concepto antes de una adopción más amplia del mercado, con la migración de sus propias acciones a Euronext Securities y la primera salida a bolsa en Euronext Ámsterdam en la que un emisor designó directamente a Euronext Securities como CSD emisor.
Por Funds Society, Madrid
Por Beatriz Zúñiga