La riqueza latinoamericana ya no parece conformarse con permanecer donde fue creada; hoy, los 0grandes patrimonios de la región están ampliando sus fronteras de inversión y convirtiendo la diversificación internacional en una pieza cada vez más importante de su estrategia. El fenómeno no significa necesariamente que el capital esté abandonando América Latina, pero sí que una proporción creciente de las decisiones patrimoniales se toma con una mirada que rebasa sus fronteras.
Los datos más recientes de dos de los mayores bancos globales especializados en grandes patrimonios muestran la magnitud de ese cambio. El Global Family Office Report 2026 de Citi, elaborado a partir de las respuestas de 351 family offices de 41 países, identifica una creciente internacionalización de las familias, una mayor sofisticación en la administración del riesgo y un renovado interés por los mercados accionarios públicos, particularmente los desarrollados. Casi 90% de los participantes reportó un desempeño positivo de sus portafolios en lo que va de 2026, mientras que 41% mantiene como objetivo rendimientos anuales de entre 7% y 10%.
Pero cuando el foco se coloca específicamente en Latinoamérica, aparece una historia todavía más reveladora. El Global Family Office Report 2026 de UBS encontró que los family offices latinoamericanos tienen actualmente 60% de sus portafolios invertidos en Norteamérica, frente a apenas 23% dentro de la propia Latinoamérica. Otro 11% está colocado en Europa Occidental y el resto se distribuye entre Asia-Pacífico, China y otras regiones.
La fotografía es contundente: por cada dólar que los family offices latinoamericanos mantienen invertido dentro de la región, destinan alrededor de 2,6 dólares a Norteamérica. Y no parece tratarse de una fotografía estática.
UBS señala que 61% de los family offices latinoamericanos planea realizar cambios en su asignación estratégica de activos durante 2026. Entre sus principales temas de inversión aparecen la inteligencia artificial, con 77% de las preferencias, seguida de infraestructura, con 55%, y energía y recursos, con 45%.
El movimiento tiene además una particularidad: los grandes patrimonios latinoamericanos no están abandonando los activos tradicionales para refugiarse exclusivamente en inversiones alternativas. Por el contrario, el portafolio regional que muestra UBS mantiene 66% en clases tradicionales y 34% en alternativas. Las acciones representan 32%, la renta fija 29% y el efectivo 5%; del lado alternativo, el private equity representa 16%, seguido por hedge funds, private debt y otros activos.
La transformación, por tanto, no consiste simplemente en buscar activos más sofisticados. Es algo más profundo: combinar liquidez, mercados públicos, inversiones privadas y exposición internacional dentro de una estructura patrimonial cada vez menos dependiente del país de origen.
Norteamérica se convierte en la gran plataforma
La concentración en Norteamérica tampoco es exclusiva de Latinoamérica. Para los family offices de Estados Unidos, la llamada “home bias” es todavía mucho mayor: 88% de sus portafolios está invertido en Norteamérica, según UBS.
La diferencia es que, mientras el family office estadounidense puede encontrar dentro de su propio mercado una enorme variedad de acciones, bonos, empresas privadas, infraestructura y otros activos, el latinoamericano parte de una realidad distinta.
Para una familia cuya principal empresa, patrimonio inmobiliario o negocio histórico está en México, Brasil, Colombia, Argentina o Chile, invertir internacionalmente puede representar una forma de reducir la concentración geográfica que ya existe en su patrimonio empresarial; ese cambio de mentalidad también está siendo impulsado por las nuevas generaciones.
Un análisis publicado este año por el CFA Institute señala que los family offices latinoamericanos están evolucionando de vehículos dedicados principalmente a preservar la riqueza hacia plataformas más amplias de estrategia patrimonial. Las nuevas generaciones buscan diversificación, mercados privados y mejores retornos ajustados por riesgo más allá de los negocios familiares tradicionales.
El cambio puede resumirse en una pregunta que empieza a hacerse cada vez más relevante entre las grandes familias: si el negocio familiar ya representa una enorme concentración de riesgo, ¿por qué el portafolio financiero debería concentrarse en el mismo país, moneda o sector?
El propio CFA Institute recoge una explicación particularmente ilustrativa de Mauricio Santos, director de Investment Portfolios de GBM, quien señala que cuando el negocio principal de una familia ya no puede crecer a un rendimiento sobre capital superior al que puede ofrecer un portafolio diversificado, la atención comienza a desplazarse hacia la administración profesional de los activos financieros.
Es una transformación importante porque la primera generación construyó la empresa, pero la siguiente empieza a preguntarse cómo construir el patrimonio alrededor de la empresa.
El nuevo mapa del patrimonio
Ese cambio ayuda a explicar por qué Estados Unidos ocupa un lugar tan relevante. La inversión latinoamericana en Norteamérica no debe interpretarse únicamente como una apuesta por Wall Street. También puede involucrar bienes raíces, private equity, infraestructura, deuda privada, fondos de inversión, compañías tecnológicas y otras inversiones que forman parte de un ecosistema financiero mucho más profundo.
Para los family offices, además, la internacionalización implica algo que va mucho más allá de escoger acciones o fondos. Citi advierte que 38% de las familias consultadas espera que su grado de internacionalización aumente durante los próximos cinco años. En muchos casos, los activos, negocios y miembros de las familias se encuentran ya distribuidos en diferentes jurisdicciones, lo que incrementa la complejidad fiscal, regulatoria, jurídica y de estructuración patrimonial.
En otras palabras, el family office está dejando de administrar solamente dinero para administrar una geografía patrimonial cada vez más compleja. Y ahí aparece una oportunidad particularmente relevante para el ecosistema financiero offshore estadounidense.
Miami, Nueva York y otros centros financieros de Estados Unidos no compiten únicamente por captar los activos de los latinoamericanos. También ofrecen la infraestructura bancaria, legal, fiscal, de inversión y de gestión necesaria para familias cuyos intereses económicos ya están repartidos entre varios países.
No es casualidad que el propio CFA Institute identifique la volatilidad política, los cambios en las tasas de interés y la confianza en los mercados domésticos como factores que continúan influyendo en las decisiones de asignación offshore de los grandes patrimonios de Brasil, México, Argentina y Colombia.
Pero hay otro elemento que cambia el relato tradicional sobre los family offices. Después de años en los que las inversiones privadas parecieron convertirse en el gran símbolo de sofisticación patrimonial, Citi observa un renovado interés por los mercados públicos.
Casi la mitad de los family offices consultados por el banco aumentó su exposición a acciones durante 2026, convirtiendo a los mercados públicos en el principal destino de nuevo capital. Las acciones de mercados desarrollados son, además, la clase de activo que concentra las mayores preferencias para futuras asignaciones netas.
Para los latinoamericanos, esa tendencia resulta particularmente interesante. UBS muestra que actualmente 32% de sus portafolios está en acciones y que 24% corresponde específicamente a mercados desarrollados, frente a 9% en acciones de mercados emergentes.
Es decir, la diversificación no significa necesariamente buscar mercados más exóticos, en buena medida significa salir de casa para entrar en los mercados más profundos y líquidos del mundo.
Pero no todo es Wall Street, la creciente presencia de Norteamérica tampoco significa que los family offices latinoamericanos estén apostando todo a Estados Unidos. El mismo reporte de UBS muestra que las familias de la región mantienen una diversificación geográfica considerable: además del 60% en Norteamérica, tienen 23% en Latinoamérica y 11% en Europa Occidental.
Y existen razones para mantener capital en la región; la exposición a energía y recursos, infraestructura y otros activos reales responde también a la propia estructura económica latinoamericana. De hecho, UBS identifica energía y recursos como uno de los tres principales temas de inversión de los family offices regionales.
La estrategia, por tanto, parece menos relacionada con abandonar Latinoamérica que con evitar que el patrimonio dependa exclusivamente de ella, esa diferencia es fundamental.
La inteligencia artificial cambia también al family office
La transformación no se limita a dónde se invierte el dinero, también está cambiando cómo se administra. Citi encontró que los family offices están pasando de experimentar con inteligencia artificial a utilizarla en análisis de inversiones, administración de información, reportes, automatización de procesos y apoyo a la toma de decisiones. El objetivo inmediato no parece ser sustituir al gestor de inversiones, sino elevar la productividad y mejorar procesos como el due diligence.
En Latinoamérica, la IA incluso aparece como el principal tema de inversión identificado por UBS, con 77% de las respuestas, por encima de infraestructura y energía. Esto resulta revelador porque muestra que la nueva generación de family offices latinoamericanos está intentando resolver dos problemas simultáneamente: diversificar el patrimonio y profesionalizar la institución que lo administra.
El CFA Institute describe precisamente esa evolución: los clientes de altos y muy altos patrimonios tienen hoy mayor conocimiento financiero y exigen estructuras donde profesionales de inversión, impuestos y asuntos legales trabajen coordinadamente, en lugar de depender de una sola relación personal con un asesor.
La paradoja: más sofisticación financiera, pero una sucesión todavía pendiente
Al parecer, hay partes quizá más interesantes de toda la transformación. Mientras los family offices se vuelven más institucionales, sofisticados y globales, la transmisión de esa riqueza continúa siendo uno de sus mayores desafíos.
Citi señala que aproximadamente un tercio de los encuestados espera enfrentar una transición de liderazgo dentro de la familia, el family office o la empresa familiar durante los próximos cinco años. Entre los obstáculos aparecen planes de sucesión poco claros, preparación insuficiente de los futuros líderes y falta de alineación sobre la visión de largo plazo.
UBS encuentra una situación similar a escala global: sólo 35% de los family offices tiene un plan de sucesión definido para la propia oficina familiar y apenas 27% cuenta con un proceso estructurado para preparar a los herederos. El dato adquiere una dimensión especial en América Latina.
El CFA Institute señala que buena parte de la riqueza regional todavía se encuentra en primeras y segundas generaciones. Pero los sucesores ya están mostrando una relación diferente con el dinero y con el riesgo.
No necesariamente quieren vender el negocio familiar o romper con el legado, sino que quieren tener más opciones. Eso puede significar invertir en mercados públicos internacionales, entrar en private equity o venture capital, adquirir activos inmobiliarios fuera de su país o construir estructuras patrimoniales que permitan separar el riesgo empresarial del patrimonio financiero.
La sucesión, por tanto, no consiste únicamente en decidir quién heredará la empresa. También consiste en decidir qué tipo de patrimonio heredará la siguiente generación.
La conclusión que emerge de estos estudios es que el family office latinoamericano está entrando en una nueva etapa; la empresa familiar puede seguir estando en México, Brasil, Colombia o Argentina y la familia puede seguir viviendo en la región, el negocio puede continuar siendo el origen principal de la riqueza.
Pero el patrimonio financiero ya puede tener otra geografía. Una parte puede estar en acciones estadounidenses, otra en fondos internacionales, otra en private equity, otra en bienes raíces, otra en infraestructura y otra en instrumentos de liquidez. Los miembros de la familia pueden estudiar o vivir en distintos países y las estructuras jurídicas pueden involucrar más de una jurisdicción.
En ese escenario, el patrimonio deja de tener una nacionalidad financiera única; los datos de UBS lo resumen de manera contundente: 60% de los activos de los family offices latinoamericanos ya está colocado en Norteamérica, mientras que 23% permanece en la propia región.
Citi, desde otra perspectiva, observa que la internacionalización continuará aumentando y que la complejidad transfronteriza será una característica estructural de la gestión patrimonial. Y esa puede ser, en última instancia, la transformación más importante.
Los grandes patrimonios latinoamericanos no necesariamente están dejando Latinoamérica, pero están dejando de depender exclusivamente de ella.
Por Funds Society, México
