La nueva gama de fondos de inversión de Dunas Capital-Inverseguros tiene un enfoque multiactivo que permite al equipo gestor invertir en un amplio universo de fuentes de generación de valor. “El inversor no valora tanto que el producto se centre en un determinado activo (renta variable, renta fija…) como la volatilidad que es capaz de asumir”, ha explicado Alfonso Benito, director de gestión de activos de la firma, durante la presentación de sus nuevos productos. “Hemos querido quitarnos el corsé e ir más allá de la clasificación tradicional. Todos los activos los vamos a convertir en volatilidad objetivo”, añade.
Bajo la premisa de la “preservación del capital”, los cuatro fondos de inversión de Dunas Capital son vehículos UCITS IV que van desde el Dunas Valor Prudente con un objetivo de volatilidad del 1% y preservación de capital en plazos de 18 meses hasta el Dunas Valor Selección que es, por obligación de la CNMV, un fondo de renta variable que invierte no sólo en bolsa sino en otra clase de emisiones de deuda subordinada y mercados emergentes.
Además, otros dos fondos: Dunas Valor Flexible que amplía el período de preservación de capital a cinco años con una volatilidad en el entorno del 10% y Dunas Valor Equilibro, que es la estrategia moderada cuyo período de preservación de capital es de tres años con una volatilidad máxima del 5%.
Ambos fondos tienen, además, reflejo en los dos primeros fondos de pensiones de la firma: Dunas Valor Equilibrio FP y Dunas Valor Flexible FP gestionados bajo la misma filosofía, equipo, estrategia y objetivos.
“Para el inversor institucional la volatilidad es clave sobre todo en el corto plazo, por eso la hemos incorporado como un parámetro de riesgo”, matiza Benito al explicar su metodología de inversión: el modelo D-VCAR (Dunas-Value Cross Asset & Risk) “Somos inversores fundamentales y queremos evitar equivocarnos a toda costa. Por eso somos más de invertir en BMW que en Tesla”.
En este sentido, en Dunas Capital han identificado 70 tipos de activo en los que se sienten cómodos por como creen que se van a comportar en los próximos tres años. “El corto plazo depende más de la suerte así que nuestro enfoque es a largo plazo”.
Pese a tratarse de una gestora independiente volcada en el cliente institucional, Dunas Capital defiende su estructura de gestión “colegiada” en la que no tiene cabido “el gestor estrella” sino el equipo gestor. Para ello, cada idea de inversión debe ser defendido por escrito y sometida al escrutinio del resto del equipo que “intentará echarla abajo”. “Si nadie lo consigue significa que la idea es buena”, explica Benito.
Por último, antes de dar por válida una idea, el equipo somete la cartera a dos escenarios de estrés: uno histórico y otro de volatilidad y correlaciones. “Nuestra metodología Cross Asset no la aplican las gestoras independientes porque tienes que tener una estrategia multiactivo y tener tanto un equipo de renta fija como de renta variable. Es, sin duda, nuestro hecho diferencial”, cree Benito.
Los nuevos fondos de Dunas Capital tienen unos costes que, desde la firma, consideran “ajustados” ya que creen que el cliente está reclamando precisamente unos “precios más razonables” y, en general, “la industria no está alineada con sus intereses”.
