Cobas Asset Management, la gestora de autor de Francisco García Paramés, se presentó ante los inversores con buenos números y con varias novedades: la apuesta por los planes de pensiones de empleo, tanto para empresas como para autónomos, y rebajas de comisiones para los partícipes más antiguos. A 31 de marzo, Cobas AM alcanza los 1.900 millones de euros bajo gestión, así como 27.773 partícipes. En todo 2022 y el primer trimestre de 2023, hubo entradas netas de inversión por 106 millones de euros -de ellos, 33 fueron de enero a marzo de este año-.
Como apuestas de negocio para el futuro, Paramés recordó el reciente lanzamiento de un nuevo plan de empleo simplificado para autónomos, en colaboración con la Asociación de Educadores y Planificadores Financieros.
Asimismo, la firma quiere premiar a los partícipes más veteranos con rebajas en las comisiones. Para ello, prepara ya una Clase A para aquellos clientes con siete años de antigüedad. Se trata de cumplir con el calendario del sistema de bajada de comisiones establecida en tres tramos desde 2021 para premiar la fidelidad de los inversores. De esta manera, todos los partícipes que cumplan siete años a partir del 3 de febrero de 2024 pasarían a esta Clase A, que implica una rebaja de la comisión del 1,25% al 1% para los partícipes de los fondos Selección FI, Internacional FI, Iberia FI y Concentrados FIL.
Paramés pidió paciencia a los partícipes que se mostraron contrariados por la evolución de la cartera desde el inicio. El valor liquidativo desde marzo de 2017 a marzo de 2023 ha pasado de 100 a 99 euros. “Estar seis años con rendimientos planos no es la primera vez que pasa. Forma parte del proceso inversor. No veo razones para no tener revalorizaciones del 10%-12% anual de aquí en adelante”, aseguró, tras concluir que las revalorizaciones “llegarán”, eso sí, “no sé cuando”.
Las carteras
Asimismo, hubo cambios en las carteras, eso sí, tampoco de gran calado. Paramés quiere exprimir el fuerte potencial de los valores que las componen y que supera el 100%. Además, el año pasado hubo jugosos rendimientos: el Cobas Internacional FI subió el 10,8%, mientras que Cobas Iberia FI sumó el 3,9% y el Cobas Global PP, el 9,7%.
El sector energético sigue siendo la gran apuesta de la cartera Internacional, aunque su peso ha bajado del 46% al 36%, mientras que los defensivos suponen prácticamente el mismo porcentaje que el año pasado: el 25%. En la cartera Ibérica, sobresalen los defensivos, eso sí, también con menos peso que el año pasado: ahora suponen el 34%.
La confianza en que hay oportunidades en el mercado queda clara con la escasa posición de la liquidez; un 2% en la global y un 4% en la ibérica. Eso sí, los bancos brillan por su ausencia en las carteras de Cobas AM. Esta decisión no es nueva: Paramés afirma que, al ser compañías con elevado apalancamiento, “es complicado ser accionista” del sector.
La gestión
Paramés hizo referencia a su decisión de no publicar más cartas trimestrales. La decisión responde a que “el grado de información que aporta la información trimestral es escasa” debido a que las rotaciones son mínimas. Además, reconoció que prefiere “no dar información a terceros” de sus movimientos.
De cara a un futuro algo más lejano, Paramés especuló con la posibilidad de que la evolución lógica de Cobas AM sea dejar de ser una gestora de autor para terminar haciendo “gestión colectiva”, debido al elevado trabajo en equipo que ya se realiza. Eso sí, adelantó, en un tono amigable, que no dejará de gestionar.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo