El mercado ha interpretado la victoria del primer ministro indio Narendra Modi, perteneciente al partido Bharatiya Janata, como una oportunidad para que las reformas económicas continúen y con ello las oportunidades de inversión. Ahora bien, ¿dónde consideran las gestoras que están esas posibilidades?
En primer lugar, y tras estas elecciones generales, la percepción del país para los analistas es bastante optimista. «La continuidad política no hace sino reforzar nuestra visión positiva de la India, cuyas perspectivas de crecimiento se ven reforzadas por una población joven y una clase media en expansión. Vemos una gran oportunidad para invertir en compañías con poder de fijación de precios que venden a consumidores indios. El país cuenta con una variada mezcla de campeones nacionales bien gestionados y filiales de multinacionales, apoyados por una cultura de espíritu empresarial e innovación. Tradicionalmente, los sólidos conocimientos de informática e ingeniería también contribuyen a la tendencia a la digitalización que observamos en todo el mundo», apunta Kristy Fong, director de inversión de renta variable asiática de Aberdeen Standard Investments.
En este sentido Amit Goel, gestor de Fidelity Funds India Focus Fund, reconoce que la continuidad del gobierno actual es importante para mantener el ritmo de las reformas fiscales y financieras, el énfasis en el desarrollo de las infraestructuras y la mejor ejecución de los grandes programas de ayudas públicas. Y señala que las áreas donde el gobierno tiene que mejorar son: la dinamización del sector manufacturero, la reforma de los bancos públicos y la creación de empleo.
“Continuaré invirtiendo en valores con un enfoque selectivo y, en general, mantendré la cautela a corto plazo. Pero sigo siendo optimista sobre la India a medio y largo plazo a la vista del potencial de crecimiento, el perfil demográfico y los sólidos modelos de negocio que gestionan unos equipos directivos muy competentes”, afirma Goel.
Las gestoras consideran que la victoria abrumadora del primer ministro Narendra Modi es positiva para los fondos de renta variable en la India. Según explica Nick Payne, responsable global de mercados emergentes de Merian Global Investors, “a primera vista, las acciones indias actualmente parecen bastante caras; sin embargo, hay algunas grandes empresas que ofrecen oportunidades atractivas para que los inversores aprovechen ese emocionante futuro. Por ejemplo, nos gustan los productos de consumo HDFC Bank y Godrej Consumer Products”.
En opinión de Leong Lin-Jing, director de inversión de renta fija asiática de Aberdeen Standard Investments, la renta fija también ha ganado atractivo. Según explica, “el éxito en la ejecución del código de insolvencia y quiebra y las medidas correctivas para frenar la morosidad en el sector bancario público permitiría a las instituciones financieras apoyar la próxima ronda de crecimiento del crédito. Si Modi puede implementar el resto de sus medidas reformistas durante su segundo mandato, es de esperar que aumente el potencial de crecimiento de la India«.
Desde Amundi señalan que su principal preferencia sigue siendo el sector financiero. «Los bancos privados continúan beneficiándose de las ganancias estructurales en términos de participación de mercado, con balances más sólidos y mejores franquicias de depósito. El sector seguros se beneficia de tasas de interés más bajas y del cambio estructural de los activos físicos hacia activos financieros. También esperamos una mayor consolidación en el sector de los seguros, ya que los principales actores privados disfrutan de mayores capacidades de capital, marcas y distribución», sostiene la gestora en su último análisis.
Los analistas de WisdomTree destacan que la victoria de Modi garantiza la continuidad de las reformas. “Pese a que la desmonetización y la implementación del Impuesto sobre Biene y Servicios (GST) causó cierta molestia entre la población, el resultado de ambas reformas ha sido positivo. Durante los próximos cinco años, esperamos que se centre en la adquisición de tierras, en las reformas laborales, en la monetización de las empresas estatales y que continúe su apuesta por la digitalización de la economía”, añade Gaurav Sinha, estratega de asignación de activos en WisdomTree.
Por Meritxell Sedo