El grupo financiero GVC Gaesco ha organizado en Madrid un encuentro con el académico Roger G. Ibbotson, fundador de la gestora norteamericana Zebra Capital Management e ideólogo de la inversión en “Low Popularity”, coincidiendo con el lanzamiento al mercado de su nuevo fondo GVC Gaesco Zebra US Small Caps Low Popularity.
Ibbotson, que desarrolló un estilo de inversión basado en la métrica de Popularidad en el año 2007, ha explicado en el encuentro con gestores e inversores las claves de esta estrategia de inversión. A través de la medición de aspectos como el volumen de transacciones, la rotación de títulos, la cobertura de analistas o las noticias de sentimiento, entre otros, se elabora la métrica de Popularidad. Fruto de las investigaciones de Ibbotson, que se plasmaron en el documento galardonado con el Graham and Dodd Award “Liquidity as an Investment Style”, el reconocido profesor de Yale demostró que “dentro del universo de la renta variable, los títulos menos populares obtienen a largo plazo una rentabilidad superior con una volatilidad más reducida comparada con los títulos más populares”. No obstante, ha destacado también que “la popularidad es relativa y cambia con el tiempo”.
Asimismo, el académico ha argumentado que, a largo plazo, los títulos de pequeña capitalización superan a los de gran capitalización. “El rendimiento alcanzado en el pasado no garantiza unos buenos resultados en el futuro”, ha recordado. En esta línea, “a pesar de que la mayoría de los fondos de pequeña capitalización de EE.UU. (US Small Caps) se centran en los títulos más populares, los títulos de pequeña capitalización menos populares tienen mayor rentabilidad y menor volatilidad”, ha asegurado. Ahora, ha explicado Ibbotson, es un buen momento para invertir en small caps estadounidenses.
Fruto de esta visión y contando con el asesoramiento de Zebra Capital Management, GVC Gaesco ha lanzado al mercado el nuevo fondo GVC Gaesco Zebra US Small Caps Low Popularity. El fondo tiene una exposición directa a la economía de los EE.UU., donde los títulos estadounidenses de pequeña capitalización pueden diversificar las carteras europeas. Cabe destacar, además, que su estrategia se centra en el uso sistémico de métricas conductuales y fundamentales propias.
El encuentro también ha contado con la intervención de Jaume Puig, CEO y CIO de GVC Gaesco Gestión, que ha destacado que con el nuevo fondo GVC Gaesco Zebra US Small Caps Low Popularity pretenden beneficiarse tanto de la superior rentabilidad a largo plazo de las Small Caps frente a las empresas de gran capitalización, como de la mayor rentabilidad que proporcionan las empresas menos populares.
Por Funds Society, Madrid
