Pictet-Generics, fondo gestionado por Pictet AM, con patrimonio de 933 millones de dólares, va a ampliar su política de inversión y denominarse Pictet Health. A partir del 28 de abril su universo actual, fármacos genéricos, se ampliará globalmente a otros segmentos en sanidad para incluir fabricantes de medicamentos farmacéuticos, biotecnológicos y genéricos; equipamientos y servicios y tecnologías y herramientas médicas. Como en otros fondos temáticos Pictet Health contará con un comité asesor de expertos.
Pictet AM considera que los factores de crecimiento relacionados con medicamentos genéricos pueden estar debilitándose y hay oportunidades adicionales en varias megatendencias a largo plazo relacionadas con sanidad: demografía, crecimiento económico, innovación e individualización.
Hay que tener en cuenta que entre 2005 y 2050 la población mundial habrá crecido de seis a nueve mil millones de personas. Además la esperanza de vida se ha más que duplicado desde 1900, habiendo aumentado en 20 años desde 1980. El número de personas mayores de 60 años crece tres veces más rápido que el resto de la población y su tratamiento médico es 3,4 veces más costoso. En EEUU 65% del gasto sanitario se origina en este segmento y la mitad de nuevos medicamentos trata enfermedades relacionadas con la edad.
Además la salud es un componente principal de la calidad de vida, pero la capacidad de los presupuestos públicos para cubrir sus costes es cada vez más restringida. Por otra parte el mundo es cada vez más rico, con una creciente clase media en países en desarrollo y nuevas necesidades de prevención y tratamiento de enfermedades relacionadas con estilo de vida. La obesidad es ya una de las tres mayores cargas sociales de nuestro tiempo –el impacto en el PIB puede ser de dos billones de dólares- y ocho de diez países con el mayor número de diabéticos son emergentes. La sanidad es una industria de innovación. La tasa de supervivencia en leucemia infantil era menos de 10% en los años 60 y hoy día llega al 90%. Por su parte el precio del análisis de ADN se ha reducido 10.000 veces en una década y el mercado de aplicaciones relacionadas con sanidad puede suponer 11.700 millones de dólares para 2017.
Proceso de inversión
Pictet Health parte de un universo global de 40.000 compañías, que, por definición temática reduce a 700. Mediante análisis fundamental se seleccionan acciones con mejor perspectiva rentabilidad/riesgo y que responden a necesidades clínicas, mejoran la tecnología o proporcionan soluciones más eficaces, reduciendo los costes del sistema. La cartera final está formada por 40 a 60 acciones, con baja correlación con el índice mundial MSCI World. El tema se ha comportado especialmente bien los últimos años, desde niveles muy deprimidos, con expansión de múltiplos, hasta valoraciones en línea con la media histórica, favorecido por el flujo de noticias positivas respecto a terapias aprobadas y en curso. Además hay tendencia a la consolidación, donde las grandes farmacéuticas y biotecnológicas adquieren compañías más pequeñas.
Pictet Health estará gestionado por Nathalie Flury y Tazio Storni, quienes desde 2014 se ocupan con éxito una cartera de sanidad para Pictet AM. Cuentan con amplia experiencia, así como formación en biología molecular y bio-ciencia.
Por Fórmate a Fondo