GVC Gaesco mantiene una visión favorable sobre la renta variable para el tercer trimestre de 2026 e incorpora dos nuevas tesis a su estrategia: la apuesta por compañías con crecimiento a precios atractivos —el denominado factor GARP— y la sobreponderación del sector salud, favorecido por tendencias estructurales como el envejecimiento de la población, la innovación médica y el aumento del gasto sanitario.
Precisamente, en el ámbito sectorial, GVC Gaesco conserva una visión positiva sobre turismo, banca, seguros, consumo, renovables, utilities, construcción y concesiones. En paralelo, conserva la cautela hacia las empresas con elevados requerimientos de inversión en centros de datos, mantiene una posición neutral en industriales e infrapondera la energía tradicional, aunque continúa favoreciendo el sector auxiliar del petróleo.
Así lo han confirmado los expertos del grupo financiero en su nuevo informe Estrategia de Inversión para el tercer trimestre de 2026, presentado en un webinar este martes con la participación de Luis Cotillas; Director Renta Fija Institucional de GVC Gaesco; Jordi Borràs, Gestor de Mercados Emergentes de GVC Gaesco Gestión, y Pere Moratona, Asesoramiento y Gestión de Carteras de GVC Gaesco Gestión. Tal y como se desprende del informe, tras revisar las 34 tesis vigentes, el comité de inversión ha decidido mantenerlas en su totalidad al considerar que continúan siendo coherentes con el escenario macroeconómico y de mercados, marcado por la moderación gradual de las presiones inflacionistas y la estabilización de las expectativas de tipos de interés.
En renta variable, la firma sostiene la sobreponderación dentro de la asignación de activos y continúa favoreciendo Europa, Japón y los mercados emergentes, frente a una posición más cautelosa en Estados Unidos fruto de sus valoraciones más exigentes y la concentración de la rentabilidad en un reducido grupo de grandes compañías. Por factores, conserva su preferencia por value, small caps, dividendos y calidad, a los que ahora suma GARP para invertir en compañías con potencial de crecimiento sin pagar precios excesivos.
La implementación de la estrategia seguirá apoyándose en la gestión activa, la selección intrasectorial de valores y el aprovechamiento de las correcciones de mercado para mejorar los puntos de entrada. Los expertos de la firma consideran que la renta variable continúa ofreciendo una rentabilidad esperada superior a la de los activos más defensivos, si bien subrayan la necesidad de preservar una adecuada diversificación y un control prudente del riesgo.
En renta fija, GVC Gaesco mantiene una posición neutral y un tono de prudencia estructural. La estrategia prioriza duraciones medias en euros y cortas en dólares, y recomienda evitar duraciones largas en ambas divisas para limitar la sensibilidad de las carteras a los movimientos de tipos de interés. En crédito, continúa favoreciendo la deuda soberana frente al crédito corporativo y las emisiones Investment Grade frente a High Yield, con el objetivo de que este bloque aporte estabilización y diversificación más que una búsqueda agresiva de rentabilidad.
El mercado monetario permanece infraponderado, aunque conserva su función como fuente de liquidez para aprovechar oportunidades tácticas. En divisas, la firma mantiene la recomendación de reducir la exposición al USD frente al EUR y conservar una posición compradora en JPY frente al EUR. Por su parte, las estrategias de Retorno Absoluto Cuantitativo siguen sobreponderadas como fuente complementaria de rentabilidad y diversificación, especialmente en entornos de cambios en las correlaciones entre activos.
Por Funds Society, Madrid
