GVC Gaesco pronostica que 2024 “será un año de resaca” -tanto por la subida de la bolsa como de los tipos-, de normalización y de cierto enfriamiento económico. La firma de servicios financieros se muestra más conservadora que en 2023: si para el año pasado esperaba subidas de entre el 15% y el 30%, de cara a 2024 prevé ganancias en los índices entre el 5% y el 10%. “Vemos un escenario positivo pero frágil y por eso seguimos combinando valores ‘baratos’ con valores ‘seguros’”, explica Víctor Peiro, director general de análisis de GVC Gaesco.
En este sentido, Enagás, Prosegur Cash, Unicaja, Logista y Renault son cinco de los valores que GVC Gaesco anotó este año en su carta a los Reyes Magos.
Enagás tiene a su favor un plan de inversiones adaptable a la evolución de los planes europeos de producción de hidrógeno verde para reducir la dependencia energética de Rusia, una sólida situación financiera, una clara apuesta por el dividendo y la posibilidad de buenas noticias internacionales a corto plazo.
En el caso de Prosegur Cash, Peiro valora el incremento de los volúmenes de transporte de efectivo; la consolidación del sector; la joint venture con Armaguard -top 1 en Australia en gestión del efectivo- y la mejora de los nuevos productos a través de crecimiento orgánico e inorgánico.
Unicaja es otra de las preferencias de GVC Gaesco, tras comenzar “una nueva era en la que la ‘filosofía Unicaja’, centrada principalmente en el control de los riesgos, eclipsará la de Liberbank, mucho más agresiva comercialmente”.
Logista se suma a la lista de valores favoritos de GVC Gaesco, por varios motivos: diversificación, disponibilidad de 1.000 millones de euros para adquisiciones, la positiva integración de compañías y creación de sinergias, la previsión de un crecimiento sostenido y una política de dividendos atractiva.
En el caso de Renault, Peiro valora positivamente el aumento su competitividad, la alta diversificación geográfica y fuerte presencia en Europa, el cumplimiento de los objetivos antes de lo esperado y el alto potencial de crecimiento de Ampere, su filial de coches eléctricos.
Al margen de estas peticiones a los Reyes, los valores Ferrovial, Solaria, Cellnex, Viscofan, Acerinox, CIE Automotive, Merlin Properties, Santander, Occident, Atrys, Elecnor, Sacyr y CAF serían obsequios que los analistas de GVC Gaesco recibirían con agrado. También ponen el foco en valores europeos como Lagardère, Leonardo, CRH, Prysmian, Air Liquide, Verallia, Ren, Jerónimo Martins, Michelin, Veolia, Saint Gobain, Orange y EssilorLuxottica.
Previsiones de crecimiento e inflación
GVC Gaesco vaticina para el nuevo año un crecimiento similar al de 2023, apoyado más en los países emergentes, aunque los altos tipos de interés y la situación geopolítica hacen que los riesgos sean a la baja y la fragilidad del escenario sea mayor que en otros ejercicios.
Respecto a la inflación, la firma identifica signos que apuntan a que puede seguir reduciéndose en 2024. “No parece que los bancos centrales caigan en la tentación de flexibilizar el objetivo del 2%, por lo que lo más lógico es esperar que los tipos se mantengan estos niveles durante más tiempo y que solo bajen en la recta final del ejercicio”, pronostica Peiro.
Por Funds Society, Madrid
