Groupama AM destaca el crecimiento de su fondo de retorno absoluto no direccional G Fund Alpha Fixed Income Plus

Frente a un mercado de renta fija que prevén volátil en 2024, Groupama AM ha optado por favorecer la aplicación de una solución de retorno absoluto a corto plazo con una direccionalidad muy limitada. “Nuestra filosofía, cuyo objetivo es generar alfa mediante la aplicación de diversas estrategias de arbitraje, nos permite mostrar un perfil más defensivo, sin poner en peligro una rentabilidad potencial atractiva”, destacan desde la gestora.

Como muestra de ello, los activos gestionados por el fondo de retorno absoluto no direccional G Fund – Alpha Fixed Income Plus (GAFI Plus) han aumentado en los últimos tres meses hasta casi 300 millones de euros, un nuevo hito para este fondo y que eleva a más de 1.000 millones de euros el patrimonio de la estrategia de Groupama AM, que incluye también al G Fund – Alpha Fixed Income (GAFI).

Mantener un enfoque neutral con respecto al mercado, con una gestión de la pérdida máxima de capital, diversificación de los motores de rendimiento y la optimización de la liquidez de las inversiones son los elementos clave del G Fund Alpha Fixed Income Plus, que le han permitido mantener “su objetivo de rentabilidad de Ester +2,5% neto, es decir, un 6,4%¹ neto global en las condiciones actuales, proporcionando así una solución de cartera básica que es competitiva con los fondos del mercado monetario o de renta fija a corto plazo, a pesar de la actual caída de las primas de riesgo y, por tanto, de los rendimientos del mercado de renta fija”.

Este enfoque protege al fondo frente a la volatilidad actual y futura, en un año en el que se producirán ajustes de las expectativas de recortes de los tipos de interés, posible resistencia de la inflación, riesgos geopolíticos o innumerables procesos electorales, añaden desde la gestora, con una volatilidad a un año del 0,53% (a 29/02/2024) y estrategias de arbitraje que han arrojado rendimientos positivos en el 80% de las operaciones de este tipo en los tres últimos años².

Desde Groupama explican que tanto G Fund Alpha Fixed Income como G Fund Alpha Fixed Income Plus se basan en la gestión de dos carteras separadas:

• La cartera core, compuesta por bonos principalmente de buena calidad crediticia, con vencimientos cortos, para optimizar el perfil de riesgo/rentabilidad y garantizar la liquidez.
• Una cartera alfa, cuyo objetivo es obtener un rendimiento absoluto mediante estrategias de arbitraje en los mercados de renta fija y de renta variable (a través de índices), detectando y explotando los riesgos técnicos y de liquidez.

“G Fund Alpha Fixed Income Plus se ha lanzado como respuesta al interés de los clientes por una solución de inversión de retorno absoluto más dinámica –añaden- en un contexto de mayor volatilidad de la renta fija, fuente de oportunidades de arbitraje. G Fund Alpha Fixed Income Plus tiene, por tanto, un objetivo de rentabilidad más ambicioso de Ester + 2,5%, frente al objetivo de G Fund Alpha Fixed Income de Ester + 1,5%”.

“En conjunto, G Fund Alpha Fixed Income Plus pretende, por tanto, ofrecer un exceso de rentabilidad adicional en comparación con G Fund Alpha Fixed Income, a cambio de un perfil de riesgo más elevado pero cuidadosamente gestionado”, indican desde el equipo gestor.

Y añaden que como motores de la estrategia utilizan:

– La optimización de la gestión de la cartera principal del fondo.

– Mayor diversificación de las estrategias alfa, incluyendo: 1) estrategias que implican posiciones largas y cortas en dos activos altamente correlacionados. 2) estrategias de base negativa que implican la compra o venta de bonos y sus CDS. 3) arbitraje de primas de emisión para aprovechar desajustes en el mercado primario.

– Mayor flexibilidad en la gestión de la duración modificada por los tipos de interés y el crédito, con direccionalidad limitada en el componente de crédito.

– Gestión diversificada de las inversiones sin limitaciones de índices.

Para aprovechar al máximo las oportunidades del mercado, el fondo se gestiona utilizando las sinergias creadas por cuatro cogestores en el equipo Total Return que interactúan y se benefician de interacciones regulares con los equipos especializados en las distintas clases de activos de renta fija, así como un equipo de analistas organizado por sectores con una doble especialización financiera y ESG y los equipos de ingeniería financiera y la mesa de trading,  que prestan apoyo en la detección de inconsistencias del mercado.

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