La gestora española de fondos Gesconsult dio a conocer ayer en Madrid sus perspectivas económicas y recomendaciones de inversión para la segunda mitad de 2015. Según la entidad, en la segunda mitad del año continuará la tendencia de crecimiento en Europa y España iniciada hace meses. Desde la gestora prevén un entorno volátil que podría presentar grandes oportunidades de inversión, siempre que se gestione con un enfoque flexible.
El entorno de mercado actual se caracteriza por una volatilidad que se mantiene en niveles elevados. Además, está expuesto a riesgos entre los que destacan los geopolíticos, con Grecia a la cabeza. En este entorno, “el inversor debería ser consciente de que para obtener rentabilidades razonables sus estrategias de inversión deben ser flexibles tanto en renta fija como en renta variable”, señala Alfonso de Gregorio, director de gestión de Gesconsult.
Sin embargo, apuntan que la evolución de la economía europea está siendo en general positiva y países como España destacan en datos como el crecimiento del PIB. Una tendencia a mejor que prevén que continúe, apoyada en cuatro grandes pilares: el fuerte respaldo del Banco Central Europeo (BCE) y la puesta en marcha de un plan de estímulo económico mayor y de más duración de lo esperado; la expectativa de que se mantengan los tipos de interés próximos a cero por un largo periodo de tiempo y sus efectos en el euro; el importante abaratamiento de la energía; y la mejora esperada del consumo interno y de la inversión pública.
Desde Gesconsult ven un mejor entorno macroeconómico para 2015. En este sentido prevén que España lidere el crecimiento económico en el año (según datos de Bloomberg, España cerrará 2015 con un crecimiento del PIB del 2,8%, por encima del 1,9% de Alemania, 1,1% de Francia, 0,6% de Italia y el 1,5% de la zona Euro).
Eso sí, la entidad apunta incertidumbres en el corto plazo que podrían presentar volatilidad en los mercados como las elecciones en España, la situación de Grecia, la posible subida de tipos en EE.UU., así como conflictos geopolíticos. Por lo que creen que una gestión flexible será más importante que nunca.
Las bolsas aún ofrecen oportunidades
Los expertos de Gesconsult mantienen una visión positiva sobre la renta variable española y europea y la idea de que estamos asistiendo a una corrección lógica de un mercado alcista.
“Nada ha cambiado en la tesis que hemos mantenido en los últimos meses sobre la bolsa: el entorno macroeconómico europeo se sigue recuperando, los beneficios empresariales van mejorando y las estimaciones deberían tender a revisarse al alza”, apunta Lola Jaquotot, gestora de renta variable europea de Gesconsult.
“Si se compara el momento de la renta fija y el de la renta variable, en términos relativos las bolsas ofrecen las mejores oportunidades hoy por hoy. Sin embargo, aún hay bonos que pueden aportar un plus a las carteras, por ejemplo los bonos flotantes en dólares”, añade Alfonso de Gregorio.
Bonos que no hay que perder de vista
La deuda de algunos países de la periferia europea sigue representando una oportunidad táctica para los inversores. “El BCE puede comprar hasta el 16% de la deuda viva en España y el 22% de la deuda viva en Portugal, así que el hecho de que la rentabilidad del bono español se haya ido en unos días al 1,85/1,90% o que el bono portugués ronde el 2,5% lo vemos como una oportunidad de compra coyuntural, incluso para inversores conservadores”, señala David Ardura, subdirector de gestión de Gesconsult.
Además, el equipo gestor ve atractivo en los bonos ligados a la inflación. Destacan que la proyección de la Comisión Europea indica que el coste de la vida se situará alrededor del 1,5% en 2016, algo que refuerza la idea de que“es un buen momento para comprar inflación, más aún cuando estos bonos también han sufrido una importante corrección en los últimos días”, recalca Ardura.
Sus mixtos
Los fondos Gesconsult Renta Fija Flexible y Gesconsult León Valores representan la oferta de productos mixtos de la gestora que pueden gestionar con flexibilidad en todos los entornos de mercado.
Gesconsult León Valores mixto flexible, con un rating Morningstar de cuatro estrellas, es un fondo mixto de Renta Variable Europa, con flexibilidad para invertir del 30% al 75% en bolsa. Por su parte, Gesconsult Renta Fija Flexible, también con cuatro estrellas, combina la inversión en todo el universo de renta fija con un máximo del 30% en renta variable y con un objetivo de volatilidad inferior al 4%.
Gesconsult es una gestora de fondos española e independiente, fundada y presidida por Juan Lladó, que cuenta con más de 30 años de experiencia en la gestión activa flexible y está enfocada al mercado español y europeo. En la actualidad ofrece dos fondos de renta variable (Gesconsult Renta Variable y Gesconsult Crecimiento), dos fondos mixtos flexibles (Gesconsult Renta Fija Flexible y Gesconsult León Valores Mixto Flexible) y un fondo monetario (Gesconsult Corto Plazo). Cuenta con una sólida base de clientes y cerró el primer trimestre de 2015 con más de 400 millones de euros bajo gestión.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid