Durante 2020 en España se han producido debuts bursátiles por valor de 221 millones de dólares frente a los 317 millones de dólares de 2019, lo que supone un 30% menos en términos de valor según el informe IPO Report 2020, elaborado por el despacho de abogados Baker McKenzie. No obstante, es destacable como nota positiva, en un año marcado por la pandemia, el renovado interés por cotizar en el mercado continuo, donde el debut de Soltec finalizó una sequía de dos años.
Los datos españoles referentes a salidas a bolsa están en línea con los de EMEA, donde la actividad de salidas a bolsa doméstica también disminuye un 7% en volumen, principalmente debido al impacto del COVID-19 en la actividad económica de la región.
En relación a estos datos, Carlos Martín, director de equipo del departamento Mercantil y Mercado de Capitales en Baker McKenzie, señala que «pese al descenso en volumen dada la complicada situación económica desencadenada por la pandemia, las perspectivas para 2021, siguiendo la evolución de las salidas a bolsa a nivel global, son positivas y es reseñable también, que volvamos a ver debuts en el continuo tras varios años de escasez.
Por otro lado, destaca la positiva evolución de BME Growth (nueva denominación del mercado alternativo bursátil), que además de acoger la gran mayoría de listings de socimis es cada vez más una alternativa utilizada por empresas medianas en fase de expansión como primera toma de contacto con los mercados de capitales».
Datos históricos a nivel global
Después de una desaceleración mundial en el primer y segundo trimestre debido a la pandemia, la actividad se retomó con fuerza en el tercer trimestre, lo que provocó que el volumen de nuevas cotizaciones se duplicara en comparación con el segundo trimestre de 2020. Con los mejores datos en una década, a nivel global en 2020 se recaudaron 331.000 millones de dólares en 1591 salidas a bolsa, un 42% más que en 2019.
De este, el 76% del capital recaudado provino de salidas a bolsa domésticas, que aumentaron tanto en EE.UU. como en China. Por el lado de los EE.UU. las nuevas cotizaciones domésticas captaron un 118% más de capital en 2020 que en 2019 mientras que, desde el prisma del número de operaciones, aumentó en un 93% alcanzando 345 nuevos listados. Por otro lado, en China, las nuevas empresas listadas en bolsa recaudaron un 77% más de capital en 2020 que en 2019, mientras que en cantidad de operaciones aumentó un 81% llegando a 365 listados, frente a los 202 debuts bursátiles de 2019.
Tendencias a seguir en 2021: SPACS y estándares ESG
Sin duda, la fórmula de las SPAC (las empresas de adquisición con un propósito especial) ha sido la gran protagonista en 2020, pese a que históricamente los SPAC han sido recibidos con cierto escepticismo tanto por el mercado como por los inversores. La mejora de los requisitos regulatorios y una serie de debuts exitosos recientes hacen prever que la intensa actividad bursátil de los SPAC este año consolide el modelo en el futuro próximo. Es por ello previsible que, a medida que la vacunación empiece a surtir efecto y la actividad económica comience a normalizarse, veamos que las empresas rediseñan sus estados financieros hacia un entorno económico de recuperación, desencadenando el apetito en las empresas para salir a bolsa.
Por otro lado, otra tendencia en 2021 será la creciente importancia de las consideraciones ESG en las empresas que quieran salir a cotizar. Como afirma Carlos Martín, «no importa en qué parte del mundo se encuentre o en qué industria opere, los estándares ESG se han convertido en uno de los temas más relevantes para las empresas, sus stakeholders y los inversores. Mercados como el NASDAQ ya exigen a las compañías que quieran cotizar en dicha bolsa una serie de requisitos de diversidad y sostenibilidad imprescindibles para ello y a nivel local la CNMV ha incorporado en la última revisión de su Código de Buen Gobierno diversas recomendaciones en materia de sostenibilidad».
Sectores clave
Por sectores, en las salidas a bolsa a nivel global, el sector financiero creció un 37% en comparación con 2019, recaudando 108.000 millones de dólares en 2020, en 360 operaciones. El sector financiero también encabeza las nuevas cotizaciones nacionales y transfronterizas como el sector más activo según la cantidad de capital recaudado. Los SPAC están incluidos en estos datos, lo que es una de las razones clave para la primacía del sector como el más activo de 2020.
Por Funds Society, Madrid
