La tercera edición del Funds Society Alternative Summit puso a disposición de los asistentes varias mesas one-to-few en las que gestoras y público pudieron tener un punto de encuentro en el que explicar y despejar dudas acerca de las estrategias insignia de las firmas. Una de ellas fue Qualitas Energy, que, de la mano de Rocío López, Head of Retail Investors, presentó los detalles del Fondo IV de la firma.
Qualitas Energy es una plataforma global de inversión y gestión con un enfoque dual en la financiación y el desarrollo de energías renovables, transición energética e infraestructuras sostenibles. Desde 2006, ha destinado más de 14.000 millones de euros a la transición energética, a través de seis vehículos, en España, Alemania, Reino Unido, Italia, Polonia, Chile y Estados Unidos, con el desarrollo de una estrategia enfocada en infraestructuras mid-market.
El Qualitas Energy Fondo IV pretende crear valor a largo plazo a través de la adquisición, desarrollo y gestión activa de activos de generación renovable en sectores estratégicos y geografías clave, así como mediante la compra de carteras y plataformas dentro del segmento, apoyándose en la experiencia acumulada en fondos previos. El nuevo fondo tiene un tamaño objetivo de 3.250 millones de euros y se centrará principalmente en inversiones en proyectos solares, eólicos, hidroeléctricos, de almacenamiento en baterías y biometano.
El periodo de inversión del fondo asciende a cuatro años, más dos posibles extensiones de un año, la primera a discreción del general partner (GP) y la segunda, con la aprobación del advisory board. La duración de las inversiones asciende a 10 años, más dos posibles extensiones de un año, bajo los mismos criterios que en el periodo de inversión. Además, se trata de vehículos regulados europeos: SCR (Sociedad Capital de Riesgo), FCR (Fondo Capital de Riesgo) y Luxemburg SCSp (Société en Commandite Spéciale).
Qualitas Energy está enfocada en activos reales relacionados con las energías alternativas. Aprovecha la actual coyuntura de desconsolidación del sector para adquirir carteras y plataformas de activos de energías renovables. Su equipo cuenta con un enfoque industrial de la inversión en estos activos y con capacidades técnicas “exclusivas”, de tal manera, que esta profunda especialización permite una mayor eficiencia en las inversiones, con atractiva rentabilidad, ventajas informativas y una mayor capacidad de ejecución.
Tikehau Capital
El punto fuerte de Tikehau Capital es la deuda privada. La firma, dirigida por sus fundadores, presenta una fuerte alineación de intereses, ya que invierte su propio capital junto al de sus clientes en cada estrategia. El grupo está presente en Europa, Oriente Medio, Asia y Norteamérica a través de 17 oficinas y tiene como objetivo canalizar el ahorro global hacia la financiación alternativa a empresas, de tal manera, que esas inversiones generen valor sostenible a largo plazo para los inversores y tengan un impacto positivo en la sociedad.
Su estrategia más “innovadora”, en palabras de Sergio Muelas, Head de Private Debt de la firma, es el Tikehau European Private Credit, enfocada en deuda privada paneuropea y diseñada bajo un formato semi-ilíquido y evergreen. Va dirigida tanto a inversores minoristas como profesionales europeos, bajo la etiqueta ELTIF 2.0. Esta estrategia se apoya en la sólida experiencia de Tikehau Capital en la gestión de vehículos semi-ilíquidos desde 2017 y de deuda privada, con aproximadamente €23 mil millones en activos bajo gestión.
El enfoque principal está en el mid-market europeo, con inversiones en compañías con un ebitda de entre 20 y 40 millones de euros y prioridad en las emisiones de senior direct lending -que representan al menos el 75% de la cartera-. Además, la estrategia incluye una cesta de liquidez del 20% en efectivo, “diseñada para garantizar una gestión eficiente y flexible del vehículo”.
La posición media de la cartera ronda el 3% por prestatario, pero la política de inversión del fondo no permite una exposición mayor al 7%. Los sectores de Servicios, Industria de Alta Tecnología y de Salud son los principales sectores a los que está expuesto el fondo, con pesos que oscilan entre el 10% y el 20%. Por geografías, dominan Francia, Benelux y Reino Unido, aunque Alemania, España e Italia representan, cada una, un 10% de la cartera.
Carmignac
Carmignac, por su parte, apuesta por el private equity. La firma se apoya en una sólida cultura empresarial, que se refleja en la libertad del equipo de inversión para desarrollar y poner en práctica políticas de inversión de convicción. Su objetivo es ofrecer a los inversores “lo mejor en gestión activa y alternativa para ayudarles a alcanzar sus objetivos a largo plazo, contribuyendo al mismo tiempo a construir un mundo más sostenible”.
Propone, a través de Edouard Boscher -responsable de Private Equity- un evergreen de private equity de estructura abierta, sin vencimiento fijo, que “ofrece una mayor eficiencia, flexibilidad y control sobre las inversiones en capital riesgo, en comparación con la estructura tradicional de fondo cerrado”.
El Carmignac Private Evergreen es un fondo semilíquido de private equity europeo dirigido a inversores profesionales, que ofrece acceso a una cartera diversificada de oportunidades de private equity. El cliente puede invertir desde el primer día en este producto, que combina flexibilidad y eficiencia con una gestión activa respaldada por una alianza estratégica con un inversor experimentado en el mercado secundario. Además, las inversiones realizadas a través del balance de Carmignac permiten acceder a oportunidades en condiciones negociadas, “lo que garantiza una sólida coincidencia de intereses con nuestros clientes”.
Una de las particularidades del fondo es la gestión de la liquidez. El Carmignac Private Evergreen destina el 15% a liquidez, con el fin de atender a los reembolsos de los inversores. Esa exposición se invierte en los productos de renta fija de la firma, que se caracterizan por una elevada liquidez y buena rentabilidad, por lo que la exposición final a liquidez es más elevada gracias a los rendimientos obtenidos con la gestión de esa liquidez.
La composición de la cartera ofrece una elevada diversificación, tanto por sectores, como por geografías, gestoras tamaño y añadas de inversión.
