Los Insurance-Linked Securities (ILS) o los ‘catbonds‘ (bonos catástrofe), emitidos por compañías de seguros y reaseguros y que ofrecen elevados retornos al inversor siempre que no se produzca un desastre natural en un determinado periodo de tiempo, son una atractiva oportunidad de inversión, según explica UBP (Union Bancaire Privée) en el documento “Por qué los Insurance-Linked Securities deberían formar parte de cualquier cartera” (Why Insurance-Linked Securities should be part of any portfolio –ver archivo adjunto-).
Estos bonos suelen ofrecer rentabilidades de entre el 8% y el 15% anual, y vencimientos a tres años, con el riesgo de pérdida de parte de la inversión si se produce el desastre natural al que están vinculados, ya que el capital pasaría a la compañía de seguros y se utilizaría para pagar las indemnizaciones correspondientes. Estas inversiones han creado un interés creciente entre los inversores debido a que su correlación con otras clases de activos es limitada.
“Ofrecen a los inversores la oportunidad de acceder de forma directa al riesgo de una aseguradora y diversificar frente a otros activos tradicionales. La asignación a estos valores puede incrementar la diversificación dentro de un portafolio multiactivo, reduciendo por lo tanto el riesgo general de la cartera sin comprometer los retornos esperados”, dicen en UBP.
Pero para la gestora es clave la selección de un buen gestor, pues las capacidades de diversificación y gestión de riesgo en una cartera con ILS son atributos importantes para que, en caso de haber pérdidas, sean manejables. “Creemos que los equipos de inversión con experiencia en ILS e integrados en el sector asegurador en general, incluyendo el estudio de desastres naturales, la puesta en precio de los riesgos y el trading, tienen una ventaja clave en esta industria. Un equipo de gestión que pueda construir un portafolio de ILS diversificado y que se adapte a distintos perfiles de riesgo puede ofrecer una atractiva solución para inversores sofisticados”, recomienda la gestora en su informe.
Por Fórmate a Fondo