Mirabaud, entidad suiza especializada en gestión patrimonial, gestión de activos e intermediación, mantiene la apuesta por la renta variable española de cara a 2014. Valora al Ibex, el índice de los 35 valores de mayor capitalización española, en niveles cercanos a los 11.000 puntos, casi el 11% por encima del precio de cierre de 2013. La entidad ya recomendaba comprar el activo antes de finales de 2013.
Antonio Hormigos y Gemma Hurtado, gestores del Fondo Mirabaud – Equities Spain, destacan que los inversores, tanto nacionales como internacionales, siguen mostrando interés en nuevas oportunidades de inversión en España.
Las claves de la apuesta por la renta variable española que destaca Mirabaud son las siguientes:
– Recientes datos macroeconómicos muy positivos. La gestora destaca los datos de PMI de diciembre (en 50,8), la reducción del desempleo (en 107.600 puestos), el crecimiento de las ventas minoristas (del 2% en noviembre) o el crecimiento del 2,7% de la producción industrial en noviembre. Además, los gestores dicen que el riesgo de deflación ha terminado. «La inflación será baja, alcanzando el 1% al final de 2014».
– Objetivos alcanzables de déficit presupuestario. Creen que el déficit presupuestario será ligeramente superior a la previsión del Gobierno (6,5%) pero sin desviarse demasiado. «España está en el camino de cumplir con todas las recomendaciones incluidas en el informe de la Comisión Europea relativo a los desequilibrios macroeconómicos excesivos».
– Recuperación del mercado de trabajo. «El mercado de trabajo ha superado lo peor: esto conducirá a una mayor confianza del consumidor».
– Aumento de la demanda interna que se suma al impulso inicial del sector exterior. “Se están produciendo algunos equilibrios en los factores de crecimiento: la demanda interna va en aumento y se suma al impulso inicial del sector exterior”.
– Crecimiento económico en 2014 no inferior a la media europea. «Los pronósticos del consenso de crecimiento en 2014 están aumentando, desde el 0,2% de agosto de 2013 hasta el 0,6% en diciembre. Seguimos pensando que estas cifras son muy conservadoras por lo que podríamos estar cerca de un 1%», explican. “El crecimiento es el verdadero reto, y algún beneficio fiscal sería bienvenido si ello favorece la recuperación de la demanda interna”, añaden.
– Prima de riesgo por debajo de los 200 puntos básicos.
– Previsiones de beneficios empresariales extremadamente conservadoras.
– Posibilidad muy elevada de una recalificación al alza del país.
– Bancos: la estabilización de la morosidad es un objetivo realista.
– En el resto de sectores: incremento de ventas y beneficios gracias a la competitividad de costes, el desapalancamiento y la recuperación de la demanda, y el rebote en los mercados emergentes.
El Ibex 35, índice de renta variable española, tuvo un comportamiento muy positivo en 2013: subió un 21,4%, superado solamente por Alemania, entre los principales mercados europeos. Además, fue el protagonista de la segunda mitad del año, con ganancias del 27,7% (sin contar dividendos).
Tras esta rentabilidad, los gestores creen que veremos una continuación en esta tendencia en 2014.
España no es solo un mercado para invertir. En una entrevista con Funds Society, Raimundo Martín, director de Mirabaud AM en Iberia y Latinoamérica, explicaba su objetivo de alcanzar una “cuota de mercado digna” en unos tres años, que situaba en términos de activos en unos 1.000 millones de euros.
Por Funds Society, Madrid
