El confinamiento de casi la mitad de la población mundial está llevando a la economía global a una recesión “sin precedentes”. Tras caídas en un mes del 34% en las bolsas mundiales y aunque se ha producido un fuerte repunte gracias a la salida progresiva del confinamiento, “el corto plazo seguirá marcado por la incertidumbre”, advierten desde BNP Paribas Wealth Management.
“A día de hoy, creemos que vamos a asistir a una recuperación progresiva de la actividad en el segundo trimestre, que continuará el año que viene. Una recuperación en forma de U”, subraya Silvia García-Castaño, directora de Carteras Discrecionales de BNP Paribas WM España. Además, García-Castaño señala que “algunos mercados se benefician de una valoración atractiva.
En este sentido, el equipo de estrategas de la gestora ha seleccionado cinco temas que ofrecen una atractiva oportunidad de inversión en la “nueva normalidad”.
1. La calidad nunca pasa de moda: invertir en compañías de calidad
“En un mundo caracterizado por las persistentes incertidumbres y los grandes cambios estructurales, las compañías de calidad siguen siendo un activo interesante que tener muy en cuenta para las carteras”, aseguran desde la gestora. La crisis sanitaria reavivó el interés de los inversores por estas compañías y en BNP Paribas WM apuntan a que las tendencias seguirán favoreciendo empresas de calidad.
En este sentido, empresas con balances sólidos, clara visibilidad del crecimiento de los beneficios y variabilidad limitada de estos, “seguirán estando muy demandadas, configurándose como un fondo de cartera ideal”, aseguran los estrategas de BNP Paribas WM.
2. Soluciones de inversión defensivas: en búsqueda de rentabilidad con bajo riesgo
Por otro lado, los rendimientos esperados de los bonos de elevada calidad son reducidos. Por ello, la entidad recomienda a los inversores moverse “hacia otro todo de activos, intentando limitar el riesgo”.
Debido a las correcciones que ha sufrido el mercado se están produciendo oportunidades en soluciones que “se benefician de entornos de mayor volatilidad y con mayores diferencias en la calidad de las compañías”. En este aspecto, los estrategas proponen diversificar los activos en una serie de productos con bajo riesgo y otros con riesgo calculado, como los bonos corporativos con grado de inversión, los fondos alternativos y los productos estructurados.
3. Desglobalización: beneficiarse del cambio de tendencia en el comercio mundial
La crisis del COVID-19 ha acelerado la tendencia hacia la desglobalización. Las disrupciones en las cadenas de suministro han llevado a los gobiernos y a las empresas de todo el mundo a reconsiderar sus modelos de producción.
“Esta desglobalización debería ser una oportunidad para algunas empresas o incluso países”, añaden los estrategas de BNP Paribas WM. En particular, los bienes y servicios que pueden sustituir a bienes importados son un ejemplo de esta tendencia. Del mismo modo, señalan los mercados emergentes que compiten con China.
4. Beneficios de la disrupción: innovación en 5G e inteligencia artificial
Ciertos temas estructurales o seculares, como el 5G o la inteligencia artificial, tienen una sensibilidad más limitada al ciclo económico. En un contexto de crisis sanitaria, “la fuerza de estos temas se ha traducido en rentabilidad”, aseguran desde BNP Paribas WM
Dado que el confinamiento impuesto ha llevado a un uso intensivo de Internet, se han puesto de manifiesto las importantes limitaciones de las redes y empresas: “La transformación digital debe acelerarse”, advierten los expertos.
Puesto que la necesidad de modernizar las infraestructuras de comunicación se ha vuelto muy urgente y como parte del paquete de estímulos fiscales de los gobiernos, “el gasto en nuevas infraestructuras con un fuerte enfoque tecnológico debería ser primordial”, añaden. Así, por el lado de las empresas, la entidad subraya la reubicación y digitalización como prioridades. En este sentido, el 5G y la inteligencia artificial deberán beneficiarse del aumento de las necesidades de comunicación y de la gestión de los datos generados por la crisis.
5. Innovación en el cuidado de la salud
“El sector de la salud está creciendo más rápidamente que el resto de la economía. Esta tendencia se ve ahora acelerada por la pandemia a la que se enfrenta el mundo y por una nueva conciencia de la importancia del sector y la necesidad de progresar rápidamente en esta área”, aseguran desde BNP Paribas WM.
Así, con ayuda de estas nuevas tecnologías, se está produciendo avances considerables en los métodos de investigación y desarrollo de productos. Además, la gestión de terapias y los centros de atención se han hecho mucho más eficientes, gracias a la mejor utilización de los datos.
Por ello, y ante el temor de nuevas enfermedades, los estrategas de BNP Paribas WM esperan que los gatos relacionados con la salud se disparen en los próximos años y apoyen numerosos avances en áreas como la prevención, vacunas, pruebas, diagnósticos remotos y, de forma más específica, contra los virus. Del mismo modo, otros sectores, como el intercambio de información y procesamiento rápido de datos, los equipos médicos y robóticos y toda la infraestructura tecnológica de los hospitales, se verán beneficiados por estas mejoras.
Por Funds Society, Madrid
