Los criptoactivos, como cualquier otro segmento del mercado financiero, no son para todos, pero tras su buena acogida por los inversores de a pie, los institucionales también se están subiendo al carro, pese a la aceptación binaria de países como El Salvador o China. Alejandro Zala, Country Manager de Bitpanda España, pronostica que en unos años proliferarán los ETFs -y también los fondos de gestión activa- que invierten en estos mercados. Las gestoras, dice en esta entrevista con Funds Society, llegan tarde, pero llegan, ya que en el futuro las criptodivisas relajarán su volatilidad pero también su potencial alcista. Y hace un llamamiento a que los banqueros privados las incluyan cada vez más en las carteras de sus clientes.
Las criptomonedas no dejan de incrementar su valor, pero siempre vemos fuertes episodios de volatilidad asociados a ellas. Teniendo en cuenta su rentabilidad, y las variaciones bruscas, ¿son un activo a considerar, como la bolsa o la renta fija, para los inversores?
Los criptoactivos presentan, como cualquier otro activo financiero, una volatilidad y con ello un riesgo asociado. En el caso de los criptoactivos es un activo que tiene una historia corta y no tienen la liquidez de los activos tradicionales, dando lugar a fuertes subidas y bajadas, pero lo que es indiscutible es la tendencia alcista del sector. Bitcoin ha sido el activo más rentable de la última década, con muchísima diferencia. Es un activo más a considerar y debería ser parte de cualquier cartera de inversión. Un producto muy interesante son los criptoíndices, para no centrarnos en una moneda concreta, diversificar y evitar tener que estar permanente pendiente del mercado. El BC5 de Bitpanda tienen una rentabilidad en lo que va de año del 354%.
En este sentido, ¿por qué cree que han sido los minoristas los que se han lanzado a la inversión, en primer lugar, en vez de los institucionales?
La industria cripto es joven y está basada en una tecnología de última generación. En 2009 muy poca gente en el mundo era capaz de entender su potencial ilimitado. Para hacerlo se requiere un esfuerzo muy alto de aprendizaje, lo que exige un tiempo y dedicación que las grandes corporaciones quizá no tenían. Es lógico que los primeros inversores fueran “early adopters”. La consolidación y crecimiento de un ecosistema que avanza en regulación, en players destacados que desarrollan productos sencillos y confiables y, obviamente, la alta rentabilidad, es lo que ha llamado al resto de players.
Desde hace un año hemos visto la explosión entre los institucionales llamados por las altas rentabilidades y la maduración del sector. Su llegada es muy positiva porque va a inyectar mucho dinero y aportar más profesionalización, además de acelerar la regulación y adopción.
Algunas gestoras de fondos ya están anunciando la creación de productos que invierten en criptodivisas… o en firmas que apoyan la tecnología que sustenta las mismas. ¿Pueden los inversores institucionales perderse las oportunidades de los activos digitales o las criptodivisas a la hora de invertir o de configurar sus productos de inversión?
No, sigue habiendo mucho potencial, esto acaba de empezar. Lo difícil va a ser encontrar los proyectos más atractivos y diseñar los mejores productos a sus clientes. A medida que aumenta la adopción el upside y la volatilidad disminuye y con ello la rentabilidad, por lo que no podemos esperar rentabilidad como las de los últimos 10 años, pero seguro que muy superiores a las que ofrecen actualmente la gran mayoría de acciones y bonos. Llegan tarde, pero a tiempo.
Algunos profesionales ven este mercado con cautela e incluso no creen que sean un activo para considerar de cara a la inversión. ¿Qué piensa de esa postura que rechaza las criptodivisas y activos digitales?
Me suena quizá un poco radical, pero también escucho opiniones radicales en contra de otros productos como la renta fija o los planes de pensiones, por ejemplo. Si han analizado el recorrido del activo y estudiado el potencial de la tecnología, los indicadores y opinan que no son para ellos, me parece acertado no invertir.
Cripto no es ni será para todo el mundo y eso sucede con muchos otros activos. Ninguno es para todo el mundo. Lo más importante es entender en lo que se está invirtiendo. Para eso hace falta educación financiera y curiosidad para aprender.
¿Cómo ve ese mercado floreciente de fondos en criptodivisas? ¿Alguna iniciativa le llama especialmente la atención?
Lo veo muy incipiente y aún algo escaso para el enorme potencial que tiene. Creo que se desarrollará rápido. Lo primero son los ETFs y posteriormente vendrá la gestión activa y pasiva. En los próximos dos años veremos gestión pasiva al alcance de cualquiera y en cinco años multitud de fondos de gestión activa. Bitpanda ya está posicionado en gestión pasiva con los criptoíndices y estamos trabajando en productos similares.
Por su experiencia dando servicio a bancas y bancas privadas… ¿cada vez hay más demanda en banca privada de criptodivisas en España?
Sin duda. Estamos hablando con ellos para buscar formas de colaboración. Los clientes de banca privada son exigentes, leen las noticias y saben el rendimiento que ha dado la industria cripto. Conseguir rentabilidad es cada vez más complicado y los grandes patrimonios la tienen que buscar en inversión alternativa o activos con mayor riesgo. Cripto ofrece liquidez, diversificación, rentabilidad y es especialmente atractivo para perfiles que invierten a largo plazo.
Necesitamos que se rompa el hielo entre los banqueros privados a la hora de ofrecerlo a sus clientes, pero para ello es necesario que se formen y sean capaces de entender el producto para poder venderlo correctamente. También será clave contar con el socio adecuado.
¿Y cómo están respondiendo las entidades a esa demanda?
Hay de todo. Te diría que las entidades más avanzadas e innovadoras están trabajando para incluirlo en su cartera y las más tradicionales, sufriendo un poco más. Es una cuestión de tiempo, y no será mucho, que todas lo ofrezcan si quieren mantener el patrimonio que sus clientes buscan destinar a este activo.
Desde Bitpanda, ¿estáis prestando muchos servicios a bancos y bancos privados con vistas a la futura inversión de clientes profesionales o retail?
Estamos en conversaciones con muchos de ellos, pero lógicamente no es un proceso inmediato. En todo caso, estamos muy contentos con la acogida de nuestro servicio de marca blanca (“White Label Solution”, donde ofrecemos nuestra plataforma integralmente a estas entidades.
La regulación, ¿ayudará a la inversión en este segmento del mercado? Ya hay algunas iniciativas en Alemania, y también aquí el regulador está en ello… pero en España hay también advertencias de las autoridades.
Lo vemos como un acierto. Un paso lógico y esperado. En nuestro sector hay muchos players que se muestran en contra, pero ese no es el caso de Bitpanda. Somos una compañía austriaca sujeta a la regulación europea más estricta y ha sido siempre un valor diferencial con respecto a nuestra competencia. Vivimos de la confianza de nuestros usuarios y la regulación va a ayudar a la industria a ganarla entre los más escépticos.
Son muy importantes los próximos avances a la hora de legislar y debemos garantizar que se hace de forma armonizada en la UE. La gran esperada es MiCA, que llegará en 2022/2023 y que dará mucha estabilidad a todo el sector. Estamos colaborando con ellos y somos muy positivos con el resultado de las conversaciones porque vemos el interés que tienen por entender el sector y las implicaciones que va a tener en el futuro.
¿Qué ofrece Bitpanda a los inversores españoles tanto particulares como institucionales?
A los inversores particulares Bitpanda les ofrece una plataforma de inversión segura, sencilla, ágil y completa, con la que pueden invertir desde 1 euro, 24/7 en acciones, criptomonedas, criptoíndices, ETFs y metales preciosos. Además, completamos la plataforma con planes de ahorro periódico y una tarjeta de débito, desde la que poder hacer pagos directamente desde cualquiera de los productos mencionados.
Para inversores particulares más avanzados o profesionales, tenemos también Bitpanda Pro, nuestro propio exchange que ofrece más posibilidades a la hora de hacer trading. Además de nuestros productos B2C, contamos con el mencionado White Label Solution, un producto B2B que permite a cualquier entidad financiera ofrecer nuestra plataforma a sus clientes, pero con su marca y UX.
¿Cuáles son los activos preferidos por los usuarios españoles de Bitpanda?
En criptomonedas, bitcoin es el rey y ethereum es la reina. Luego está el resto, donde cada vez vemos más inversores invirtiendo en monedas menos conocidas, lo cual es positivo porque observamos más conocimiento y quizás, algo más de especulación. En acciones, sobre todo las grandes tecnológicas (FAANG) y últimamente las farmacéuticas.
La volatilidad es uno de los grandes desafíos a la hora de invertir en criptomonedas, ¿cómo se puede combatir?
La forma de combatir la volatilidad sin renunciar al producto es la inversión periódica, constante y con visión a largo plazo. Para facilitar esto, en Bitpanda hemos desarrollado planes de ahorro configurables a cualquiera de nuestros activos, a cualquier cantidad desde 25 euros y con cualquier temporalidad (semanal, quincenal o mensual). Además, hemos lanzado también tres criptoíndices de cinco, 10 y 25 criptomonedas que se rebalancean automáticamente de forma mensual y permiten una especie de inversión pasiva y diversificada en cripto.
Creemos que ambos productos combinados suponen una herramienta muy útil para combatir la volatilidad y la necesidad de estar pendiente del mercado.
Por Alba Menéndez
Por Funds Society, Madrid
Por Sofia Cisneros