Los eventos de mercado en Europa, como las tensiones en Ucrania o la crisis política en Italia, no han logrado romper la buena racha del mercado de fondos en España. En el mes de febrero, y por decimocuarta vez seguida, los fondos disfrutaron de entradas netas de capital. Según Inverco, la asociación española de instituciones de inversión colectiva y fondos de pensiones, llegaron 2.608 millones de euros netos, cifra que, junto a los más de 3.500 millones que entraron en enero, lleva las suscripciones netas en lo que va de año a 6.271 millones, convirtiendo 2014 en el de mayores entradas en fondos (entre enero y febrero) desde 1998, es decir, en los últimos 16 años.
Según los datos de Inverco, el incremento patrimonial bruto de los fondos mobiliarios en febrero fue de 3.854 millones de euros, situando su patrimonio en 161.757 millones, el 2,4% más con respecto a enero. Así las cosas, el volumen habría sumado casi 8.000 millones en enero y febrero (7.923 millones), un 80% más que en el arranque de 2013. Según sus datos, desde diciembre 2012, el volumen de activos de los fondos mobiliarios habría sumado casi 40.000 millones de euros, lo que significa un crecimiento del 32% en la industria.
Sin embargo, los datos de Ahorro Corporación son más cautos y hablan de entradas netas en febrero de 1.870 millones de euros en todos los fondos (contando mobiliarios e inmobiliarios), con un crecimiento bruto en el mes de 3.100 millones. Con estos cálculos, el volumen del conjunto de los fondos se situaría en 165.950 millones de euros, el nivel más alto desde marzo de 2010.
“Desde 2013 los inversores y ahorradores ven los fondos como el sustituto perfecto de los depósitos bancarios, con una remuneración de apenas el 1,5% en la mayoría de entidades españolas”, explican desde la entidad. Los inversores, que en la época de los depósitos extratipados optaban por el 4% de los depósitos, ven ahora la necesidad de volver a asumir riesgo para obtener una rentabilidad acorde a sus expectativas.
Más apetito por el riesgo
De esta forma, los fondos mixtos y de renta variable, comienzan a registrar incrementos notables en su patrimonio (del 5,4% para el conjunto de los fondos de riesgo). Si bien los fondos de rentabilidad objetivo –que captaron 1.700 millones en febrero- continúan siendo los preferidos tanto por comercializadores como por partícipes, los productos de riesgo están cobrando cada vez un mayor protagonismo.
Ya en el último trimestre de 2013 los mixtos y de renta variable recibieron suscripciones netas ligeramente superiores a las de meses precedentes y en enero este comportamiento se intensificó (entraron 208 millones de euros). En febrero el conjunto de las categorías de riesgo (fondos mixtos y renta variable) suma otros 1.500 millones en suscripciones netas, siendo la categoría de mixtos de renta fija la segunda en volumen captado (700 millones) y la de renta variable, la cuarta (500 millones). Los mixtos de renta variable captan algo más de 300 millones, según AC.
Entre las gestoras que más captaron en activos de riesgo está Santander AM, la mayor entidad española: vio un aumento de 730 millones de euros en el mes y 1.700 millones en el año, en general. La entidad empieza a destacar por su apuesta decidida por los fondos de riesgo, tipología en la que en febrero sumó 560 millones y en 2014, más de mil millones.
Además, la rentabilidad ha acompañado. Los principales índices europeos cerraron febrero en positivo, con revalorizaciones de entre el 2% y el 3%. Esto permitió a los fondos de riesgo cerrar el mes con una rentabilidad comprendida entre el 0,74% de los mixtos de renta fija y el 2,8% de los de renta variable, según Ahorro Corporación.
Las gestoras suman
Considerando los datos de fondos mobiliarios e inmobiliarios, todas las gestoras del top ten español, a excepción de La Caixa, cierran febrero con crecimientos patrimoniales, con avances comprendidos entre el 1,8% y el 3,6%. El diferente comportamiento de la entidad catalana corresponde a los reembolsos cercanos a mil millones de euros sufridos tras el vencimiento de Foncaixa Estabilidad. En el otro lado de la balanza, está Santander AM.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid