Los fondos de inversión españoles siguen inmersos en una tendencia alcista que les aleja cada vez más de los niveles mínimos de mediados de 2012, cuando sus activos quedaron reducidos a 125.300 millones. Desde entonces, han sumado a su patrimonio 37.000 millones de euros, según los datos de Ahorro Corporación y lo sitúan cerca de los 162.000 millones. Para Inverco, la cifra es similar, de en torno a 158.000 millones de euros.
La cifra está todavía casi un 40% por debajo de los máximos alcanzados a mediados de 2007, cuando los fondos españoles tenían 261.000 millones en activos, pero la industria va por el buen camino. Con la cifra positiva de enero, cuando sumaron otros 3.700 millones –en línea con los mejores meses del año pasado- encadenan ya 14 meses consecutivos de crecimiento en los que han ganado un total de 35.400 millones según Ahorro Corporación (Inverco estima que los meses de subidas son 13).
En enero, el sector captó por parte de los inversores 3.500 millones de euros (3.400 según Inverco, un nivel no visto desde marzo de 2004) y obtuvo tan solo 200 millones fruto de la revalorización de las carteras, debido a un complicado entorno de mercado que disparó la volatilidad ante las tensiones en las divisas de los países emergentes, los rumores de que el BCE podría realizar un nuevo test de estrés a la banca y tras el anuncio de la Fed sobre la retirada de estímulos de 10.000 millones adicionales. Por eso, la rentabilidad media de los fondos fue plana, con grandes diferencias por categorías: mientras los fondos de rentabilidad objetivo ganaron el 1,1%, los inmobiliarios perdieron el 2,7% y los bursátiles, el 1,2%, según Ahorro Corporación. En total, las captaciones netas superan los 26.000 millones en los últimos trece meses, según Inverco.
Subidas patrimoniales en todas las categorías
Todas las categorías, a excepción de garantizados e inmobiliarios, registraron incrementos patrimoniales en el mes principalmente gracias a las suscripciones por parte de los inversores. Así, los fondos de rentabilidad objetivo o buy&hold volvieron a ser los productos con mayores captaciones: en enero han registrado entradas brutas (contando con el efecto mercado) por valor de 1.780 millones de euros (1.900 para Inverco).
El crecimiento de esta categoría en el último año ha sido muy relevante. Tras aumentar su volumen en 11.700 millones en 13 meses, alcanza los 18.240 millones bajo gestión, lo que supone un 11,3% del total de la industria, dicen en Ahorro Corporación. La cuantiosa entrada en fondos de rentabilidad objetivo en enero (1.600 millones) corresponde en su mayoría a la política comercial de LaCaixa, que ha realizado un importante trasvase a fondos de rentabilidad objetivo desde garantizados, donde pierde 760 millones. Este movimiento se refleja de forma negativa en el sector de garantizados, de los que salen en términos netos más de 1.000 millones. También destaca el crecimiento neto de las categorías de renta fija corto plazo y, sobre todo, de mixtos de renta fija (con suscripciones de 720 millones cada una).
¿Hacia mayor riesgo?
Según los datos de Ahorro Corporación, varias gestoras españolas “han recibido suscripciones netas en productos mixtos conservadores que, dadas las perspectivas positivas para la renta variable este año, podría apuntar al inicio de un cambio de tendencia hacia productos de mayor riesgo”.
Por gestoras, la lucha por el segundo puesto del ranking patrimonial entre La Caixa y BBVA continúa en 2014. Durante enero, la agresiva política comercial de la entidad catalana en productos de rentabilidad objetivo y el aumento patrimonial en fondos de renta fija y renta variable le ha permitido superar en 170 millones de euros a la entidad presidida por Francisco González según los datos que maneja Ahorro Corporación. La Caixa fue la entidad con mayor crecimiento del mes, con 750 millonesde euros. Le sigue Banco Santander, con 670 millones, concentrados en productos de riesgo y renta fija. Quedan algo rezagadas respecto a sus competidoras Ibercaja y Bestinver, con avances de 70 millones de euros cada una. En este sentido, todas las entidades del top ten cierran el mes con avances.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano