Firmino Morgado y Renta 4 Banco han lanzado W4i Investment Funds, iniciativa dedicada a la gestión de activos financieros y especialmente a la gestión de fondos de renta variable, y que han presentado esta mañana en Madrid el propio Morgado y Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4. El banco y el gestor forman parte del capital de la sociedad de cabecera de W4i Investment Funds, con sede en Londres y que cuenta con “vocación internacional” y “vocación institucional” pues se dirige principal, pero no exclusivamente, a inversores institucionales y cualificados.
El proyecto contará con la creación de una línea de fondos, W4i Investment Funds, para lo que la sociedad creada se apoyará en el soporte que Renta 4 Gestora proporciona tanto en España como en Luxemburgo. La idea es que en el futuro la sociedad se convierta en gestora de activos pero, de momento y hasta que se alcance un volumen que lo permita, los fondos serán lanzados bajo el paraguas de la gestora de Renta 4. El grupo cuenta con sociedad de gestión en España y está a punto de formar también su gestora en el Ducado.
La actividad de la entidad arrancará en las próximas semanas, con el lanzamiento de tres fondos de inversión, tanto en España como en Luxemburgo, que están en fase de constitución: W4i Iberian Opportunities, W4i European Opportunities y W4i European Dividend. Como resultado del acuerdo, Firmino Morgado se integra en el equipo de Renta 4 Gestora, administrando dichos fondos, y también al Consejo de Administración.
Para la gestión de esos fondos, Morgado se apoyará en el equipo de gestión de la gestora de Renta 4 en España: de hecho, se establece un acuerdo operativo para la colaboración en la gestión de activos y fondos de Inversión entre W4i Investment Advisory Ltd. y Renta 4 Banco y no se descarta que algún gestor de Renta 4 acabe incorporándose a la sociedad de Londres. Pero el antiguo gestor de Fidelity también está dando forma a un equipo en Londres del que aún no ha dado detalles, pues reconoce que no estará solo y que contará con el apoyo de profesionales de calidad.
En este sentido, la sociedad está abierta a terceros gestores y se prevé que otros profesionales que compartan los mismos principios y que tengan acreditada experiencia y éxito en este campo se incorporen progresivamente al capital y al equipo de W4i.
Los pilares del proyecto
El proyecto, con el nombre de W4i (Working for Investors) está basado en la idea de “inversores trabajando para inversores”. Los principios de W4i son la gestión activa auténtica, el alineamiento total entre gestores e inversores -siendo los gestores los primeros inversores de los fondos W4i y estableciendo unas comisiones de gestión basadas en el rendimiento de los fondos- y la responsabilidad social activa.
Una nueva generación de gestoras
Para Morgado, se trata de una sociedad “adaptada a los nuevos tiempos”, pues el gestor vislumbra “una nueva generación de gestoras de autor con una gestión realmente activa”. «Considero que se van a producir cambios en la industria de fondos, que van a ir en la dirección que apunta W4i. Un primer cambio es que el peso de las redes de distribución, aunque seguirán siendo muy importantes, van a ir cediendo terreno a la calidad de la gestión y de los gestores como elemento de decisión del ahorrador, a la hora de elegir un fondo. Un segundo cambio consiste en que va a ir ganando mayor espacio la gestión activa verdadera”.
El gestor se pregunta por qué está ganando tanto peso la gestión pasiva, que ya supone un 10% de la industria en Europa y un 30% en EE.UU., y considera que hay gestores que se llaman activos pero no lo son realmente. “Yo no miro los índices, sino las compañías y por eso es una gestión realmente activa, pero también más volátil. No tengo miedo a comprar lo que me gusta aunque implique tracking error elevados”, añade. Al igual que en Fidelity, su gestión seguirá basada en el stock picking. Morgado estableció como pilares del modelo de gestión de W4i la inversión de valor (value investment), la atención a los fundamentales y la flexibilidad y disciplina de precio y tiempo en la construcción de la cartera. Con estas premisas, su sueño es que 4Wi se convierta en “una marca de fondos global”, según vaya ganando espacio esa gestión realmente activa.
El tercer cambio que vislumbra el gestor es que el inversor quiere mayor transparencia y necesita un gestor que esté totalmente alineado y una gestora comprometida con lo que podemos llamar responsabilidad social activa. “W4i va a ser una empresa europea, que pagará sus impuestos en Europa y que tendrá como filosofía ser un “good player”, añade.
Morgado también explicó por qué dio el paso de dejar Fidelity para montar su proyecto y puso el paralelismo de un amigo cocinero que trabajaba en un gran restaurante de París y quería montar su negocio para cocinar como le enseñó su madre. “Yo también tenía ganas de hacer algo diferente, invertir como mi abuelo lo hacía, realizar una gestión de autor que se adapte a los tiempos modernos”, afirma. «Tengo un espíritu emprendedor, y creo que mi experiencia me ha dado el impulso y la comprensión del negocio necesarios para abordar esta etapa. Además tengo la suerte de iniciarla acompañado y me siento muy cómodo compartiendo esta nave con Renta 4”.
El apoyo de Renta 4 Banco
Ureta explicó su compromiso con la arquitectura abierta, pues la gestora de Renta 4 cuenta con unos 600.000 millones de euros en fondos de terceros, bajo el equipo de selección que lidera Toni Conde, sobre todo para dar servicio al inversor institucional. Y es en este contexto en el que se enmarca la colaboración con 4Wi, con el objetivo de ofrecer fondos de renta variable de mucho valor. “La alianza de Firmino Morgado y Renta 4 Banco deriva, ante todo y sobre todo, de compartir unos valores y un entendimiento de la gestión de activos desde el ángulo del cliente, desde el ángulo del inversor. Un compromiso con la calidad, honestidad y transparencia, convencidos de que sólo estos principios garantizan la creación de valor de forma sostenida a largo plazo”. “Estamos seguros de que la unión de nuestro actual equipo de gestores y el equipo de W4i va a potenciar aun más nuestra capacidad de gestión», apostilla.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano