La tokenización de activos financieros comienza a dejar atrás su fase experimental para avanzar hacia una implementación operativa a gran escala dentro del sistema financiero global. Así lo concluye un nuevo informe elaborado por Citi a través de su área de análisis Citi Institute, que estima que este mercado podría alcanzar un volumen de 5,5 billones de dólares en 2030 en su escenario central.
Actualmente, el mercado global de activos financieros tokenizados, es decir, valores financieros representados como tokens digitales sobre infraestructura blockchain, mueve alrededor de 17.000 millones de dólares. Sin embargo, Citi proyecta un fuerte crecimiento durante los próximos años, con un escenario conservador de 2,7 billones de dólares y un escenario optimista que eleva la cifra hasta 8,2 billones.
A diferencia de lo que inicialmente se esperaba, el informe apunta a que la expansión estará liderada principalmente por activos cotizados en mercados públicos, especialmente acciones estadounidenses y bonos del Tesoro de Estados Unidos, mientras que los mercados privados continúan presentando mayores limitaciones estructurales y una adopción todavía incipiente.
Según Citi Institute, tres factores están acelerando este cambio estructural en los mercados financieros. El primero es la incorporación progresiva de la tokenización dentro de las grandes infraestructuras financieras tradicionales. Instituciones como Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), New York Stock Exchange y Nasdaq ya están integrando esta tecnología en procesos clave como emisión, negociación y liquidación de activos, superando la etapa puramente experimental.
El segundo gran catalizador es el crecimiento del denominado dinero digital regulado. Citi prevé que el mercado de stablecoins alcance los 1,9 billones de dólares en 2030, junto con un crecimiento paralelo de depósitos tokenizados, lo que permitiría construir una infraestructura de liquidación mucho más eficiente que en intentos previos de tokenización.
A ello se suma un tercer factor clave: el avance regulatorio. El informe destaca especialmente el progreso legislativo en Estados Unidos con el desarrollo de la Clarity Act, normativa que podría aportar mayor seguridad jurídica a la industria y acelerar la adopción institucional a partir de 2026.
Pese al potencial de crecimiento, Citi advierte de que la transición no será inmediata. Durante los próximos años dominarán modelos híbridos en los que convivirán infraestructuras blockchain junto a sistemas financieros tradicionales, lo que previsiblemente generará cierta complejidad operativa antes de que puedan materializarse plenamente las ganancias de eficiencia.
El estudio también anticipa una transformación profunda en la estructura del mercado financiero. Según la entidad, comenzarán a emerger nuevos actores capaces de controlar simultáneamente la emisión de activos y la infraestructura de liquidación, un modelo que Citi denomina “Structural Orchestrators”.
En este nuevo ecosistema podrían ganar protagonismo bancos, gestoras de activos y emisores de stablecoins capaces de integrar verticalmente procesos de emisión, distribución y liquidación, mientras que muchos intermediarios tradicionales vinculados al post-trade podrían enfrentarse a crecientes presiones estructurales a medida que los procesos se automatizan.
Entre las previsiones más relevantes, Citi estima que si solo un 10% de los inversores minoristas estadounidenses adoptan soluciones financieras on-chain antes de 2030, esto podría generar una demanda cercana a 2,6 billones de dólares únicamente en acciones públicas tokenizadas.
Para la entidad, la evolución de este mercado dependerá menos del desarrollo tecnológico, ya suficientemente avanzado, y mucho más de factores como la coordinación regulatoria internacional, la interoperabilidad entre plataformas, la liquidez disponible y la capacidad de gestionar eficazmente la convivencia entre sistemas tradicionales y digitales.
En opinión de Citi Institute, la tokenización no supone una revolución inmediata, sino una evolución gradual que podría reconfigurar profundamente la arquitectura de los mercados de capitales durante la próxima década.
Por Funds Society
