La inversión inmobiliaria en la región EMEA (Europa, Oriente Medio y África) mantuvo un comportamiento sólido durante el primer trimestre de 2026. En un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica y unas condiciones de financiación más exigentes, los inversores reafirmaron su compromiso con el mercado, ajustando su exposición al riesgo sin abandonar la inversión, según el informe EMEA Capital Markets Snapshot Q1 2026 elaborado por Colliers.
El capital continuó dirigiéndose hacia sectores y ubicaciones con fundamentos consistentes. En este contexto, España destacó como uno de los mercados con mejor comportamiento de la región, respaldada por una actividad inversora sólida en los segmentos de living, retail y hoteles.
Luke Dawson, Head of Global Capital Markets de Colliers, señala: “ Lo que ha definido este trimestre no ha sido la cautela, sino el compromiso. El capital sigue muy presente en el mercado y los inversores están cada vez más dispuestos a dirigir capital allí donde los fundamentos son sólidos. Esta voluntad de invertir, incluso en un entorno incierto, es una señal positiva para la siguiente fase del ciclo inmobiliario en EMEA”.
Sectores con mayor atractivo inversor
La inversión se concentró principalmente en activos capaces de ofrecer estabilidad de ingresos y visibilidad a largo plazo. El segmento living volvió a liderar la actividad, impulsado por la demanda estructural de vivienda multifamiliar, build to rent y residencias de estudiantes, con un interés creciente por operaciones de escala.
En EMEA el sector industrial y logístico mantuvo su atractivo para los inversores, en unos niveles de oferta limitados y una demanda que continúa superando al stock disponible, lo que contribuye a sostener los valores en las ubicaciones consolidadas.
Por su parte, el retail y los hoteles registraron un interés más selectivo, centrado en formatos defensivos y en mercados turísticos con un comportamiento estructuralmente sólido, un contexto en el que España volvió a situarse entre los destinos más atractivos.
España, entre los mercados más dinámicos de EMEA y líder en el Sur de Europa
El desempeño de los mercados inmobiliarios en EMEA fue desigual, pero activo. España se posicionó entre los mercados más dinámicos del trimestre y lideró la inversión en los mercados del sur de Europa, apoyada en la fortaleza del living y en el buen tono del retail y los hoteles.
Italia y varios países nórdicos mantuvieron un ritmo estable, mientras que Polonia registró su mejor resultado trimestral desde 2022. En Reino Unido, la actividad mostró una recuperación hacia el final del trimestre, mientras que Francia continuó condicionada por las condiciones de financiación y los ajustes de precios.
Damian Harrington, Head of Global Research de Colliers, explica: “ Estamos ante un mercado que se adapta y sigue funcionando. Los inversores están ajustando el riesgo, no retirándose. El capital sigue centrado en living, industrial y logístico, data centres y activos prime en ciudades donde la liquidez es mayor”.
Perspectivas de mercado
De cara al segundo trimestre de 2026, Colliers prevé que la inversión inmobiliaria mantenga un tono estable, sin una aceleración clara ni un deterioro significativo de la actividad. El mercado seguirá siendo transaccional, con negociación de precios y ajustes selectivos a nivel de activo, en un contexto de capital que aún necesita desplegarse.
No se anticipa una caída brusca del volumen, pero tampoco un repunte generalizado, dada la cautela por inflación, tipos y riesgos geopolíticos. La liquidez seguirá concentrándose en los mercados core y en sectores con fundamentales sólidos, mayor visibilidad de ingresos y oferta limitada.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid