Los criptoactivos han logrado la atención de los inversores y de parte de los gestores de la industria gracias a que su rendimiento superó el de la mayoría de las clases de activos. Por ejemplo, solo el bitcoin aumento un 1338% en 2017.
Este buen comportamiento y su rentabilidad en relación con el riesgo que representan están llevando a los gestores de fondos a plantearse si este tipo de activo, en particular la tecnología blockchain y las criptomonedas, puede tener sitio en sus carteras. En opinión de Block Asset Management, firma especializada en criptoactivos, domiciliada en Luxemburgo y registrada con el regulador CSSF, esta reflexión tiene sentido si tenemos en cuenta la creciente incorporación de la tecnología blockchain, que ha fomentado toda una ola de nuevos criptoactivos y proyectos relacionados con blockchain.
“Todo esto ha llevado a los inversores a preguntarse si estos activos digitales podrían considerarse como una clase de activos elegibles dado su potencial de retornos a largo plazo”, explica la firma.
A la hora de introducir un activo en la cartera, la gestora considera que este debe de cumplir una serie de condiciones como tener liquidez suficiente, tener valor intrínseco ante análisis tradicionales y un retorno positivo que compense el riesgo. En este sentido, reconoce que, dado el reciente desarrollo de los criptoactivos, aún es pronto para saber si cumplen todas estas características.
Sin embargo, desde Block Asset Management afirman que “la evolución de estos mercados está siendo muy constructiva y apunta hacia la dirección correcta. Hay nuevos proveedores de servicios que dan soluciones para la custodia de los datos y la liquidez subyacente de estos activos ha ido aumentando”,
Estrategias
Entonces, ¿cómo incluir estos activos en la cartera? En opinión de Block Asset Management una estrategia de fondo de fondos permitiría proporcionar exposición a los criptoactivos con un riesgo menor, mediante la implementación de una diversificación efectiva de la inversión a través de un cuidada selección de activos.
“Hemos realizado a título informativo una prueba retrospectiva –línea azul del gráfico superior– utilizando una cartera modelo basada en los fondos básicos actualmente incluidos en el fondo de fondos insignia de Block Asset Management. Y la tabla de rendimiento –gráfico inferior– muestra que la cartera de back-tested tiende a incurrir en menores caídas que el Bitcoin. Por ejemplo, la reducción máxima experimentada por el fondo insignia de BAM (-25,1%) fue la mitad de la reducción de Bitcoin (-49,9%) en 2018”, señalan desde la firma.
Block Asset Management materializa su visión sobre cómo invertir en este tipo de activos en su fondo Blackchain Strategies Fund, registrado en Luxemburgo. Se trata del primer fondo de fondos del mundo que se centra solo en invertir en las oportunidades que la tecnología blockchain está creando, es decir, el fondo se centra en todos los aspectos del uso de la tecnología blockchain, las criptomonedas y en las empresas cotizadas que utilizan esta tecnología. Al combinar la exposición a múltiples criptomonedas junto con las estrategias de las compañías cotizadas relacionadas con trading, minería, préstamos, private equity (ICO) y Blockchain, el fondo crea un perfil de riesgo/rentabilidad frente a la volatilidad de este mercado.
Block Asset Managemente es un proyecto liderado por Manuel E. De Luque Muntaner, Kevin S. Ballard, Daniel Vegue Dominguez y Antonio Llabres y cuenta con siete profesionales con dilatada experiencia en gestión, banca de inversión, banca privada, mercado de capitales y crypto.
Por Funds Society, Madrid
