Luis Moreno, director general del banco y responsable de la División de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros. Banco Santander se adhiere a los Principios de Aseguramiento Sostenible de la ONU
Banco Santander ha firmado su adhesión a los Principios de Aseguramiento Sostenible (PSI) de Naciones Unidas. Esta incorporación pone en valor la importancia social de los seguros, como solución que aporta, a particulares y empresas, estabilidad financiera en situaciones adversas.
Luis Moreno, director general del banco y responsable de la División de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros, comenta: “Banco Santander distribuye seguros en 20 países diferentes. Nuestra misión es convertirnos en la primera opción de respuesta a las demandas de protección y ahorro de los clientes, diferenciándonos del mercado con un servicio completo diseñado a la medida de sus necesidades”.
Esta iniciativa, impulsada por el Negocio Global de Protección e Inversiones junto al área de Sostenibilidad, es parte del compromiso del banco de ofrecer productos y servicios sostenibles que respondan a las necesidades de los clientes de cada país, teniendo en cuenta aspectos ambientales, sociales y éticos.
Por esta razón, en el último Comité Corporativo de Sostenibilidad se aprobó la firma de los PSI, de acuerdo con los siguientes principios:
El seguro contribuye a la estabilidad financiera de las familias ante situaciones adversas como enfermedades, desempleo o catástrofes naturales.
El banco busca relaciones a largo plazo con sus clientes basadas en un servicio de calidad y en mejorar su educación financiera.
El banco se compromete a buscar cada día la excelencia en la gestión.
Y como consecuencia de esta adhesión, Banco Santander se ha comprometido con un plan de acción para este año, basado en tres ejes:
Difundir internamente el concepto ‘Todos los clientes bien protegidos’.
Implementar paulatinamente PROGRESS (Programa para la Excelencia y la Satisfacción del cliente en Seguros). Concretamente, en 2014, el Banco se concentrará en los procesos de resolución de reclamaciones.
Participar en los foros de discusión de los Principios de Aseguramiento Sostenible.
. Bancolombia invertirá 300 millones de dólares en sus filiales en 2014
Bancolombia destinará este año 300 millones de dólares para inversiones en sus filiales, de los que 170 millones irán a proyectos en Colombia, 75 millones a la operación del grupo en Panamá y los otros 55 millones a inversiones en El Salvador, tal y como informó el presidente de la entidad, Carlos Raúl Yepes, durante la asamblea del banco celebrada este lunes.
“Tenemos un presupuesto para 2014 cercano a los 300 millones de dólares que nos ayudarán a seguir generando inclusión financiera por medio de productos y servicios ágiles y simples”, explicó Yepes.
Para Bancolombia la inversión será superior a los 170 millones, para Banco Agrícola se destinarán 55 millones y para Banistmo el monto será de 75 millones de dólares, informa Dinero.com.
Yepes puntualizó que para 2014 no hay planes de nuevas adquisiciones y puntualizó que los recursos serán destinados a mejorar la gestión de los bancos ya adquiridos otorgando créditos. “Ya hicimos las adquisiciones, ahora hay que hacerlas rentables”, subrayó.
Bancolombia adquirió a finales de octubre el 100% de las acciones ordinarias y con derecho a voto y el 90,1% de las acciones preferenciales de HSBC en Panamá. El banco colombiano se hizo con el control de la entidad panameña, que desde entonces pasó a denominarse Banistmo.
Jersey. Foto NASA. Jersey mantiene su reinado como centro financiero offshore internacional, aunque otros le pisan los talones
Nueva York, Londres, Hong Kong y Singapur sigue siendo los cuatro principales centros financieros mundiales. Nueva York es ahora el centro de referencia a pesar de que su diferencia frente a Londres es insignificante: dos puntos en una escala de 1.000. Que Nueva York haya superado a Londres se debe principalmente a que la capital británica ha sufrido la mayor caída entre el top de los 50 principales centros financieros del mundo. Por primera vez en siete años, Londres cae de la primera posición del ranking Global Financial Centres Index (GFCI) de Z/Yen Group, que publica ya su XV edición.
Los “cuatro grandes” centros financieros globales son seguidos muy de cerca por otros que están ganando terreno y no paran de acortar distancia frente a ellos. Hace tres años, la diferencia entre el primero y el décimo era de 117 puntos. Los diez mejores centros financieros del mundo están ahora a 75 puntos de diferencia entre ellos.
En cuanto a los centros latinoamericanos, a excepción de Río de Janeiro, todos ellos mejoraron frente al índice anterior. Buenos Aires gana 60 puntos, la mayor ganancia en el Índice GFCI 15, situándose en el puesto 25, lo que supuso un avance en el listado de 21 posiciones y colarse también en el Top 10 de las Américas. Panamá también registro una importante mejora de 39 puntos y subió cuatro posiciones, situándose en el número 59 del índice.
Los principales centros de Asia se alejan de los más débiles. De acuerdo al ranking se está produciendo una “sacudida” en Asia, en donde los centros líderes como Hong Kong, Singapur, Tokio y Seúl lo están haciendo mucho mejor que los más débiles, como por ejemplo Kuala Lumpur, Manila, Yakarta y Mumbai.
En cuanto a los centros de Oriente Medio, apuntar que siguen destacando en el índice y subiendo posiciones. Qatar sigue siendo el principal centro, justo por delante de Dubai. Riad sube 16 puestos en el ranking; Bahréin escala 12 puestos y Abu Dabi diez.
Según GFCI, los centros financieros en Europa siguen viviendo una situación convulsa. De los 27 centros europeos que aparecen en el ranking, 23 descendieron posiciones. Copenhague, Edimburgo, Dublín, Madrid, Lisboa y Roma protagonizaron significativas caídas. Atenas, ahora en el último puesto (83), se encuentra a 82 puntos por detrás deReikiavik, segundo por la cola.
Los centros offshore están batallando por su reputación y regulación. Todos ellos, a excepción de Gibraltar y las Islas Vírgenes Británicas cayeron posiciones en el índice.
La mayoría de los centros offshore han visto como mejoraba su rating, pero la mayoría han experimentado un descenso en su posición frente a otros centros financieros. Algunos de ellos han perdido incluso 10 posiciones. Jersey mantuvo su rating, pero fue superado por otros 13 centros financieros y descendió del puesto 28 al 41. No obstante, retuvo el puesto número uno entre los centros offshore porque Guernsey perdió también seis puestos hasta situarse el 42 en al lista, mientras que las Islas Caimán descendieron cuatro posiciones hasta encontrarse en el 43 de la lista. Las Islas Vírgenes Británicas (BVI) entraron en el top 5 de los centros financieros offshore moviéndose cuatro puestos. Bahamas mejoró 35 puntos y dos posiciones, situándose el 65 en la lista.
En la XV edición del ranking hay tres nuevas entradas: Busan, Almaty y Casablanca.
El director asociado de Z/Yen Group y autor del índice GFCI, Mark Yeandle, dijo que la caída más grande entre los 50 principales centros la ha sufrido Londres, lo que parece estar basado en una serie de factores, que incluyen el temor al arrastre regulatorio, la incertidumbre sobre Europa, la percepción de que Londres podría ser cada vez menos acogedora para los extranjeros y la percepción también de manipulación de mercado.
El GFCI 15, realizado por Z/Yen Group, ha contado con el patrocinio de Qatar Financial Centre Authority. Para realizar el índice se usaron 25.441 evaluaciones de centros financieros realizadas por 3.246 profesionales de servicios financieros. Desde 2007, más de 120.000 evaluaciones de más de 8.500 encuestados han contribuido a construir el Índice GFCI, que es actualizado regularmente y los ratings cambian a medida que las evaluaciones y los factores instrumentales varían.
Si quiere consultar el informe completo puede hacerlo aquí.
Torre Mayor, edificio en el que NERA ha establecido su oficina. Foto cedida por Torre Mayor. La firma de análisis económico NERA Economic Consulting se establece en México
NERA Economic Consulting, proveedor global de análisis económico en asuntos empresariales, legales y normativos, ha abierto una oficina en la Ciudad de México, un paso que fortalece la capacidad de la empresa para prestar servicios de consultoría en México y en toda Latinoamérica, informó la empresa en un comunicado.
El vicepresidente de NERA, Agustín Ros, experto en economía normativa y de la competencia, dirigirá la oficina de NERA en la Ciudad de México, situada en Torre Mayor. Los clientes de esta oficina tendrán acceso a una gran variedad de servicios de consultoría económica, especialmente en asuntos relacionados con la política de competencia y antitrust, las regulaciones de sectores como las telecomunicaciones y la energía, transporte y asuntos regulatorios.
“La apertura de una oficina en la Ciudad de México fue un paso lógico dentro del crecimiento mundial de NERA y se produce tras la reciente expansión de nuestras oficinas en Alemania y Francia”, manifestó el presidente de NERA, Lawrence Wu. “El tipo de análisis económico sofisticado que NERA brinda es más importante que nunca en muchos países y sobre todo en Latinoamérica dada la creciente complejidad de los desafíos normativos en la región”, puntualizó.
NERA Economic Consulting es una firma mundial de expertos especializados en la aplicación de principios económicos, financieros y cuantitativos a retos empresariales y legales complejos. Durante más de medio siglo, los economistas de NERA han creado estrategias, estudios, informes, testimonios de expertos y recomendaciones de políticas para autoridades gubernamentales y los principales bufetes de abogados y corporaciones del mundo.
Con sede en la ciudad de Nueva York, NERA atiende a sus clientes en más de 25 oficinas ubicadas en Norteamérica, Europa y Asia-Pacífico.
Foto: Gilad Rom. España, de rezagado a líder en la recuperación de la Eurozona
Morgan Stanley da un nuevo espaldarazo a España, con la publicación de un informe en el que revisa al alza el crecimiento del PIB español hasta el 1% en 2014 (desde el 0,6% anterior), apostando por el sector privado y la demanda doméstica.
La estabilización del mercado laboral y el efecto positivo de las reformas que se han llevado a cabo durante los últimos años van a colaborar, según el informe, a que España vaya por delante de la media de la Eurozona en esta fase de recuperación. De hecho, Morgan Stanley apunta a que España va a ser uno de los países con mayor crecimiento, con excepción de Alemania.
La clave esta en la “deflación buena” que está experimentando el país, que ha situado a España de nuevo como un productor de bienes y servicios barato para el resto de la Eurozona, que representa el 50% de sus exportaciones. Así, las ventas de España al exterior crecerían a una de las tasas más altas de toda la Eurozona.
La demanda interna también mejorará, aunque Morgan Stanley reconoce que el país sigue en proceso de “desapalancamiento”. Sin embargo, se empieza a ver algo de inversión en capex y una mejora del consumo gracias a “Planes Renove” auspiciados por el Gobierno y a una recuperación gradual de la confianza. Morgan Stanley también considera posible que este año se empiece a crear empleo, aunque la tasa de paro estimada para final de 2015 sigue siendo descorazonadora.
Por último, las cuentas del país también mejoran, tanto a nivel estatal como local, aunque Morgan Stanley apunta que el déficit presupuestario sigue siendo muy amplio, al igual que la deuda pública, que además sigue creciendo.
Foto cedidaAndy Rothman. Matthews Asia incorpora a su plantilla a Andy Rothman, reconocido experto en China
Andy Rothman, considerado en el sector como uno de los expertos líder de China, se ha sumado a Matthews Asia, en donde trabajará desde San Francisco.
Rothman ha trabajado más de 14 años como estratega macroeconómico en CLSA, Shanghai. Con más de 20 de años de experiencia viviendo y trabajando en China, tiempo en el que también se desempeñó como diplomático para Estados Unidos, aporta un extenso conocimiento y experiencia a la firma.
En su nuevo puesto en Matthews, Rothman compartirá sus conocimientos sobre China y la región asiática directamente con los clientes, además de que jugará un papel clave en el desarrollo de las iniciativas centradas en Asia, informó Matthews.
Rothman trabajará en estrecha colaboración con el equipo de Inversión, desarrollando estudios sobre China, que se utilizarán para ayudar a componer los pensamientos sobre la forma en que China debe ser visto como país, a nivel regional y global. «Aunque el experto no será el responsable directo de ninguna cartera o de la selección de valores, contribuirá significativamente a la profundización de los conocimientos del equipo de Inversión del complejo panorama económico y político de China y ayudará a poner el proceso de toma de decisiones del equipo en un contexto más amplio», puntualizó la firma.
Foto: Ralf Roletschek . Candriam cambia la denominación de su gama de fondos alternativos
Tras el lanzamiento de su nueva marca, y tras el anuncio el mes pasado de una nueva etapa con New York Life Investment Management como nuevo accionista, Candriam se prepara para cambiar el nombre de todos sus fondos. Este proceso, que previsiblemente finalizará en verano de 2014, ya ha comenzado para la gama de fondos alternativos, informó la firma en un comunicado.
Fabrice Cuchet, miembro del Comité Ejecutivo y responsable de la Gestión Alternativa de Candriam, manifestó que “con el alejamiento de los riesgos sistémicos desde la intervención de Mario Draghi en julio de 2012 y la consecuente vuelta a los fundamentales como principal motor de los mercados, el entorno es favorable tanto a las gestión por convicción como a la gestión alternativa. Se mantienen las incertidumbres sobre posibles subidas de los tipos, pero esto no debería pesar sobre los rendimientos. Por el contrario, históricamente, los periodos largos de subida de tipos han sido favorables a la gestión alternativa, que ha jugado positivamente su papel como elemento de diversificación dentro de las carteras”.
“La gestión alternativa sigue siendo una prioridad para Candriam en 2014. Ya hemos notado el regreso del interés de los inversores por nuestras estrategias, en especial long short credit e index arbitrage, que presentan un perfil rentabilidad/riesgo muy atractivo. Además, seguimos trabajando en nuevas estrategias que serán incorporadas a fondos cuyo lanzamiento está previsto para los próximos trimestres”.
Los fondos de inversión colectiva (FCP) domiciliados en Francia se llamarán desde ahora “Candriam”, al igual que ya ha ocurrido con los fondos tradicionales de derecho belga. Por lo que se refiere a las SICAV de derecho francés, serán renombradas a finales de abril de 2014. Los fondos de derecho luxemburgués cambiarán su nombre en una tercera fase, en el transcurso de 2014.
Resumen de los fondos más destacados de gestión alternativa:
Dexia Index Arbitrage se convierte en Candriam Index Arbitrage
Con más de 1.400 millones de euros de patrimonio, este fondo UCITS IV, que acaba de celebrar sus 10 años, se basa en un proceso de gestión que se articula en torno a estrategias de arbitraje estadístico discrecional. Su singularidad se basa en el aprovechamiento de las ineficiencias generadas por los reajustes que se producen dentro de los principales índices bursátiles, sin olvidar el hecho de que ofrece una verdadera ausencia de correlación con las clases de activos tradicionales, mediante una exposición neutral al mercado.
Dexia Long Short Credit se convierte en Candriam Long Short Credit
Lanzado en octubre de 2009, Candriam Long Short Credit es un fondo UCITS IV de rendimiento absoluto. La gestión del fondo explota las oportunidades de inversión disponibles en los mercados de crédito. El fondo utiliza estrategias de arbitraje y estrategias direccionales (tanto a largo como a corto) sobre bonos corporativos y productos derivados de crédito. Para ello dispone de un amplio universo de inversión “High Grade” y “High Yield” (con calificación mínima de CCC+), y una diversificación geográfica que incluye principalmente Europa y América del Norte. Hoy en día, el patrimonio del fondo se ha duplicado en tan sólo un año, acercándose a los 800 millones de euros.
Dexia Diversified Futures se convierte en Candriam Diversified Futures
Candriam Diversified Futures es un fondo UCITS IV que analiza e intenta aprovechar las tendencias de los mercados financieros, gracias a modelos estadísticos desarrollados internamente. Su objetivo es conseguir un rendimiento absoluto superior al del Eonia, con una volatilidad objetivo en torno al 12%, para una duración mínima recomendada de la inversión de 3 años. Para hacerlo, el fondo se expone tanto a la compra como a la venta en las principales clase de activos (índices bursátiles, tipos a corto plazo, tipos a largo plazo y divisas), únicamente a través de futuros negociados en mercados regulados. “Candriam Diversified Futures ofrece una auténtica oportunidad de diversificación, tanto con los activos tradicionales como con el resto de estrategias de gestión alternativas”.
Antes conocido como Dexia Asset Management, CANDRIAM es un gestor de fondos europeo multiespecialista, con una experiencia de 20 años y un equipo de 500 profesionales. Administrando 73.000 millones de euros en activos a finales de diciembre de 2013, la compañía ha establecido centros de gestión en Bruselas, París, Luxemburgo y Sídney y cuenta con un experto equipo de ventas que cubre Europa, Oriente Medio y Australia.
Foto: Jeronimo, Flickr, Creative Commons.. Los ETPs de renta fija captan 20.000 millones en febrero y marcan nuevo récord
Las entradas netas en productos cotizados en todo el mundo cerraron el mes de febrero en 27.200 millones de dólares tras el discurso ante el Congreso estadounidense por parte de Janet Yellen el 11 de febrero, que fue bien recibido por los mercados de renta variable.
Febrero fue un mes con dos fases diferentes y los productos cotizados permitieron a los inversores resignar el capital de manera eficiente a medida que cambiaba el sentimiento de mercado. Previamente a los comentarios de Yellen, los reembolsos en productos cotizados de renta variable alcanzaron los 21.200 millones de dólares, mientras que la renta fija acumuló 16.800 millones de entradas netas, ya que los inversores no dieron importancia a la volatilidad registrada desde enero en el mercado de renta variable, según el último ETP Landscape Report de BlackRock correspondiente a febrero.
Posteriormente, la tendencia se invirtió y la renta variable recuperó 27.100 millones de dólares (en su mayoría en ETPs que ofrecen exposición a EE. UU). Las entradas en productos cotizados de renta fija las entradas se moderaron, pero supusieron una aportación adicional de 2.800 millones de dólares.
Pero la primera tendencia del mes fue más intensa que la segunda, de forma que en febrero los productos cotizados de renta fija tuvieron más éxito que los de bolsa. Así, la inversión en ETPs de renta fija, que alcanzó los 19.600 millones de dólares, consiguió un nuevo máximo mensual propiciado por las expectativas de que los tipos de interés y la inflación continuarán en niveles bajos.
En este punto, los productos cotizados de bonos del Tesoro estadounidense captaron 11.400 millones de dólares y los bonos corporativos con grado de inversión alcanzaron los 3.600 millones. La deuda corporativa de alto rendimiento contribuyó con 1.400 millones de dólares. A pesar de las entradas registradas en todos los plazos de vencimiento, los fondos cotizados de corta duración alcanzaron máximos mensuales con entradas netas de 7.400 millones de dólares.
Apetito en bolsa por Japón y Europa
Las entradas en productos cotizados de renta variable fueron moderadas y acumularon 5.800 millones de dólares. Los inversores continuaron prefiriendo exposiciones a mercados desarrollados fuera de EE.UU. Así, las entradas netas en productos cotizados de renta variable japonesa alcanzaron los 4.100 millones de dólares, mientras los ETPs que ofrecen exposición a Europa registraron una aportación de 2.800 millones de dólares, ya que los datos continúan apuntando a un aumento del crecimiento en la región.
Sin embargo, ETPs de renta variable estadounidense saldaron el mes con salidas de 200 millones de dólares y los ETPs de mercados emergentes, de 4.500 millones.
«El mes de febrero fue un mes positivo para los productos cotizados en España y Portugal; durante este mes hemos visto cómo las compañías aseguradoras y los fondos de asignación de activos en Iberia utilizaron los ETFs para aumentar su exposición a renta variable. También se han registrado fuertes entradas en renta variable europea y en duraciones cortas en renta fija por parte de fondos de pensiones y fondos de gestión activa, propiciado esto último por las expectativas de que los tipos de interés y la inflación continuarán en niveles bajos», comenta Iván Pascual, director de Ventas de iShares en Iberia.
El aumento de las tensiones en Ucrania han llevado a ING Investment Management a ser más cauta, pero en la gestora no creen que haya motivos para cambiar el sesgo “risk-on”. Sin embargo, han reducido la sobreponderación en renta variable, en busca de más exposición contrarian en commodities y real estate, ya que piensan que se pueden encontrar oportunidades de inversión en esas clases de activos.
Por ahora, no hay motivos para ajustar significativamente la asignación favorable al riesgo, ya que tanto las dinámicas fundamentales como de comportamiento aún favorecen a los activos con riesgo. Al mismo tiempo, no hay que olvidar que los riesgos que rodean este escenario base han aumentado.
Real estate y commodities baten a la renta variable global
ING IM reduce la sobreponderación en renta variable…
La gestora considera prudente reducir ligeramente el riesgo en su asignación táctica de activos, algo que hizo la pasada semana. Para ello, los gestores tuvieron en cuenta la sensibilidad regional, dónde estaban las valoraciones más ajustadas y dónde había mayor concentración. Con la renta variable global alcanzando un nuevo máximo a finales de febrero, el atractivo de los mercados de renta variable europea se ha erosionado en las últimas semanas y por lo general sigue siendo la mayor apuesta de entre los inversores centrados en la renta variable. Por lo tanto, han decidido reducir el peso a una sobreponderación baja.
…y se centra en real estate y commodities
Esto está en línea con su interés en tener una exposición más contrarian en la asignación de activos. Mientras el gran peso de los inversores se sitúa en la renta variable, los mercados de real estate y commodities que de momento no les interesan tanto podrían ofrecer interesantes oportunidades de inversión. Esto ya es palpable en la rentabilidad relativa de estas clases de activos desde el inicio de año (ver el gráfico). Es uno de los argumentos para cambiar el foco de atención de renta variable a real estate y commodities. Están sobreponderando ambas clases de activos.
Puede leer el informe completo en el documento adjunto.
A pesar de la volatilidad reciente, especialmente en algunos de los mercados emergentes más «frágiles», Nick Price, el gestor principal del FF Emerging Markets Fund y director del equipo de inversión en renta variable emergente de Fidelity Worldwide Investment desde 2005, sigue tranquilo. Durante el pasado año, su enfoque selectivo le ha ayudado a evitar muchas de las empresas que se han visto afectadas de forma más negativa por los últimos acontecimientos macroeconómicos.
Price también considera que la volatilidad de estos días crea oportunidades. Gran parte de la presión vendedora ha sido indiscriminada y originada por los fondos de gestión pasiva. Animando a los inversores a adoptar una visión a largo plazo y un enfoque de gestión activa, considera que la corrección del mercado es una oportunidad para comprar empresas de alta calidad con descuento.
De hecho, muchos inversores institucionales están aprovechando la oportunidad para reforzar sus posiciones en los mercados emergentes. Y Price también. Por ejemplo, comprando de forma selectiva en los llamados “cinco frágiles” emergentes, Brasil, la India, Indonesia, Sudáfrica y Turquía, que evitó en gran parte el año pasado. “A la vista de los indicadores de sobreventa y la magnitud de los descensos que hemos observado tanto en las monedas nacionales como en las valoraciones bursátiles, creemos que algunos de estos mercados están empezando a ser cada vez más atractivos. Como resultado de ello, hemos empezado a incrementar selectivamente nuestra exposición a bancos de calidad, como Turkiye Halk Bank en Turquía y Bank Rakyat en Indonesia”, explica.
Con todo, sus apuestas siempre se centran en valores con un menor riesgo de intervención pública en los que la sostenibilidad de sus beneficios no esté en manos de los políticos o funcionarios, considerando los procesos electorales que se darán en varias economías emergentes en 2014. “ En algunos casos, podríamos ver cómo los políticos intentan mejorar la opinión que tienen de ellos los votantes y eso podría no ser de ayuda en algunas de las economías más frágiles”, explica, añadiendo que también existen países en los que el entorno político está despejado y eso podría hacer que emergiera una imagen más clara sobre su posible rumbo económico.
En general, está convencido de que, a dos o tres años vista, “continuará habiendo brotes de volatilidad que seguirán creando interesantes oportunidades de inversión en empresas de calidad con valoraciones atractivas”.
Por sectores, cree el consumo discrecional ofrece valoraciones atractivas (por lo que es el sector con mayor sobreponderación en el fondo) mientras ha reducido posiciones en consumo básico precisamente por el precio. También sobrepondera salud y tecnologías de la información y busca activamente nuevas oportunidades de inversión en el sector de los servicios financieros a medida que las condiciones económicas se van estabilizando.
Alotro lado, es cauto con las empresas de materiales, a la vista del exceso de oferta en muchos sectores y los esfuerzos de reconversión de la economía china. El fondo también está infraponderado en servicios financieros en respuesta a la falta de exposición a los bancos y negocios inmobiliarios chinos, debido a la preocupación que suscita el exceso de crédito y la sobreoferta en el sector inmobiliario. “El fondo está infraponderado en energía y no tenemos exposición a pesos pesados como Petrobras ni a varias de las empresas energéticas rusas, muchas de las cuales sufren de un algo grado de intervención estatal. También vemos con recelo las empresas que tienen una elevada proporción de deuda denominada en moneda extranjera, especialmente en economías con contextos macroeconómicos frágiles”, explica.
Para este año, el gestora deja claro que no basta con que los inversores acierten con la exposición a los diferentes países. “Los inversores deben estar muy atentos a todos los factores que rodean a las empresas para asegurarse de que invierten en acciones que no sólo mantengan su valor, sino que lo acrecienten. Por eso creemos que la selección de valores con enfoque ascendente es mejor que una asignación de activos realizada con enfoque descendente”.