Amura Capital, la sicav que actúa de cabecera de las inversiones en real assets del grupo andorrano Morabanc, avanza en el proceso objetivo de invertir 100 millones de euros (135 millones de dólares) en la sociedad inmobiliaria Colonial después de que ésta haya aprobado este martes, en la Junta General extraordinaria de accionistas celebrada en Barcelona, una ampliación de capital de 1.000 millones de euros (unos 1.354 millones de dólares) destinados a reestructurar la deuda y recapitalizar la sociedad, informó la entidad andorrana en un comunicado.
Además de Amura Capital, se ha aprobado también la entrada en el accionariado del español Grupo Villar Mir y el latinoamericano Grupo Santo Domingo, algo que ya se conocía desde hace algunas unas semanas. El español Grupo Villar Mir, que se centra en la explotación comercial y desarrollo de edificios para arrendar, aportará 300 millones de euros, con lo que se hace con el control de Colonial, mientras que Amura Capital y el Grupo Santo Domingo entrarán con 100 millones de euros, respectivamente.
Asimismo, se ha aprobado que la ampliación de capital cuente también con un tramo de al menos 300 millones de euros aportados por inversores minoristas en condiciones de mercado en el mercado bursátil, y hasta 500 millones de capitalización de deuda de la actual banca acreedora.
Estos compromisos de inversión están sujetos al cumplimiento de determinadas condiciones, como el precio de emisión de las nuevas acciones (inferior a 0,5 euros por acción), la desvinculación de Asentia; la refinanciación del préstamo sindicado de 1.800 millones y la venta de un máximo del 20% de la participación en Société Foncière Lyonnaise (SFL).
“MoraBanc pretende dar continuidad a la estrategia selectiva y de alta calidad del actual equipo gestor de Colonial, que tiene como objetivo alcanzar unos niveles de apalancamiento prudentes, en línea con otras sociedades patrimonialistas europeas», reza el comunicado.
La inversión en Colonial mediante Amura Capital se enmarca dentro de la estrategia de MoraBanc de presentación de nuevos productos y vehículos de inversión a sus clientes de banca privada, que permitan incorporar activos no financieros a las carteras y que tengan presente la diversificación y la liquidez. “Se trata de operaciones basadas en la economía real, que apuestan por proyectos concretos que amplían la tipología de inversión y el ámbito geográfico. Estas inversiones se realizan conjuntamente entre los socios del Grupo MoraBanc y sus clientes, que acceden en las mismas condiciones”, recalca Mora.
MoraBanc valora esta operación como una oportunidad de inversión para clientes con objetivos a largo plazo, que contará con la liquidez en bolsa de una compañía grande y poco endeudada como resultado de este ejercicio de recapitalización. Se prevé que Colonial logrará reducir su apalancamiento financiero a un Loan to Value (LTV) objetivo del 40-45%, a la media del mercado europeo. También se espera una revalorización de las acciones vía aumento del valor de los inmuebles. Esta revalorización podría ser elevada si en el futuro, en España, se llegan a utilizar tasas de descuento similares a la media europea.
En mínimos
Los expertos inmobiliarios indican que el mercado patrimonialista español de oficinas se acerca a valores históricos mínimos. La evolución reciente de la prima de riesgo junto con otros indicadores macroeconómicos como son la evolución del crecimiento de la economía española y las últimas operaciones sobre edificios prime en este mercado, que han sido al alza, deberían ayudar a mejorar el valor de la cartera de inmuebles de Colonial a futuro.
«De esta forma se entiende que esta inversión se lleva a cabo en el momento bajo del ciclo, y debería beneficiarse de todas las mejoras de indicadores en el futuro. Por su enfoque exclusivo en oficinas de alta calidad en áreas prime (CBDs -central business districts) de la zona euro y por su diversificación de inmuebles y de países, Colonial constituye una inversión única y distintiva en el mercado», concluye MoraBanc.
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid