Foto cedidaKeith Ney llevará las riendas del fondo.. Keith Ney, nombrado gestor único del fondo Carmignac Sécurité
Keith Ney ha sido nombrado gestor único del fondo de renta fija europea Carmignac Sécurité, una cartera que viene gestionando junto con Carlos Galvis desde el 22 de enero de 2013. En lo que respecta al equipo de renta fija — liderado por Rose Ouahba—, Keith Ney mantendrá sus responsabilidades actuales como director de deuda corporativa. De esta forma, seguirá contribuyendo a la gestión de la gama de fondos del Grupo Carmignac Gestion.
El gestor se incorporó a Carmignac Gestion hace nueve años y ha trabajado como analista de renta variable global y gestor de carteras en distintas clases de activos mediante estrategias de renta variable y deuda corporativa.
Por su parte, Carlos Galvis se centrará por completo en la gestión de Carmignac Capital Plus, un fondo multiactivo y multiestrategia cuyo objetivo es lograr una volatilidad reducida, lo cual está atrayendo considerablemente la atención de los inversores europeos.
Edouard Carmignac, fundador y director de inversiones del Grupo Carmignac Gestion, señala: «Durante los nueve años que lleva con nosotros en Carmignac Gestion, Keith ha sumado una experiencia integral en renta fija a sus aptitudes para la inversión en renta variable y deuda corporativa, algo que le ha catapultado hasta la dirección de Carmignac Sécurité».
Foto: MarkSweep. Grupo Security concreta un aumento de capital en Banco Security
Grupo Security concretó un aumento de capital en Banco Security por 9.837 millones de pesos (17 millones de dólares), correspondientes al reintegro del dividendo que Banco Security había repartido en el mes de marzo, en base a las utilidades del ejercicio 2013. Este aporte se suma a los 22.961 millones (unos 41 millones de dólares) dispuestos por el Banco Security como utilidades retenidas, destinándose así el 100% de sus utilidades 2013 -equivalentes a 32.798 millones de pesos chilenos (59 millones de dólares)- en fortalecer su base de capital y sus índices de solvencia, para abordar de mejor forma los desafíos asociados al crecimiento de sus colocaciones, informó Security.
Cabe destacar que el aporte por 17 millones de dólares corresponde a la segunda parte de la capitalización por 75.000 millones de pesos (unos 135 millones de dólares) que fue aprobada en junta extraordinaria de accionistas el 5 de agosto de 2013. El primer aumento de capital en Banco Security fue realizado en septiembre de 2013, por 30.000 millones (54 millones de dólares)
Durante el año 2013, Banco Security registró un crecimiento de 10,9% en sus colocaciones totales.
El incremento de las colocaciones, levemente superior al promedio de la industria (excluyendo las inversiones en Colombia), estuvo impulsado por la expansión de las colocaciones de consumo, que se explica por el mayor cruce y rentabilización de los clientes, y por el crecimiento del número de clientes durante los últimos años, llegando a las 60.000 cuentas corrientes a diciembre de 2013.
Banco Security es el principal activo de Grupo Security, conglomerado que participa en diversas áreas de negocios, ofreciendo a sus clientes un servicio de excelencia y una solución integral a sus requerimientos de financiamiento, inversiones en activos, seguros, viajes y proyectos inmobiliarios.
Foto: EstedeEvita_ge, Flickr, Creative Commons.. Groupama AM registra en España su fondo de retorno total de empresas europeas
Luxemburgo aglutina, como domicilio de distribución internacional, muchas de las propuestas de gestión de las entidades europeas e internacionales. Las gestoras registran después su producto luxemburgués en los distintos mercados para su distribución local. Y eso acaba de hacer la gestora del grupo asegurador Groupama, que acaba de registrar en España su fondo Total Return All Cap Europe, un fondo de renta variable europea que figura como compartimento dentro de su sicav luxemburguesa G Fund.
El G Fund – Total Return All Cap Europe es un fondo de alta convicción que puede invertir en empresas europeas de cualquier capitalización con un enfoque orientado al control del riesgo. Busca rentabilidades asimétricas y baja volatilidad para ofrecer proposiciones de valor tangibles.
Entre sus características, cuenta con exposición al dinamismo del mercado europeo de renta variable y trata de controlar la volatilidad global de la cartera. Su objetivo es amortiguar las fases de caídas de los mercados, participando al mismo tiempo de las subidas de los mismos mediante una gestión dinámica de la beta.
En un entorno de baja visibilidad, el fondo busca innovación usando un enfoque centrado en tres pilares y aplicando una gestión por fundamentales, activa e independiente de su índice de referencia con un disciplinado proceso de stock picking. El fondo está gestionado por Pierre-Alexis Dumont, gestor del fondo y director de las estrategias de Total Return en Groupama AM.
Tres motores
El gestor utiliza tres motores de rentabilidad. En primer lugar, la estrategia de bajo riesgo busca identificar compañías que combinen un bajo riesgo con buena visibilidad. El gestor mapea el riesgo de cada compañía dentro del universo de renta variable en Europa usando un modelo propio. Este paso se verá reforzado por un enfoque disciplinado para la valoración y construcción de la cartera.
En segundo lugar, la estrategia oportunista identifica temas que difieren de la estrategia de bajo riesgo para enfatizar el dinamismo del stock picking y captar las oportunidades de inversión. El gestor, por ejemplo, puede seleccionar situaciones de cambio (estrategia de restructuración) o situaciones especiales, como aquellas que ofrecen splits, fusiones o adquisiciones que generen valor.
Por último, cuenta con una estrategia de derivados, que optimiza el binomio rentabilidad/riesgo de la cartera. El gestor puede ajustar de manera dinámica la beta de la cartera para aprovecharse de las fases de recuperación tras una fuerte caída, o evitar un riego de pérdida extrema para el inversor.
Foto: SrgPicker, Flickr, Creative Commons.. Las asociaciones de fondos europeas se vuelcan con la educación financiera
Los ciudadanos con conocimientos financieros son, potencialmente, mejores ahorradores e inversores y tienen más herramientas para construir un futuro de éxito. Las asociaciones de fondos de los diferentes países europeos lo saben y por eso se han comprometido a mejorar la situación. El primer paso para ello es conocer el punto de partida y, en este sentido, Efama, la asociación europea de fondos de inversión, ha elaborado un informe en el que revela una extendida ignorancia en temas financieros a lo largo y ancho del continente.
Según las conclusiones del estudio, titulado “Building Blocks for Industry Driven Investor Education Initiatives”, lanzado en Bruselas y con el objetivo de alzarse como voz de alarma e influir en la agenda política, Europa enfrenta una crisis de falta de cultura financiera, con millones de ciudadanos sin conocimientos incluso sobre conceptos básicos que rodean al mundo del ahorro y la inversión, como los tipos de interés o la inflación. “El analfabetismo financiero está extendido aunque es particularmente severo entre grupos demográficos específicos”, explica la profesora Annamaria Lusardi, de la George Washington School of Business. “Los bajos niveles de cultura financiera no se centran en un determinado país o estado de desarrollo económico, sino que se encuentran en todas partes”, asegura.
El estudio preguntaba sobre el impacto de unos tipos de interés del 2% sobre un depósito de 100 euros, y aquellos que ofrecieron una respuesta correcta (102 euros) oscilaron entre menos del 40% en algunos países al 85% en otros, con Holanda, Alemania y Suiza destacando entre los mejores. Además, a pesar de que entender el riesgo y la importancia de la diversificación son claves en las decisiones de inversión, solo una minoría capta el concepto de diversificación: la mayoría no sabe lo que es o responde erróneamente. Además, el estudio muestra que existe un problemático gap entre el nivel que los ciudadanos creen que tienen en finanzas y el que realmente demuestran tener con las respuestas obtenidas.
“Mucha gente no tiene el nivel de educación financiera requerido para decidir cuánto debería ahorrar para prepararse para la jubilación y cómo debería gestionar sus ahorros e inversiones”, comenta Peter De Proft, director general de Efama. “Si no se hace algo, esto no augura nada bueno para el futuro, teniendo en cuenta que la responsabilidad de la provisión financiera está cambiando cada vez más desde el estado hacia los individuos”, añade.
Tomar medidas
De ahí la necesidad de combatir esa falta de cultura financiera. ¿Cómo? “La prioridad de cualquier plan para mejorar la cultura financiera debe ser reinstaurar las matemáticas básicas en cualquier currículum europeo, en los primeros años de escuela”, indica Guillaume Prache, consejero delegado de la Federación Europea de Usuarios de Servicios Financieros. Mientras, Efama llama a la traducción de estas ideas en políticas útiles: “Los esfuerzos para fortalecer la información financiera y el asesoramiento financiero solo tendrán efecto si vienen de la mano de políticas destinadas a mejorar el nivel de cultura de los individuos”, añade Bernard Delbecque, director de Análisis y Economía en Efama.
El informe de Efama subraya la importancia de desarrollar asociaciones entre gobiernos, la industria financiera, las instituciones europeas y los medios de comunicación para promover la educación financiera de una forma efectiva. Y también destaca el papel fundamental que puede jugar la industria de la gestión a través de la mejora de la calidad de la formación de los profesionales e intermediarios financieros, como brókers, asesores, profesionales de ventas e incluso gestores de fondos, claves para que los inversores potenciales tomen mejores decisiones de inversión.
En este sentido, Efama ofrece unas guías para inspirar iniciativas de educación a los inversores, y recomienda a cada país que, basándose en los problemas y necesidades de sus inversores, se marquen objetivos realistas para mejorar la educación de sus ciudadanos. Una vez lo hayan hecho, recomienda que los mensajes se definan y se identifique a la audiencia. “Personaliza la educación a los inversores y hazla divertida e interesante”, o “un lenguaje sencillo ayudará a asegurar que el mensaje se entiende y recuerda”, son algunos de sus consejos.
Las iniciativas de España y Luxemburgo
En este sentido, algunos países ya han lanzado iniciativas. La asociación de fondos española, Inverco, ha creado el Observatorio Inverco, un foro de análisis del comportamiento y de las dinámicas de inversión de los ahorradores. Su misión principal es contribuir a una mejor comprensión del funcionamiento de los fondos de inversión y de los planes de pensiones con el objetivo último de trasladar este conocimiento al ahorrador para facilitar la decisión de inversión. El observatorio elabora estudios, establece canales de información sobre la inversión en fondos y planes de pensiones (como jornadas formativas dirigidas al inversor o a los periodistas, o foros de inversión) y analiza las tendencias de la inversión colectiva. Dirigido por Ángel Martínez-Aldama, en el observatorio participan otros reconocidos miembros de la industria de fondos de inversión y pensiones, como Miguel Colombás, Gonzalo Meseguer o Gonzalo Rengifo.
También el supervisor de mercados, la CNMV, está implicado. En la presentación del plan de actividades para 2014 de la entidad, su presidenta Elvira Rodríguez explicó que colaborará con el Ministerio de Educación para incorporar la educación financiera en las escuelas y realizará una encuesta sobre conocimientos de este tipo en España.
También la asociación de fondos de Luxemburgo, ALFI, lleva tiempo realizando campañas dirigidas a promover la divulgación del concepto fondo de inversión, y explicar las ventajas y características de la marca UCITS. Ya han elaborado seis postcasts con información divulgativa sobre el tema, según explicaron en una reciente conferencia organizada en Luxemburgo.
Inauguración de la oficina de UBS en Monterrey. Foto cedida. UBS refuerza su presencia en México con una nueva oficina en Monterrey
UBS Asesores México ha abierto una oficina en Monterrey, reforzando así el plan de expansión de la entidad en territorio mexicano y, de manera particular, en Nuevo León. Esta oficina se suma a la de Guadalajara y a la de la Ciudad de México, tal y como informaron desde el banco suizo.
“Este anuncio muestra la apuesta de UBS por México, un mercado con un extraordinario potencial de crecimiento. Con esta oficina reforzamos nuestra presencia fuera del Distrito Federal, fortaleciendo nuestro posicionamiento como expertos en gestión de patrimonio a la vez que brindamos una atención personalizada en la región”, señaló Nicolás Troillet, director de UBS Asesores México.
La nueva oficina la dirige Ricardo Ortiz, responsable de la entidad financiera en Monterrey. En este sentido, Ortiz señaló que “nuestra asesoría se basa en la toma de decisiones a partir de un análisis hecho a la medida de cada uno de nuestros clientes patrimoniales”.
Foto: Rafael_Cercedilla, Flickr, Creative Commons.. ING, Henderson, Fidelity y Bestinver triunfan en la 25 edición de los premios Expansión-Allfunds
Expansión, uno de los principales diarios económicos de España, junto a Allfunds Bank, premiaron el pasado jueves a los fondos y planes de pensiones que mejor se han comportado en 2013, así como la labor de los gestores que mejor trayectoria presentan según un jurado formado por los responsables de las mayores firmas de gestión nacionales e internacionales.
En el 25 aniversario de los premios, destacaron en renta fija a fondos de las gestoras de Sabadell, Ibercaja, Santander, Amundi, Rothschild & Cie, ING y Franklin Templeton (ver cuadro). En renta variable premió a EDM, Henderson, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Bestinver, Fidelity y HSBC, y en la categoría multiactivos, a Old Mutual, Bankia, Abante y Merchbanc. En planes de pensiones de renta fija destacaron Renta 4 y Mapfre, en renta variable Santander y Bestinver, y en multiactivo Caja España, Bestinver y laCaixa.
Javier Hernani, director general de BME, patrocinador del evento, entregó el premio al mejor fondo de bolsa española, que recayó en el Mutuafondo España, de Mutuactivos, y al mejor ETF, para el S&P 500 2x Leveraged Daily Ucits, de DB X-Trackers. El Premio Salmón al mejor valor del año, que eligen los lectores de Expansión, fue Gamesa, cuyos títulos se revalorizaron un 356% el año pasado.
El acto contó con la presencia de la presidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Elvira Rodríguez, que recordó que la industria de los fondos ha superado un duro periodo de cinco años de crisis, y destacó que el evidente cambio de tendencia en el sector invita al optimismo, según informa Expansión. También advirtió, ante el aumento de los fondos con objetivo de rentabilidad variable, «que cada vez son más sofisticados», y pidió «la comercialización adecuada de este tipo de fondos», para lo que la CNMV está valorando «distintas iniciativas tendentes a aumentar la transparencia de estos productos».
Foto: bruceg1001, Flickr, Creative Commons.. Popular ultima la compra de la red de banca para particulares de Citi en España
El español Banco Popular informó el viernes por la mañana a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de que está negociando la compra del negocio de banca minorista y de tarjetas de crédito de Citibank en España. Una operación cuyo importe aún no ha trascendido y tras la que la entidad financiera estadounidense conservaría sus actividades de banca privada y banca de inversión.
La operación ampliaría la cuota de mercado del banco español en el segmento de la financiación al consumo, uno de los objetivos que se ha marcado el grupo presidido por Ángel Ron. Banco Popular se quedaría con las 45 oficinas de Citi en España, una plantilla de unos 300 trabajadores y en torno a 100.000 clientes con un perfil de renta alta, además de los 1,3 millones de tarjetas que el banco tiene en circulación.
Según recogen diversos medios, la negociación se encuentra en su recta final, después de haber llevado a cabo un proceso competitivo en el que Popular se ha impuesto a otros competidores, tanto nacionales como internacionales. Así, Citi habría rechazado a otras entidades que también pretendían quedarse con su división de consumo.
Antes del verano
En todo caso, el proceso está aún en estado de negociación y desde Popular señalan que aún no se ha llegado a un acuerdo definitivo. «Cualquier acuerdo definitivo que pudiera alcanzarse como resultado de este proceso de negociación se comunicará al mercado oportunamente», ha afirmado la entidad. En cuanto a las fechas, fuentes mencionadas por Europa Press hablan del cierre de la operación entre cuatro y seis semanas, antes de verano en cualquier caso.
El movimiento de salida de Citibank coincide en el tiempo con el de Barclays, que ha puesto en venta su filial española, aunque los expertos indican que esta venta de Citi no significa la salida del banco estadounidense del mercado español. Simplemente, Citi completaría así parte de la estrategia global que aplicó ya en países como Alemania, Bruselas, Turquía o Rumanía, donde decidió deshacerse de su división de banca personal y enfocar sus negocios hacia la banca mayorista, banca de inversión y de capitales, y banca transaccional.
El ejecutivo explicó que el Instituto del Fondo Nacional de Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) cuenta con una reserva territorial que está siendo evaluada para construir, en asociación con otras empresas, edificios destinados para la renta que serían el activo base del fideicomiso.
«La idea en el largo plazo es que podamos hacer, si es que es posible, hasta una Fibra con la reserva del instituto», dijo Murat, quien precisó que la dimensión de los terrenos «no es muy significativa pero sí es suficiente para detonar este mercado».
El ejecutivo precisó que el Infonavit solo participaría aportando la reserva territorial, pero no en la construcción.
Las fibras, equivalentes a los REIT (real estate investment trust) de Estados Unidos, son consideradas por los mercados como una opción emergente de inversión en Latinoamérica.
Estos instrumentos agrupan activos inmobiliarios -como naves industriales, centros comerciales u hoteles- en la forma de instrumentos de inversión que se cotizan en la bolsa mexicana y pagan rendimientos basados en las rentas de los inmuebles, así como en las ganancias de capital.
. Nace Merlin Properties, la cuarta socimi española que busca convertirse en la mayor del mercado
Los expertos consideran que, una vez sentadas las bases legales y fiscales para el desarrollo de las socimis en España, su número crecerá. Y eso es lo que está ocurriendo: tras EntrecamposCuatro y Promorent en 2013, y Lar en 2014, que rompieron la racha de sequía en salidas a bolsa en este sector desde 2007, llega ahora una nueva socimi: Merlin Properties.
El gestor español de activos inmobiliarios Magic Real Estate ha constituido esta sociedad cotizada de inversión en el mercado inmobiliario y pretende lanzar una oferta para sacarla a bolsa. Esta semana, anunciaba que «está considerando» realizar una oferta de suscripción de acciones (OPS) y solicitar la admisión a negociación en la bolsa española en régimen de sociedad cotizada de inversión en el mercado inmobiliario. Aunque aún no tiene fecha para ello.
Según informaba Merlin, sus planes pasan por utilizar los fondos obtenidos con la salida al mercado para comprar «una cartera de propiedades inmobiliarias de alta calidad» todas ellas arrendadas y situadas en España, estrategia que permitirá a sus accionistas «beneficiarse con carácter inmediato de los flujos generados» por estos activos. Los fondos remanentes servirán para financiar el crecimiento mediante la compra de propiedades comerciales en la península, sobre todo en activos ubicados en las mejores zonas de las principales ciudades de España y, en menor medida, en Portugal, explicaba la entidad.
La empresa, que ha encargado a Credit Suisse Securities la labor de coordinador único y colocador junto a Deutsche Bank, London Branch y UBS, aspira a convertirse en «la mayor compañía inmobiliaria cotizada» por capitalización bursátil bajo la forma de socimi en España, con más de1.000 millones de euros según calculan fuentes del mercado.A diferencia de las dos primeras entidades de este tipo, que nacieron sin una cartera previa de inmuebles, algunas fuentes aseguran que Merlin sí dispondrá de ella, teniendo en cuenta que Magic Real Estate, gestor del vehículo, cuenta con 2.800 millones de euros en activos. Y parte de esos activos, entre los que se encuentran las sucursales del BBVA adquiridas a la entidad hace cuatro años, podrían pasar al vehículo.
Al igual que Lar cuenta con Bill Gross e Hispania con Soros y Paulson, el objetivo de Magic sería, según algunas fuentes, atraer al proyecto a otros grandes institucionales como Blackstone, firma a la que ya asesora. De confirmarse la cifra de 1.000 millones, se trataría de la socimi más grande hasta ahora, puesto que Entrecampos Cuatro y Promorent tienen tamaños por debajo de los 100 millones, y Lar España cuenta con una capitalización de unos 400 millones. Hispania Activos Inmobiliarios, que se estrenó en bolsa con el apoyo de inversores como George Soros o John Paulson, acumula más de 500. Pero el grupo Azora, gestor de la compañía, no se ha acogido de momento al régimen de socimi, sino de sociedad cotizada.
Dos tipos de socimis
Los expertos hablan de dos tipos de socimis y auguran mayor éxito a las de mayor tamaño. Desde Mazabi establecen una línea divisoria entre aquellas promovidas más bien por familias, con bajo patrimonio, menor a 100 millones de euros y que buscan fiscalidad o liquidez para sus activos inmobiliarios, y otras promovidas por inversores institucionales, con patrimonios por encima de 300 millones, que buscan las ventajas fiscales y beneficiarse de unas reglas del juego que conocen bien para entrar en el activo, como hace Soros. Como el coste de las socimi está en torno a 100.000 euros, escalable en función del volumen, y requieren un gran trabajo administrativo, Juan Antonio Gutiérrrez, consejero delegado de Mazabi Gestión de Patrimonios, confía más en el desarrollo de estas últimas, o de socimis formadas por la integración de varios grupos familiares con mayores volúmenes, según comentaba en una reciente conferencia organizada por iiR. El caso de Magic sería el de un gigante en el negocio.
El equipo directivo de la nueva sociedad estará compuesto por los principales responsables del gestor de inversiones Magic Real Estate, entre ellos sus socios fundadores Ismael Clemente y Miguel Ollero. Asimismo, se incorporará como director de inversiones David Brush, ex responsable de Brookfield Asset Management en Europa.
El crecimiento esperado
Las socimis tienen gran atractivo como vehículo para canalizar el interés de los inversores por el real estate español, más allá de la inversión directa. “Para las familias puede ser un vehículo muy interesante y también para el inversor internacional. Ahora sí ha llegado la hora de tener socimis en la cartera de productos”, comentaba Gutiérrrez, añadiendo que “hay inversores internacionales con activos inmobiliarios españoles que se están planteando entrar o formar una socimi” y calculando que a finales de 2015 podría haber entre 15 y 20 sociedades de este tipo en el mercado español, tanto de inversores nacionales como internacionales.
Una de las ventajas clave es la liquidez que pueden aportar en el futuro, cuando salen a cotizar en bolsa, una actividad para la que tienen un margen de dos años. La tributación es muy ventajosa si bien están obligadas a repartir el 80% de los resultados por rentas en concepto de dividendos, que sí tributan. Es decir, están exentas del pago de impuestos a cambio de que sean sus accionistas los que tributen por los dividendos. Precisamente esos dividendos podrían ser el reclamo para los inversores. “Entrará mucho más dinero cuando las socimiestén claramente invertidas: los planes de pensiones y otros inversores institucionales querrán tener acceso al cupón que aporta la socimi”, dicen los expertos.
Foto: Felipaopsp93. BBVA Bancomer coloca un bono senior por 750 millones de dólares a 10 años
BBVA Bancomer colocó este jueves con éxito un bono en dólares a 10 años, por un total de 750 millones de dólares, con un precio equivalente a Treasury + 170 puntos base; registrando un cupón de 4,3%, de los más bajos de la historia reciente en México. Con la obtención de estos recursos, la institución potencia y fortalece su estructura de financiamiento de largo plazo, informó la entidad.
De acuerdo al grupo financiero, este resultado es una muestra de las grandes expectativas depositadas en la economía mexicana, en su sistema financiero y en el propio BBVA Bancomer.
Esta emisión fortalece el mensaje de confianza en el futuro de la economía del país, producto de las reformas estructurales anunciadas recientemente. Con esta colocación se busca tener liquidez estable a muy largo plazo, con el objetivo de optimizar la estructura de financiamiento de la entidad. A través de estos recursos, se persigue tener la capacidad para atender el crecimiento futuro del el crédito, recalcó el banco.