La inversión con capitales de riesgo se ralentiza en todo el mundo, Brasil y México dominan el sector en Latinoamérica

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La inversión global de capital de riesgo cayó a 120.000 millones de dólares y 8.420 acuerdos en el segundo trimestre del año. Sin embargo, fintech, logística, ciberseguridad y energía alternativa atraen inversiones importantes, según un informe de KPMG.

En América, la inversión en capital de riesgo cayó desde 89.000 millones de dñolares distribuidos en 5.034 acuerdos en el primer trimestre 2022, a 66.000 millones en 3.778 acuerdos registrados en el segundo trimestre. De ese total, Estados Unidos contabilizó la mayor parte (62.300 millones de dólares). Brasil fue un catalizador de inversiones en capitales de riesgo en la región de Latinoamérica, junto a México

El capital de riesgo global enfrenta un período a la baja en medio de una mayor incertidumbre geopolítica, problemas en las cadenas de suministro e incrementos en la inflación y las tasas de interés, reveló la nueva edición del segundo trimestre de 2022 del “Venture Pulse” de KPMG Private Enterprise. Como en las ediciones anteriores, el informe destaca los diez financiamientos globales más importantes del período en materia de capital de riesgo, tanto a nivel global como por región, y las tendencias que los inversores deben tener en cuenta durante el próximo trimestre.

“Sabemos que después de un año récord como fue 2021, era previsible una retracción, incluso de manera independiente del aumento en la volatilidad del mercado y el resto de los acontecimientos que afectan a la economía global”, afirmó Jubran Coelho, socio líder de Private Enterprise de KPMG en Brasil y en América del Sur. “Por otro lado, las métricas del sector siguen siendo sólidas, desde que la recaudación global alcanzó 286.000 millones en el primer semestre del año, una cifra no despreciable teniendo en cuenta el clima de incertidumbre global”, agregó.

Por su parte, para Federico Díaz Ascuénaga, Head de M&A-Deal Advisory KPMG Argentina, “el panorama para los startups argentinos ha mostrado un comportamiento similar al primer trimestre, con un volumen de rondas en etapa inicial (principalmente series semilla y series A), que ha duplicado la cantidad de operaciones del mismo trimestre del año anterior.  Por otro lado, lo que se ha observado es la desaparición de inversiones en etapa tardía (series C y D) que son las que obtienen montos más relevantes de inversión de parte de inversores internacionales.”

Resultados destacados del informe correspondiente al segundo trimestre de 2022:

  • En América, la inversión en capital de riesgo cayó desde 89.000 millones de dólares distribuidos en 5.034 acuerdos en el primer trimestre 2022, a 66.000 mil millones en 3.778 acuerdos registrados en el segundo trimestre. De ese total, Estados Unidos contabilizó la mayor parte (62.300 millones).
  • A pesar de las complejas condiciones que presenta su mercado, Brasil fue un catalizador de inversiones en capitales de riesgo en la región de Latinoamérica, junto a México. En suma, ambos mercados recaudaron poco menos de 1.100 millones de dólares en el segundo trimestre del año, lo que representó una caída del 48% respecto al primer trimestre y del 60% respecto a segundo trimestre de 2021. En Brasil, sobresalieron los acuerdos logrados por la empresa de ciberseguridad y biometría “Único”, y de comunicaciones B2B y comercio social “Take Blip”.
  • Asimismo, sin un final a la vista para la incertidumbre actual, la inversión de capital de riesgo en la región podría ser relativamente débil de cara al tercer trimestre de 2022. Sectores como el de las criptomonedas y el blockchain, el comercio electrónico y otras industrias centradas en el consumidor podrían consolidarse a medida que las mejores empresas logren diferenciarse de la competencia, y las empresas que no planearon una retirada a tiempo se queden sin efectivo. Sin embargo, este proceso podría llevar algún tiempo ya que probablemente primero agoten otras opciones, tales como realizar despidos, retrasar o terminar proyectos, congelar el gasto en investigación y desarrollo y/o recortar otros gastos para conservar efectivo y retrasar la recaudación de nuevos fondos tanto como sea posible.
  • Finalmente, en Asia la inversión de capital de riesgo se hundió a un mínimo de U24.500 millones de dólares en 2.206 acuerdos en el segundo trimestre de 2022; en tanto que, en Europa, y a pesar de una caída a 27.200 millones en el período, la inversión de capital de riesgo se mantuvo fuerte en comparación con las tendencias históricas.

Chile, ¿y ahora qué?

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El domingo fue el día que eclosionó un proceso constituyente que nació al calor de las protestas de octubre de 2019 en Chile, con más de 13 millones de chilenos acudiendo a las urnas para votar en el plebiscito de salida del borrador propuesto por la Convención Constitucional. Con el resultado en mano, una aplastante victoria por el rechazo del texto, los actores financieros locales señalan que el panorama se despeja en el corto plazo. Sin embargo, los agentes del mercado advierten que el cambio sigue en el aire.

Con una participación de 85% del padrón electoral, la oposición al borrador logró casi un 82% de las preferencias, equivalente a cerca de 7,9 millones de preferencias ciudadanas. En contraste, el texto logró aunar sólo 4,8 millones de votos y no logró triunfar en ninguna de las regiones del país andino. Un resultado a años luz del transversal 80% con que ganó la campaña para cambiar la Constitución, en el plebiscito de entrada del proceso, en 2020.

Este escenario, según describen actores locales, es uno favorable para los mercados chilenos. “En general deberíamos ver un rendimiento positivo para las distintas clases de activos nacionales. El mercado en parte ya había internalizado este escenario favorable para el rechazo, siguiendo lo que reflejaban las encuestas, sin embargo, la diferencia fue más amplía finalmente”, describe Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones.

Hasta la redacción de esta nota, la reacción ha sido inmediata, pero errática. Mientras que la Bolsa de Santiago celebra, con un alza de 2,61% en el benchmark accionario S&P IPSA, el tipo de cambio tuvo una jornada sacudida. Datos de la Bolsa Electrónica muestran que el dólar bajó de 880 a 840 pesos chilenos apenas inició la sesión, pero desde entonces ha rebotado hasta 881 pesos.

Eso sí, desde el mercado destacan que esta dinámica se está dando en una jornada de menores flujos, considerando que la plaza estadounidense está cerrada, por el Día del Trabajo. “Hay que esperar a la proyección de los próximos días para ver los flujos que vienen del extranjero, porque si bien la victoria del rechazo en el plebiscito fue bastante amplia, desde la semana pasada vimos varios inversionistas locales y extranjeros posicionándose hacia esta opción”, explica Juan Pablo Araujo, gerente general de la gestora Itaú AGF.

Proceso constituyente

¿Qué significa el resultado del plebiscito? Para los actores del mercado, es un reflejo de una necesidad de moderar las propuestas de una eventual nueva Constitución.

“El triunfo del rechazo con una amplia holgura es un mensaje claro de la ciudadanía de que los avances deben ser conducidos buscando acuerdos amplios, sin descalificaciones y con una mirada de largo plazo”, comenta Sergio Lehmann, economista jefe de Bci Estudios. En este contexto, agrega, “escenarios radicalizados, muy disruptivos para la economía, comienzan a desvanecerse”.

Desde Credicorp Capital concuerdan con el diagnóstico. Según indicó la firma en un reporte, firmado por su Head of Research y economista jefe, Daniel Velandia, y su economista senior, Samuel Carrasco, el plebiscito “pone en evidencia que la mayoría de los chilenos son críticos con respecto al grado de cambios que quieren para el país”.

En ese sentido, anticipan que se dé una moderación en la postura del gobierno actual de Chile, liderado por el presidente Gabriel Boric. Se espera que el mandatario anuncie una hoja de ruta constitucional en los próximos días, donde ven la formación de una nueva asamblea constituyente como el escenario más probable. Además, un cambio de gabinete se ve en el horizonte. “En cualquier caso, ambas decisiones deberían ser bienvenidas por los inversionistas como señales de moderación”, aseguran Velandia y Carrasco.

El consenso apunta a que el cambio a la constitución ya está instalado. En un contexto en que la última encuesta Cadem publicada antes del plebiscito ubicaba las preferencias por mantener la carta fundamental actual en sólo 17%, el proceso constituyente no parece haber muerto con el rechazo de este borrador.

Según estima el equipo de Estrategia de SURA Inversiones, “las probabilidades de que el proceso constitucional haya terminado son bajas, con múltiples opciones en el futuro cercano”. Las principales, destacaron en un reporte, son la instalación de una nueva convención, reformas a la Constitución actual provenientes del Congreso, o un nuevo plebiscito, para poder establecer si el electorado está dispuesto a seguir con el proceso.

Estos escenarios, destacan desde la firma, “nos hace concluir que la incertidumbre en el ámbito nacional continuará, aunque no a los niveles de los últimos meses, producto de una esperada moderación en las propuestas a venir”.

Los activos locales

Si bien, a futuro, se espera que el ritmo de los mercados se vea determinado por la evolución del proceso político, para el corto plazo, los agentes locales sacan cuentas alegres para los activos nacionales.

Considerando la amplia ventaja que sacó el rechazo, las estimaciones de Credicorp apuntan a que el S&P IPSA convergería entre 5.900 y 6.100 puntos, por sobre los 5.800 puntos que marca actualmente. Por su parte, BICE Inversiones anticipa que el alza del benchmark local llegaría a 10%, “explicada en gran medida por el movimiento de precios en acciones que poseen un mayor vínculo con el contexto local”.

Para el mercado cambiario, pese a su rebote de este lunes, el mercado prevé movimientos importantes desde los 880 pesos en que se ubica . Credicorp ubica al cruce de monedas en un rango de entre 840 y 860 pesos por dólar, mientras que BICE lo prevé entre 840 y 850 pesos.

Algo similar se espera para el mercado de renta fija. De los niveles actuales, en torno a 6,67%, Credicorp espera que la tasa de los bonos nominales a 10 años baje a entre 6,2% y 6,4%. Por su parte, en Julius Baer anticipan “un cambio hacia los bonos corporativos de mayor riesgo y los bonos del Estado de mayor duración”, según indica en un comentario de mercado la analista de Estrategia de Renta Variable de la firma, Nenad Dinic. Eso sí, en la firma europea mantienen una visión neutral sobre los activos chilenos.

En esa línea, la recomendación del equipo de Estrategia de SURA Inversiones es subir la duración de la renta fija nacional a un rango entre 3 y 5 años, en UF. Con la bolsa local se mantienen neutrales, “a la espera de mayores antecedentes que podamos tener del proceso y los acuerdos políticos que se podrían configurar en el corto plazo”.

Con todo, cabe destacar que los mercados locales vienen de un período de castigo relevante. “Distintos indicadores mostraban que Chile venía acumulando una prima por riesgo considerable durante este año”, explica el economista senior de la fintech Altafid, Sebastián Ronda.

El riesgo país expresado por el EMBI aumentó de 1,24 puntos porcentuales en abril de 2021 hasta 1,98 puntos al cierre de agosto de este año, mientras que el CDS del país pasó de 44,85 puntos a principios de 2022 a casi 151 puntos a fines de agosto.

“Si se lograra un acuerdo político amplio y concreto, esperamos que la prima por riesgo se descomprima y se mantenga en niveles inferiores a los observados durante el presente año”, señala Ronda.

Analía Giachino asciende a Head of Distribution Latam, Iberia & Israel en Colchester

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Colchester Global Investor Limited tiene una nueva jefa de distribución para los mercados de Latinoamérica, España, Portugal e Israel. Se trata de Analía Giachino, quien asumía el cargo este lunes, después de trabajar desde Montevideo para la misma firma durante más de dos años. Giachino realizará sus nuevas funciones desde Madrid.

Giachino tiene una larga trayectoria en la industria financiera: fue Vice President en EFG Bank Wealth Management y Regional Head of Investment Advisory and Research WM en Puente. Estos cargos se desempeñaron en Uruguay, donde también trabajó dos años y siete meses para Colchester como Product Specialist.

Anteriormente, Analía Giachino trabajó 10 años en Londres, en la firma PAM Global Investments, donde fue sucesivamente Head of Investment Analyst, Head of Advisoru y Senior Producto Manager.

Profesora de la Universidad de Montevideo durante tres años, Giachino tiene certificación CAIA, estudió en la Universidad Carlos III de Madrid y en la Universidad de la República de Uruguay.

AFP Capital potencia su oferta de alternativos con la contratación de un jefe de Private Equity

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Con el propósito de contribuir a mejorar las pensiones de los afiliados a través de la inversión en activos alternativos, AFP Capital incorporó a Juan Pablo Correa como nuevo jefe de Private Equity, anunció la entidad en un comunicado.

Juan Pablo Correa es Ingeniero Civil Industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile con mención en Transportes y Logística. Cuenta con un MBA de la London Business School y una concentración en Private Equity y Finanzas de la misma escuela. En los últimos cinco años de su trayectoria laboral se ha dedicado a la gestión de fondos inmobiliarios y de Private Equity.

“En AFP Capital estamos convencidos de que invertir en activos alternativos genera valor en el largo plazo para los fondos de pensiones, y, por lo tanto, para los ahorros de las personas. Es por ello, con la llegada de Juan Pablo, seguimos ampliando y fortaleciendo nuestro equipo para ir identificando cada vez mejores oportunidades en estos mercados que se traduzcan en buenos retornos para el futuro de los afiliados y pensionados”, explica Miguel Gravet, gerente de Activos Alternativos de la administradora

“Me llena de orgullo incorporarme a un equipo de profesionales especializados que lidera la rentabilidad en la industria de los fondos de pensiones en Chile, donde los atractivos retornos obtenidos en activos alternativos han sido clave para lograr estos resultados. Nuestro principal desafío apunta a poder fortalecer aún más nuestro equipo y aumentar el tamaño del programa de activos alternativos, de modo que contribuya en la multiplicación de los ahorros de las personas”, comentaJuan Pablo Correa, jefe de Private Equity de AFP Capital.

Industria activos alternativos

Desde el año 2018, las AFP chilenas pueden invertir de forma directa en activos alternativos, lo que permitió aumentar su inversión a los 8.500 millones de dólares administrados que posee la industria actualmente, representando un 5% de la cartera total de las administradoras. Por su parte, AFP Capital tiene 31.500 millones de dólares bajo administración, de los cuales un 5,2% está invertido en activos alternativos (equivalente a 1.800 millones de dólares).

“El rendimiento de esta cartera durante el 2021 fue cercano a 40%, lo que da cuenta de que es una buena alternativa en períodos de volatilidad e incertidumbre en los mercados”, anotaron desde el fondo de pensiones.

Blas Miñarro Martínez se incorpora como Partner al grupo Aquasphere

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Blas Miñarro Martínez es el nuevo Partner de Aquasphere Group, según anunció en su perfil de Linkedin. Basado en Miami, el financista tiene experiencia en firmas como BTG Pactual o JP Morgan.

«Desde agosto de 2022 me incorporo como Partner a Aquasphere Group con sede Miami tras mi paso por el Borker Dealer de BTG Pactual en US, y con anterioridad y desde 2017 en JP Morgan también como Managing Director y Senior Private Banker UHNW para Cono Sur. Inicié mi carrera profesional en Banco Santander en el 1990 y desde el 2005, ocupaba la posición de Director Comercial también para Cono Sur, en Santander Private Banking International con sede en Miami.
Hasta el 2005, desarrolle carrera profesional en Banco Santander España, donde mantuve distintas responsabilidades de Dirección en los segmentos de negocio de Particulares, Empresas e Instituciones», escribió Miñarro en la red social.

«Independientemente y al mismo tiempo, desde el 1997 al 2005, ocupé el puesto de Director Técnico Responsable de Calidad de Laboratorios Distrosur en Granada. Periodo en el que llevé la dirección para la elaboración de Manual de Calidad y Procedimientos Normalizados de Trabajo de la empresa y obtención del certificado CE», añadió.

Alberto Menéndez asume como Country Head Chile en State Street Bank

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Alberto Menéndez estará a cargo de la Oficina de Representación de State Street en Santiago de Chile, y desde allí se encargará de las ventas para Chile y Perú, anunció el interesado en su perfil de Linkedin.

«En mi experiencia laboral he sido responsable de la venta de productos de inversión tradicionales y alternativas en Credicorp Capital como Gerente de Distribucion Institucional. Tambien he tenido la suerte de gestionar portafolios de inversión para instituciones en Chile como: ING AFP Santa Maria (AFP Capital), AFP Provida y Celfin Capital y en Colombia para ING Fondo de Pensiones«, señala Menéndez en su perfil.

El nuevo integrante de State Street se graduó en Administracion de Empresas en la Universidad de San Andres y tiene la certificación del CFA y CAIA

Despega la actividad de M&A en Argentina, con el mayor valor operado en seis años

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A nivel global, luego de un 2021 que mostró cifras récord de transacciones, la actividad en 2022 se desaceleró, aunque los valores todavía se encuentran en uno de los niveles más altos de la última década, indica el Informe de Fusiones y Adquisiciones de PwC Argentina.

En Latinoamérica, el volumen de deals creció, pero los montos cayeron, producto de la incertidumbre electoral de Brasil. Por su parte, tanto Argentina como Uruguay tuvieron un excelente primer semestre a nivel de M&A, aunque en Argentina el agravamiento de la crisis económica que se ha venido manifestando durante las últimas semanas seguramente impacte sobre el deal flow del resto del año.

En Argentina, durante los primeros seis meses del año 2022, se registraron 38 transacciones por un valor informado de 2.270 millones de dólares. En cuanto al volumen, hay un incremento cercano al 15% en comparación al mismo periodo de 2021 (el cual todavía está por debajo del promedio histórico de 50 transacciones por semestre) y en cuanto a valor, es el mejor primer semestre desde 2019.

Cabe destacar que, en cuanto a posición regional, Argentina fue el quinto país más activo en cantidad de deals y el cuarto en monto operado en Latinoamérica.

“Si bien la actividad de M&A creció en Argentina durante el primer semestre del año, se necesita una mayor estabilidad macroeconómica y política para que este crecimiento se mantenga en el tiempo; tanto a corto como a mediano plazo”, indicó Juan Procaccini, socio de PwC Argentina a cargo de la práctica de Deals y de la plataforma de Asesoramiento de Negocio.

En cuanto al origen del comprador, hubo un incremento significativo de la participación de grupos extranjeros, que representaron cerca del 75% de las transacciones. Cabe destacar que, para más de la mitad de estos grupos, la compra representó una primera incursión en Argentina. Para el caso de los compradores extranjeros que ya contaban con operaciones previas en el país, las adquisiciones han servido como un mecanismo para utilizar la liquidez local en pesos, dado el control de cambio y las limitaciones para girar dividendos al exterior.

En cuanto a rangos de valor por deal, hubo un aumento significativo de operaciones con tickets mayor a 100 millones de dólares. Inclusive, en el semestre se registró una operación por más de 1.000 millones de dólares, lo cual no sucedía desde el año 2017.

“Recuperación económica, liquidez en el mercado local y el creciente interés por empresas de tecnología, fueron algunos de los principales drivers del semestre, y son una muestra de que, con cierta estabilidad y crecimiento, se reactiva el interés inversor”, comentó Juan Tripier, senior manager de PwC Argentina de la práctica de Deals.

Durante el primer semestre de 2022, los sectores más activos fueron TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones), energía y recursos, y alimentos y agroindustria. El sector estrella fue TMT (principalmente tecnología), que representó el 50% de los deals.

Algunas de las transacciones destacadas del semestre incluyeron:

  • la adquisición por parte de SoFi Technologies Inc. de la desarrolladora argentina de software con foco en el sector bancario Technisys por un monto de 1.100 millones de dólares – fue la operación más importante del semestre. (TMT)
  • la adquisición por parte de CCU del 49% del paquete accionario de Aguas Danone de Argentina, líder del mercado de aguas minerales en el país.(Alimentos y Bebidas)
  • la compra por parte de Vista Oil & Gas del 50% de los bloques de Aguada Federal y Bandurria Norte en Vaca Muerta, perteneciente a Wintershall Dea por un valor reportado de 140 millones de dólares. (Petróleo & Gas)
  • la adquisición de la empresa china Zangge Mining de una participación del 65% en el proyecto de litio Laguna Verde ubicado en Catamarca por un monto de 50 millones de dólares, que incluye un cash in para avanzar la exploración. (Minería)

Cabe destacar que la actividad de fundraising y venture capital ha seguido muy activa. A pesar de la compleja coyuntura económica a nivel local e internacional, las transacciones de levantamiento de capital siguen creciendo. En los primeros seis meses de 2022, se registraron al menos 27 operaciones de

fundraising involucrando a empresas y startups argentinas (representa casi el mismo volumen de operaciones llevada a cabo en todo 2021), por un monto captado informado de 187 millones de dólares.

Según el informe, hacia adelante, las perspectivas y factores que determinarán los movimientos en la segunda mitad del año son las siguientes:

  • Volatilidad económica y política – es de esperarse una desaceleración de las transacciones de M&A a partir del contexto actual de incertidumbre.
  • Excedentes de liquidez en pesos – sigue habiendo una gran cantidad de empresas con excedentes de liquidez. La volatilidad económica y cambiaria, combinado con la aceleración de la inflación, acrecentaron la necesidad de las empresas de buscar cobertura, lo cual podrá ser un driver de transacciones e inversiones en economía real.
  • Salidas de multinacionales – si bien el gran flujo de salidas probablemente ya ocurrió, este tipo de transacciones se seguirán dando, influenciado por la nueva ola de incertidumbre local y porque todavía hay pipeline de transacciones que se vienen trabajando desde 2021/20.
  • Tecnología, litio, petróleo y agro – serán los grandes impulsores de la actividad de M&A en el corto y mediano plazo. Son sectores estratégicos y demandados, en donde los inversores le dan más importancia y prioridad al acceso a las capacidades y recursos, que a las condiciones económicas locales.
  • ESG – es un tema al que los compradores le dan cada vez más importancia como parte de sus estrategias de inversión.
  • Fuerza laboral – en el mundo las transacciones de M&A se están utilizando cada vez más como un medio para adquirir talento, en un contexto internacional donde hay escasez y alta competencia por la atracción de recursos. Argentina en este sentido, con una fuerza laboral bien capacitada y con costos laborales en dólares que muchas veces son más bajos a los internacionales, está bien posicionada.

“Si bien todavía rige mucha incertidumbre a nivel local, se podrían empezar a ver transacciones de posicionamiento en vistas a las elecciones presidenciales de 2023. Oportunidades siempre habrá, y este es un momento donde las valuaciones continúan estando bajas” comenta Ignacio Aquino, socio de PwC Argentina.

En cuanto al panorama global, algunos de los aspectos destacados del semestre fueron:

  • De acuerdo con datos de Refinitiv, el valor operado informado fue de 2,2 billones de dólares(caída de 23%) en más de 26.700 transacciones (caída de 8%).
  • Tensiones geopolíticas por el conflicto Rusia-Ucrania, inflación y tasas de interés en alza (incrementando el costo del capital), caída de los precios de las acciones y la amenaza de una recesión económica, son algunos de los factores que han afectado la confianza de los inversores.
  • El 44% del valor operado fue en EE. UU. seguido por Asia (25%) y Europa (24%).
  • Se registró en el primer semestre del año una gran demanda de activos tecnológicos y digitales (TMT) – 30% de los deals estuvieron relacionados a este sector.
  • Hubo cuatro transacciones anunciadas por arriba de los 50.000 millones, frente a sólo una en 2021. El deal más importante fue la adquisición de la plataforma de juegos y entretenimiento interactivo Activision Blizzard por parte de Microsoft Corp. por un valor de 75.600 millones de dólares.
  • Casi la mitad de las transacciones involucraron a fondos de private equity (PEs).
  • Se evidenció una retracción general de las SPACs (Sociedades de Propósito Específico para la Adquisición de Empresas).

“A nivel global, más allá de lo sucedido con la pandemia, estamos posiblemente ante uno de los contextos más complejos y de mayor incertidumbre de los últimos años, por lo que seguramente la tendencia de caída de deals continue en el corto plazo. Aun así, las bases y fundamentos para una actividad robusta de M&A siguen estando presentes, sólo que con compradores un poco más cautelosos y selectivos”, finaliza Juan Tripier, senior manager de PwC Argentina.

Acceda al reporte completo aquí.

Estados Unidos ama (y odia) a sus multimillonarios, pero definitivamente quiere que compartan la riqueza

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La percepción estadounidense de los multimillonarios está cambiando, según una nueva investigación de The Harris Poll Thought Leadership Practice. La mayoría de los estadounidenses quieren ser multimillonarios, pero muchos también odian a los multimillonarios.

Los estadounidenses piensan que los multimillonarios son buenos para el país, pero también creen que no hacen lo suficiente para mejorar a Estados Unidos, e incluso pueden estar impidiendo que las personas alcancen el sueño americano. Muchos piensan que algún día pueden ser multimillonarios, pero aún más piensan que los multimillonarios deberían pagar impuestos más altos..

La encuesta preguntó a los estadounidenses en todo el país qué pensaban de los multimillonarios, y revela una relación de amor y odio con los extraordinariamente ricos, una desconexión sobre la riqueza y lo que se debe hacer con ella.

«Los resultados de la encuesta muestran que Estados Unidos está en conflicto con la desigualdad de ingresos, derivada de nuestra admiración tradicional por el éxito económico y nuestra creencia en la obligación de ayudar a los menos afortunados», dijo Libby Rodney, directora de estrategia de The Harris Poll Thought Leadership Practice.

«El viaje hecho a sí mismo de acumulación de riqueza siempre ha sido fundamental para el sueño americano, antes con millonarios y ahora con multimillonarios», dijo Rodney. «Desde un punto de vista individual, muchos estadounidenses todavía quieren convertirse en multimillonarios, pero desde una sensibilidad colectiva, la historia está cambiando a medida que los multimillonarios son representados como una barrera para que los estadounidenses alcancen sus sueños personales, mientras que la desigualdad económica crece hasta convertirse en un punto de crisis nacional. .»

La distribución de la riqueza en Estados Unidos está más inclinada hacia los ricos que en cualquier otro momento de la historia moderna. El 1%superior de los hogares estadounidenses tiene un valor de casi 43 billones de dólares, más que la riqueza total del 90% más bajo de los estadounidenses, según la Reserva Federal de EE. UU. El 10% superior de los hogares tiene un valor de alrededor de 96 billones de dólares, más del doble de la riqueza del 90%, según muestran las estadísticas de la Fed.

Los resultados de The Harris Poll muestran preocupaciones sobre esa disparidad y un fuerte consenso para hacer algo al respecto. La organización encuestó a una muestra representativa a nivel nacional de casi 2000 adultos estadounidenses.

Entre los hallazgos:

  • Seis de cada 10 adultos estadounidenses quieren convertirse en multimillonarios algún día, mientras que el 40% dice que desprecia a los multimillonarios.
  • Cerca de la mitad (44%) de los estadounidenses creen que tienen las herramientas disponibles para convertirse en multimillonarios. Entre los inversores en criptomonedas, la confianza salta a la friolera del 71%.
  • En general, los estadounidenses muestran un gran respeto por los multimillonarios, con más de seis de cada 10 que ven a los multimillonarios como buenos para la sociedad, la innovación y la economía.
  • Sin embargo, siete de cada 10 estadounidenses creen firmemente que los multimillonarios tienen la responsabilidad de mejorar nuestra sociedad, pero no están haciendo lo suficiente. Casi la mitad (49%) cree que el gobierno debería exigir donaciones filantrópicas por parte de los multimillonarios.
  • Dos tercios (66%) de los estadounidenses creen que la desigualdad económica es un problema nacional serio, y casi la mitad (46%) de los estadounidenses cree que los multimillonarios hacen que sea más difícil lograr su Sueño Americano.
  • Se considera que los multimillonarios se interponen en el camino de los sueños personales de los estadounidenses más jóvenes (59 % de la generación Z, 58 % de los millennials) y estadounidenses diversos (68 % de LGBTQ, 58 % de asiáticos).

Las preocupaciones sobre la equidad se elevan a la cima de las preocupaciones de los estadounidenses con los multimillonarios, sobre temas de política fiscal, inflación y acumulación de riqueza durante la pandemia.

  • El 65% de los estadounidenses piensa que los multimillonarios no pagan su parte justa de impuestos.
  • 58% piensa que las actividades de los multimillonarios contribuyen al aumento de la inflación.
  • El 58% resiente la acumulación de riqueza de los multimillonarios durante la pandemia.

La Encuesta de Harris encontró que los estadounidenses prefieren tomar medidas para abordar la disparidad en la riqueza, aumentando los impuestos sobre la riqueza extrema e incluso limitando la cantidad de riqueza que las personas pueden acumular.

  • Dos tercios (66%) de los estadounidenses creen que las personas con riqueza extrema deberían pagar impuestos más altos.
  • Una mayoría (53%) impondría esos impuestos más altos a $1 mil millones o menos de riqueza.
  • Alrededor de un tercio (34%) dijo que las personas no deberían pagar impuestos diferentes debido a la riqueza.

Casi la mitad (47%) de los estadounidenses dice que hay un punto en el que se debe poner un tope a la riqueza.

  • El 24 % dice que la riqueza debe tener un límite inferior a $ 1 mil millones.
  • El 20% dice que la riqueza debe tener un tope entre $ 1 mil millones y $ 10 mil millones.

La encuesta de Harris también capturó los sentimientos de los estadounidenses sobre la influencia de los multimillonarios en los medios de comunicación, como la oferta del CEO de Tesla y SpaceX, Elon Musk, para comprar Twitter, y la propiedad de The Washington Post por parte del fundador de Amazon, Jeff Bezos.

  • Más de cuatro de cada 10 (42 %) de los estadounidenses piensan que a los multimillonarios no se les debería permitir comprar negocios en la industria de los medios (p. ej., periódicos, sitios web de noticias) o redes sociales (p. ej., Twitter) .
  • Casi tres de cada 10 (28%) dicen que los multimillonarios no deberían poder publicar nada en las redes sociales.

«A medida que nuestra sociedad continúa creciendo en dos direcciones diferentes, con la desaparición de la clase media, los estadounidenses están teniendo un ajuste de cuentas con la acumulación de riqueza», dijo Rodney. «Todo el mundo quiere riqueza, pero la idea ahora es que una vez que la tienes, ahora el resto de la sociedad espera que actúes responsablemente con ella y la aproveches para el bien de los demás».

LarrainVial inicia una ronda de capital para el fondo Opencasa de Single Family Rental en EE.UU.

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LarrainVial, a través de su administradora especializada en fondos alternativos, Activa Alternative Assets, está en plena comercialización del fondo destinado a financiar la adquisición de casas unifamiliares en EE.UU. para la renta, en asociación con la empresa norteamericana Opencasa.

«El vehículo espera levantar 30 millones de dólares, y proyecta retornos superiores al +15%.  Se trata del primer vehículo para inversionistas locales en ofrecer acceso al mercado de casas unifamiliares para el arriendo en Estados Unidos», afirmaron desde la firma chilena.

“Este fondo representa una oportunidad única en Chile para que los inversionistas locales puedan acceder a un asset class que aún tiene una baja pero creciente participación entre inversionistas institucionales y que, por lo tanto, ofrece un atractivo potencial de consolidación y rentabilidad”, señaló José Correa, gerente general de Activa Private Debt.

“Si hace algunas décadas vimos la irrupción de grandes inversionistas en los segmentos de multifamily en EE.UU., hoy vemos cómo gracias al uso de la tecnología, el segmento del single family rental (SFR) se hace disponible para el capital institucional”, agrega.

Fundada por los chilenos Ricardo Donoso, Álvaro Chávez y el norteamericano, Gavin Macphail, Opencasa compra en promedio 2 casas por día, y ya cuenta con un portfolio de más de 150 casas. Para fines de año, la empresa espera cerrar con más de 300 unidades en arriendo en los estados de Florida, Georgia, Alabama, Carolina del Norte, Carolina del Sur (sunbelt states); e Indianápolis.

La compañía posee una tecnología propietaria que le permite escanear en tiempo real la totalidad de casas ofrecidas a la venta en todo EEUU, revisando para cada propiedad más de 200 data-points, entre los que se incluyen, variables financieras, calidad de los barrios, servicios públicos y colegios, estadísticas de seguridad ciudadana e, incluso, riesgos climáticos.

Con esta tecnología, una vez que una propiedad sale al mercado, Opencasa realiza ofertas inmediatas basadas en el potencial de inversión de cada una, permitiendo construir un portafolio diversificado en los mercados seleccionados en base a su potencial de crecimiento, entre otras variables.

El segmento de single family rental (SFR), con un valor de mercado de más de 4 trillones de dólares, se encuentra en un importante auge a medida que una mayor proporción de personas, especialmente en segmentos más jóvenes, está prefiriendo arrendar por sobre comprar.

A lo anterior se suma el alza en los costos de financiamiento que está impulsando aún más la demanda por arriendo, el movimiento poblacional hacia los denominados “sunbelt states”, la renovada tendencia por privilegiar vivir en los suburbios por sobre las áreas urbanas tras la experiencia de la pandemia; y la formación de familias por parte de millennials.

“Estados Unidos es el mercado de bienes raíces más profundo y competitivo del mundo, con más de 85 millones de casas single family, de las cuales 17 millones están destinadas a la renta. Sólo el déficit de casas en el país supera los 5 millones de unidades”, indica Ricardo Donoso, cofundador y presidente de Opencasa.

En ese contexto, sostiene que han aplicado mucha tecnología al proceso completo, lo cual permite agregar portafolios eficientemente, comprando casas de manera unitaria, a diferencia del mercado institucional que privilegia la compra de portafolios establecidos pagando el respectivo premio por agregación.

“Nuestra plataforma nos da una visibilidad en tiempo real de todas las oportunidades que se van generando en el mercado, permitiéndonos ser más eficientes que el promedio de la competencia en nuestro proceso de “underwriting” y compra y, por consiguiente, escalar rápidamente en múltiples zonas geográficas. La plataforma, además, nos entrega herramientas que simplifican la administración del portafolio. Hoy tenemos un negocio estable y sostenible con mucho crecimiento por delante”, añade.

El capital obtenido permitirá a Opencasa acelerar su plan de crecimiento en EE.UU. y se viene a sumar a los 70 millones de dólares levantados conjuntamente con Activa Alternative Assets a fines de 2021 en Chile y EE.UU.; y a los 50 millones de línea de financiamiento asegurada en junio de este año con un acreedor AAA de Estados Unidos.

Mariano Fiorito asume el cargo de Country Head para Argentina de Schroders

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Mariano Fiorito, CFA, con 13 años de trayectoria en Schroders, asumirá el cargo de Country Head Argentina, reportando a Gonzalo Binello, Head of Latin America, anunció la gestora en un comunicado.

«Tras veinte años al frente de nuestro negocio, Pablo Albina, quien hasta el momento se había desempeñado como Country Head Argentina y Head of Investment LATAM, ha dejado la compañía en agosto de 2022. Nos gustaría agradecerle por su contribución y por haber sentado la bases para el crecimiento continuo de la empresa, y le deseamos lo mejor en sus futuras actividades», señala en comunicado.

«El nombramiento de Mariano Fiorito como Country Head de Argentina garantizará que sigamos atendiendo los intereses de nuestros clientes con los estándares de calidad y eficiencia que nos definen. Mariano tiene una extensa experiencia y conocimiento del mercado, el cual fue adquirido a lo largo de casi 13 años en la compañía, en sus varios roles de liderazgo e inversiones”, dijo Gonzalo Binello, Head of Latin America.

Fiorito estudió Finanzas en la Universidad Argentina de la Empresa (U.A.D.E.) y comenzó su carrera en 2005, dentro del área de Análisis de Crédito en Banco Patagonia. Se unió a Schroders en 2009, en donde llegó a liderar el equipo de inversiones de Argentina. En 2019 obtuvo la designación CFA Charterholder, una de las acreditaciones más prestigiosas del mundo en materia de finanzas.