Jay Maher se unió a H.I.G Capital como nuevo director de operaciones global.
Con 25 años de experiencia en Venture Capital y Private Equity, Maher anunció este miércoles su nombramiento en LinkedIn.
El directivo, que llega procedente de OpsCheck, trabajó en Apex Group, Mainstream y SS&C Technologies entre otras firmas.
En 1998, comenzó en Geller & Company en New York, donde cumplió funciones hasta el 2002.
Posteriormente, ingresó a Northport como socio entre 2002 y 2007 hasta llegar a SS&C Technologies donde trabajó durante ocho años dedicado al servicio al cliente, operaciones y desarrollo de negocios.
Independencia Rentas Inmobiliarias, el buque insignia de la gestora chilena especializada en activos inmobiliarios Independencia AGF, ya tiene la mira puesta en el primer proyecto de inversión que van a financiar tras el aumento de capital que aprobaron los aportantes este año. Y el destino es una rama que se ha ido consolidando en la cartera del fondo: centros de distribución.
Esta inyección de capital, que se llevará a cabo a través de la emisión de hasta 90 millones de nuevas cuotas del vehículo, fue aprobada en septiembre de este año y financiará paulatinamente el desarrollo de los proyectos que independencia tiene en su pipeline, según indicó la firma a través de un comunicado.
En esa línea, la gestora anunció que la primera colocación se destinará a financiar la compra de un terreno de 34 hectáreas, que ya está promesado. El objetivo es el desarrollo de alrededor de 180.000 metros cuadrados de nuevo parque logístico de Bodenor Flexcenter.
Esta filial –en la que tienen un control de 70% de la propiedad– se ha convertido en una pieza relevante para la operación de la gestora, ya que es su principal vehículo para participar en el negocio de centros de distribución. Esa clase de activo, según documentos al tercer trimestre de este año, aporta el 52% de los ingresos por renta del fondo.
Los aportantes del vehículo –que incluyen seis de las siete AFP que operan en el país andino– aprobaron la emisión de nuevas cuotas del fondo, por un monto de alrededor de 4 millones de UF. Esto es equivalente a 146.236 millones de pesos o 168 millones de dólares.
Las colocaciones de cuotas se irán realizando a medida que el fondo vaya necesitando recursos, con dos períodos de suscripción preferente para los inversionistas que ya están en el vehículo de inversiones.
La cartera de Independencia Rentas Inmobiliarias cuenta con 81 propiedades y 328 contratos, según la última ficha trimestral del vehículo. El portafolio tiene 794.634 metros cuadrados en activos inmobiliarios en Chile, sumado a 256.234 metros cuadrados en terrenos –en reserva, en arriendo o destinados al desarrollo– y 17.456 metros cuadrados de superficie en Estados Unidos.
Impacto en resultados
La idea de construir un parque logístico nuevo para Bodenor Flexcenter ya estaba sobre la mesa cuando se publicó la memoria 2022 del fondo de Independencia AGF.
Los buenos resultados de la compañía a raíz del crecimiento de su centro ENEA y el desarrollo de su proyecto en el sector Lo Boza inspiraron a la compañía a asegurar la disponibilidad de un terreno de más de 30 hectáreas. En su carta a los accionistas, el presidente de la gestora, Fernando Sánchez, citó una “gran demanda de espacios” para explicar el éxito de los proyectos de Bodenor Flexcenter y aseguró que los nuevos centros de distribución se construirán entre 2023 y 2025.
Al informar sus resultados financieros al tercer trimestre, Independencia AGF destacó a la firma de logística, junto con Rentas Bucarest e Inmobiliaria Plaza Constitución, para explicar un aumento interanual de 13,5% en los ingresos por renta proporcionales de las filiales del vehículo inmobiliario.
Mientras que la vacancia financiera de las oficinas se ubicó en 19% –una baja respecto al 22% con que cerró diciembre– y la de los locales comerciales bajó a 2,8% –frente al 4,8% con que finalizó 2022–, la del segmento de centros de distribución “sigue mostrando una fortaleza importante,manteniéndose la vacancia en 0,0% como ha sido la tónica desde 2021”.
Además, la gestora recalcó en su nota de prensa que Bodenor Flexcenter entregó la primera etapa de 41.750 metros cuadrados del proyecto Lo Boza 422 en julio de este año, que ya se encuentra arrendada por completo y rentando. La segunda etapa del proyecto tiene una fecha de entrega estimada para fines de 2023 y la tercera y última etapa –de alrededor de 40.000 metros cuadrados– se recibiría a fines de 2024.
El nearshoring es positivo para el entorno operativo (OE) de los bancos mexicanos, según un nuevo informe de Fitch Ratings. Los préstamos y la rentabilidad podrían mejorar en el mediano plazo, pero persisten desafíos relacionados con las necesidades de infraestructura del país en materia de distribución de energía, suministro de agua y preocupaciones de seguridad.
Las crecientes tensiones geopolíticas y las crecientes restricciones comerciales entre Estados Unidos y China, un shock en la oferta de materias primas en medio de la invasión rusa de Ucrania y los riesgos de concentración revelados durante la pandemia de COVID-19 han estimulado un mayor interés entre las empresas globales por diversificar sus cadenas de suministro globales. México es uno de los principales beneficiarios de la actual diversificación de las fuentes de producción global, dada su proximidad geográfica y su amplia interconectividad comercial con Estados Unidos. Estos factores han impulsado más empresas a México y respaldado su inversión extranjera directa y sus exportaciones.
Fitch cree que el nearshoring podría presentar importantes oportunidades de crecimiento para los bancos mexicanos, no sólo en préstamos sino también en otros servicios financieros como servicios de gestión de efectivo y tesorería, divisas y pagos internacionales, entre otros. Sin embargo, se esperan todos los beneficios a mediano y largo plazo una vez que maduren las grandes inversiones globales en el país.
Fitch cree que todos los bancos podrían beneficiarse del nearshoring, pero variarán en magnitud y oportunidad. Los bancos universales más grandes con amplia diversificación de negocios, buena capitalización y financiamiento serán los más beneficiados con la deslocalización. El amplio acceso al financiamiento posiciona mejor a los bancos mexicanos más grandes para ganar participación en el mercado de nearshoring. También se espera una feroz competencia entre los bancos a partir de la deslocalización.
El nearshoring podría beneficiar a la EO de los bancos mexicanos y, en consecuencia, aumentar sus ingresos operativos totales. El nearshoring también podría ser positivo para el crecimiento económico, aumentar el PIB per cápita y moderar los riesgos comerciales para los bancos.
El mercado de crédito privado, con un valor actual de 1.5 billones (trillions en inglés) de dólares y previsto para crecer casi otro billón en los próximos cinco años, representa un componente crítico y en expansión en las carteras de inversión, dice un informe de Tony Cappell, Founding Partner de Chicago Atlantic.
“Según esta creciente importancia, es fundamental para los inversores entender las distintas estrategias dentro del crédito privado, como los préstamos directos y la deuda mezzanine, y cómo navegar sus matices y términos típicos de préstamo”, agrega Cappell.
En este sentido, Cappell comenta los puntos clave para el crecimiento del crédito privado.
Apalancamiento del Fondo
El nivel de apalancamiento que utiliza un fondo, dado que esto introduce un nivel de riesgo significativo. Las preguntas clave incluyen cuánto apalancamiento utiliza el fondo y cuál es el costo de dicho apalancamiento. Este análisis debe considerar la relación deuda-capital y cómo el apalancamiento podría aumentar los rendimientos, pero también amplificar los riesgos.
Estructura del Fondo y Antigüedad de los Activos
Los inversores deben evaluar si el fondo es de duración fija o abierta, y si paga un rendimiento o recicla los retornos hasta el período de cosecha. Es vital comprender la edad promedio de la cartera y si el fondo representa una nueva cosecha, especialmente en el contexto de los recientes aumentos de tasas de interés.
Características de los Préstamos
Las características clave de los préstamos, como el término, si son de tasa flotante o fija, y la protección contra cancelaciones anticipadas, son fundamentales para entender el riesgo y el rendimiento potencial. La amortización obligatoria y la estructura de los retornos del préstamo (intereses en efectivo frente a ingresos no monetarios) también son importantes para evaluar la protección contra la baja.
Origen de los Préstamos
Los inversores deben indagar sobre el porcentaje del portafolio originado directamente por el administrador y cuánto se invierte a través de participaciones con otros prestamistas. Entender la fuente de las operaciones del administrador es crucial para evaluar los costos adicionales y la eficacia de la gestión del fondo.
Estructuras de Tarifas
Es fundamental comprender cómo se estructuran las tarifas, incluyendo si el fondo cobra tarifas de gestión sobre el capital aportado o comprometido, y si se aplican tarifas de rendimiento sobre retornos no realizados. Esto afecta directamente a los costos para el inversor y puede influir en la alineación de incentivos entre el inversor y el administrador del fondo.
Para leer el informe completo puede ingresar al siguiente enlace.
La ampliación de la capacidad operativa es un factor clave para mejorar el potencial de éxito de los RIAs y por esa razón están considerando contratar o crear nuevos puestos de personal especializado para apoyar la demanda de nuevos servicios y acelerar el crecimiento según The Cerulli Report-U.S. RIA Marketplace 2023.
La capacidad de contratar personal especializado (profesionales de marketing, planificadores financieros, analistas de inversión) representa un punto de inflexión importante en la trayectoria de crecimiento de muchas RIAs dice el estudio de Cerulli.
Los ingresos son a menudo limitados en las primeras etapas de crecimiento y los RIAs deben presupuestar de forma inteligente para asegurarse de no sobrecargarse de gastos. El personal especializado es el paso previo a la formalización para muchas RIAs: dos tercios (68%) con megaequipos emplean personal especializado, frente a sólo el 35% de los RIAs.
De media, las RIAs con personal especializado ofrecen dos servicios más que las que no lo tienen. Muchas de las ofertas de servicios que los RIAs pueden ofrecer a través de personal especializado se centran en conceptos de planificación financiera avanzada e inversiones, dos áreas que pueden llegar a requerir mucho tiempo y recursos.
Los RIAs dedican casi un tercio (29%) de su tiempo a esos dos aspectos de su práctica. La introducción de personal especializado en la ecuación reduce el tiempo dedicado a estas dos áreas en unos modestos cuatro puntos porcentuales.
«Al transferir componentes de la prestación de servicios a expertos dentro de la empresa, los RIA pueden prestar un mejor apoyo a sus asesores y dedicar más tiempo a actividades generadoras de ingresos», afirma Stephen Caruso, analista senior.
Caruso agregó que los que cuentan con personal especializado dedican más de seis puntos porcentuales más de tiempo a actividades de cara al cliente que los RIA que no emplean esas funciones.
“Esta diferencia es significativa porque reconecta a los asesores con las actividades que contribuyen al éxito de la RIA», añadió.
En general, el aprovechamiento de especialistas no asesores puede ser un multiplicador de fuerza para las RIA que han crecido hasta alcanzar un volumen de activos considerable sin mucho apoyo.
Un joven pero experimentado integrante de la industria financiera montevideana, Santiago Mata, acaba de fichar por Jupiter Asset Management, asumiendo desde Londres, Reino Unido, el cargo de Sales Manager Latin America & US offshore, según anuncia su perfil de Linkedin y pudo confirmar Funds Society.
DAVINCI seguirá asociada con Jupiter como hasta la fecha, y en colaboración a distancia con Mata, dijeron las mismas fuentes a Funds Society.
Santiago Mata reportará a William López, Head of Latin America and US Offshore at Jupiter Asset Management y trabajará en equipo con Andrea Gerardi cubriendo la región de Latam & US Offshore.
Mata trabajó tres años para DAVINCI Trusted Partner, con los cargos de Sales Director y Sales Manager. Anteriormente fue Sales Manager de Jupiter AM para Aiva, así como Asset Management Specialist.
Con un level III de CFA y formación de Contador Público en la Universidad Católica de Uruguay, el financista uruguayo también fue analista de Estrategia y Soluciones de Inversión en SURA Asset Management (de mayo de 2017 a abril de 2019), y analista de inversión en la firma ShellmanWealth.
Snowden Lane ha sumado a los advisors Christian Gherardi y Pedro Pelaez dijo una fuente a Funds Society.
Los asesores especializados en clientes de Colombia, Ecuador y Brasil todavía figuran como empleados de BullTick en Brokercheck, pero Funds Society pudo verificar el cambio.
Gherardi, con 27 años de experiencia, comenzó su carrera en Citi donde trabajó hasta el 2016, según su perfil de Finra.
Pelaez, por su parte, comenzó su carrera en Caixa Economica Federal en 2003, según su perfil de LinkedIn y en 2007 ingresó en Citi en Miami, según BrokerCheck.
Posteriormente, ambos advisors ingresaron en Bulltick en 2016.
Gherardi y Pelaez trabajarán en la oficina de Coral Cables de Snowden Lane.
La sexta edición del WIF – Women in Finance – de LATAM ConsultUs se celebró en el Piso 22 de la Torre 2 del WTC Free Zone el pasado 9 de noviembre en Montevideo. Anna Cohen, CEO y presidenta de Cohen Aliados Financieros, fue la invitada especial de un evento que contó con la visión de mercado de Robeco, Nuveen, M&G, Amundi, Aquila, Allianz,Vontobel, MFS, AB, Janus Henderson y Blackstone.
Las presentaciones corrieron a cargo de mujeres pioneras de la industria latinoamericana: Florencia Bunge, Julieta Henke, Diana Quesada; secundadas por Majo Fossemale, Majo Lenguas, Laura Takacs, y las nuevas incorporaciones, Josefina Aramendía, Agustina Bravo e Inés Pick. Así como aquellas que pasaron del buy-side al sell-side como Paulina Espósito y Agus de los Reyes.
“El WIF es mucho más que un encuentro de mujeres de la industria financiera. Es un momento esperado en el año, un espacio en el que nos reencontramos con nosotras mismas, porque nos vemos reflejadas unas en las historias de las otras. Entre las 5 y las 6 de la tarde se fueron sumando todas; primero aquellas que gozan de horarios más flexibles y luego aquellas que deben esperar el cierre del mercado para dejar la oficina. La alegría y el copromiso con la ocasión marcan ese día tan especial. El WIF es una cita obligada, ninguna se la quiere perder”, dijo Verónica Rey, fundadora de LATAM ConsultUs.
La agenda de mercado e ideas de inversión estuvo muy marcada por la renta fija y los fondos flexibles de la mano de Robeco, Nuveen, M&G, Amundi, Aquila y Allianz. La renta variable y balanceadas por Vontobel, MFS, AB y Janus Henderson. Mientras que Blackstone destacó la importancia de los mercados privados y el rol dentro del private equity en el portafolio del cliente.
“El cierre estuvo marcado por una historia de vida, la de Anna Cohen, una historia que resume la vida de muchas de nosotras en diferentes aspectos, profesionales, familiares y personales. Porque detrás de cada WIF hay una madre, una hermana, una hija, y una mujer trabajadora que da lo máximo cada día”, añadió Verónica Rey.
“Es un honor y una gran responsabilidad recibir el apoyo de tantas mujeres a esta convocatoria. Muchas ya han marcado un camino a seguir, liderando grandes empresas de la industria, otras en pleno aprendizaje y desarrollándose, otras muy jovencitas, recién se están sumando, pero todas llenas de energía y entusiasmo. Destacamos especialmente a muchas madres orgullosas acompañadas de la segunda generación, como Caro Irigaray y Josefina Aramendía, Magdalena Staricco con Enna Ginella o Flavia Solá con María Belén Bouzada” concluyó la fundadora de LATAM ConsultUs.
Mientras que los actores de los mercados globales se preguntan con qué intensidad y en qué momento llegará una recesión, los inversionistas chilenos se ven cada vez más pesimistas con la economía local. Esa es la sensación que transmite el último sondeo a gestores de activos de CFA Society Chile y la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), aunque hay entusiasmo con el mundo de larenta fija y la deuda privada.
El estudio, llamado CFA Society Chile/UAI Asset Management Survey, recogió las visions de 41 tomadores de decisiones de inversión de AFP, aseguradoras, administradoras generales de fondos (AGF), family offices y otras entidades financieras locales. Con todo, el levantamiento de información se llevó a cabo entre el 15 de octubre y el 3 de noviembre de este año.
Los panelistas expresaron un grado de pesimismo con la situación económica del país andino, que se ha consolidado con el paso de los meses. Al consultarle a los profesionales si ven un escenario de recesión de aquí a un año, los gestores que la ven como probable aumentaron de 53% en julio a 59% en octubre. Es más, un 22% de los encuestados dice que es “muy probable” que pase, mientras que en el sondeo anterior esa cifra llegaba a 8%.
Respecto a la consulta sobre cómo ven a la economía local en los próximos 12 meses, el porcentaje de que esperan que esté algo o mucho más fuerte llegó a 41%. Esto representa una baja respecto al sondeo de julio de este año, donde alcanzó el 47%.
Eso sí, el pesimismo no parece ser tan intenso. El porcentaje de personas que esperan un deterioro fuerte bajó de 4% en julio a sólo 2% en octubre, mientras que los que anticipan algo de deterioro se mantuvieron estables en 27%.
En el frente inflacionario, las expectativas están estancadas, con un 71% anticipando que en octubre de 2024 esté igual o levemente menor que sus niveles actuales.
El encanto de la deuda
El renacimiento de las tasas de inflación en el pasado reciente ha subido el atractivo de los productos de deuda, tanto en el mundo de los activos líquidos como en el mundo alternativo. Y la plaza chilena no parece ser la excepción.
Mientras que los encuestados con una visión favorable llegaron a 41% para la renta variable desarrollada, 31% para las acciones emergentes excluyendo a Chile y 51% para la renta variable local, en la renta fija supera el 70%. Un 72% ve con buenos ojos la deuda local, mientras que un 80% tiene una visión positiva de la renta fija internacional.
Además, los actores locales ven a la renta fija chilena como más “barata” que en el sondeo de julio. Un 41% ve a la clase de activo como subvalorada, mientras que hace tres meses era un 25%. Por el contrario, el 16% que en ese entonces veía a la categoría como sobrevalorada cayó a 11% en octubre.
En el mundo de los alternativos, un 51% de los encuestados por CFA Society Chile y la UAI anticipan un buen desempeño de los mercados privados. Y hay una categoría dentro de esta clase de activo que destaca por sobre las demás: la deuda privada.
Al ser consultados sobre las clases de activos alternativos con mejores perspectivas en los mercados internacionales, el 68% señaló a la deuda privada. En los mercados nacionales, la cifra fue la misma. En ambos casos, la preferencia más que triplica la segunda opción, el private equity.
Los futuros del S&P 500 y del NASDAQ 100 han registrado descensos, indicando un comienzo modestamente más bajo para el mercado en efectivo. A pesar de cuatro semanas consecutivas de ganancias, se percibe una sensación generalizada de que el mercado podría entrar en un período de consolidación, asegura el informe de perspectivas de mercado de Raymond James compartido en LinkedIn.
Esta tendencia se produce tras un período de ganancias sostenidas desde finales de octubre, lo que ha fomentado una expectativa de una posible consolidación del mercado.
Sin embargo, la resistencia a los esfuerzos de venta y las ganancias adicionales continúan generando un impulso estacional y un temor a perderse futuras ganancias, brindando así soporte adicional al mercado.
Atención en ventas minoristas y desarrollos globales
El flujo de noticias corporativas después del fin de semana ha sido limitado, pero se espera que esto cambie a medida que avance la semana. Por ahora, la atención se centra en la actividad de ventas minoristas durante el Black Friday, Small Business Saturday y ahora Cyber Monday.
Adicionalmente, se reportaron otros desarrollos significativos a nivel global, incluyendo la liberación de prisioneros entre Israel y Hamas, y una caída del 7.8% en las ganancias industriales de China hasta octubre.
Perspectiva de los Futuros de los Índices de EE.UU.
Los futuros del S&P 500, el Dow Jones Industrial Average y el NASDAQ 100 presentaron descensos, lo que se refleja en un inicio de jornada con tendencias bajistas en estos índices. Estos movimientos en los futuros se consideran indicativos de la apertura del mercado en efectivo.
Por otro lado, los índices de Europa y Asia también mostraron movimientos variados, con la mayoría en terreno negativo. Se destacan las caídas en los índices DAX, FTSE y el Composite de Shanghai. Estos movimientos reflejan la interconexión y la reacción de los mercados globales a las dinámicas económicas y políticas actuales.
