Las guerras en Medio Oriente y Ucrania, las próximas elecciones en muchos países y la creciente incertidumbre regulatoria para los recursos naturales en algunas jurisdicciones han renovado el enfoque en los riesgos geopolíticos y políticos para los mercados de materias primas, dice Fitch Ratings en un nuevo informe.
«Esperamos que la prima de precio geopolítica continúe para la mayoría de las materias primas –incluidos el petróleo y el gas, el cobre y las materias primas defensivas como el oro–, pero el vacilante crecimiento económico junto con una importante capacidad excedente de petróleo limitarán el repunte de los precios», dice la nota de la calificadora.
Es probable que el crecimiento de la demanda mundial de materias primas, incluidos el petróleo, el cobre y el aluminio, se debilite en 2024 debido al crecimiento económico mundial y a la previsión de crecimiento del PIB de China de menos del 5% mientras su mercado inmobiliario lucha por estabilizarse. La respuesta de la oferta, incluidas las interrupciones de la producción, determinará el equilibrio del mercado.
Según Fitch, la gran capacidad excedente de la OPEP+, de más de 5 millones de barriles de petróleo por día, proporciona un importante amortiguador para mitigar las perturbaciones. Además, el mercado europeo del gas sigue estando cómodamente abastecido.
«No esperamos que la pausa temporal en las aprobaciones de las instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL) de EE. UU. afecte los suministros mundiales de GNL en 2024», dicen los analistas de la firma.
El suministro mundial de cobre se verá afectado por la suspensión de operaciones en la mina Cobre Panamá, luego del fallo de la Corte Suprema de Panamá que declaró inconstitucional una ley sobre el nuevo acuerdo de concesión de la mina con First Quantum Minerals Ltd.
El informe, “Global Commodities Dashboard: febrero de 2024”, está disponible en el sitio web de Fitch.
Los analistas de Nobilis piensan que 2024 será un año más benévolo para los países emergentes, con una mayor estabilidad del dólar y un rebote de la actividad en Uruguay, a pesar de que será un año electoral. A nivel de activos, la firma de gestión de patrimonios ve con buenos ojos la evolución de la renta fija a nivel global y, en Uruguay, apuntan a las Letras de Regulación Monetaria y a las inversiones en unidades indexadas (UI).
El año anterior terminó siendo excepcionalmente bueno para los mercados financieros, con bonos y acciones entregando retornos por encima de sus promedios históricos. La renta fija de grado inversor terminó con ganancias del 5,5% y la de alto rendimiento, del 13,7%. Por el lado de la renta variable las acciones de países desarrollados subieron un 23,7% y las de países emergentes un 9,8%.
También se destacó el retorno de los instrumentos en moneda local, tanto en Unidades Indexadas (UI) como en pesos a tasa fija, generando rentabilidades en dólares entre 11% y 21% en la mayoría de los casos. Este buen desempeño de los títulos en moneda local se debió principalmente a que el Banco Central del Uruguay comenzó a migrar desde su instancia de política monetaria contractiva hacia una de política monetaria neutral.
Para este año la expectativa es que la economía global se desacelere de 2,6% a 2,4%, con los países desarrollados creciendo al 1,2% y los emergentes al 3,9%, según datos del Banco Mundial.
En Uruguay se espera cierto rebote de la actividad, en medio de un contexto global más benévolo para los países emergentes en general, con recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) y un dólar estable, que llevaría el Producto Interno Bruto (PIB) a niveles entre 2,5% y 3,5%.
En cuanto al impacto del contexto global en el precio de los activos locales, el comportamiento de la FED en 2024 incidirá directamente en el precio de los bonos de Uruguay en dólares y en el valor de esta moneda a nivel global.
“Mirando a futuro se destaca el atractivo de la renta fija. Las tasas permanecen altas y el riesgo inflacionario parece haber quedado atrás. Si bien los spreads se han comprimido, los rendimientos siguen siendo elevados. Esto significa que seguimos ante una muy buena oportunidad para invertir y construir portafolios”, dijo Mauricio Tchilingirbachian, analista de Mercados y Productos en Nobilis.
Los fondos de Nobilis subieron entre 5% y 17% según el perfil de riesgo durante el año pasado. De cara a 2024 los rendimientos de la renta fija siguen siendo superiores a los históricos y eso es motivo de optimismo para los inversores, que deben esperar buenos retornos ajustados por riesgo para los portafolios en los próximos años.
Respecto a las inversiones en Unidades Indexadas (UI) y en moneda nacional, “preferimos las Letras de Regulación Monetaria a seis y doce meses de plazo en pesos, y las inversiones en UI con vencimientos entre 2027 y 2029”, dijo Sebastián Arena, jefe de Trading de la compañía.
En lo local, la evidencia empírica muestra que habitualmente se observa un aumento de la incertidumbre en los meses previos a una elección nacional, lo que puede impactar en las variables económicas y financieras con consecuencias para la actividad, la inflación y las expectativas, por lo cual es necesario tener cautela.
El informe completo de Perspectivas para 2024 de Nobilis se puede ver en este link.
Los mails de los analistas e inversores se han llenado esta semana de análisis sobre la progresión imparable de las Siete Magníficas en la bolsa. NVIDIA, Apple, Microsoft, Meta (Facebook), Amazon, Alphabet (Google) y Tesla: la pregunta del momento es: ¿vamos hacia una burbuja especulativa?
El banco suizo Syz Group, en su newsletter de este miércoles, daba espacio a los grandes titulares: ¡Las Siete Magníficas ahora tienen una capitalización de mercado más alta que todos los mercados bursátiles de Japón, Francia, Reino Unido y México COMBINADOS!
El jueves, el Wall Street Journal anunciaba que Berkshire Hathaway de Warren Buffett recortaba su enorme participación en Apple.
Por otro lado, los datos muestran que, excluyendo estas grandes empresas , la realidad del crecimiento de la capitalización en la bolsa estadounidense es bastante estrecho y la media de las acciones estadounidenses fue plana durante casi todo 2023.
Una excesiva concentración puede llevar a una burbuja, muchos piensan en la crisis de las puntocom entre 1997 y 2001. Pero mirando el caso de las tecnológicas, aparecen matices, como muestra un informe de Juluis Baer.
Los analistas del banco suizo ven grandes diferencias entre el momento actual y lo sucedido hace 2o años como la valoración actual de las acciones tecnológicas de megacapitalización sigue siendo sólo una fracción de la de las líderes en el año 2000; las empresas “magníficas” son altamente generadoras de efectivo y como resultado, los sólidos resultados y perspectivas anunciados la semana pasada están impulsando un aumento de las ganancias para 2024, lo que sostiene un alza continua para las acciones tecnológicas de megacapitalización en Estados Unidos.
“No vemos otro boom de las puntocom en el horizonte. Los impulsores del crecimiento secular siguen firmemente vigentes, aunque es posible cierta consolidación del precio de las acciones después del repunte masivo. Aunque las valoraciones ya no son baratas, están lejos de ser excesivas. Recomendamos a los inversores que mantengan sus inversiones y prefieran las acciones de crecimiento estadounidenses”, concluyen desde Julius Baer.
Mantener las inversiones, es finalmente lo que sigue haciendo Berkshire Hathaway a pesar de la venta anunciada este jueves. La compañía de Buffett sigue teniendo posiciones millonarias en Apple y, como todo el mercado, se prepara para un gran año 2024.
Según Goldman Sachs Global Banking & Markets el apetito por el riesgo aumentará: “la creciente convicción de los inversores de que la economía estadounidense evitará una recesión y de que la Reserva Federal y otros bancos centrales comenzarán a recortar las tasas de interés podría impulsar la actividad de OPI y la emisión de deuda corporativa”, dicen desde el banco de inversión.
Por otro lado, la encuesta a gestores de fondos que elabora todos los meses Bank of America aprecia una mejora de los gestores sobre el panorama macroeconómico, con un regreso de los inversores a la bolsa, de forma general, por primera vez en dos años, favoreciendo sectores cíclicos, considerados de más riesgo, como la tecnología o la bolsa estadounidense, incrementando la exposición de este tipo de activos hasta niveles que no se habían visto desde antes de que comenzase la subida de tipos de la Fed y el BCE.
Morgan Stanley planea eliminar varios centenares de puestos de trabajo, en lo que sería la primera medida de este tipo bajo la presidencia de Ted Pick, informó la prensa local este miércoles.
Los recortes afectarían a menos del 1% de los empleados del negocio de wealth management, que cuenta con unos 40.000 trabajadores y es la mayor unidad de la firma, según una persona con conocimiento del asunto, informó el medio AdvisorHub.
Sin embargo, los brokers y sus equipos de apoyo no se verían afectados por los despidos, según el medio especializado que cita al Wall Street Journal.
Entre los empleados que serán despedidos se incluyen algunos de su canal autodirigido E-Trade y su negocio de planes de acciones, así como puestos de gestión y ventas, agrega el informe.
Los informes de la prensa no aclaran si los puestos estarán relacionados a la sección de negocio internacional de la wirehouse.
En junio de 2023, Morgan Stanley anunció a sus clientes que haría cambios y aumentaría las exigencias para las cuentas internacionales con principal foco en algunos países de América Latina.
Esto generó que muchos advisors salieran de la wirehouse hacia otras firmas como Bolton, Insigneo, Raymond James, entre otros.
Por otro lado, AdvisorHub recuerda que las acciones del banco han sido las que peor se han comportado este año entre sus principales homólogas estadounidenses, con una caída de alrededor del 10%.
El mes pasado, la empresa advirtió de que tardará más en alcanzar sus objetivos de margen de beneficios en la unidad de patrimonio y señaló que los resultados por debajo del objetivo se prolongarán un poco más.
La división, que se vio impulsada durante gran parte del año pasado por unos mayores ingresos netos por intereses, podría ver cómo ese beneficio empieza a desvanecerse si la Fed empieza a bajar los tipos de interés a finales de este año, agrega el informe.
Los nuevos activos netos de la unidad se mantuvieron por debajo de los 50.000 millones de dólares por segundo trimestre consecutivo en los últimos tres meses de 2023. Ese ritmo es inferior al objetivo de Morgan Stanley de más de 300.000 millones de dólares al año.
Grupo Credicorp presentó sus resultados de 2023, anunciando una utilidad neta de 1.311,8 millones de dólares (y un ROE de 15,8%) así como movimientos y cambios en su alta dirección, según dio a conocer en un comunicado.
Así, varios cambios se harán efectivos a partir del 1 de julio de 2024: Alejandro Pérez-Reyes, quien actualmente ocupa el cargo de Chief Operating Officer de Credicorp, será el nuevo gerente central de planeamiento y finanzas de BCP y de Credicorp (CFO). Ingresará en reemplazo de César Ríos, quien dejará esta posición para asumir el rol de gerente central de riesgos de BCP y gerente corporativo de riesgos de Credicorp (CRO). Reynaldo Llosa, actual gerente central de riesgos de BCP y gerente corporativo de riesgos -puesto que será asumido por César Ríos- dejará sus cargos después de 30 años de trayectoria.
César Ríos, CFO de Credicorp, destacó que los resultados de la compañía en la última parte del año continuaron demostrando resiliencia frente a un contexto marcado por una contracción del PBI mayor a la esperada. “Mantuvimos los niveles de capital por encima de los objetivos internos en nuestros negocios bancarios peruanos y avanzamos en nuestras inversiones estratégicas para reforzar nuestra posición competitiva”, señaló.
Ríos indicó que durante el cuarto trimestre del 2023 se registraron importantes avances en la transformación digital. Las transacciones monetarias y no monetarias a través de canales digitales del BCP crecieron 116,5% y 87,8%, respectivamente. Asimismo, el 56% del monto de las operaciones monetarias ha sido cashless y 61% de la venta de productos financieros de la Banca Minorista del BCP se ha realizado a través de canales digitales.
Por otro lado, Gianfranco Ferrari, CEO de Credicorp, reveló que, gracias al gran crecimiento de Yape en el mercado peruano, se espera alcanzar el punto de equilibrio en el 2024. Además, los resultados demostraron que, al cierre del 2023, Yape alcanzó más de 14,2 millones de usuarios, los cuales realizaron 2.918 millones de transacciones, lo que significa un crecimiento de 143% con respecto al 2022.
El Grupo Credicorp es un financiero líder en el Perú con presencia en Colombia, Chile, Bolivia y Panamá y está conformado por BCP, BCP Bolivia, Mibanco, Mibanco Colombia, Grupo Pacífico, Prima AFP, Credicorp Capital y Krealo.
UBS sumó a su equipo a un nuevo asesor financiero: José Antonio Opengo, procedente de Morgan Stanley.
Opengo fue registrado en el banco suizo a finales del 2023 en la oficina de Post Oak Parkway en Houston, Texas, según su perfil de BrokerCheck.
El banquero trabajó durante 10 años en Morgan Stanley entre octubre de 2013 y y noviembre de 2023 según la información de Finra.
Opengo está especializado en clientes de México y América Central, según fuentes de la industria.
El cambio se enmarca en un contexto de muchas salidas desde la wirehouse luego de que anunciara cambios en los requisitos para sus cuentas internacionales, sobre todo, mayores exigencias a las cuentas de algunos países de Latinoamérica.
Entre las firmas que reclutaron más advisors se encuentran Bolton, Insigneo, Raymond James, Snowden Lane y UBS.
El Servicio de Ciudadanía e Inmigración de Estados Unidos (USCIS, según sus siglas en inglés) actualizó las tarifas de los trámites de inmigración con más aumentos que rebajas.
Después de 7 años sin actualizar las tarifas de los trámites de los procesos de inmigración, el USCIS revisó en total 113 trámites, de ellos 83, que representan el 73%, subieron de precio; mientras que 22, que equivalen al 19%, bajaron su tarifa y el 8% restante mantuvo su costo, dice un informe de Quiroga Law Office.
Las nuevas tarifas, que se aplicarán desde abril, tienen un incremento del 5% en el trámite para obtener la ciudadanía, que costará 760 dólares, con el servicio de datos biométricos ya estará incluido en la nueva tasa.
Por otro lado, el trámite de la ciudadanía automática, que aplica a una población muy específica, variará un 18% de 1.170 a 1.385 dólares.
“Considero que son medidas extremas, sobre todo en términos de empleo, ya que como se puede observar, muchos de estos trámites subieron exorbitantemente. Sin embargo, en los casos de familia y humanitarios, la proporción del incremento fue mucho mejor; se ve que están teniendo problemas, porque necesitan más recursos para adjudicar, pero no lo han podido hacer”, dijo el abogado de inmigración Héctor Quiroga y CEO de Quiroga Law Office.
Por otro lado, 22 trámites de los 113 presentarán rebajas desde el primero de abril, entre ellos el servicio de toma de huellas, un trámite que es requerido por todos y cada uno de los procesos de inmigración, tuvo una disminución del 65%, lo que indica que la tarifa actual de 85 dólares bajará a 30 dólares, lo que puede representar un alivio para cientos de personas que requieren iniciar un trámite de inmigración, dice el comunicado de Quiroga Law Office.
Lo que debería pasar con estas actualizaciones en precios es que el organismo (USCIS) pueda implementar soluciones ágiles e innovadoras que permitan detener el crecimiento en la cifra de acumulación de casos, que este año inició con más de 3,2 millones de solicitudes sin respuesta y con retrasos que llegan, incluso, a los 5 años, concluye el informe.
BNY Mellon anunció en un comunicado el lanzamiento de su plataforma de construcción de cestas para ETFs de nueva generación.
“La nueva plataforma integral proporcionará a los asset managers un flujo de trabajo digital, respaldado por datos de valor liquidativo al inicio del día, para presentar información vital de creación de mercado a los proveedores de liquidez”, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
Además, esta solución ayudará a los asset managers a valorar, crear y publicar información sobre cestas de forma más eficiente en el mercado de ETF, en rápido crecimiento, lo que les permitirá prestar un mejor servicio a sus clientes, agrega la información de la firma.
«Gracias a la evolución de nuestra plataforma tecnológica, este portal de usuario ultratransparente conecta a los participantes del mercado con los ETFs en cualquier punto del ciclo de vida y refuerza el ecosistema más amplio de los ETFs», declaró Christine Waldron, responsable global de servicios de fondos de BNY Mellon.
BNY Mellon ha colaborado con sus clientes en el diseño y desarrollo de la nueva plataforma para hacer frente a los retos cambiantes de un gestor de ETFs.
Los usuarios de la plataforma que sean asset managers podrán personalizar y recuperar cestas de ETFs a través de la aplicación global API, así como acceder externamente a la plataforma a través de la pasarela de clientes para ver el flujo de trabajo y el estado de las excepciones de procesamiento pendientes.
Esta última versión se basa en inversiones recientes para mejorar el flujo de trabajo de los ETFs, incluida la entrega de la herramienta de negociación personalizada Intelligent Basket Builder y el panel Asset Flow Analytics en 2022 y la conectividad del protocolo de intercambio de información financiera (FIX) en 2023.
«Este gran avance en la tecnología ETF puede ayudar a reducir en gran medida la complejidad en el proceso de front-office ETF», dijo Bob Humbert, Global Head of ETF Product de BNY Mellon.
El resultado es un flujo de trabajo que permite a los portfolio managers y al personal de apoyo centrarse plenamente en los “objetivos clave como gestionar las estrategias existentes de forma más eficiente, generar ideas para nuevos productos ETF que sean los mejores de su clase y prestar un mejor servicio a los proveedores de liquidez y a los inversores finales», resumió Humbert.
La plataforma de ETFs de BNY Mellon es compatible con la tecnología integral de casi 2.000 ETFs, presentando una solución global todo en uno para los proveedores de fondos de EE.UU., Europa, Canadá y APAC, agrega la compañía.
Hamilton Lane ha fichado a Sebastián Ochagavía en Chile, con el cargo de Head Private Wealth Latam, según publicó el financista en su perfil de Linkedin.
Hasta febrero de este año, Ochagavía era Managing Director de DAVINCI Trusted Partner, donde lideraba los esfuerzos de la firma para lanzar su División de Distribución Institucional y de Inversiones Alternativas, con base en Santiago de Chile.
El nuevo fichaje de Hamilton Lane se desempeñó anteriormente como Country Head a cargo de los mercados de Argentina, Chile, México y Uruguay para Allfunds.
Sebastián cuenta con más de 12 años de experiencia en el mercado financiero, habiendo trabajado en firmas como Compass Group, BlackRock y Corso Inversiones.
Los family offices están experimentando un cambio significativo en sus estrategias de inversión que los lleva a invertir más en productos alternativos, según un nuevo artículo de Henry McVey, CIO de Balance Sheet y Head of Global Macro and Asset Allocation de KKR.
El informe revela que los CIOs de los family office están aprovechando su enfoque a largo plazo y su mentalidad de propietario/operador para crear una ventaja competitiva sostenible.
El artículo, titulado «Loud and Clear» se basa en una encuesta a más de 75 directores de inversiones (CIO) que supervisan más de 3.000 millones de dólares en activos.
En promedio, los family offices asignan un 52% de sus activos a alternativos, un aumento de 200 puntos básicos desde 2020. Dentro de las inversiones alternativas, existe una diversificación significativa, incluyendo un salto significativo en las asignaciones a activos reales.
Están adaptando sus estrategias de inversión para aprovechar al máximo el valor de la prima de iliquidez y capitalizar temas clave como la interrupción de la cadena de suministro, la automatización industrial, la inteligencia artificial y la «seguridad de todo», agrega el texto.
Los family offices también están utilizando mejores técnicas de cobertura y aumentando su deseo y capacidad de aprovechar las dislocaciones. Estas fortalezas, según el informe, los posicionarán para estar en la mesa de los ganadores al final de este ciclo.
Las inversiones están segmentadas pro diferencias regionales pronunciadas en la asignación de activos. Los family office estadounidenses asignaron menos al capital privado tradicional en comparación con sus contrapartes en América Latina, Asia y Europa.
Por otro lado, los family office con sede en Asia tuvieron asignaciones relativamente fuertes al sector inmobiliario. Además, se observa una notable bifurcación en los enfoques de asignación de activos entre los family offices creados en los últimos cinco años y aquellos que ya habían crecido antes del COVID.
