Foto cedidaJosé Luis del Río, socio y co-consejero delegado de Arcano Asset Management.. Arcano Earth Fund realiza un primer cierre al llegar a los 145 millones de euros
Arcano, gestora especializada en activos alternativos con más de 5.000 millones de euros gestionados y asesorados, ha anunciado el primer cierre de Arcano Earth Fund FCR (Arcano Earth) tras alcanzar los 145 millones de euros desde su lanzamiento en octubre de 2018.
Según ha explicado la firma, “el primer cierre pone claramente de manifiesto el gran interés por esta clase de activos por parte de los inversores”. Por su experiencia, una parte del gran apetito por las energías renovables está relacionada con el crecimiento del compromiso con los objetivos de inversión socialmente responsable entre la comunidad inversora.
Arcano Earth, fondo de fondos que invierte en energías renovables en EEUU, Europa y la OCDE, promueve el ESG (criterios ambientales, sociales y gubernamentales en sus siglas en inglés) y los objetivos sostenible. Los fondos en los que invierte tienen como activos subyacentes proyectos de energía renovable que contribuyen a reducir las emisiones de CO2 y por lo tanto ayudan a cumplir los objetivos de lucha contra el cambio climático en línea con lo acordado en el Tratado de París. Coincidiendo con el primer cierre, hay que destacar también que Arcano Earth ha realizado ya su primera inversión en un fondo paneuropeo que cuenta con una dilatada y exitosa experiencia inversora.
El fondo, liderado por José Luis del Río, socio y co-consejero delegado de Arcano Asset Management y Pierre Sáenz Lafourcade, Managing Director y Chief Investment Officer de renovables, busca un tamaño objetivo de 250 millones de euros para invertir de manera global en proyectos de energía renovable a través de fondos especializados. Alrededor del 75% del fondo estará destinado a la construcción de una cartera sólida con gestores principalmente estadounidenses y de la OCDE que hayan generado retornos superiores a los de la industria en todas las fases del ciclo económico. Adicionalmente Arcano Earth podrá destinar hasta el 25% del fondo a co-inversiones directas.
Según ha señalado José Luis del Río, socio y co-consejero delegado de Arcano Asset Managemenet, “desde Arcano estamos comprometidos con el medio ambiente y por ello siempre hemos apostado por lanzar al mercado vehículos de inversión que supongan una atractiva oportunidad con un riesgo moderado. Estamos muy orgullosos con la gran acogida de Arcano Earth y la apuesta que están haciendo los inversores por un fondo con características únicas en el mercado, que invierte en proyectos que favorecen la reducción de emisiones de CO2 y contribuyen a mitigar el cambio climático”.
Por su parte, Pierre Sáenz Lafourcade, Managing Director y Chief Investment Officer de renovables de Arcano, ha afirmado que “estamos en un momento de mercado relevante, donde están surgiendo oportunidades de inversión a nivel global que encajan con la filosofía del fondo. En este sentido, contar ya con este respaldo por parte de los inversores en un producto como Arcano Earth, que es totalmente novedoso en el mercado y que fomenta la inversión en proyectos energéticos renovables, ayudando así a cumplir los objetivos de desarrollo sostenibles, nos permite avanzar de manera rápida en la inversión del fondo».
La gestora considera que la inversión a través de un fondo de fondos permite diversificar entre diferentes tecnologías, principalmente fotovoltaica, eólica y de almacenamiento de energía y diferentes geografías (Europa, EE.UU. y OCDE), así como en distintos estados de desarrollo y en más de 200 proyectos subyacentes.
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. ¿Cómo lidiar con el ruido del Brexit cuando se invierte en el Reino Unido?
Las tensiones políticas en Venezuela y la entrada en recesión de Italia parecen tener ocupados a la Comisión Europea y, en general, a los inversores cuando piensan en Europa. El ruido político ha quitado el foco, aparentemente, del Reino Unido y del Brexit, que sigue sin tener un final claro. Para la mayoría de las gestoras, éste sigue siendo un riesgo que estará muy presente en la primera mitad del año.
Según indican desde Investment Desk de Bank Degroof Petercam, la libra se ha beneficiado de la evolución del debate a favor de un escenario más suave, por ejemplo a través de una unión aduanera. “La opción de un Brexit suave se ha convertido en el escenario más esperado y la libra se ha fortalecido frente al euro. Por otro lado, la bolsa se ha quedado atrás frente al resto de Europa, precisamente por esta apreciación de la moneda”, señalan.
Ahora, la pelota está en el tejado de la Unión Europea para coordinar un acuerdo revisado que garantizara el apoyo de la Cámara de los Comunes. Sin embargo, si nada cambia en la próxima semana y no se aprueba un hipotético acuerdo revisado para el 13 de febrero, los diputados británicos podrán volver a votar para ganar el control del proceso del Brexit el 14 de febrero. Asimismo, una extensión del Artículo 50 para ganar tiempo de cara a aprobar medidas legislativas parece cada vez más improbable.
“La primera ministra británica, Theresa May, deberá ir a Bruselas a intentar por todos los medios renegociar la salvaguarda de Irlanda (el denominado “backstop”). Los mercados de divisas reaccionaron negativamente a este acontecimiento, dado que, en este momento, se percibe como una empresa imposible. La Unión Europea no parece dispuesta a renegociar el acuerdo de retirada, y el denominado compromiso Malthouse para la creación de una unión aduanera y la implantación de soluciones tecnológicas para evitar una frontera física en la isla de Irlanda no serán sino una repetición de las infructuosas negociaciones anteriores”, explica Bethany Payne, gestora de fondos del equipo de renta fija global en Janus Henderson Investors.
En opinión David A. Meier, economista de Julius Baer, tras la presentación del Plan B, tanto May como la Cámara de los Comunes han perdido la oportunidad de dar una nueva orientación a todo el proceso del Brexit. “Los votos han fortalecido el respaldo al gobierno de la primera ministra, ya que el parlamento no votó por las enmiendas que prometían tomar el control. Sin embargo, el mandato para renegociar no da instrucciones claras, y la señal de no negociar solo simboliza la preferencia del parlamento, pero no lo hace concreto. Más bien, parece que se está perdiendo más tiempo con intentos desesperados de renegociar. Como se esperaba, la primera reacción de la Unión Europea repitió su mantra de que el acuerdo no es renegociable”, recuerda Meier.
Pixabay CC0 Public DomainTee2tee. Schroders adquiere el negocio de wealth management de la firma asiática Thirdrock
Schroders Wealth Management ha llegado a un acuerdo para adquirir Thirdrock Group, gestora patrimonial independiente asiática fundada en 2010 y con sede en Singapur. Actualmente, Thirdrock Group gestiona activos por un valor de 3.000 millones de dólares, según datos a 31 de diciembre de 2018. Por ahora, el importe de la operación no ha trascendido, pero sí que se pretende que la operación se complete en el segundo trimestre de 2019.
Según ha informado la gestora, como parte de la adquisición, Thirdrock se fusionará con el negocio existente de Schroders en Singapur y operará bajo la marca de Schroders. Además, los empleados de Thirdrock, incluidos los asesores de clientes y los gestores de carteras de inversión, así como el equipo administrativo de la firma, se trasladarán a las oficinas de Schroders Wealth Management en Singapur.
Jason Lai, actual consejero delegado y fundador de Thirdrock Group, asumirá el liderazgo de Schroders Wealth Management en Asia como director de Wealth Management Asia, y encabezará el impulso para hacer crecer el negocio en toda la región. Melvyn Yeo, presidente del comité de inversiones y cofundador de Thirdrock Group, asumirá el cargo de director adjunto de Wealth Management para Asia. Ambos trabajarán en estrecha colaboración con Simon Lints, director de Wealth Management pra Singapur, y con Robert Ridland, director de Wealth Management para Hong Kong.
A raíz del anuncio, Peter Hall, responsable global de Wealth Management de Schroders, ha señalado que “tenemos la oportunidad de crear un modelo de negocios único en Asia, combinando la experiencia en inversión institucional, una marca líder y la amplia red de Schroders con la arquitectura abierta y el servicio personal que ofrece un gestor de activos independiente. Este acuerdo, sumado a nuestra asociación recientemente anunciada con Maybank, demuestra nuestra objetivo de crear un negocio líder en la gestión de patrimonio en la región asiática. Jason y su equipo son un elemento clave en este objetivo”.
Por su parte, Jason Lai, consejero delegado y fundador de Thirdrock Group, ha afirmado que “estamos encantados de unirnos a Schroders. Formar parte del negocio de wealth management de una firma global y con recursos es una oportunidad para mejorar propuesta para clientes”.
Foto cedidaNuevas oficinas work-café de Banco Santander. . El Santander anuncia que amortizará las preferentes que emitió para compensar a los estafados por Madoff
El Banco Santander comunicó ayer a la CNMV que ha acordado proceder a la amortización anticipada voluntaria de “la totalidad de las emisiones de participaciones preferentes en circulación” que entregó como compensación a los clientes que fueron estafados por Madoff. En total, suponen 1.357 millones de euros que tendrá que amortizar a partir del 18 de marzo, tal y como ha explicado la entidad financiera.
La estafa, de la que se cumplen ya diez años –ocurrió el 27 de enero de 2009–, afectó principalmente a los clientes de la banca privada de Banco Santander que invirtieron en el fondo Optimal Strategic Us Equity. Según el comunicado que aparece publicado en la CNMV, el banco devolverá la liquidez perdida a los afectados: “La amortización de la totalidad de las participaciones preferentes se efectuará de conformidad con lo previsto en el apartado 4 (optional redemption) de la parte 4 (conditions of the preferred securities) de los correspondientes folletos en relación con las emisiones, y con fecha 18 de marzo de 2019 (la fecha de amortización)”.
La entidad ha querido matizar que la decisión de ejercer el derecho de amortización anticipada es “de carácter irrevocable y se notificará a los titulares de las preferentes mediante las oportunas notificaciones y comunicaciones, las cuales se realizarán en la forma, en el plazo y a los efectos previstos en el mencionado apartado de los referidos folletos”.
El precio de amortización, según explica el banco, consistente “en el valor nominal en circulación de cada preferente más un importe igual a la remuneración asociada a cada preferente devengada hasta la fecha de amortización”.
Pixabay CC0 Public Domain. La Financière de l’Echiquier amplía el análisis con criterios ESG a toda su gama de fondos
Tras 12 años de experiencia en inversión socialmente responsable, La Financière de l’Echiquier (LFDE) ha decidido redoblar su compromiso a favor de los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, ampliando su alcance. El 100% de los valores incluidos en las carteras recibirán una calificación ESG, un proyecto de integración a gran escala que trata de aplicar, de forma gradual, a toda la gama de fondos las prácticas aplicadas en la gestión de los fondos con la etiqueta ISR, Echiquier Major SRI Growth Europe y Echiquier Positive Impact.
Desde la entidad afirman que la metodología propia ideada por LFDE desde 2007 mejora con el tiempo, aunque manteniendo el mismo punto de partida, prestando especial atención al gobierno corporativo. Este método original, aplicado de forma sistemática y rigurosa a los valores presentados incluidos en los fondos ISR, ha sido modificado para poder analizar el 100% de los valores en los que invierten los demás fondos de la gama. Actualmente se aplica al 94% 1 de los valores incluidos en la cartera (comparado con el 63% a 31/12/ 2017).
Este nuevo objetivo implica a todo el equipo de gestión, asistido por el equipo de ISR que dirige Sonia Fasolo y que está compuesto por cuatro personas con perfiles complementarios.
«La ISR es un compromiso desde hace mucho tiempo para La Financière de l’Echiquier. Nos sentimos orgullosos del alcance de este nuevo objetivo, un desafío que implica a todo el equipo de gestión y refleja nuestra más firme convicción: las empresas virtuosas en las cuestiones ASG son también las más rentables a largo plazo», declaró Didier Le Menestrel, presidente de LFDE.
«Nuestro compromiso con la ISR resulta de nuestra filosofía como inversor responsable, un proceso estructurado y especialmente riguroso. Estamos a punto de alcanzar el objetivo del 100% de integración ESG que nos fijamos en 2018, lo que me hace muy feliz. Nuestras fortalezas, es decir, un análisis extrafinanciero interno y la experiencia de nuestro equipo ISR, nos han permitido dar este paso. Y aún llegaremos más lejos», señaló por su parte Christophe Mianné, director general de LFDE.
C4_0010_shutterstock_540575218. How Could Individual Investors Outperform Institutional Investors?
MoraBanc ha firmado un acuerdo en exclusiva con Goldman Sachs para reforzar su oferta de productos y servicios en Andorra. Según ha informado la firma, dicho acuerdo permitirá a los clientes de MoraBanc acceder a los servicios de asesoramiento y a las carteras de inversión diseñadas específicamente por Goldman Sachs Asset Management (GSAM) para MoraBanc.
MoraBanc presentó en noviembre de 2018 su plan estratégico, enfocado a “transformar la organización para dar paso a un banco más enfocado al servicio a clientes, más ágil, digital y capaz de ofrecer a sus clientes las mejores soluciones del mercado en la gestión de su patrimonio”, explica.
Según ha señalado Lluís Alsina, director general de MoraBanc, “el acuerdo entre MoraBanc y Goldman Sachs aporta un valor diferencial a nuestros clientes, permitiéndoles disponer de información exclusiva y una gama de productos y servicios más amplia y personalizada. A nivel estratégico, el acuerdo muestra la voluntad del banco de enfocarse en el servicio al cliente, avanzando con los mejores partners en cada sector para ofrecer a nuestros clientes las mejores soluciones del mercado”.
Por su parte, Lucía Catalán, responsable de Goldman Sachs Asset Management para Iberia y Latinoamérica, estima que “con este acuerdo los clientes de Morabanc tendrán acceso a la experiencia que tanto en asignación de activos como en gestión de riesgos tiene nuestro equipo de Global Portfolio Solutions. Además, en el caso específico de los clientes del segmento discrecional, podrán beneficiarse de la selección en diferentes clases de activos bajo el modelo de ‘arquitectura abierta’ de nuestro equipo de Alternative Investments y Manager Selection, compuesto por 250 profesionales.
MoraBanc, fundada en 1952, es un banco independiente y de vocación internacional, con una amplia experiencia en la gestión de patrimonios individuales, familiares e institucionales con proximidad y confianza. De capital 100% familiar, basa su actividad en criterios de solvencia, eficiencia, digitalización y transparencia. Cuenta con un equipo de más de 300 personas y con aproximadamente 7.000 millones de euros bajo gestión. Con sede central en Andorra, tiene presencia internacional con dos gestoras de patrimonios en Zúrich y Miami.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Esparta. Luis Niño de Rivera, nuevo presidente de la Asociación de Bancos de México
El presidente de la Asociación de Bancos de México (ABM), Marcos Martínez Gavica, informó a los asociados que Luis Niño de Rivera Lajous, presidente del Consejo de Administración de Banco Azteca, resultó electo presidente de la Asociación para el periodo 2019 – 2021.
Al dar a conocer el resultado del proceso de la votación en el que participaron los 50 bancos asociados, Martínez Gavica destacó que se trata de la segunda elección de la presidencia de este organismo que se realiza por voto directo y secreto, mediante notario público, lo que garantiza equidad y transparencia.
“La elección de Luis Niño de Rivera como presidente de la ABM es un acierto, confirma la fortaleza del gobierno interno de la ABM y la unidad de sus asociados asegura una representación gremial sólida y con capacidad para responder a los retos que afronta la banca, siempre teniendo como prioridad el desarrollo del país”, señaló Martínez Gavica.
Por su parte Luis Niño de Rivera, después de agradecer la confianza de los asociados para elegirlo como presidente, apuntó que “la ABM se ha destacado por ser un gremio unido y cuya tarea es fundamental para México, y seguiremos comprometidos con el país a través de nuestra labor de financiamiento, con la solidez que caracteriza a la banca”.
En semanas posteriores se elegirán a los vicepresidentes de cada grupo, de acuerdo al calendario que cada grupo ha definido.
Niño de Rivera y los integrantes de su Comité de Dirección, rendirán protesta de sus cargos directivos en marzo próximo, en el marco de la 82 Convención Bancaria, a celebrarse en Acapulco, Guerrero.
El próximo presidente de la ABM cuenta con 33 años de experiencia en la banca y el sector financiero. Ha trabajado en empresas como Dresdner Bank México, Factoring Corporativo, Arrendadora Financiera Mexicana, Citibank Panamá, Banca Confía, Citibank Nueva York y Citibank México. Fue socio de la consultoría Booz Allen & Hamilton, director de Finanzas del Fondo Nacional de Habitaciones Populares, y presidente del Consejo de Afore Allianz-Dresdner. Adicionalmente fue conductor del noticiero Informativo Cuarenta del canal de televisión Proyecto 40. Ha sido miembro del consejo de administración de empresas en los sectores financiero, comercial y químico. Es licenciado en Administración de Empresas por la Universidad de Indiana y cuenta con la maestría en Negocios Internacionales y Política Internacional de la Universidad de Nueva York.
Juan Callejón, socio de Attitude Gestión SGIIC.. Attitude cumple 10 años con forma de gestora y un volumen superior a los 200 millones
La historia del grupo Attitude (fundado por Juan Fernández Jaquotot, Carlos Barceló y Julio López y que cumple ahora una década) es la historia de una evolución, en constante búsqueda de mejora y de la forma óptima de adaptarse a su actividad de gestión. Attitude nacía a principios del 2009 como una S.L. en Madrid, e iniciaba la solicitud a la CNMV para poder crear una agencia de valores. Con la aprobación de la agencia, se lanzaba el primer fondo, el Attitude Opportunities, así como una serie de sicavs.
Pero siete años más tarde, en 2016, Attitude Asesores AV obtenía la autorización por parte de la CNMV para transformarse en sociedad gestora de IICs, forma con la que hoy cumple 10 años de vida. “Esta evolución lógica corresponde a los pasos naturales de crecimiento de un proyecto empresarial orientado a la gestión. Los cambios normativos y el incremento de exigencias por parte del regulador fueron algunos de los factores que llevaron a Attitude a transformarse en gestora”, explica Juan Callejón, socio de Attitude Gestón SGIIC.
Attitude se guía por unos principios de experiencia, transparencia, independencia y alineación de intereses con los inversores. El patrimonio gestionado supera los 200 millones de euros. Y no se marcan objetivos concretos de crecimiento: “La prioridad de Attitude Gestión SGIIC es ofrecer a los inversores actuales un buen servicio y unas rentabilidades adecuadas a sus expectativas, perfil de riesgo y condiciones de mercados”.
En la actualidad, el grupo cuenta con 11 profesionales, y con un alineación de intereses a tres niveles: patrimonial – os ahorros de sus empleados están invertidos en los fondos de la gestora-, mercantil –son socios de la firma-, y profesional –se dedican a tiempo completo a las actividades de la gestora-. “Pensamos que es fundamental alinear los intereses de los profesionales de la gestora con la de los inversores. Todos los profesionales tenemos parte, y algunos casi la totalidad, de nuestro patrimonio financiero en los fondos gestionados por Attitude Gestión SGIIC”. En el corto plazo no tienen planes de incorporar nuevos profesionales al equipo, pero siempre están abiertos al talento y a nuevos proyectos.
Su oferta: fondos y sicavs
La gestora cumple 10 años con una oferta de productos que se compone de varios fondos y varias sicavs. “En la actualidad Attitude Gestión SGIIC centra sus esfuerzos en dos fondos de inversión (Attitude Opportunities FI y Attitude Sherpa FI), un FIL (Attitude Global FIL) y una sicav (Estudios Financieros de Valores, sicav). Estos vehículos de inversión nos permiten ofrecer una gama de productos de inversión diferenciada respecto a gran parte de la competencia”, dice Callejón.
El fondo AttitudeOpportunities tiene un mandato de preservación de capital, con un objetivo de Euribor+350 mediante un trading activo y un control del riesgo (desde su lanzamiento en 2011 no ha tenido un mes con una pérdida mayor al 2%, en los últimos cinco años no ha perdido más de un 1% en un mes, y acumula desde su lanzamiento en el 2011 una TIR del 2, 5% con una volatilidad del 3%). El fondo no tiene apalancamiento y opera con instrumentos muy líquidos (el 90% de la cartera se puede liquidar en minutos). Puede tratarse de una alternativa interesante para cubrir el espacio en el asset allocation normalmente destinado a los monetarios, y parte a la renta fija, y que hoy está casi “huérfano” de instrumentos de inversión, explica Callejón.
El Attitude Sherpa es un fondo de acciones globales combinada con unas estrategias de coberturas. La cartera la componen unas 40 acciones globales seleccionadas según unos criterios fundamentales, y representan un 90% del patrimonio. Esta inversión, estable y con baja rotación, se complementa de manera dinámica mediante coberturas (siempre derivados de mercados organizados). Estas coberturas reducen la exposición del fondo en renta variable en un 40%, dejando la posición neta a bolsa entorno al 45% en la actualidad.
Sobre las sicavs, reconocen que “las recientes noticias entorno a las sicavs generan unas series incertidumbres acerca de su futuro, aunque pensamos que el impacto no tendría que afectar a los vehículos que cuentan con una amplia base de inversores, y donde un porcentaje del patrimonio no está concentrado en unos pocos accionistas”.
Para el experto, la principal fortaleza de la gestora son los profesionales que componen la firma, su orientación al control del riesgo en todas sus dimensiones, y la experiencia profesional como traders, lo que les permite capturar oportunidades de mercado.
Foto cedida. Bill Gross se jubila y deja Janus Henderson para gestionar su patrimonio personal
Janus Henderson Investors ha anunciado que Bill Gross (William H. Gross) se jubila y deja la compañía para centrarse en la gestión de su propio patrimonio y de su fundación benéfica. Gross, de 74 años, ha sido un pionero en la industria de renta fija durante más de 40 años. Fue co-fundador de PIMCO en 1971, y managing director y CIO de la misma. Se unió a Janus Henderson en 2014 (Janus Capital por entonces) para gestionar los fondos Janus Henderson Global Unconstrained Bond funds y sus estrategias relacionadas, incluyendo una exitosa estrategia institucional de retorno absoluto.
Tras el anuncio, Dick Weil, Chief Executive Officer de Janus Henderson, ha señalado que “he trabajado con Bill durante los últimos 23 años y es uno de los mayores inversores de todos los tiempos. Ha sido un honor para mí trabajar a su lado. Quiero agradecerle personalmente su contribución a la compañía”
Por su parte, Bill Gross ha explicado que “he tenido un viaje extraordinario durante los más de 40 años de mi carrera, tratando siempre de poner los intereses del cliente por delante, al mismo tiempo que inventaba e reinventaba la gestión activa de bonos a lo largo del camino. Tengo muchos amigos y asociados en mis dos firmas a los que agradecer porque nada es posible sin un equipo trabajando unido con un interés común. He sido muy afortunado de tenerlo. Y gracias a todos mis clientes por su confianza y apoyo. Aprendí pronto que, sin un cliente, no puede haber franquicia. Me estoy yendo, dejando este puerto para otro destino con grandes esperanzas, cielos soleados y mares en calma».
Tras jubilarse, Gross también supervisa la fundación William, Jeff and Jennifer Gross Family Foundation, de 390 millones de activos, la cual donó 21,4 milones de dólares a 28 organizaciones sin ánimo de lucro en 2018, incluyendo Médicos sin fronteras y el Hospital infantil del condado de Orange. Gross tiene la intención de ser muy activo, haciendo visitas prospectivas a organizaciones benéficas, además de gestionar su patrimonio personal. Incluyendo los ingresos procedentes de su colección de sellos de renombre mundial, Gross ha realizado donaciones filantrópicas por un total de 800 millones de dólares durante los últimos 20 años. «Espero continuar trabajando con mis hijos Jeff y Jennifer para identificar y apoyar causas merecedoras e importantes que están creando mejores vidas a nivel local y en todo el mundo”, ha afirmado Gross al respecto.
A pesar de que la estrategia unconstrained que gestiona Gross ha tenido un comportamiento por debajo del Libor a tres meses, su referencia como benchmark, desde que Gross se unió a Janus Henderson a finales de 2014, su comportamiento nominal ha sido positivo durante el mismo periodo. Además, en línea con los éxitos de su carrera como inversor en el mercado de bonos, su estrategia actual de Retorno absoluto ha superado su benchmark – US Aggregate en 89 puntos básicos, neto de gastos, a 31 de diciembre de 2018.
Como consecuencia de la decisión de Gross de jubilarse, las responsabilidades de gestión de las carteras para los fondos Global Unconstrained Bond funds y sus estrategias relacionadas, serán asumidas por el equipo Global Macro de renta fija que ha estado apoyando a Gross durante los últimos cuatro años. Este equipo refleja las capacidades de Kapstream, adquiridas por Janus Henderson en 2015, y que se han implementado para facilitar una transición ordenada de las estrategias en el momento en que el Gross ha decidido retirarse. Nick Maroutsos, co- head de Bonos globales y portfolio manager en Janus Henderson, será el portoflio manager de Global Unconstrained Bond funds a partir del 15 de febrero 2019 para ayudar con la salida de Gross esperada el 1 de marzo de 2019. Gross continuará trabajando muy de cerca con Maroutsos y el equipo para asegurar una transicción suave y sin fisuras.
Con fecha efectiva 15 febrero de 2019, los fondos Global Unconstrained Bond domiciliados en Estados Unidos e Irlanda será redenominados Absolute Return Income Opportunities, que refleja mejor el nombre de la estrategia de las carteras exisitentes Kapstream gestionadas de forma similar. Según ha afirmado la gestora, no habrá cambios en los objetivos ni en las directrices de inversión de los fondos.
Foto cedidaAlmudena Benedit, directora de gestión de carteras para Iberia de Julius Baer.. Almudena Benedit (Julius Baer): “Creemos que la renta variable explicará la rentabilidad de las carteras en 2019”
Almudena Benedit, directora de gestión de carteras para Iberia de Julius Baer, reconoce que 2018 empezó con perspectivas positivas y aunque se ha cumplicado gran parte de lo que los analistas señalaban, los activos han tenido un desempeño pésimo. “Esto se debe al temor a una recesión inminente y a que la Fed pudiera cometer algún error en sus política monetaria”, explica.
En este sentido, Benedit se suma al consenso de mercado y hace hincapié en que no ve una recesión a corto plazo: “No creemos que nos encontremos con una recesión hasta finales de 2020. Lo que sí veremos es menor crecimiento, pero que no se nos olvide que seguimos creciendo. Por lo tanto, no tomemos decisiones precipitadas este año, al menos eso es lo que les decimos a nuestros clientes. Los momentos de incertidumbre hace que tendamos a vendar, pero en ocasiones es un error porque luego el punto de entrada no es tan favorable para poder capturar la subida”, explica refiriéndose a la renta variable, donde considera que los activos tienen valoraciones más atractivas que hace unos meses.
También considera que el mercado ha soportado las consecuencias que ha tenido la gestión pasiva, lo que se traduce en “movimientos más exagerados” que, en su opinión, será una tendencia que continúe en el futuro y cuyos efectos habrá que tener en cuenta. Esto se suma a una mayor volatilidad para 2019 que tiene su origen en la política. “Los eventos políticos están pesando, en particular el Brexit, Italia, Venezuela y las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. A esto se suma la visión de un menor crecimiento. Todo esto es lo que está descontando el mercado”, añade.
En términos generales, la entidad financiera espera un 2019 caracterizado por un menor crecimiento en Estados Unidos por el fin del efecto de la reforma fiscal, una convergencia en el crecimiento de los países, un menor crecimiento Europa por la falta de productividad y por mayores reformas y estímulos económicos en China. Esta visión descarta una recesión en el corto plazo, pero aún así la entidad reconoce que vigilará la evolución de los fundamentales y la política de los bancos centrales.
Benedit se muestra optimista para este año y considera que sí hay activos atractivos en el mercado. “Creemos que larenta variable explicará la rentabilidad de las carteras en 2019. Las valoraciones se han ajustado y esperamos buenos beneficios empresariales para los próximos doce meses. Vemos crecimiento en compañías tecnológicas, ya que están expuestas a procesos disruptivos en numerosos sectores, aunque también nos gustan sectores como el financiero, el industrial y la energía. Es decir, sectores que se benefician del final del ciclo”, afirma.
A la hora de elegir qué compañías introducido en la cartera Benedit destaca que se basan en criterios como: sectores con fuertes barreras de entrada, empresas poco apalancadas y generadoras de caja, grandes jugadores del sector y que tengan descuentos. “Vemos oportunidad en las pequeñas empresas porque cumplen muchos de estos criterios, sobre todo porque tienen más recorrido de crecimiento y las valoraciones son atractivas. Pero no es que sea un estilo de inversión, es que creemos que son interesantes”, matiza.
De cara a la renta fija, la visión es diferente: “Estamos muy defensivos y apostando por una estrategia de duraciones cortas y liquidez. En algunos de los activos que vemos valor son los bonos ligados a la inflación, algunas oportunidades en high yield y en deuda de mercados emergentes. Pero ante todo creo que hay que mantener estrategias que no cambien el perfil del clientes aunque no veamos gran valor en renta fija”.
Con esta visión de los mercados y de los activos, Benedit destaca que este año será clave la gestión activa.
