Mapfre Economics, el Servicio de Estudios Económicos de Mapfre, ha publicado la actualización de su Informe Panorama Económico y Sectorial, en el que prevé una tasa de crecimiento para España del 2,5% (una décima más) en 2025 y del 1,7% en 2026. Por su parte, la inflación en España terminaría este año en el 2,3%, y 2026, en el 1,8%, frente al 2,5% y el 1,9% de la previsión anterior.
En el informe, editado por Fundación Mapfre, se advierte de un deterioro del contexto económico global por el giro arancelario en Estados Unidos, que obliga a revisar a la baja algunas de sus previsiones. No obstante, desde Mapfre Economics creen que en Europa el impacto macroeconómico será moderado, y mantienen a España como la economía que más crece entre las grandes del Viejo Continente.
En concreto, la cifra de crecimiento global se situará en el 2,7% en 2025, cuatro décimas menos de lo previsto inicialmente por Mapfre Economics, y en 2026 sería del 3%. Por su parte, las previsiones de inflación a nivel mundial se sitúan en el 3,4% para este año y el 3% para el próximo.
El escenario que contempla Mapfre Economics continúa siendo de desaceleración global, controlada por los bancos centrales. Sin embargo, el surgimiento de nuevos riesgos en el escenario internacional lleva a un extra de prudencia y a pensar en un posible desacople hacia movimientos menos coordinados a nivel global. Las principales variables macroeconómicas seguirán expuestas a los efectos de las disputas comerciales, apuntan desde Mapfre Economics, por lo que su impacto dependerá de las políticas que se definan en los próximos meses.
El Informe Panorama Económico y Sectorial, editado por Fundación Mapfre, prevé unos efectos más intensos de este nuevo escenario en Estados Unidos, con una desaceleración más pronunciada y mayores presiones de precios que obstaculicen la actuación de la Fed. Así, el crecimiento se situaría en el 1,9% en 2025 y en el 1,8% en 2026, frente al 2,5% y el 2% previstos inicialmente. La inflación sería del 3% este año, una décima más, mientras que para el próximo año la previsión se mantiene en el 2,6%.
En la eurozona, en cambio, Mapfre Economics vaticina un menor deterioro macroeconómico y una inflación más controlada, factores a los que se suman los estímulos fiscales anunciados, especialmente en Alemania, para dibujar un panorama menos negativo. El avance del PIB se estima en el 0,8% este año y en el 1,1% para 2026, mientras que las anteriores estimaciones eran del 1,1% y del 1,4%, respectivamente. Por otro lado, la inflación se situaría en el 2,1% en 2025 y en el 1,8% en 2026.
En el agregado de los países emergentes, las previsiones de crecimiento se sitúan en el 3,3% y 3,5%para 2025 y 2026. El avance de los precios será del 4,2% para el año en curso y del 3,6% el próximo. Las distintas regiones presentan movimientos notables en sus economías por el impacto de las políticas arancelarias en Estados Unidos.
En Latinoamérica, las implicaciones de las tensiones comerciales son dispares, ya que, aunque apuntarían a una menor demanda externa para los socios más dependientes de EE.UU., como México, estos también podrían beneficiarse tanto de una redirección comercial como por la atracción de flujos de capital. Esta situación puede llevar a una política monetaria con menos cambios de lo inicialmente previsto y ofrecer un marco relativamente estable. El crecimiento económico estimado es del 1,9% para este año y del 2,1% para el próximo, y la inflación, del 8,8% y el 8%.
En Asia, sin embargo, la disputa comercial parece algo más pronunciada y las medidas anunciadas menos conciliadoras, particularmente en China, lo que arroja un recorte de previsiones más acusado para la región. Así, el conjunto de Asia Pacífico crecería un 4,3% en 2025 y un 4,4% en 2026, con una inflación del 0,4% y el 1%. China, que se esperaba en la anterior edición del informe que creciese un 4,3% este año, lo hará un 4%, mientras que para 2026 se mantiene la previsión de avance del 4%, con una inflación del 0,2% y del 0,8%.
Escenarios base y estresado: producto interior bruto (crecimiento anual, %)
Buena marcha del sector asegurador español, apoyado en el crecimiento económico
Una menor actividad económica a nivel global también tendría su impacto en la actividad aseguradora, por lo que hay cierta moderación de las buenas perspectivas existentes a principios de año. No obstante, y a pesar de la incertidumbre geopolítica, el crecimiento económico y los niveles de tipos de interés seguirán impulsando el desarrollo del sector asegurador global.
Para España, Mapfre Economics espera un aumento de las primas de los seguros de Vida del 4,5%, y de los seguros de No Vida, del 5,5%. Estas positivas previsiones de actividad aseguradora se apoyan en el crecimiento económico de España, que crece significativamente por encima del resto de las grandes economías de la zona euro.
Puedes leer el informe completo aquí.
Por Funds Society, Madrid
