A América Latina tem capital, empresários, projetos, ativos reais e enormes necessidades de investimento. No entanto, ainda existe uma distância importante entre quem precisa de financiamento e quem está disposto a investir. O desafio dos próximos anos não será apenas criar mais fundos; será construir melhores estruturas capazes de transformar oportunidades dispersas em ativos financiáveis, escaláveis e confiáveis para o investidor.
A indústria já está evoluindo. A LAVCA registrou 78 fundos dedicados à América Latina com fechamentos durante 2025 e outros 40 durante o primeiro semestre de 2026. Ao mesmo tempo, o crédito privado ganhou espaço como alternativa para empresas, infraestrutura e projetos que nem sempre encontram uma resposta adequada no financiamento bancário tradicional. O fenômeno é particularmente significativo: 63% dos gestores de private credit identificados pela LAVCA haviam captado seu fundo mais recente entre 2021 e o primeiro semestre de 2025.
Mas mais capital disponível não significa automaticamente mais investimento.
Esse é, provavelmente, um dos grandes aprendizados para o quinquênio 2026–2031. Entre o investidor e o projeto existe uma arquitetura financeira que muitas vezes ainda precisa ser construída: due diligence, avaliação, estrutura jurídica, governança corporativa, contratos, garantias, fluxos verificáveis, mitigadores de risco, mecanismos de saída, relatórios e uma distribuição correta dos riscos entre os participantes.
O verdadeiro gargalo pode deixar de ser o dinheiro e passar a ser a estruturação.
Um terreno pode ter valor, mas ainda não constituir um projeto imobiliário financiável. Uma empresa pode gerar vendas, mas não necessariamente estar preparada para receber capital privado. Um projeto de infraestrutura pode responder a uma necessidade evidente e, ainda assim, não ter uma estrutura contratual que permita atrair investidores. Até mesmo uma carteira de créditos pode ter bons ativos individuais e ainda precisar de padronização, dados e governança antes de se transformar em um veículo institucional.
É aí que surge uma segunda transformação: os veículos precisarão se especializar.
Nem todos os ativos deveriam ser financiados com a mesma estrutura. Equity, dívida privada, mezzanine, fundos imobiliários, fundos de infraestrutura, estruturas fiduciárias, securitizações, joint ventures e SPVs respondem a diferentes perfis de risco, prazo, fluxo e retorno. A sofisticação não consiste em criar estruturas complexas; consiste em selecionar a estrutura correta para cada ativo.
Um SPV, por exemplo, pode isolar riscos e organizar direitos econômicos. Um fundo pode permitir diversificação e administração profissional. A dívida privada pode oferecer soluções onde o crédito bancário tradicional tem restrições de prazo, garantias ou apetite por risco. O equity pode acompanhar empresas que precisam de capital para crescer, e não de uma obrigação adicional de pagamento. A estrutura deve seguir a lógica econômica do projeto, e não o contrário.
A originação também mudará radicalmente. Durante anos, muita atenção foi dedicada à captação de capital. Entre 2026 e 2031, será igualmente importante desenvolver capacidade profissional para encontrar, selecionar, preparar e acompanhar ativos.
Um bom originador não é quem apresenta mais projetos ao investidor. É quem evita que cheguem aqueles que ainda não estão preparados.
Isso exige filtros financeiros, jurídicos, comerciais e operacionais antes de buscar capital. Implica perguntar, desde o início, quanto vale o ativo, como gerará caixa, quem assumirá cada risco, qual será a estrutura de garantias, qual retorno corresponde ao risco assumido e como o provedor de capital recuperará seu investimento.
O quarto componente será inevitável: governança e transparência. À medida que entrarem family offices, investidores institucionais, fundos internacionais, multilaterais e novos veículos privados, também crescerão as exigências em relação a comitês de investimento, conflitos de interesse, avaliações independentes, gestão de riscos, custódia, conformidade e relatórios. A confiança institucional será um ativo financeiro.
O Peru pode encontrar uma oportunidade nesse cenário. Seu mercado ainda tem espaço para desenvolver veículos especializados no setor imobiliário, infraestrutura, empresas médias, dívida privada, energia, turismo, agroindústria e outros ativos reais. Mas tornar-se uma plataforma atraente para o capital regional e internacional dependerá menos de declarar que existem oportunidades e mais de apresentá-las com padrões que o capital possa entender, avaliar e financiar.
Brasil, México, Colômbia, Chile e Peru partem de escalas e ecossistemas distintos, mas compartilham uma transição: bancos, gestores de fundos, family offices, fintechs, incorporadores, investidores institucionais e provedores de dívida privada começarão a conviver cada vez mais dentro de arquiteturas de financiamento complementares.
Por isso, o período de 2026 a 2031 pode representar muito mais do que um ciclo de crescimento para os fundos de investimento latino-americanos.
Pode ser o momento em que passemos de buscar dinheiro para projetos a construir ativos para o capital.
Porque o próximo salto de escala dos fundos na América Latina não dependerá apenas de quanto capital existe. Dependerá de quem tiver a capacidade de originar, estruturar, governar e transformar oportunidades dispersas em investimentos confiáveis, rentáveis e escaláveis.
O capital existe. As oportunidades também. A próxima vantagem competitiva estará em construir a ponte entre ambos.
