Allianz Global Investors (Allianz GI) ha anunciado el lanzamiento del fondo Allianz Premium Champions. El nuevo vehículo, que refuerza la gama de productos de renta variable temática de la gestora, invierte en acciones de proveedores de productos y servicios “premium”. La selección de estos «premium champions» para la cartera se basa en tres factores: una marca sólida, un modelo de negocio establecido y una fidelización del cliente superior a la media.
A la hora de seleccionar los valores, se da una importancia especial a los “fosos económicos”, gracias a los cuales las compañías son capaces de mantener su solidez, incluso en épocas de mayor inflación y mayores costes de capital. La gestora explica que con fosos económicos se refieren a la capacidad de una empresa para mantener su ventaja competitiva y preservar sus beneficios y su cuota de mercado a largo plazo. Por ello defiende que los diversos fosos incluyen los efectos de red, los activos intangibles, las barreras que impiden que los clientes se pasen a la competencia y las economías de escala, es decir, las barreras competitivas que son difíciles de imitar por los competidores.
El fondo Allianz Premium Champions invierte en empresas de todos los tamaños y regiones, sin que la construcción de la cartera esté limitada o condicionada por el índice de referencia. El objetivo es mantener una cartera de entre 40 y 60 valores. Además del enfoque global, la gestora matiza que el fondo invierte en diferentes sectores, lo que hace que tenga una amplia diversificación. Además del sector de bienes de consumo, cuenta con exposición al sector de tecnología de la información, sanidad, bienes industriales y financiero. Gracias a este posicionamiento diversificado, la cartera se distingue de otras estrategias de inversión enfocadas al consumo. Los gestores del fondo Allianz Premium Champions son Andreas Fruschki y Oleksandr Pidlubnyy, y ambos forman parte del equipo de renta variable temática de Allianz Global Investors, liderado por el propio Fruschki.
“A medida que las personas van ganando poder adquisitivo, tienden a comprar más productos de primera calidad, dada su menor sensibilidad a los precios y al deseo de exclusividad. Aunque los precios de los productos de gama alta suban considerablemente, es más probable que los consumidores aplacen sus compras a que se priven de ellas. En consecuencia, estos campeones premium son capaces de mantener o incluso aumentar sus márgenes, especialmente en un entorno de aumentos de costes. Esto ofrece atractivas oportunidades en el entorno de mercado actual y en el futuro. Una gestión activa puede ayudar a beneficiarse de la tendencia de crecimiento de estos “Premium Champions” y, al mismo tiempo, tener en cuenta los cambios significativos en el comportamiento del consumidor a nivel global”, señala Andreas Fruschki, gestor y responsable de renta variable temática global de Allianz GI.
Por último, desde la gestora destacan que el fondo Allianz Premium Champions complementa la actual oferta de renta variable temática de Allianz GI, que incluye, entre otros, Allianz Thematica, Allianz Pet & Animal Wellbeing y Allianz Global Water. El fondo está disponible en España, Portugal, Alemania y Luxemburgo.
Con activos bajo gestión de alrededor de 7.000 millones de euros, el equipo de renta variable temática, creado en 2019, cuenta con una creciente gama de soluciones de inversión temática.
Amundi ha anunciado el lanzamiento de la estrategia de inversión de impacto Amundi Ambition Agri-Agro Direct Lending Europe (AAAA), así como el cierre del primer vehículo institucional del Grupo Crédit Agricol, tras haber logrado captar 130 millones de euros en compromisos. Según explica la gestora, este programa pretende financiar a compañías europeas de los sectores agrícola y agroalimentario comprometidas con la transición hacia un modelo más sostenible, con bajas emisiones de carbono, que preserve los recursos naturales y garantice la soberanía alimentaria. Su objetivo total de captación de fondos es de 750 millones de euros.
El interés por el sector agrícola reside en que la Unión Europea es la tercera potencia agrícola mundial con casi 1,3 millones de agricultores, y el primer exportador mundial de productos agroalimentarios. Según la firma, es un sector que tiene importantes necesidades de financiación no cubiertas, estimadas entre 20.000 y 40.000 millones de euros anuales. “La producción agrícola también debe adaptarse al cambio climático, al que hasta ahora ha contribuido negativamente”, indican desde Amundi.
En este sentido, el lanzamiento de Amundi Ambition Agri-Agro Direct Lending Europe (AAAA) se enmarca en el proyecto social del grupo Crédit Agricole, y más concretamente en su compromiso de ayudar a los sectores agrícola y agroalimentario a evolucionar hacia un sistema competitivo y sostenible. El Grupo Crédit Agricole aportó más de 130 millones de euros desde el principio, lo que demuestra su firme compromiso y la alineación de intereses entre el Grupo y los demás inversores del fondo.
“La estrategia aplicará una estrategia de impacto de préstamos directos gestionada por el equipo de Deuda Privada y Activos Alternativos de Amundi. Tiene como objetivo apoyar el desarrollo de pymes, negocios de mediano tamaño y cooperativas del sector agrícola y agroalimentario en Europa, a través de diversos instrumentos de deuda senior, unitranche y subordinada”, añaden desde Amundi.
Desde 2012, el equipo de Deuda Privada de Amundi ha invertido más de 2.000 millones de euros en la economía real para apoyar a los sectores agrícola y agroalimentario con un enfoque conservador en la selección de oportunidades de financiación. El equipo se basa en una amplia red de socios europeos, incluido el Grupo Crédit Agricole, para identificar proyectos con necesidades de financiación. El objetivo total de captación de fondos del programa es de 750 millones de euros. El vehículo institucional se comercializará a lo largo de un periodo de 12 a 18 meses y cuenta con un objetivo de yield medio de EURIBOR a 3 meses + 7% bruto.
Por último, destacan que la estrategia de impacto de este vehículo institucional y que se aplicará a los demás vehículos del programa se circunscribe al artículo 8 de SFDR y al marco de acción definido por el Grupo Crédit Agricole, que se centra en dos ejes principales: la preservación de los recursos naturales y la transición hacia una economía baja en carbono.
En este marco, se fijan objetivos y compromisos específicos en términos de adicionalidad (acceso de las PYMEs y empresas medianas a la financiación), intencionalidad (contribución positiva y material a la transición) y mensurabilidad (criterios precisos que guíen las inversiones) 7 , que se traducen en posibles ajustes del coste de la financiación concedida. “Este nuevo fondo ofrece a las empresas del sector agrícola y agroalimentario una solución de financiación alternativa y complementaria a la deuda tradicional. Completa la gama Ambition Agri-Agro del grupo Crédit Agricole, que incluye un fondo de capital riesgo gestionado por IDIA Capital Investissement y un fondo de capital innovación gestionado por nuestro socio Supernova Invest, ambos ya operativos. Nuestra ambición es movilizar un total de 1.000 millones de euros para financiar transiciones en el sector agrícola y agroalimentario”, afirma Jean-Pierre Touzet, director de la División Agri-Agro – Garantía – Desarrollo de Capital de Crédit Agricole S.A.
En palabras de Dominique Carrel-Billiard, director de Amundi Alternative & Real Assets, “con este ambicioso programa, que forma parte del proyecto social del Grupo Crédit Agricole, Amundi sigue contribuyendo a financiar la transición de los agentes económicos, en un sector especialmente crítico para la economía europea y la lucha contra el cambio climático”.
Thierry Vallière, director de Deuda Privada de Amundi, añade: “Queremos ofrecer a los inversores una solución de inversión innovadora que ayude a las empresas de los sectores agroalimentario y agroindustrial a realizar cambios estratégicos hacia un sistema competitivo y sostenible. Confiamos en nuestra capacidad para desplegar rápidamente la financiación y asegurar las inversiones en el sector, gracias a la profundidad de nuestras fuentes de financiación y a la calidad de nuestro proceso de selección”.
Tras una década, finalmente la SEC aprobó este miércoles los exchange-traded products (ETPs) que invierten directamente en la criptomoneda más popular del mercado, el bitcoin. “La Comisión ha aprobado que se puedan listar y negociar un número de exchange traded products (ETPs) basados en bitcoin”, ha anunciado Gary Gensler, presidente de la SEC, en un comunicado.
La medida es interpretada como un hito para el sector de activos digitales de aproximadamente 1,7 billones (trillions en inglés) de dólares que ampliará el acceso a la criptomoneda tanto en Wall Street como en otros mercados. La consecuencia directa de esta decisión de la SEC es que los fondos podrán empezar a cotizar a partir de este jueves 11 de enero. Además, las aprobaciones también marcan el fin de una oposición por parte de la SEC, desde que Tyler y Cameron Winklevoss propusieron por primera vez un ETF de bitcoin en 2013.
Tras el anuncio, las reacciones positivas de las plataformas y firmas de inversión se han sucedido. Por ejemplo, Bob Jenkins, director global de Investigación de LSEG Lipper, ha comentado: “La realidad es que los inversores parecen decididos a incorporar criptomonedas a sus carteras, independientemente del acceso a los productos ETFs. Por lo tanto, la aprobación de ayer para los productos al contado puede representar un mayor nivel de supervisión organizada y transparencia para esta clase de activos, por lo que probablemente beneficiará a los inversores”.
Por su parte, Eric Demuth, co-fundador y CEO de Bitpanda, ha añadido: la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado marca un hito importante que transformará la industria. “A partir de ahora, el dinero a largo plazo de los inversores institucionales se dirigirá al mercado de los criptoactivos. Hasta el momento, muchos inversores institucionales se veían privados de operar en el sector cripto dentro de su marco normativo, viéndose limitados a invertir exclusivamente en productos financieros tradicionales. Los nuevos ETFs serán una herramienta clave para instituciones y grandes bancos en Estados Unidos”.
Esta no será la única consecuencia que observa el CEO de Bitpanda, también considera que fomentará aún más la adopción masiva de criptoactivos por parte de inversores institucionales en Estados Unidos y que veamos un efecto de “compra con el rumor-vende con las noticias” tras un breve repunte. Según calcula, el bitcoin podría alcanzar los 100.000 dólares en 2024.
“A largo plazo, sin embargo, el aumento de la liquidez y de los volúmenes elevará el precio de bitcoin y podría además ayudar a reducir la volatilidad. Con el tiempo, la liquidez adicional en el sistema, junto con otros factores como son el próximo halving de bitcoin a mediados de abril, o la probable caída de los tipos de interés, podrían conducir a un precio de Bitcoin de seis cifras a largo plazo. Superar la barrera de los 100.000 dólares durante este año es una posibilidad real”, ha añadido Demuth.
Desde Julius Baer consideran que la predicción que hace Demuth sobre “compra el rumor, vender el hecho” aún no se ha producido, ya que los mercados han reaccionado con optimismo. “Bitcoin se mantiene por encima de los 45.000 dólares, pero el mayor ganador es ethereum, que ha subido por la especulación de una futura aprobación de los ETFs al contado de ethereum, alcanzando los 2.600 dólares. El mercado de criptomonedas en general se ha beneficiado de la noticia. Había mucha presión sobre la SEC para que aprobara los productos, y aunque ha declarado en repetidas ocasiones que la organización no aprueba ni respalda los activos digitales, ha cumplido”, ha destacado Manuel Villegas, analista de Activos Digitales de Julius Baer, sobre la reacción del mercado.
De cara al futuro, Villegas prevé que los inversores deberían esperar una «guerra de comisiones», como demuestran los últimos recortes de las comisiones por parte de los numerosos gestores de activos. “La gama de comisiones es considerablemente inferior a la de otros productos al contado en el resto del mundo. De ahí que los gestores de activos vayan a por todas con las comisiones para captar la mayor cuota de mercado en el plazo más breve, ya que las comisiones son una de las únicas diferencias notables en la estructuración de los productos”, ha explicado el analista.
En opinión de Villegas, los activos son pegajosos, las comisiones de intermediación, liquidación y ejecución se suman, y una vez que un inversor adquiere participaciones de un fondo, la probabilidad de que cambie es muy baja.
¿Cambio de criterio de la SEC?
El interés por este tipo de productos ha ido creciendo durante los últimos años y con ello la creación de productos, que han sido denegados por la SEC. Más recientemente, en junio de 2023, BlackRock hizo una solicitud que en primera instancia fue negada, pero luego se apoyó en un fallo de un tribunal de apelaciones que calificó de “arbitraria y caprichosa” la denegación. Un hecho que demuestra que los tiempos están cambiando. En este sentido, el presidente del regulador norteamericano ha señalado: “A menudo he dicho que la Comisión actúa dentro de la ley y de cómo los tribunales interpretan la ley. Comenzando bajo la presidencia de Jay Clayton en 2018 y hasta marzo de 2023, la Comisión desaprobó más de 20 presentaciones de reglas de intercambio para ETP de bitcoin”.
En opinión de Demuth, “la aprobación de ayer no se produjo por un cambio de postura dentro de la SEC, sino por presiones externas; los tribunales han anulado las resoluciones de la SEC, obligándoles así a tomar esta decisión”.
Lo que está claro es que ante la nueva serie de solicitudes similares a las que la SEC ya había desaprobado, Gensler reconoce que “las circunstancias han cambiado”. Según ha explicado Gensler, el Tribunal de Apelación de EE.UU. para el Distrito de Columbia sostuvo que la Comisión no explicó adecuadamente su razonamiento al desaprobar la cotización y negociación de ETPs propuesta por Grayscale (la Orden de Grayscale). Por lo tanto, el tribunal anuló la Orden de Grayscale y devolvió el asunto a la Comisión. “Sobre la base de estas circunstancias y las que se analizan más detalladamente en la orden de aprobación, creo que el camino más sostenible a seguir es aprobar la cotización y negociación de estas acciones ETPs de bitcoin”, ha matizado.
Además, Gensler ha aclarado que la actuación de ayer de la Comisión se circunscribe a los ETPs que poseen una materia prima que no es un valor, el bitcoin. “No debería indicar en modo alguno la voluntad de la Comisión de aprobar normas de cotización para valores de criptoactivos”, ha destacado.
Por otro lado, ha enfatizado que la aprobación tampoco indica nada sobre las opiniones de la Comisión en cuanto a la situación de otros criptoactivos bajo las leyes federales de valores o sobre el estado actual de incumplimiento de ciertos participantes en el mercado de criptoactivos con las leyes federales de valores. “Como he dicho en el pasado, y sin prejuzgar ningún criptoactivo en particular, la gran mayoría de los criptoactivos son contratos de inversión y, por lo tanto, están sujetos a las leyes federales de valores”, ha advertido, en este sentido.
Por último, la SEC defiende que el acceso a invertir en este tipo de activos existe, ya que recordó en su comunicado que los inversores ya pueden comprar y vender bitcoin en una serie de casas de bolsa, a través de fondos de inversión, en las bolsas de valores nacionales, a través de aplicaciones de pago peer-to peer, en plataformas de comercio de criptomonedas no conformes y, por supuesto, a través de Grayscale Bitcoin Trust.
Prioridad: proteger a los inversores
Otro aspecto relevante y simbólico de la decisión de ayer de la SEC fue que la Comisión ha incluido ciertas medidas para proteger a los inversores. En primer lugar, se exigirá a los patrocinadores de los ETPs de bitcoin que proporcionen una información completa, justa y veraz sobre los productos. Según establecen, los inversores en cualquier ETP de bitcoin que cotice y se negocie se beneficiarán de la información incluida en las declaraciones públicas de registro y en las presentaciones periódicas requeridas. Si bien esta información es obligatoria, es importante señalar que la medida adoptada ayer no avala los acuerdos divulgados sobre los ETPs, como los acuerdos de custodia.
En segundo lugar, estos productos cotizarán y se negociarán en bolsas de valores nacionales registradas. Estas bolsas reguladas están obligadas a contar con normas destinadas a prevenir el fraude y la manipulación, y están supervisadas de cerca para asegurar de que aplican dichas normas. Además, la SEC investigará a fondo cualquier fraude o manipulación en los mercados de valores, incluidos los sistemas que utilizan plataformas de medios sociales. “Estas bolsas reguladas también tienen normas diseñadas para abordar determinados conflictos de intereses, así como para proteger a los inversores y el interés público”, han destacan desde la SEC.
Además, las normas y estándares de conducta existentes se aplicarán a la compra y venta de los ETPs aprobados. Según explica el regulador, esto incluye, por ejemplo, el Reg BI cuando los agentes de bolsa recomiendan ETPs a los inversores minoristas, así como el deber fiduciario en virtud de la Ley de Asesores de Inversión para los asesores de inversión. “La acción de este miércoles no aprueba ni respalda las plataformas de criptocomercio ni a los intermediarios, que, en su mayoría, no cumplen la legislación federal sobre valores y a menudo tienen conflictos de intereses”, ha matizado el regulador.
Por último, el personal de la Comisión está completando por separado la revisión de las declaraciones de registro de 10 ETPs de bitcoin simultáneamente, lo que ayudará a crear condiciones de igualdad para los emisores y promover la equidad y la competencia, beneficiando a los inversores y al mercado en general.
Foto cedidaCristián Moreno, socio de Ameris Capital
Después de una década al mando del directorio de Ameris Capital, firma financiera especializada en activos alternativos, Cristián Moreno está dando un paso al lado y alejándose de la actividad del día a día y enfocando su nueva etapa laboral en el negocio de private equity.
Este miércoles la gestora de fondos anunció la salida del profesional del directorio, a través de un hecho esencial. Luego, la firma confirmó en un comunicado de prensa que el socio seguirá ligado a Ameris, pero no con su rol ejecutivo. Así, el profesional seguirá en la propiedad de la firma financiera y en el directorio de su matriz.
Con esto, indicaron, Moreno podrá dedicarle más tiempo y enfoque a proyectos en la industria de capital privado en el país, que en la firma describen como “uno de los temas que más lo motiva”.
El mando del directorio lo tomará Rodrigo Guzmán, que ha sido socio de Ameris desde sus inicios y director de la gestora desde su creación. Además, ha liderado el área inmobiliaria de la compañía, impulsando más de 100 inversiones, incluyendo desarrollos comerciales y residenciales, parques industriales y proyectos de renta en Chile y otros países.
El asiento vacante en la mesa directiva, por su parte, quedó en manos de Pablo Armas, Country Head de la firma para España, señalaron en la misiva al regulador.
El legado de Moreno
Durante sus años en el timón de Ameris, el socio lideró la creación de la administradora de fondos y el proceso de internacionalización de la compañía, que lo ha llevado a expandirse a Estados Unidos, México, Colombia, Perú y España.
Además, recalcaron desde la firma, consolidó a la gestora como un actor relevante en el negocio de distribución de fondos de terceros.
Con todo, la década de presidencia de Moreno trajo cuentas alegres para Ameris, convirtiéndose en una de las tres principales casas de activos alternativos del mercado chileno. En nueve años, pasó de un AUM de 150 millones de dólares a los 2.000 millones de dólares que tiene actualmente.
“La visión, experiencia y creatividad de Cristián han sido claves para que Ameris sea la empresa consolidada que es hoy”, dijo Guzmán en la nota de prensa. En esa línea, comentó que el nuevo rol del socio le permitirá “seguir aportando a Ameris, y al mismo tiempo tendrá la libertad de desarrollar su nuevo proyecto profesional”.
Antes de convertirse en socio de la boutique de alternativos, Moreno trabajó como Managing Director de LarrainVial, CEO de Asset Management de Celfin Capital –actual BTG Pactual Chile– y Managing Director y Head de LatAm Equity Research de Santander Investment Securities.
LinkedInJuan Carlos Sandoval, VP de Wealth Management de Crecicorp Capital LLC
Con más de dos décadas en la industria financiera bajo el brazo, incluyendo una extensa experiencia en banca privada y gestión patrimonial, el ejecutivo Juan Carlos Sandoval se sumó al equipo de Credicorp Capital LLC.
El profesional se incorporó como VP de Wealth Management, según anunció a su red profesional de LinkedIn, donde ahora forma parte del equipo dirigido por Juan Pablo Galán, Head de Credicorp Capital Wealth Management, y Carlos Andrés Coll, CEO de Credicorp Capital LLC.
“Encantado por la oportunidad de continuar mi carrera profesional en esta maravillosa empresa”, indicó.
Sandoval tiene más de 21 años de trayectoria en el sector financiero, incluyendo pasos por unidades de banca privada, banca comercial empresarial e inversiones inmobiliarias internacionales.
Antes de llegar a Credicorp Capital, pasó dos años y fracción trabajando como Relationship Manager de la oficina de representación de UBS Wealth Management en Colombia.
Anteriormente, se desempeñó como Placement Agent de la gestora de activos inmobiliarios Midtown Capital Partners y gerente comercial de Banca Privada de Citi. El inicio de su carrera fue en el banco Helm Financial Services, donde llegó a ocupar el cargo de gerente comercial de Banca Privada.
Credicorp Capital LLC es la casa de bolsa del grupo de capitales peruanos con licencia en los Estados Unidos, el país donde están concentrando los esfuerzos en el área de Wealth Management, según indicó Galán a Funds Society, en una entrevista el año pasado.
Es más, el ejecutivo se trasladó a Miami como parte de este impulso. “Es una operación que se ha multiplicado por cinco en los últimos tres años en tamaño y donde creemos que todavía hay un potencial grande”, dijo en el momento.
Wikimedia CommonsSalón de Ruedas de la Bolsa de Santiago. Salón de Ruedas de la Bolsa de Santiago
Después de la seguidilla de alzas de tasas de interés que llevó a cabo el Banco Central de Chile, el mercado de depósitos a plazo vivió un boom. Ahora que los tipos de referencia van a la baja, sin embargo, se espera que haya flujos hacia otras inversiones locales. Específicamente, en JPMorgan prevé que la bolsa santiaguina podría captar algo de ese capital.
El peak de los depósitos a plazo llegó a un nivel récord en los 82.000 millones de dólares, en julio de 2023. A noviembre, aunque se vio algo de salidas de capital, indicó el banco de inversiones en un informe reciente, el stock de depósitos seguía en 80.000 millones de dólares. Esto es más de 20.000 millones de dólares más que los niveles vistos antes de la pandemia de COVID-19.
A futuro, eso sí, la firma espera que el stock se normalice, a medida que disminuye su atractivo, debido a los recortes. El Banco Central ya rebajó 300 puntos base en 2023.
En este contexto, JPMorgan prevé que haya flujos hacia otra clases de activos: “En este escenario, creemos que un cambio en los flujos hacia las acciones chilenas podría ser una posibilidad”, escribió en el reporte Diego Celedón, Head de Equity Strategy & Research para el Cono Sur y la Región Andina.
El ejecutivo destacó que los partícipes de fondos mutuos de acciones chilenas se han mantenido bajo 80.000 –menos de la mitad del máximo que se registró en 2010– desde octubre de 2019, cuando empezó el llamado “estallido social”.
En contraste, indicó, los aportantes de los vehículos de money market –categoría que, en el país andino, incluye todos los fondos mutuos de deuda de menos de 90 días y 365 días–, “están en los niveles más altos y sobre la tendencia, similar a los depósitos a plazo”. Hacia delante, destacó Celedón, este mercado también se vería afectado por tasas de interés más bajas.
Además, JPMorgan recalcó que las acciones chilenas han tendido a tener un buen desempeño en períodos de relajamiento monetario. “Basados en siete ciclos de rebajas registrados en los últimos 25 años, notamos que el MSCI Chile aumentó un 15% promedio en el período de bajas de tasas y que el retorno fue positivo el 70% de las veces”, indicó el reporte.
En esa línea, desde el banco de inversión destacaron que la principal excepción fue el ciclo de recortes de 2020, donde Chile vivía el impacto de la pandemia en el crecimiento y el índice MSCI de acciones locales cayó 39%. “Aislando este evento, el retorno promedio aumenta a 24%”, agregaron.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Archivo Medios Publicos EP. ¿Deberían confiar los inversores en el Nuevo Plan de México?
El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, anunció que enviará al Congreso una reforma que buscará profundizar cambios en el sistema previsional.
En 2020 el sistema de pensiones mexicano impulsó su primera reforma de gran calado en 23 años por iniciativa de López Obrador. Ese primer texto modificó los montos por aportación vigentes desde que iniciara el sistema de cuentas individuales, en julio de 1997.
Pese a que la reforma se realizó en la presente administración, el presidente la asume como insuficiente y por esa razón enviará antes de octubre, cuando termina su mandato, la reforma para que apruebe el Congreso.
La esencia de lo que el presidente calificó como «una reforma profunda», consiste en que los trabajadores perciban como pensión el 100% del salario que tenían al momento de jubilarse.
Sin embargo, un cambio constitucional es poco viable debido a que el oficialismo carece de votos suficientes en el Congreso para lograrlo. A fines de 2020, el partido gobernante, Morena, y sus aliados aprobaron una reforma legislativa menos ambiciosa para el sector, que redujo el número de semanas cotizadas e incrementó la aportación a la cuenta de retiro de los trabajadores por parte de los empresarios. Sin embargo, la coalición perdió la mayoría calificada en las elecciones intermedias de 2021.
Actualmente, el ahorro para el retiro de aproximadamente 73,9 millones de mexicanos asciende a 5,8 billones de pesos, según datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). Esos recursos son administradoras por las diez Afore que operan en el mercado, mismas que cobran una comisión anual.
La reforma de 2020 busca impulsar las pensiones a partir de 2023 y en un horizonte de siete años con el aumento de las aportaciones de 6,5% a 15% del sueldo de los trabajadores, mismo que recayó principalmente en el sector empresarial. Estas aportaciones son tripartitas (gobierno, trabajadores y patrones) y se calcula que hacia el año 2030 la tasa de reemplazo llegue al 80% del salario percibido al momento de la jubilación, desde un previo de 45%.
Sin embargo, el mandatario mexicano ha sorprendido con el calificativo de «reforma insuficiente» al asegurar también que, de no hacerlo, «las repercusiones más drásticas se sentirán a partir del próximo sexenio». Se calcula que, a partir del año 2025, millones de mexicanos de la generación de la transición empiecen a jubilarse, pero con tasas de reemplazo que el mandatario calificó como «insuficientes».
«Lo que yo quiero es que el que se jubile reciba una pensión digna, lo mismo que recibe cuando decide jubilarse», dijo López Obrador. Sin embargo, la oposición en el Congreso calificó las declaraciones del presidente como «oportunistas y electoreras», de cara a las elecciones de junio próximo cuando se elegirá a su sustituto.
Por su parte, a pesar de que, en un inicio, el presidente de la Asociación Mexicana de Administradora de Fondos para el Retiro (Amafore), Guillermo Zamarripa, declinó hacer comentarios sobre las declaraciones del presidente, posteriormente en entrevista radiofónica señaló que el mandatario mandó un mensaje claro de que quiere mejorar el sistema de pensiones y no va por las Afores.
«Con lo dicho hoy por el presidente López Obrador se disipa esta idea de que van por el dinero de las pensiones, fue muy claro en decir que no. Él pone énfasis en las tasas de reemplazos, para que éstas sean mejoren», aseguró el representante del sector privado.
Otras fuentes cercanas de la Amafore y de la Consar siguen sorprendidas por las declaraciones y aseguran que, hasta el momento, no conocen detalles del plan de reforma al sistema de pensiones mexicano.
El gobierno asumiría costo inicial
En la mañana de este miércoles, el presidente López Obrador ha señalado que el gobierno federal podría asumir el costo inicial que implicaría la reforma que pretende impulsar en las pensiones de los trabajadores, para que aporte parte de los recursos requeridos y no sea mayor carga para el sector empresarial, aunque no proporcionó detalles específicos.
El mandatario señaló que «es viable en virtud de la política fiscal, que puso fin a los privilegios de algunos sectores que encontraron la vía de no pagar impuestos, lo que ha permitido que en este sexenio la recaudación pasara de 3 billones de pesos anuales a 4,5 billones de pesos sin aumentar gravámenes, con las mismas tasas».
Foto cedidaMatt Toms, nuevo CEO de Voya Investment Management
Voya Financial anunció este miércoles su plan de sucesión en el liderazgo para su división de gestión de inversiones, Voya Investment Management, y la designación de un nuevo jefe de inversiones.
Christine Hurtsellers, actual CEO de Voya IM, ha informado su decisión de retirarse más adelante este año. Matt Toms, actual jefe global de inversiones de la firma, ha sido nombrado como su sucesor.
La transición ya está en marcha y Toms ha asumido el cargo de CEO de manera efectiva inmediata, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
Hurtsellers continuará sirviendo como asesora estratégica de la empresa hasta su retiro y también seguirá reportando a Heather Lavallee, CEO de Voya Financial.
Además, Eric Stein, quien anteriormente se desempeñaba como jefe de inversiones en renta fija en Morgan Stanley Investment Management, se ha unido a Voya IM como jefe de inversiones y director de inversiones en renta fija. Stein reportará a Toms en su nuevo cargo.
«Estoy muy agradecida a Christine por su increíble liderazgo y administración de nuestro negocio de Gestión de Inversiones», dijo Lavallee.
«A lo largo de su carrera de casi 20 años en Voya IM, incluyendo siete años de servicio como CEO, Christine logró una serie de resultados estratégicos, financieros y operativos, incluyendo la exitosa integración de varias adquisiciones que han ampliado nuestras capacidades de gestión de activos y alcance global. Estoy agradecido por haber contado con la perspicacia, el empuje y la pasión de Christine por nuestro negocio, y le deseo a ella y a su familia todo lo mejor en el inicio de su transición a la jubilación», agrego la CEO de Voya Financial.
Por otro lado, resaltó la importancia del trabajo de Toms: «Estoy emocionada de tener a Matt liderando Voya IM a medida que ejecuta su estrategia de crecimiento y continúa construyendo sobre su sólida cartera en los mercados institucionales y minoristas en los EE.UU. e internacionalmente. Matt ha sido CIO global desde 2022, cuenta con 30 años de experiencia en gestión de activos y tiene una gran visión de las necesidades de nuestros clientes. Su profundo conocimiento y experiencia con nuestra firma y su pasión por nuestros clientes le servirán bien mientras lidera Voya IM en su próxima etapa de crecimiento», añadió.
Toms, por su parte, ha expresado «su honor por liderar Voya IM» y su entusiasmo por las oportunidades futuras. Bajo su liderazgo como CIO global, la firma ha gestionado aproximadamente 310.000 millones de dólares en activos, abarcando renta fija, acciones, soluciones multiactivos y estrategias alternativas.
Eric Stein, en su nuevo papel, liderará directamente el equipo de inversión en renta fija pública y supervisará los equipos de inversión en renta variable, ingresos y estrategias y soluciones multiactivos. Por otra parte, Chris Lyons, jefe de renta fija privada e inversiones alternativas, continuará reportando a Toms.
Stein llega a la firma con experiencia en gestión de inversiones, habiendo supervisado estrategias de inversión para la plataforma de renta fija de Morgan Stanley IM, que gestionaba aproximadamente 200.000 millones de dólares. Antes de Morgan Stanley IM, el profesional ocupó varios cargos de gestión de carteras en Eaton Vance, desde 2009.
Toms ha destacado el valor que Stein aportará a los equipos de inversión y clientes de Voya IM y su enfoque en la gestión de dinero que se alinea completamente con el enfoque colaborativo de los profesionales de inversión en la compañía.
El bufete internacional de abogados K&L Gates LLP ha incorporado a Hazel Doyle como socia de su área de práctica de Gestión de Activos y Fondos de Inversión (AMIF) y de la oficina de Dublín, que se puso en marcha en enero con la contratación de los socios de AMIF Gayle Bowen, Shane Geraghty y Michelle Lloyd. Doyle se incorpora a K&L Gates procedente de Arthur Cox LLP.
Con más de una década de experiencia en el sector de fondos, la experiencia de Doyle abarca todo el espectro de aspectos de asesoramiento y regulación del sector irlandés de los fondos. Como participante activa del sector, anteriormente formó parte del grupo de trabajo sobre ETFs de la Asociación del Sector de Fondos de Irlanda y cuenta con una amplia experiencia en el asesoramiento a gestores de activos sobre la estructuración y el establecimiento de fondos domiciliados en Irlanda, incluidos Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (UCITS, por sus siglas en inglés) y Fondos de Inversión Alternativa (FIAs), que persiguen una amplia gama de políticas y mandatos de inversión.
Doyle también asesora a proveedores de servicios dentro del sector de los fondos de inversión sobre sus operaciones en Irlanda y sus obligaciones reglamentarias, como los requisitos en materia de gobierno corporativo, capital y lucha contra el blanqueo de capitales.
«Dado el rápido crecimiento de nuestra oficina de Dublín en su primer año, estamos encantados de dar la bienvenida a Hazel a nuestro equipo, lo que nos permite continuar con nuestra ambiciosa trayectoria de crecimiento», dijo Gayle Bowen, socia directorade la oficina de Dublín de K&L Gates. «La incorporación de Hazel al bufete aporta una nueva y sólida capacidad en ETFs a nuestra oficina de Dublín que enlazará bien con la experiencia global en ETFs del bufete».
Michael Caccese, presidente de K&L Gates, comentó que está «encantado» de que Hazel se una a la oficina de Dublín, «centrada en los fondos cotizados, una de las áreas de más rápido crecimiento de la industria mundial de fondos. La incorporación de Hazel continúa nuestra importante expansión en el área de ETFs, que se suma a nuestra práctica de ETFs de rápido crecimiento en Estados Unidos, Reino Unido y Australia».
Doyle es uno de los numerosos socios que se han unido a la práctica global AMIF de K&L Gates este año, con otras incorporaciones recientes, como Lance Dial en Boston, Ron Feldman en Londres, Jennifer Klass en Nueva York, Christopher Lokken en Chicago y Matthew Watts en Sydney.
Los gestores patrimoniales europeos muestran carencias a la hora de evaluar la idoneidad y el nivel de riesgo de sus clientes, según el último informe realizado por Oxford Risk, firma experta en finanzas conductuales. Su principal conclusión es que parte de estos profesionales no se están adaptando correctamente a MiFID II, ya que no están evaluando bien esa idoneidad con los productos de inversión.
Según el documento*, el 38% de los gestores patrimoniales europeos conocen y entienden perfectamente las directivas MiFID de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sobre las evaluaciones de sostenibilidad (ESG). Sin embargo, pesar de que la ESMA actualizó sus directrices para integrar los factores de sostenibilidad, riesgo y preferencias en los requisitos organizativos de las empresas de inversión el pasado mes de septiembre, el 13% admite que no sabe cuáles son las directivas sobre las evaluaciones de sostenibilidad o no está seguro de entenderlas.
“Independientemente de su conocimiento y comprensión de las directivas de la MiFID sobre las evaluaciones de sostenibilidad, la investigación muestra que alrededor del 90% de los gestores de patrimonio europeos están de acuerdo en que establecer las preferencias de sostenibilidad es una de las tareas más importantes a la hora de incorporar a un nuevo cliente. Sin embargo, con demasiada frecuencia, estas evaluaciones y procesos de sostenibilidad no proporcionan información lo suficientemente detallada como para basar en ella las decisiones futuras”, señala el informe en sus conclusiones.
Otra de las conclusiones que revela el documento es que, a pesar de estar integrado en los requisitos de MiFID II, un 17% de los gestores está «totalmente de acuerdo» en que su empresa ha incorporado con éxito en sus procesos un método para establecer las preferencias de sostenibilidad de un cliente. Según el estudio, muchos no pueden hacerlo sin las herramientas y el software adecuados y solo el 26% está «totalmente de acuerdo» en que tiene acceso a las herramientas o programas informáticos adecuados para evaluar eficazmente las preferencias de sostenibilidad de un inversor.
En este sentido, la firma considera que los gestores confían demasiado en su intuición y en la autoevaluación de los clientes sobre su nivel de riesgo adecuado: el 75% admite que confían en gran medida en que los clientes les digan cuál es su nivel de riesgo adecuado y un 22% afirma estar totalmente de acuerdo en que confía en gran medida en la autoevaluación del cliente a la hora de establecer los niveles de riesgo, mientras que un 71% afirma que se basan en la intuición para evaluar el nivel de riesgo adecuado de un inversor.
“Es preocupante el número de gestores de patrimonios que todavía no están totalmente al día con los requisitos de MiFID II, teniendo en cuenta el tiempo que lleva en vigor. Es hora de que los gestores de patrimonios aborden adecuadamente las preferencias de sostenibilidad de los clientes adoptando las mejores prácticas y una metodología que se adhiera a la normativa MiFID II”, afirma James Pereira-Stubbs, Chief Client Officer de Oxford Risk.
Según su experiencia, los gestores de patrimonios tienen cada vez menos tiempo: se espera de ellos que contraten a más clientes y ofrezcan más valor a los actuales. “Sin embargo, tener un conocimiento detallado y una visión de las preferencias de sostenibilidad de los clientes ya no es algo agradable de tener, sino que es una parte esencial para poder tomar las mejores decisiones de inversión”, concluye.
Por último, Pereira-Stubbs destaca que “el estudio muestra que algunos gestores de patrimonios se ven obstaculizados por la falta de las herramientas y el software adecuados para hacer esto de manera eficaz y rápida, y eso debe abordarse para que puedan abordar las preferencias de sostenibilidad de los clientes de manera adecuada mediante la adopción de las mejores prácticas y una metodología que se adhiera a la normativa MiFID II”.
*El estudio ha sido realizado entre gestores de patrimonios de Francia, Alemania, Países Bajos, España, Italia, Suiza y los países nórdicos, cuyas empresas gestionan en conjunto activos por valor de unos 3,2 billones de euros, y ofrece una nueva perspectiva sobre el estado actual del sector europeo de gestión de patrimonios.
