FlexFunds, líder en soluciones de reempaquetado de activos, anuncia la incorporación de Tomás Guzmán Simpfendorfer como Business Development Manager, ubicado en Santiago de Chile. Con una destacada trayectoria en Compass, Guzmán aportará su amplio conocimiento y experiencia al equipo de FlexFunds de Cono Sur, reforzando el compromiso de la empresa con la región.
Guzmán obtuvo su título de ingeniero civil con mención finanzas de la Universidad de los Andes en Chile. Se une a FlexFunds para liderar la expansión y personalización de soluciones para titulizar activos en el mercado regional.
“Estamos encantados de incorporar a Tomás al equipo. Su experiencia y conocimiento del mercado latinoamericano serán inestimables para potenciar la ya amplia popularidad de nuestras soluciones en Chile. Tomás conoce de primera mano las ventajas que los vehículos de inversión de FlexFunds ofrecen a los gestores de activos locales, al facilitar la captación de capital en los mercados internacionales”, expresó Emilio Veiga Gil, vicepresidente ejecutivo de FlexFunds.
Por su parte, Guzmán señaló que tuvo “la oportunidad de trabajar con FlexFunds desde el lado del gestor de activos: la facilidad que proporciona el producto de cara a la distribución con los inversionistas es una enorme ventaja respecto a las estructuras más tradicionales. En el mercado, hemos visto una fuerte demanda por los vehículos de inversión de FlexFunds para estrategias de activos alternativos, y esperamos seguir aportando soluciones de inversión para ese asset class durante 2024”.
La penetración de mercado de FlexFunds en la región se ha visto recientemente reforzada por la estructuración para Compass de su primer vehículo de inversión respaldado por ETFs de activos digitales, logrando securitizar activos por un valor nominal de 10 millones de dólares. Compass es uno de los principales asesores de inversión independientes de América Latina, especializado en la gestión de activos para inversores institucionales, family offices y clientes de alto patrimonio, con más de 38.000 millones de dólares en activos bajo gestión, asesoría o distribución. Cuenta con más de 25 años de experiencia en inversiones y un equipo de más de 340 profesionales, ubicados en 9 oficinas internacionales: Argentina, Chile, México, Perú, Brasil, Colombia, Uruguay, Miami y Nueva York.
Tras una larga sequía, 2024 podría convertirse en un año favorable para los bonos. Un rebrote de inflación continúa resultando arriesgado, pero el elevado carry proporciona cierto colchón de seguridad, especialmente en el caso de los bonos corporativos. Pero, ¿es tan fácil invertir? Hace sólo dos años, la mayoría de bonos del Estado en Europa y Estados Unidos tenían rendimientos escasos o incluso negativos. Hoy, los bonos gubernamentales tienen rendimientos cercanos al 5% en EE.UU., y casi al 3% en Alemania y cerca del 1% en Japón. Invertir en bonos de otras empresas o países ofrece incluso una prima de interés. Por ello, no es de extrañar que tanta gente diga que los bonos han regresado.
Después de todo, los bonos ya parecían atractivos a principios de 2023, después de haber sufrido una de las peores caídas de la historia de la posguerra. ¿Es un buen punto de entrada? No, es probable que algunos bonos del Estado sufran su tercer año negativo consecutivo. Esto se debe a que la Reserva Federal de Estados Unidos anunció un régimen de tipos de interés más altos durante más tiempo, después de que la inflación, el crecimiento y el mercado laboral se mostraran más sólidos de lo esperado. Y aunque los principales bancos centrales no subieron sus tipos de interés oficiales a finales de año, dejaron abierta la posibilidad de nuevas subidas en 2024. A pesar de lo decepcionante que fue todo esto para los primeros inversores en bonos, ha sentado las bases, en nuestra opinión, para un buen año de inversión en bonos en 2024.
No estamos nada eufóricos sobre las perspectivas económicas mundiales para los próximos dos años, pero un mundo pesimista es, en general, bueno para los bonos. Creemos que la recesión económica actual será leve y que la recuperación posterior será escasa. Vemos la inflación por debajo del 3% a finales de 2024, acercándose a la zona de confort de la Fed y del Banco Central Europeo.
Esta melodía poco optimista es música para los oídos de los bonos. Significa que es improbable que los bancos centrales vuelvan a subir los tipos de interés para castigar a los bonos. En su lugar, a partir de mediados de 2024, podrían producirse recortes de los tipos de interés y, por tanto, ganancias en el precio de los bonos. Al mismo tiempo, hay pocas razones para esperar que los bonos corporativos se vean presionados por una recesión grave, ya que, como hemos indicado, opinamos que es poco probable que se produzca una gran caída.
La elección de la duración óptima depende en gran medida de las expectativas de tipos de interés. En igualdad de condiciones, las duraciones más largas son las más adecuadas para un entorno de tipos de interés a la baja, mientras que las duraciones más cortas son las más adecuadas si se esperan nuevas subidas de los tipos de interés. En un entorno en el que los bancos centrales se mueven de dato en dato y los rendimientos estadounidenses siguen siendo volátiles debido a la preocupación por las elevadas necesidades de refinanciación de los gobiernos, preferimos evitar el riesgo excesivo y favorecer los vencimientos de dos a siete años.
Además de los bonos del Estado a medio plazo, también nos gustan los bonos corporativos, en particular el segmento de grado de inversión, debido a su favorable perfil de riesgo/rentabilidad. En el segmento de alto rendimiento, preferimos Europa a Estados Unidos. La celebración de un gran número de elecciones en los mercados emergentes añade un mayor riesgo individual por país al riesgo geopolítico, ya de por sí elevado. Por lo tanto, seguimos siendo muy selectivos en esta área. Sin embargo, consideramos positivo el fin del fuerte impulso de la apreciación del dólar y el aumento de los rendimientos en Estados Unidos.
Tribuna elaborada por Björn Jesch, director de Inversiones de DWS.
Foto cedidaNicolas Huber, responsable del servicio Bitpanda Wealth.
La fintech austriaca Bitpanda ha anunciado el lanzamiento Bitpanda Wealth, un nuevo servicio adaptado a las necesidades de los grandes patrimonios, family officers, gestores de activos y tesorerías corporativas. Según explica la firma, ofrecerá a estos usuarios la oportunidad de diversificar a través de uno de los brokers más regulados de Europa. «Bitpanda Wealth surge como respuesta a la creciente demanda de activos digitales por parte del mercado y del compromiso de la fintech de satisfacer las necesidades de todos los inversores europeos», indican.
A partir de la misma infraestructura en la que confían varios de los principales bancos europeos, Bitpanda Wealth ofrecerá un conjunto completo de servicios para facilitar la inversión, la gestión y las necesidades de información sobre todo lo relacionado con los criptoactivos. La fintech ha diseñado una experiencia de inversión a medida para los inversores con grandes patrimonios al simplificar el proceso de inversión, almacenamiento y gestión de criptoactivos. El nuevo servicio también incluirá satking, criptoíndices, acciones, ETFs, materias primas y metales. La fintech podrá ofrecer una estructura de ejecución a medida al agregar liquidez en el mercado, garantizando una experiencia de inversión sin fisuras.
Para Lukas Enzersdorfer-Konrad, CEO adjunto de Bitpanda, “el sector cripto, nunca había tenido, hasta ahora, tanta demanda por parte de un abanico tan amplio de inversores. Bitpanda Wealth es la oferta que lanzamos al mercado como muestra de nuestro compromiso por la confianza de nuestros usuarios, la seguridad y la regulación. El servicio se ha creado utilizando la misma infraestructura que hemos perfeccionado durante la última década, en la que ya confían bancos e instituciones financieras de toda Europa. Es capaz de combinar nuestra experiencia tecnológica con un enfoque especializado en la gestión de inversiones en activos digitales y, por supuesto, cumplirá con las altas expectativas de todos los usuarios».
Nicolas Huber, que dirigirá el servicio Bitpanda Wealth, se ha incorporado recientemente a Bitpanda tras casi diez años de experiencia al servicio de clientes provenientes del mundo financiero tradicional, así como de la industria de las criptomonedas. Nicolas contará con el apoyo de un equipo especializado establecido por toda Europa. Huber ha agradecido su nombramiento y destacado que «durante casi una década, Bitpanda ha demostrado a los reguladores su compromiso con el cumplimiento normativo. Bitpanda Wealth aprovecha esas credenciales, unidas a una infraestructura líder en el mundo, para ofrecer un servicio integral. Estoy convencido de que cambiará la forma en la que nuestros usuarios gestionan su dinero».
Por último, Mireya Fernandez, Country Lead de Bitpanda para España, indicó: “Tenemos grandes expectativas para Bitpanda Wealth en España, ya que ofrece un servicio exclusivo y sin precedentes a un espectro grande e importante en nuestro país”.
Foto cedidaSteve Preskenis, presidente de Bolton Global Capital
Bolton Global Capital prevé un crecimiento de entre 15% y 20% en su negocio de US Offshore para este año que comienza y están convencidos de lograr estos objetivos a través de la captación de financial advisors de “primer nivel”, dijo a Funds Society el presidente de la firma Steve Preskenis.
“Prevemos que nuestro negocio crecerá entre un 15% y un 20% y que incorporaremos entre 6 y 10 nuevos advisors, principalmente del mundo de los wirehouses”, respondió Preskenis ante la pregunta de cuáles eran los objetivos de Bolton para este 2024 en el mercado de US Offshore.
«Durante la última década, Bolton ha invertido importantes recursos y centrado nuestros esfuerzos en aumentar nuestra presencia en América Latina y otras partes del mundo donde los inversores buscan acceso a los mercados financieros estadounidenses. Nos sentimos honrados de ser el Broker-dealer elegido por los principales asesores financieros internacionales y sus clientes», añadió.
Además, a un nivel más general, Bolton espera un crecimiento “rentable continuado” mediante la incorporación de asesores tanto para el negocio doméstico de EE.UU. como el internacional, la ampliación de las capacidades para satisfacer la demanda del mercado y la adopción de las tecnologías en constante evolución que requieren los asesores de primer nivel, agregó el directivo.
«Bolton es una empresa excepcionalmente equilibrada, con sólidas prácticas de asesoramiento nacional e internacional. Hemos creado plataformas de corretaje y asesoramiento para dar cabida a una amplia variedad de compromisos de clientes para nuestros asesores», señaló Preskenis.
Por otro lado, Bolton continuará con su estructura de dirección que estará reforzada por la reciente incorporación de John Cataldo, quien llegó procedente de Integrated Partners, para unirse como Chief Administrative Officer & Chief Legal Officer.
“John se une a Bolton para añadir profundidad y experiencia a su equipo directivo”, comentó Preskenis.
Además, la firma se encuentra en proceso de selección y captación para el nuevo cargo de Head of Business Development, luego de que se hiciera pública la salida de Michael Averett.
Previsiones de Mercado
En referencia a las tendencias que Bolton espera que resuenen en 2024, «la tecnología seguirá dominando la evolución de nuestro espacio y liderará el camino en 2024», resumió el presidente de Bolton.
Espera que a medida que la tecnología se afiance en los servicios financieros, los asesores que aprendan a aprovechar esos recursos sin dejar de ofrecer un servicio personal de guante blanco a los inversores, ganarán la ventaja sobre aquellos que dependen demasiado de la tecnología o la evitan por completo.
«La tecnología es un recurso. Como cualquier otra herramienta, requiere habilidad y experiencia para utilizarla eficazmente en beneficio del cliente. Bolton proporciona a sus asesores acceso a tecnología y plataformas líderes del sector que pueden utilizar a su discreción. Los asesores independientes nos buscan específicamente por la flexibilidad que les proporcionamos», enfatizó.
Además, Preskenis anticipa que «el frenesí ESG seguirá disminuyendo, las fluctuaciones de los tipos de interés afectarán a las decisiones de inversión, y los mercados seguirán buscando señales de sectores espumosos y sobrevalorados.»
Año electoral
2024 también estará marcado por las elecciones nacionales, y eso tiene al sector en vilo.
«Mucha gente hace predicciones sobre el impacto de las elecciones en los mercados financieros. De hecho, estas predicciones cambian más rápido que las encuestas», observó el presidente de Bolton, quien señaló que «en general, una administración republicana tiende a generar un clima empresarial más positivo».
Es demasiado pronto para anticipar cómo afectarán las elecciones a los mercados financieros estadounidenses y mundiales, pero, a medida que el partido republicano se aglutine en torno a un candidato, se irá perfilando un panorama sobre la fuerza de Biden frente a su competidor. Una cosa es segura: será una campaña muy reñida».
Colchester Global Investors se ha convertido en patrocinador de la CFA Society México, según anunció la gestora en un comunicado.
«El patrocinio con la CFA Society en México está alineado con el compromiso de Colchester de ayudar a los inversores locales a alcanzar sus objetivos de inversión mientras comparte su profundo conocimiento sobre gestión de bonos soberanos y divisas», señala la nota, añadiendo que el acuerdo sella una colaboración que comenzó en 2021 y que se ha profundizado a lo largo de los años con múltiples eventos y seminarios web atendieron las necesidades del mercado mexicano.
Según el comunicado, la gestora «espera compartir sus conocimientos e investigaciones en áreas como la inflación.
modelización, compromiso ESG e incorporación en la gestión de deuda global, análisis de divisas y evaluación de estabilidad financiera con la comunidad CFA en México».
Colchester Global Investors es una empresa de gestión de inversiones de propiedad privada que ofrece servicios globales de gestión de bonos. El presidente y CIO, Ian Sims, fundó el negocio de gestión de activos. en 1999. La sede de Colchester está ubicada en Londres y la firma también tiene oficinas en Nueva York, Singapur, Sídney, Dublín, Dubái, Madrid y Múnich.
La firma gestiona fondos por más de 25.000 millones de dólares en todo el espectro soberano. desde deuda de grado de inversión global hasta deuda de mercados emergentes en moneda local y vinculada a la inflación.
Foto cedidaMichael Averett, Chief Revenue Officer (CRO) de Insigneo
Insigneo anunció este lunes el nombramiento de Michael Averett como Chief Revenue Officer (CRO), según un comunicado al que accedió Funds Society. En su nuevo cargo, Averett supervisará las facetas generadoras de ingresos de la empresa e impulsará activamente la estrategia de crecimiento orgánico de la compañía y reportará a Javier Rivero.
Michael Averett cuenta con más de dos décadas de experiencia en servicios financieros, concentrada tanto en Estados Unidos como en Latinoamérica. Ha desempeñado funciones de liderazgo en Citigroup y también ha dirigido equipos que generaron ingresos anuales de más de 150 millones de dólares y, más recientemente, como jefe de Desarrollo de Negocio de Bolton GlobalCapital, agrega el comunicado de la firma de asesores independientes.
Su experiencia abarca todas las áreas funcionales de la gestión global de patrimonios, incluida la dirección de equipos transfronterizos, el entorno normativo del sector de valores, la estrategia empresarial y la gestión de pérdidas y ganancias, lo que demuestra su sólida y probada trayectoria en el ámbito de los servicios financieros.
Tiene un Máster en Gestión Internacional por la Thunderbird School of Global Management y cuenta con las licencias de inversión Series 7, 9, 10, 24 y 66.
Durante su carrera en Citi, Averett, que habla español con fluidez, vivió en México y Colombia, donde adquirió valiosos conocimientos y experiencias que contribuyen a su perspectiva global.
«Estamos encantados de dar la bienvenida a Michael a nuestra creciente familia Insigneo; estamos seguros de que su experiencia y formación complementarán a nuestro equipo directivo para contribuir en gran medida al futuro desarrollo y éxito de la firma y de nuestros clientes,» comentó Rivero.
«La incorporación de Michael Averett al equipo directivo de Insigneo pone de manifiesto el continuo impulso de la compañía para atraer a los mejores talentos del sector, reforzando su compromiso con el crecimiento y la excelencia», dice la firma. Con esta incorporación, la compañía «está preparada para seguir cosechando éxitos, proporcionando una experiencia excepcional a su red de profesionales de la inversión y posicionando a Insigneo como líder», concluye el texto.
Los mercados frontera ofrecen una amplia gama de oportunidades de inversión, que abarca aproximadamente entre 40 y 45 países. Entre los títulos disponibles se encuentran los bonos del Estado denominados en divisas fuertes (es decir monedas que se negocian en todo el mundo), los denominados en divisas locales y los bonos corporativos en divisas fuertes. Esto contrasta con la situación de la renta variable en estos mercados, que solo cuentan con un puñado de valores de gran capitalización en unos pocos países. En consecuencia, los bonos de los mercados frontera pueden ofrecer mejores oportunidades de diversificar una cartera que los activos de renta variable.
Liquidez
Históricamente, la preocupación por la liquidez ha disuadido a los inversores de aventurarse en los mercados frontera, especialmente desde la perspectiva de la renta variable. Sin embargo, la preocupación por la liquidez de los bonos frontera ha disminuido en la última década y los inversores pueden mitigar aún más la falta de liquidez utilizando la gama de activos invertibles.
Tomemos como ejemplo el momento álgido de la pandemia de Covid-19. Entonces, la dinámica de la liquidez dio un giro inesperado, con bonos en moneda local más líquidos que sus homólogos en divisa fuerte. Esto se debió a la exposición concentrada de los fondos de inversión en bonos soberanos en divisas fuertes. Muchos tuvieron que vender sus participaciones para hacer frente a los reembolsos. En cambio, no existe un índice estándar para los mercados de divisas locales. En consecuencia, los inversores internacionales ignoran en gran medida estos valores. Por tanto, los reembolsos fueron mínimos. Sin embargo, cuando los mercados empezaron a recuperarse, los bonos en divisas fuertes volvieron a ser favoritos y el desempeño fue sólido.
¿Cuál es el mensaje? Que la liquidez puede actuar tanto a favor como en contra de los inversores. La clave es comprender la dinámica en juego y realizar un análisis exhaustivo del mercado.
El papel del dólar estadounidense
La fortaleza del dólar estadounidense suele ser un factor importante para los inversores en mercados emergentes (ME). Sin embargo, los bonos frontera se comportan de forma mucho más parecida a los mercados de crédito que sus equivalentes de los ME y se ven menos influidos por los movimientos del dólar estadounidense. Factores como una crisis nacional, el abultado déficit por cuenta corriente y el aumento de la inflación son más significativos. Por ejemplo, antes teníamos posiciones en Egipto, Nigeria y Pakistán. Ahora no son invertibles debido al desajuste monetario (Egipto), la elevada inflación (Nigeria) y los disturbios políticos/crisis económica (Pakistán).
Así pues, un periodo de debilidad del dólar ayudaría a muchos mercados emergentes y frontera. Sin embargo, los inversores también deberían tener en cuenta los problemas locales y cómo afectan al desempeño de un bono.
Acceso al capital
Uno de los mayores retos para los mercados frontera es el acceso a la financiación internacional. Normalmente, los inversores evitan la deuda soberana con un rendimiento de dos dígitos. Los que invierten, exigen una compensación por el riesgo adicional. Esta suele situarse entre 600 y 900 puntos básicos por encima del rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años. Durante gran parte de la pasada década, el rendimiento de los bonos del Tesoro fue inferior al 2%. Por lo tanto, los países con mercados frontera podían endeudarse por debajo de un rendimiento del 10%.
Sin embargo, los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años superan actualmente el 4%. Esto empuja inmediatamente a muchos mercados frontera a un territorio de dos dígitos, haciéndolos inaccesibles para los inversores internacionales en bonos. El deterioro de los riesgos de crédito y el aumento de los impagos en estos mercados también han lastrado el sector.
Navegando los cambios políticos y los controles de capital
Los mercados frontera tienen mala fama (justa o no) por su inestabilidad política y la posibilidad de que se produzcan repentinos controles de capitales. Muchos países se enfrentan a decisiones complejas. Un ejemplo es Argentina. Su nuevo presidente, Javier Milei, de extrema derecha, tiene un panorama desalentador. El déficit federal es enorme, mientras que el valor del peso se ha hundido. La inflación es actualmente del 140%. Para hacer frente a esta situación, Milei tiene la ambición de adoptar el dólar estadounidense como moneda oficial. Sin embargo, el país carece de reservas de divisas para hacer posible la «dolarización». Si a esto añadimos un electorado que no duda en criticar a su clase política, podemos ver los múltiples retos a los que se enfrentan países como Argentina.
Dicho esto, los bonos argentinos en dólares cotizan en torno a los 27-33 dólares. Esto podría convertirlos en una buena inversión si se materializa la recuperación.
Los mercados frontera ante la transición verde
El mundo está en transición hacia soluciones energéticas más ecológicas. Muchos mercados frontera ricos en recursos están bien situados para beneficiarse de este cambio. Zambia, por ejemplo, es un gran productor de cobre, un componente esencial de las baterías de los vehículos eléctricos. Es cierto que el país se ha enfrentado a problemas de reestructuración de la deuda. No obstante, sus ambiciosos planes para aumentar su producción de cobre lo convierten en un ganador potencial a medida que la transición energética cobra impulso.
Reflexiones finales
Los mercados frontera ofrecen un panorama de inversión único, lleno de oportunidades y retos. Esto incluye sus ricos y diversos mercados de renta fija. Muchas naciones están alineadas con las tendencias estructurales clave que darán forma a las próximas décadas. Sin embargo, para navegar por el sector hay que tener muy en cuenta la liquidez, la gobernanza, la dinámica de las divisas y la posibilidad de que se produzcan cambios políticos. Por eso abogamos por un enfoque activo a la hora de invertir en esta atractiva clase de activos.
Columna de Kevin Daly, director de inversiones de deuda de mercados emergentes en abrdn.
Foto cedidaAmadeo Alentorn, responsable de Renta Variable Sistemática de Jupiter AM.
Jupiter Asset Management ha anunciado el lanzamiento de cinco fondos temáticos sistemáticos gestionados por el equipo de Renta Variable Sistemática, que lidera el gestor español Amadeo Alentorn. Según explica la gestora, espera atraer el interés de los inversores gracias a la solidez de las temáticas de inversión seleccionadas y de un proceso de inversión único, desarrollado y perfeccionado a lo largo de más de 19 años y basado en un enfoque activo y sistemático.
La gama, categorizada como artículo 8 según la SFDR, se centrará en la inversión en megatendencias transformadoras, y a menudo disruptivas, buscando captar el crecimiento del capital a largo plazo. Esta nueva gama está compuesta por los siguientes fondos: Jupiter Systematic Disruptive Technology Fund; Jupiter Systematic Consumer Trends Fund; Jupiter Systematic Healthcare Innovation Fund; Jupiter Systematic Demographic Opportunities Fund;y Jupiter Systematic Physical World Fund.
Desde Jupiter AM explican que el equipo de inversión, compuesto por seis personas, está dirigido por Alentorn, que ha desempeñado un papel decisivo en el enfoque de inversión sistemática de Jupiter desde su creación, en 2005. Los miembros del equipo han trabajado juntos y en el enfoque de inversión durante una media de 11 años y, además, contarán con el apoyo del equipo interno de Data Science de Jupiter, formado por ocho personas, así como de la red externa de expertos y académicos de la empresa.
“Estamos encantados de lanzar al mercado lo que consideramos que es una gama verdaderamente diferencial de fondos temáticos sistemáticos. En la última década se han producido fuertes flujos de entrada en la inversión temática y los gestores de activos han tratado de diferenciarse mediante una especialización cada vez más limitada, lo que ha dado lugar a rendimientos más volátiles”, ha señalado Amadeo Alentorn, responsable de Renta Variable Sistemática de Jupiter AM.
Según ha explicado la gestora no diferencia sus fondos temáticos a través de una especialización excesiva del tema, sino por su proceso de inversión único, activo y sistemático. “Aunque somos gestores de fondos, también somos programadores informáticos y hemos desarrollado a lo largo de muchos años nuestro propio software sofisticado para analizar rápida y continuamente grandes cantidades de datos sobre un amplio universo de valores. Esto aumenta la diversificación y puede ayudar a estabilizar los rendimientos”, ha afirmado Alentorn.
Por su parte, Kiran Nandra, responsable de Renta Variable de Jupiter AM, ha añadido: “El lanzamiento de una gama de fondos de renta variable temática es una prioridad estratégica para la compañía y los temas de inversión que hemos elegido están a la vanguardia del cambio estructural a escala mundial. Las estrategias también tienen un estilo de inversión flexible, lo que significa que pueden equilibrar la exposición al value y al growth de acuerdo con las condiciones imperantes en el mercado. Además, estas estrategias incluirán componentes cíclicos y defensivos y buscarán oportunidades para generar alfa de manera activa a lo largo de todo el ciclo económico. El equipo de renta variable sistemática está bien situado para gestionar esta propuesta única, dada su profunda experiencia y conocimientos demostrados en un momento en que la tecnología está redefiniendo las oportunidades para los gestores de inversiones y sus clientes”.
Una Casa Sobre El Mar, la comunidad internacional de asesores financieros, comienza el año 2024 con su programa número 100, un debate especial para el que contará, una vez más, con la participación de un prestigioso grupo de profesionales del sector financiero.
Según explican desde la gestora, el tema central serán las perspectivas para este nuevo año, analizando los retos y oportunidades que habrá que tener en cuenta en 2024. Este capítulo centenario del podcast presentado por Francisco Rodríguez d’Achille e Iván Díez Sainz, socios y directores de LONVIA Capital, contará con la participación en la mesa debate de María Martinez, socia y banquera privada en A&G, Álvaro Ballvé, director general de CoreCapital Finanzas AV y Christian Izquierdo, director de Aragón en Singular Bank.
Una Casa Sobre El Mar llega a los 100 programas sumando más de 85.000 descargas (unas 850 descargas por programa), 1.870 suscriptores en las plataformas de podcasting y alcanzando un 72% de retención de media por entrevista. “Todos estos datos, y en especial el de retención, demuestran el elevado engagement conseguido, así como la calidad de los contenidos que se generan”, señalan.
La comunidad cuenta con asesores financieros en más de 25 ciudades de España. Además, para el desarrollo en Estados Unidos y Latinoamérica, se han completado 7 entrevistas en Miami, 2 en Lima y 1 en Uruguay.
A través de esta comunidad de asesores financieros se aporta visibilidad de calidad, se desarrollan relaciones genuinas de largo plazo, se accede a formación práctica y se comparten experiencias únicas y enriquecedoras. Todo esto, bajo un ambiente fresco, cercano y diferente. Una renovada página web
Además, la celebración de este programa centenario vendrá acompañada del lanzamiento de una nueva página web repleta de nuevas funcionalidades y servicios que optimizarán la experiencia de los usuarios. Entre otras cosas, la nueva web cuenta con más de 75 píldoras de formación, en su sección “Un Faro Sobre El Mar”, donde vienen explicados conceptos financieros, de forma clara y sencilla, por parte de los mismos asesores. Otra novedad está en la idea de desarrollar un glosario financiero para potenciar la formación financiera en cualquier tipo de ahorrador / inversor.
Esta nueva versión potenciada de la web cuenta con la posibilidad de que el asesor se suscriba a la comunidad, tenga su propia área privada y empiece a jugar un rol activo. Además, la web ofrece una biografía detallada de cada asesor para que puedan ser contactados por la comunidad o inversores interesados en sus servicios de gestión patrimonial integral. Próximamente se empezarán a cargar los contenidos únicos y enriquecedores en el área reservada de cada perfil. La suscripción también da acceso a la participación en actividades formativas de mucha utilidad práctica y a actividades experimentales enriquecedoras.
“Todas estas nuevas funcionalidades, unidas a las bases ya asentadas gracias a los tres años de experiencia del programa, posicionan a Una Casa Sobre El Mar como un espacio de referencia para el colectivo de asesores financieros, pero también para los ahorradores / inversores particulares que busquen conocer, desde un punto de vista más humano y personal, a los principales asesores financieros de su país”, indican desde la firma.
El impulso de la economía china se ralentizó en el cuarto trimestre de 2023, en línea con las expectativas. Sus retos económicos son aún un piloto rojo de advertencia para los inversores, pero las gestoras siguen considerando que China es una país que no se puede ignorar a la hora de pensar en los mercados emergentes. En general, éstos ven el gigante asiático como una buena fuente de negocio incremental. China representa el 23% de las exportaciones del resto de Asia y supone entre el 40% y el 60% de la demanda mundial de materias primas. Ante estas cifras, ¿qué papel juega el país asiático en el panorama de inversión de los mercados emergentes?
En opinión de Patricia Urbano, gestora y especialista en mercados emergentes de Edmond de Rothschild AM, en los últimos años, China ha incrementado su influencia económica en los mercados emergentes a medida que el crecimiento del PIB chino propiciaba una ampliación de su clase media y un cambio en el comportamiento de los consumidores. “Desde 2012, los países emergentes excluyendo China, han experimentado un cambio estructural en su dependencia comercial, volviéndose más dependientes de China. El resultado de este reequilibrio en curso es que China se ha convertido en una fuente independiente de demanda global para los mercados emergentes”, explica Urbano.
Para la gestora, esto significa que la correlación entre los mercados emergentes excluyendo China y el crecimiento de los mercados desarrollados se ha debilitado, mientras que se ha reforzado entre los mercados emergentes. “En otras palabras, podríamos decir que una pequeña descorrelación en los mercados desarrollados representaría una enorme descorrelación en los mercados emergentes”, aclara.
Las operaciones comerciales entre las economías emergentes han aumentado considerablemente en las dos últimas décadas, mientras que el comercio de estos países con los mercados desarrollados ha disminuido. El vínculo directo más fuerte de China sigue siendo con el ecosistema asiático, dada la integración regional de las cadenas de suministro, mientras que el vínculo con las regiones de Latam y CEMEA también se ha reforzado con inversiones cada vez mayores y mayores importaciones de materias primas. En contra de la tendencia general, India y Sudáfrica se encuentran entre los pocos países que están reduciendo sus exportaciones a China”, añade Urbano para ofrecer una visión de conjunto.
A la hora de hablar de vinculación, destaca que, medido por las exportaciones a China como porcentaje del PIB, Taiwán sigue siendo el más expuesto al comercio con China continental (25% de su PIB), seguido de las economías del sur de Asia, Chile y Corea. Además, recuerda que entre los principales socios comerciales de China, Malasia y Vietnam son los más expuestos a la demanda interna china, seguidos de los productores de materias primas (Chile, Brasil, Indonesia, Australia).
Enfoque para invertir
Ante este contexto, la pregunta es inevitable: ¿es mejor considerar los mercados emergentes excluyendo a China para minimizar el riesgo de escalada entre China y EE.UU.? Para Urbano, la economía y la cadena de suministro china son demasiado grandes para ignorarlas. “Muchas empresas chinas siguen siendo invertibles, gracias a sus sólidos fundamentos, sus excelentes equipos directivos y su exposición a tendencias de crecimiento seculares, como el aumento de la clase media y la demanda de atención sanitaria, así como el dominio de China en baterías y tecnología verde. Aunque reconocemos que el riesgo geopolítico representa un importante riesgo de cola, el nuevo formato de globalización podría aportar muchas nuevas oportunidades de inversión”, afirma.
A esta reflexión añade que en la era de la transición energética, China desempeña un papel importante, ya que representa la pieza dominante en la cadena de suministro de energías renovables y coches eléctricos. “Un escenario de cooperación es favorable para desarrollar más rápidamente una economía verde. Esta es otra razón para mantener las inversiones en China”, reconoce la gestora.
En su opinión, otros países emergentes, así como China, podrían beneficiarse del deseo de EE.UU. y Europa de mitigar las dependencias de la cadena de suministro. Su perspectiva es que China podría abrir nuevas instalaciones en Europa, mientras que EE.UU. podría subcontratar etapas de la cadena de suministro a otros países emergentes, y por eso sostiene que, en el sector tecnológico, “la disociación Estados Unidos-China es más segura”. No hay que olvidar que China está decidida a desarrollar su propia cadena de semiconductores.
“Dada la significativa rentabilidad negativa de China en los últimos tres años, las valoraciones se ven mermadas por una relativa falta de demanda de los inversores frente a otras regiones emergentes. Por ello, creemos que China ofrece un importante potencial de recuperación en el futuro en términos de su perfil de riesgo-recompensa”, concluye Urbano.
